Einschätzung der Bewertung
Danke an Augusto
«1. Obwohl realistischer als viele andere Analysen da draussen, unterschätzen Sie das Umsatzpotenzial der Gemeinschaft für 2021 und darüber hinaus anscheinend noch erheblich. Eine aktuelle Auftragsliste für 2021 (u. a. neben Taiwan und Vietnam, die Sie erwähnt haben, auch Indonesien, Philippinen, Pakistan, die USA 500 Mio. Dosen Kauf für COVAX etc. ) kommt um ca. 2,5 Mrd. verkaufte Dosen für 2021, ca. 39 Mrd. USD Umsatz (vor der Aufteilung mit Pfizer und Fosun).
Nicht enthalten sind
a) laufende Verhandlungen (insbesondere Indien) und die USA könnten ihre 300-Mio. -Dosen-Option nutzen;
b) etwaige Mengen, die die EU bereits im Jahr 2021 im Rahmen des Aufschubvertrags beantragen kann;
c) alle Verkäufe mit Fosun für das chinesische Festland (400 Mio. Dosen, die Fosun vorbehalten hat).
Sollte einer der oben genannten Punkte eintreten, werden wir 2021 mit grosser Wahrscheinlichkeit einen BNTX-Umsatz von rund 20 Mrd. USD oder mehr erwarten.
2. Die Sie scheinen den Booster-Markt deutlich zu unterschätzen, und hier vor allem China, wo 1,4 Mrd. Menschen Booster benötigen, da chinesische inaktivierte Impfstoffe kaum vor neuen Varianten zu schützen scheinen. Weitere Booster-Order sind in Arbeit (z. B. Israel) oder wurden möglicherweise bereits stillschweigend platziert (Golfstaaten).
Ausserdem wird allgemein angenommen, dass Vektor-Impfstoffe nicht boosterfähig sind (eine Immunität wird auch gegen den Vektor aufgebaut, so dass Faustregel ist «zwei Schüsse pro Lebenszeit»). UK-Daten zeigen, dass AZ schlecht gegen die Delta-Variante arbeitet, und UK hat bereits Comirnaty-Booster für den Herbst bestellt. Für Indien und andere Länder, die bisher in hohem Masse auf den AZ-Impfstoff angewiesen waren, ist mit einem ähnlichen Befund und einem anschliessenden Bedarf an mRNA-Booster zu rechnen.
2022 sollten die Einnahmen der IMO mindestens so hoch sein wie 2021,
a) höhere Preise auf bestimmten Märkten (vor allem EU, China) und
b) eine weitere Produktionssteigerung (+33% von 3 auf 4 Mrd. Dosen) die in Indien, Afrika und anderswo leicht aufgenommen werden sollte.
3. Die Wenn es um die Pipeline geht, haben Sie übersehen:
b) den Pfizer-Biontech Grippeimpfstoff, dessen Phase 3 jeden Moment beginnen sollte. Eigentlich eine einfache, da die Wirksamkeit im Labor anhand von Antikörperzahlen nachgewiesen werden kann (Standardpraxis für die Aufnahme jeder jährlichen Grippeimpfung), so dass es letztlich auf Nebenwirkungen ankommt – und mittlerweile haben wir eine ziemlich gute Vorstellung davon, dass die meisten mRNA Nebenwirkungen gut erträglich sind.
4. Die Zu den Eintrittszeiten: Behandlungen gegen lebensbedrohliche Zustände (wie Krebs in der Regel) können bereits aufgrund der Ergebnisse der Phase 2 zugelassen werden, während Phase 3 durchgeführt wird, während die Behandlung bereits kommerziell zugelassen ist. Dies kann bei onkologischen Behandlungen die Zeit zwischen Phase 2 und dem ersten kommerziellen Verkauf erheblich verkürzen
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