Der von allen als ewige Looser betitelte Wert LHS beginnt seinen Weg.
Nach einem Kursverfall von 58 Euro am 8.1.99 !!! auf ca. 21 Euro im 3 Q 99 konnten sämtliche unten beschriebenen und prognmostizierten positiven Fakten eingehalten werden.
Wie geht es nun weiter?
- Top-Management
- 1+2 Q gut, 3+4 Q sehr gut
- Technologieplattform spitze
- neue Kunden/Partnerschaften
- Wachstumsschub ab 3 Q 00
Ich erwarte turbulente Kursentwicklungen in den nächsten Tagen.
Völlig überraschend bekamen am Freitag doch einige shorties kalte Füsse und es wurden 1.188.000 Stück gehandelt.
==> spekulatives Szenario
Ausgangslage
- Fonds völlig unternvestiet bei einem NM 50 Titel
- Kleinanleger haben massiv in den letzten 8 Wochen verkauft um die 100% + bei anderen Werten mitzunehmen.
- der Markt ist völlig ausgetrocknet, es ist niemand bereit die Aktie zu verkaufen
In der USA werden geshortete Positionen bei nicht ausreichender Besicherung zwangsverkauft.
==> am Montag ist kein US-Handel
d.h falls der Kurs sich in Richtung 33-37$ entwickelön sollte Zwangsexekution und Anstieg bis 42-44$
==> bei 42-44$ liegen die großen shortseller, je nachdem wie groß die Schmerzen werden kommt es hier auch zum covering.
Das Unternehmen wird
meiner Meinung nach durch das neue hochprofessionelle Management die bereits im Dezember eröffnete Offensive im Institutionellen und Retailbereich durch Präsenz in den Medien unterstützen.
Guccio, Chambers, Limbird, Westermann dies sind die Frontmänner bei LHS
Ich gebe zu, daß min Ausblick von 505 Euro sehr ambitioniert ist, jedoch wissen wir nicht wie LHS mit seiner neuen Produktoffensive und Wachstumsbeschleunigung an der nasdaq bewertet wird.
WKN
906877
Name
LHS GROUP
BID
32.72 EUR
ASK
33.95 EUR
Zeit
15.01.00 - 16:01:44 Uhr
Mein Posting vom 26.10.99
Bei Fragen zur Tabelle im ariva-board gut lesbar
Das Unternehmen/Rückblick
- Kernbereich ist das BSCS Kundenverwaltungs- und abrechnungssystem mit dem Einsatz bei 140 Kunden in 70 Ländern und 13 Sprachen.
- - Mit 1400 Mitarbeitern gelingt es den Technologievorsprung zu halten und auszubauen.
- - Die Anfang des jahres präsentierte objektorientierte Software targys ist ein Belge dafür.
- - Mit der Akquisition von Infocellular konnte das Produktangebot nochmals erweitert werden.
- - Die Integration von Priority Call ermöglich eine Vielzahl neuer Dienste dem Kunden anzubieten ( z.B. eine Telefonnummer weltweit)
- Der Umbau des Vorstandes ist abgeschlossen mit dem Eintritt eines neuen CFO (Peter Chambers) und CEO (Gary Cuccio) mit weltweiten
profunden Kentnissen und Kontakten ist LHS für die Zukunft gerüstet
Analyse
Das Zahlenwerk für das 3Q99 und 9/99 präsentiert sich als Fortsetzung der Erfolgsstory. Das Ergebnis konnte aufgrund guter Umsätze im
Lizenzbereich und niedrigen Service- und Verwaltungskosten um 67% bzw. 175% (verwässert) zum Vorjahr verbessert werden.
Einige Analysten hatten bei den Umsatzzahlen etwas bessere Zahlen als ein plus von 30% erwartet.
LHS dokumentierte mit diesen Zahlen, daß aus einer "Garagenfirma" ein anerkanntes und globales Unternehmen gewachsen ist. Dabei zeigt die
Ergebnisqualität beidruckende Kontinuität.
LHS ist es gelungen nach einem turnulenten Jahr 99 Ruhe und Kontinuität in das Unternehmen zu bringen.
Mit einem freefloat von 55%, GAP 14%, H. Lademacher 10% und bestehende und ehemalige Mitarbeiter 21% bestehen keine nennenswerten
Probleme mit Blick auf anstehende Aktienverkäufe.
Ausblick Qualitativ
LHS wird oftmals Defizite im Managementbereich vorgeworfen. Meiner Meinung nach ist dies auch gar nicht anders möglich, denn ein Unternehmen
mit 10, 100 oder 1000 Mitarbneitern ist eben anders zu führen oder zu organisieren. LHS hat diesen Veränderungsprozess zwischenzeitlich
vollzogen und ist mit seinem aktuellen Managment in der Lage das Nächste Jahrtausend erfolgreich zu beginnen.
