Und im Gegensatz zu den Wirecard Anschuldigungen, diesmal eher neutral bis positiv. Der anonyme Kritiker auf Medium wird auch eher kritisch gesehen!
The next German tech sensation struggles in a post-Wirecard world
www.ft.com/content/004f1516-023a-4bb3-a111-f1d4d2d9c…
Die neueste Tech-Sensation aus Deutschland erreichte in diesem Monat einen wichtigen Meilenstein. Northern Data, die Racks mit Hochleistungsservern betreibt, überschritt zum ersten Mal den Marktwert von 1 Milliarde Dollar.
Ein paar Tage später warf ein Artikel auf Medium dem Frankfurter Unternehmen vor, seine Fähigkeiten im "High Performance Computing" zu übertreiben und seine Abhängigkeit von den Bitcoin-Bergleuten zu unterschätzen. Außerdem schienen seine Hosting-Dienste so merkwürdig profitabel zu sein, dass Northern Data entweder "die Bücher frisierte" oder "die dümmsten Kunden in der Krypto-Branche gefunden hatte". Wie auch immer, die Situation war unhaltbar, das Unternehmen war "grob überbewertet" und rechtfertigte "nicht seine derzeitige Bewertung auf Einhorniveau".
Die Kritik enthielt weder Insider-Informationen noch einen eindeutigen Beweis. Es fehlte das Imprimatur eines etablierten Leerverkäufers wie Muddy Waters. Aber sie war trotzdem ein Volltreffer: Die Aktien von Northern Data stürzten um ein Drittel ab und stürzten das Unternehmen vom "Einhorn-Niveau".
Das ist der Wirecard-Effekt. Nachdem sie während des Aufstiegs von Wirecard mit den Fingern in den Ohren herumsaßen, als Fragen aufgeworfen wurden, sind die Fondsmanager in Deutschland nach dem Fall des Fintech-Unternehmens viel nervöser. In einem Markt, in dem es notorisch schwierig war, ein Leerverkäufer zu sein, ist es plötzlich viel einfacher - und viel schwieriger, wenn man das Ziel ist.
"Das ist ein sehr unangenehmer Zeitpunkt", sagt Maximilian Martin, Leiter der Finanzabteilung von Northern Data. "Es gibt den anonymen Trollen eine Macht des Einflusses." Er fügt jedoch hinzu: "Ich bin nicht beunruhigt, weil ich weiß, dass wir keine Kriminellen sind - das ist der größte Punkt der Differenzierung. Wir sind so transparent, wie es nur geht." Sicherlich hat das Unternehmen - das einen gründlichen Gegenbeweis veröffentlicht hat - ein ungewöhnliches Maß an Zugang angeboten: Einsicht in unsere Aufzeichnungen, Gespräche mit unseren Rechnungsprüfern, Besichtigung der Zentrale in Frankfurt und des neuen Datenzentrums in Texas. "Wir haben nie verheimlicht, dass wir im Blockkettensektor arbeiten, und eigentlich sind wir stolz darauf", sagt der Vorstandsvorsitzende Aroosh Thillainathan, der früher ein Unternehmen für den Abbau von Bitmünzen leitete.
Die Jahresberichte von Northern Data belegen dies. Wenn sie ihre Fähigkeiten im Bereich der künstlichen Intelligenz übertrieben hat, gilt das auch für Tesla und viele andere Megacap-Technologieunternehmen. Nichts davon muss jedoch ein Betrug sein, damit der anonyme Verfasser in seiner "grob überbewerteten" Einschätzung richtig liegt. Northern Data meldete im vergangenen Jahr einen Umsatz von etwa 10 Millionen Euro. Seine Spitzenbewertung von fast 100 Mal ist das mehr als nur ein wenig aggressiv. Sie verlässt sich darauf, dass das Unternehmen seine Prognosen - die diese Woche nach dem Anschlag bekräftigt wurden - eines stratosphärischen Umsatzanstiegs auf etwa 130 Mio. € in diesem Jahr und eines Gewinns von etwa 50 Mio. € vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen einhält - und dieses Tempo über Jahre hinweg beibehält. Hier sind die Preisbehauptungen wichtig. Kunden, die Bitcoin abbauen, zahlen Hosting-Dienste für den Strom, den ihre stromhungrigen Maschinen verbrauchen, die 24 Stunden am Tag Berechnungen durchführen, um die Kryptowährung zu verdienen. Der Medium-Autor schätzt, dass Northern Data eine Rate von 6 Cent pro kWh anbietet, was seiner Meinung nach nicht wettbewerbsfähig ist. Dies ist übrigens die gleiche Schätzung der Analysten der Baader Bank, die sich positiv auf das Unternehmen auswirkt. Northern Data sagt jedoch, dass dies nicht korrekt ist und ein glücklicher Kunde, das Blockkettenunternehmen Block.one, sagt, dass es einen anderen und wettbewerbsfähigen Preis zahlt. Dies ist ein Kaninchenbau. Um die Komplexität des Bitcoin-Bergbaus noch zu erhöhen, sind einige Kunden, darunter Block.one und SBI Holdings, ein japanischer Finanzdienstleistungskonzern mit einem Krypto-Mining-Arm, ebenfalls Aktionäre. Für die Investoren wird es einige Zeit dauern, all dies zu entwirren. Es gibt Parallelen zur Bitcoin selbst: In einer Welt ohne Vertrauen gibt es einen Weg, Geld zu verdienen, aber man muss die Arbeit tun.
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