AIG und die Zukunft

Phantasie statt Fakten

Dass sich die amerikanischen Börsen nach ihren historischen Kursstürzen seit einigen Wochen erholen, mag für Anleger eine willkommene Trendwende sein. Für kritische Beobachter ist aber frustrierend zu sehen, dass die Rally nicht auf einer fundamentalen Erholung von Corporate America basiert, sondern auf reiner Phantasie – es scheint, die Wall Street hat gar nichts begriffen.

In die aktuelle Krise sind die US-Konjunktur und die Börse bekanntlich gerutscht, weil zuviele Leute den Sinn für die Wirklichkeit verloren und sich an Träumen orientiert hatten. Auf der einen Seite waren es die Banken, die mit abenteuerlichen Kreditinvestitionen enorme Gewinne einfahren wollten, die letztlich nicht machbar waren. Auf der anderen Seite waren es die Anleger, die aufgrund schöngeredeter Bilanzen die Kurse immer höher trieben und irgendwann glaubten, die Aktien würden bis in alle Ewigkeit klettern.

Dann war da der Verbraucher, der nicht nur ein Haus, sondern gerne auch eine Villa bewohnen wollte, auch wenn das Geld hinten und vorne nicht reichte. In den Neubau – eines der „McMansion“ in den Vororten amerikanischer Metropolen – hängte man sich Flachbildschirme, Wii-Stationen und andere Gadgets, vor das Haus stand der Spritschlucker, den man ebenso wenig bezahlen konnte wie den ganzen Rest der Oberschichts-Phantasie.

Doch obwohl Verbraucher und Börse in den letzten Monaten schmerzhaft in die Realität zurückgeholt worden sind, wollen sie das alte Spiel doch nicht aufgeben. Auch in Zukunft scheint es an den Finanzmärkten nicht um Fakten zu gehen, sondern um Meinung, Stimmung, Phantasie – nicht Daten bestimmen den Kursverlauf, sondern was Analysten daraus machen.