Fakt ist auch, daß das Management in der Lage war seit 1996 beim Return on Equity (+89%), Return on assets (+153%) und beim Return on
invested Capital (+166%) den Industrie und den Sector outzuperformen.
Ausblick Quantitativ
Bezeichnend gilt für mich das Statement einer Analyse der Banc of America (Davis Raezer) der mit einer Reduzierung seiner Ertragsschätzung von
97 auf 92 Cent gleich die Rentabilität des Unternehmens in Frage stellte und von einer Marktkapitalisierung von ca. 500 Mio. $ sprach, was einem
AK von ca. 9$ entspricht.
Aus diesem Statment ist für mich klar zu erkennen, daß die Analysten sehr oberflächlich und undiszipliniert an die Bewertung solcher Unternehmen
herangehen.
Bei LHS wird die Migration von BSCS auf targys und der Ausbau von Diensten von Priority Call und Infocellular erst im Jahr 2000 große
Ergebnisbeiträge bringen. Von den im Jahr 1999 verdauten Zusatzaufwendungen ganz zu schweigen..
Das Marktvolumen wird sich nach Analystenschätzungen von 5 Mrd $ (1998) auf 11 Mrd. $ (2002) ausweiten aber der Anteil der
wireless-Kundschaft von 165 Mio 1998 auf 1 Mrd. Kunden in 2002 ausweiten.
Zusätzlich ist LHS in der Lage dies in der Zukunft verstärkt nachgefragten WAP-Standard durch targys/oryx optimal abzubilden.
Technische Analyse
Die Ausbildung einer langen Unterstützungszone um 25 Euro seit Emission sollte das maximale Rückschlagpotential darstellt.
Der mfr. Und lfr. Aufwärtstrend ist noch voll intakt, hat aber durch die Etablierung eines mfr. Aufwärtstrendkanals seit April (leider gebrochen) zu
einem flacheren Abwärtstrend geführt è Beginn einer Aufwärtsfächerformation?
Ein flacher unter Aufwärtstrendkanal liegt bei 26,20, ein steilerer bei ca. 28.
Die 200 Tagelinie liegt bei 34, 100 Tg bei 32,20 und 38 Tg bei 30,70.
Die obere Begrenzung des Abwärtstrendkanals liegt bei ca. 33.
Der RSI sollte am Mittwoch in den überverkauften Bereich gelangen.
Fazit technisch
In einem spannenden Umfeld besteht eine Range zwischen small 28-30,70 und wide 26,20-34 in der sich der Kurs zunächst bewegen sollte.
Dauer dieser Formation bis maximal Anfang Januar.
Ein signifikanter Ausbruch nach unten erscheint mir mit einer Wahrscheinlickeit von 15% eher nicht realistisch.
Bei guten Meldungen, short squeeze-Ansätze ist ein sogenantes Exhaustion Gap vorstellbar, welches den Kurs mindestens in Richtung 38 treiben
dürfte innerhalb von 2-3 Tagen.
Fazit insgesamt
1.LHS ist ein technologisch führendes Unternehmen im Bereich der Abrechnungssysteme im zur Zeit Telekombereich mit dem Schwerpunkt wireless.
2. Durch die Akquisitionen und dem Managment umbau ist LHS für die Zukunft optimal gerüstet.
3. Das Marktvolumen wächst weiterhin mit 30-40$
4.Die Ertragsqualität und ist außerordentlich gut und sollte weiterhin überproportional wachsen.
5. Charttechnisch wird momentan die mehrmonatige Bodenbildung abgeschlossen.
6. Mit einem KGV von unter 30 ist LHS mit Blick auf die Jahre 00, 01,02 günstig bewertet.
7. Zusätzliche Phantasien entstehen durch
- merger of equals wireless und wireline (amdocs?)
- weitere strategische Übernahmen Stichwort Mehrwegdienste WAP
- Übernahme von LHS (15% Chance)
- Neue Geschäftfelder z.B. Stromabrechnung, e-commerce.
Kursziele ohne Berücksichtigung von Sonderfaktoren.
Für den Konservativen Investor ergibt sich ein Kursziel für 2001 von 72 Euro
Für den spekulativen Anleger ein Kursziel von 95 Euro
Meine Empfehlung:
LHS wird einer der Werte sein der in diesem Markt überleben wird, damit sind auch die Weichen gestellt für weltweite Gespräche mit kleineren
gesellschaften für Akquisitionen.
