Wenn nach der Darstellung im letzten Activity Update innerhalb von Q4 keine Dougga-Farmout-Transaktion kommt, sondern nur wieder eine Ankündigung für irgendwann in 2015, dann wird es langsam albern.
Es ist zwar wieder nur ein "Activity Summary" und ein "Potential" für ein Re-Rating, also nach meinem Verständnis nur eine Möglichkeit bzw. die Bemühung das zu schaffen, aber so wie das hier präsentiert wird, ist das für mich eine relativ klare "In-Aussicht-Stellung".
Kann er so dumm sein, so eine Darstellung zu wählen ohne deutliche Fortschritte bei den Gesprächen und vielleicht bereits mündliche Zusagen erzielt zu haben? Kann man nicht ausschließen, wir sind ja inzwischen einiges gewöhnt. Es wäre IMO aber diesmal besonders blamabel.
Aber vielleicht spielt sich jetzt doch was ab: erstens ist nur Dougga für diese Transaktion in Q4 genannt, während Dougga-West später kommen soll (aber eigentlich kürzlich noch das Hauptziel der neuen Farmout-Kampagne war). Warum also diese Differenzierung? Das könnte direkt mit Gesprächsergebnissen zu tun haben. Falls es diese Fortschritte aber nicht gibt, wäre diese Darstellung schon mehr als dreist.
Weiterhin fällt mir auf, dass es bei Dougga bis vor einiger Zeit immer hieß, man müsse noch die fiskalischen Bedingungen mit der tunesischen Seite nachverhandeln.
Das las sich z.B. im Annual Report vom April 2013 so:
>>In addition to technical risk reduction, ADX is continuing discussion of the development strategy for Dougga with the Tunisian authorities.
The intention is to improve the contractual arrangements so that required terms for possible reserve based lending as a prerequisite for the future development of the Dougga gas condensate field can be achieved.<<
Im Annual Report von März/April diesen Jahres finde ich diese Passage nicht mehr, sondern z.B.
>>Outlook for 2014:
The focus in 2014 will be on progressing the farmout activities now that ADX has again regained 100% of the license and hence a larger degree of freedom in negotiating a deal. Subject to the 2 year license extension approval, which was positively discussed and agreed with the relevant Tunisian authorities in late 2103, further 3D (dual sensor) seismic may be acquired, including the so called "Backthrust Lead” shown in figure 4 below.<<
oder
>>Consolidation in Tunisia
With the withdrawal of Gulfsands from our offshore permit Kerkouane and the transfer of ADX remaining non operated interest in the onshore permit Chorbane to Gulfsands, ADX now holds a 100 % interest in the offshore permit Kerkouane.
With these transactions ADX has positioned itself to better capitalise on the Sicily Channel assets in the coming year. The 100% interest in the Kerkouane permit enables ADX to offer improved terms for the expected industry farm out. Several interested companies have and still are currently reviewing the asset. We will update the market as soon as a legally binding offer has been made.
While it is difficult to predict capital markets in the medium term we remain positive about Tunisia as an investment destination, the country’s political transformation and in particular of our ability to engage with the relevant authorities to progress our asset base and overcome operational challenges.<<
Das sind vielleicht einige Indizien. Aber mir persönlich sind diese noch zu schwach um hier neues Geld zu setzen. Das ist mir zu heiß, vor allem aufgrund der Erfahrung mit ADX was Ankündigungen betrifft.
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