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Ja, hier droht eventuell ein debt-to-equity-swap (Anleihe wird zu Eigenkapital) und dass Singulus ohne Schulden dasteht -> das ist ja schrecklich, wie soll man denn dann künftig noch von Insolvenz fabulieren ?
Weiter droht, dass Singulus keine Zinsen mehr zahlen muss und am Ende noch Gewinn ausweist -> welche Unverfrorenheit, das hatte wir ja noch nie ! Am Ende kommen die noch auf den Gedanken, Dividende zahlen zu wollen.
Weiter droht, dass der Anteil der bisherigen Aktionäre verwässert -> klar, die bisherigen Aktionäre sind doch viel lieber an einer verschuldeten und Verlust erwirtschaftenden Gesellschaft zu 100 % beteiligt als einer profitablen Gesellschaft mit z.B. 50%. Sind doch alles Masochisten hier, die wollen unter sich bleiben und sich dann 2017 von den Anleihegläubigern schlachten lassen!
Weiter droht, dass durch die Zusammenlegung von Aktien (vereinfachte Kapitalherabsetzung) und der damit verbundenen Kurspflege Singulus keine Pennystock mehr ist -> wie, weg von den Schmuddelkindern, das geht ja nun gar nicht !
Weiter droht, dass Singulus dieses Jahr seinen Umsatz gegenüber 2014 nahezu verdoppelt, über 60 Mio. EUR sind ja bereits in Q1 in die Bücher als Auftrag gekommen -> ja, sind die denn jetzt völlig von der Bahn, ihre in den letzten Jahren neu entwickelten Maschine auch noch zu verkaufen ? Und dann auch noch an große Abnehmer aus China ! Nachher wollen die noch mehr bestellen und drohen noch mit weiteren Aufträgen, wie grässlich.
Weiter droht, dass der Vorstand mit den vorgeschlagenen Kapitalmaßnahmen seine Hausaufgaben macht und im Grunde genommen völlig gängige Maßnahmen das Sanierung vorschlägt -> Nee, nachher haben die noch Erfolg und auf wen soll man denn dann schimpfen ! Unglaublich, was die sich da erlauben ! Da werden einem doch Feindbilder genommen!
und schließlich
droht hier natürlich, dass die Singulus Aktie nach dem Rücksetzer nun auch wieder steigen könnte -> was für eine schreckliche Vorstellung, die Aktie soll doch weiter fallen und dann nur verschenkt werden dürfen!
So, und weil hier in der nächsten Zeit soviel droht, bin ich dann mal mit ein paar Stücken am Donnerstag eingestiegen.
... zu Deinen Ausführungen zur Rolle von Singulus in der Gläubigerversammlung noch die Ergänzung, dass Singulus mit seinen Anleihen dort kein Stimmrecht hat. Stimmrecht von Singulus ist ausdrücklich in den Anleihebedingungen ausgeschlossen.
Da Singulus nun selber Anleihen von 4-7 Mio nominal hält, und Motiv hierfür nicht die Stimmrechte gewesen sein können, bleiben nur monetäre Gründe hierfür über (billig einkaufen, teuer verkaufen), d.h. Singulus selber spekuliert darauf dass die Anleihe im Kurs wieder steigen wird, und zwar auf über 100 %.
Und wann ist sicher der Fall ? Richtig, wenn die Anleihe gekündigt und zurückgezahlt wird.
Singulus selbst hat sich gerade im letzte halben Jahr erheblich mit der Anleihe eingedeckt, also dafür nicht mehr als 50% bezahlt. Wäre doch ein schöner Gewinn für Singulus und brächte auch noch Geld in die Kasse.
Ich halte einen debt-to-equity-swap daher für einigermaßen unwahrscheinlich - mal abgesehen von dem ganzen Ärger mit den Gläubigern, den Aktionären und ihren Anwälten alleine schon über Bewertungsfragen und das Aufteilungsverhältnis, den so ein debt-to-equity macht:
Die Wandelanleihe zu 75 Mio. EUR macht da viel mehr Sinn und würde Singulus mehr als 19 Mio Cash in die Kasse bringen (verbliebene 15 Mio aus der Anleihe nach Rückzahlung der Anleihe von 60 Mio EUR und 4-7 Mio aus der Rückzahlung der Anleihe für SNG selber).
.. klar, und bei einem 30 Mio EUR Projekt ist für den Käufer ja auch nur der Preis entscheidend. Wenn es nicht klappt und 30 Mio versenkt sind, bestellt er halt woanders nochmal für 30 Mio EUR. Macht ja nichts, konnte man ja mal versuchen und auf den Billigsten setzten.
Hanergy & Co mögen in Geld schwimmen, dass tun sie aber bestimmt nicht weil sie damit um sich werfen und auf wackelige Lieferanten setzten.
Die entscheidende Frage ist daher doch, was Singulus denen als Lieferant noch bieten könnte. Und da wäre z.B. eine Beteiligung über eine Wandelanleihe mit 75 Mio EUR sicher auch nicht schlecht. Air Berlin hält sich mit solchen Anleihen an Ethiad doch schon seit einigen Jahren in der Luft ... .
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