Die Märkte China und Indien in denen es kaum wireline Infrastrukturen gibt haben eine Bevölkerung von 1,7 Mrd.. Die Preise zwischen wireline und
wireless gleichen sich an, damit wird LHS immer interessanter.
Ich bin überzeugt, daß wir mit LHS auch Jahre sehen mit einer Kursexplosion um 200%.
Konservative Anleger sollten LHS prozyklisch ab 33 Euro kaufen.
Spekulative langfristige Anleger sollten um 28 kaufen.
Daytrader können Limits bei 26,20;27,40 und oben 29,70 legen.
Der Zocker der von der großen am nächsten Tag gefundenen Goldader träumt sollte die Aktie nicht haben den für LHS braucht man auch etwas
Geduld und Atem
Mein Kursziel für die LHS-Aktie lautet für das Jahr 2005
- - - -LHS-Kursziel - - - -553 Euro !!!
Hier zwei Szenarien
und eine Wette
==> Wette wurde gewonnen
Wir werden Kurse unter 21 Euro nicht sehen.
Falls wir darunter fallen sollten lade ich jeden zu einem Weizen in einer Stuttgarter Hausbrauerei ein. Ihr ladet mich
auch ein oder begleicht Eure Wettschulden in bar wegen mangelnder Aufnahmefähigkeit.
Wer hat den Mut dagegenzuhalten?
Szenario 1. Konservativ bis pesimistisch
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gewinn in $ 0,47 0,61 0,79 1,03 1,34 1,75 2,27 2,95
30 30 30 30 30 30 30 30
15 7,05 9,17 11,91 15,49 20,14 26,18 34,03 44,24
20 9,40 12,22 15,89 20,65 26,85 34,90 45,37 58,98
25 11,75 15,28 19,86 25,81 33,56 43,63 56,72 73,73
30 14,10 18,33 23,83 30,98 40,27 52,35 68,06 88,48
35 16,45 21,39 27,80 36,14 46,98 61,08 79,40 103,22
40 18,80 24,44 31,77 41,30 53,69 69,80 90,74 117,97
45 21,15 27,50 35,74 46,47 60,41 78,53 102,09 132,71
50 23,50 30,55 39,72 51,63 67,12 87,25 113,43 147,46
Szenario 2. Optimistisch bis euphorisch
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gewinn in $ 0,47 0,73 1,13 1,75 2,71 4,20 6,52 10,10
55 55 55 55 55 55 55 55
15 7,05 10,93 16,94 26,25 40,69 63,07 97,76 151,53
20 9,40 14,57 22,58 35,00 54,26 84,10 130,35 202,05
25 11,75 18,21 28,23 43,76 67,82 105,12 162,94 252,56
30 14,10 21,86 33,88 52,51 81,39 126,15 195,53 303,07
35 16,45 25,50 39,52 61,26 94,95 147,17 228,12 353,58
40 18,80 29,14 45,17 70,01 108,51 168,20 260,70 404,09
45 21,15 32,78 50,81 78,76 122,08 189,22 293,29 454,60
50 23,50 36,43 56,46 87,51 135,64 210,25 325,88 505,11
bei Fragen zur Tabelle bitte melden.
Nach einem Kursverfall von 58 Euro am 8.1.99 !!! auf ca. 21 Euro im 3 Q 99 konnten sämtliche unten beschriebenen und prognmostizierten positiven Fakten eingehalten werden.
Wie geht es nun weiter?
- Top-Management
- 1+2 Q gut, 3+4 Q sehr gut
- Technologieplattform spitze
- neue Kunden/Partnerschaften
- Wachstumsschub ab 3 Q 00
Ich erwarte turbulente Kursentwicklungen in den nächsten Tagen.
Völlig überraschend bekamen am Freitag doch einige shorties kalte Füsse und es wurden 1.188.000 Stück gehandelt.
==> spekulatives Szenario
Ausgangslage
- Fonds völlig unternvestiet bei einem NM 50 Titel
- Kleinanleger haben massiv in den letzten 8 Wochen verkauft um die 100% + bei anderen Werten mitzunehmen.
- der Markt ist völlig ausgetrocknet, es ist niemand bereit die Aktie zu verkaufen
In der USA werden geshortete Positionen bei nicht ausreichender Besicherung zwangsverkauft.
==> am Montag ist kein US-Handel
d.h falls der Kurs sich in Richtung 33-37$ entwickelön sollte Zwangsexekution und Anstieg bis 42-44$
==> bei 42-44$ liegen die großen shortseller, je nachdem wie groß die Schmerzen werden kommt es hier auch zum covering.
Das Unternehmen wird
meiner Meinung nach durch das neue hochprofessionelle Management die bereits im Dezember eröffnete Offensive im Institutionellen und Retailbereich durch Präsenz in den Medien unterstützen.
Guccio, Chambers, Limbird, Westermann dies sind die Frontmänner bei LHS
Ich gebe zu, daß min Ausblick von 505 Euro sehr ambitioniert ist, jedoch wissen wir nicht wie LHS mit seiner neuen Produktoffensive und Wachstumsbeschleunigung an der nasdaq bewertet wird.
WKN
906877
Name
LHS GROUP
BID
32.72 EUR
ASK
33.95 EUR
Zeit
15.01.00 - 16:01:44 Uhr
Mein Posting vom 26.10.99
Bei Fragen zur Tabelle im ariva-board gut lesbar
Das Unternehmen/Rückblick
- Kernbereich ist das BSCS Kundenverwaltungs- und abrechnungssystem mit dem Einsatz bei 140 Kunden in 70 Ländern und 13 Sprachen.
- - Mit 1400 Mitarbeitern gelingt es den Technologievorsprung zu halten und auszubauen.
- - Die Anfang des jahres präsentierte objektorientierte Software targys ist ein Belge dafür.
- - Mit der Akquisition von Infocellular konnte das Produktangebot nochmals erweitert werden.
- - Die Integration von Priority Call ermöglich eine Vielzahl neuer Dienste dem Kunden anzubieten ( z.B. eine Telefonnummer weltweit)
- Der Umbau des Vorstandes ist abgeschlossen mit dem Eintritt eines neuen CFO (Peter Chambers) und CEO (Gary Cuccio) mit weltweiten
profunden Kentnissen und Kontakten ist LHS für die Zukunft gerüstet
Analyse
Das Zahlenwerk für das 3Q99 und 9/99 präsentiert sich als Fortsetzung der Erfolgsstory. Das Ergebnis konnte aufgrund guter Umsätze im
Lizenzbereich und niedrigen Service- und Verwaltungskosten um 67% bzw. 175% (verwässert) zum Vorjahr verbessert werden.
Einige Analysten hatten bei den Umsatzzahlen etwas bessere Zahlen als ein plus von 30% erwartet.
LHS dokumentierte mit diesen Zahlen, daß aus einer "Garagenfirma" ein anerkanntes und globales Unternehmen gewachsen ist. Dabei zeigt die
Ergebnisqualität beidruckende Kontinuität.
LHS ist es gelungen nach einem turnulenten Jahr 99 Ruhe und Kontinuität in das Unternehmen zu bringen.
Mit einem freefloat von 55%, GAP 14%, H. Lademacher 10% und bestehende und ehemalige Mitarbeiter 21% bestehen keine nennenswerten
Probleme mit Blick auf anstehende Aktienverkäufe.
Ausblick Qualitativ
LHS wird oftmals Defizite im Managementbereich vorgeworfen. Meiner Meinung nach ist dies auch gar nicht anders möglich, denn ein Unternehmen
mit 10, 100 oder 1000 Mitarbneitern ist eben anders zu führen oder zu organisieren. LHS hat diesen Veränderungsprozess zwischenzeitlich
vollzogen und ist mit seinem aktuellen Managment in der Lage das Nächste Jahrtausend erfolgreich zu beginnen.
Fakt ist auch, daß das Management in der Lage war seit 1996 beim Return on Equity (+89%), Return on assets (+153%) und beim Return on
invested Capital (+166%) den Industrie und den Sector outzuperformen.
Ausblick Quantitativ
Bezeichnend gilt für mich das Statement einer Analyse der Banc of America (Davis Raezer) der mit einer Reduzierung seiner Ertragsschätzung von
97 auf 92 Cent gleich die Rentabilität des Unternehmens in Frage stellte und von einer Marktkapitalisierung von ca. 500 Mio. $ sprach, was einem
AK von ca. 9$ entspricht.
Aus diesem Statment ist für mich klar zu erkennen, daß die Analysten sehr oberflächlich und undiszipliniert an die Bewertung solcher Unternehmen
herangehen.
Bei LHS wird die Migration von BSCS auf targys und der Ausbau von Diensten von Priority Call und Infocellular erst im Jahr 2000 große
Ergebnisbeiträge bringen. Von den im Jahr 1999 verdauten Zusatzaufwendungen ganz zu schweigen..
Das Marktvolumen wird sich nach Analystenschätzungen von 5 Mrd $ (1998) auf 11 Mrd. $ (2002) ausweiten aber der Anteil der
wireless-Kundschaft von 165 Mio 1998 auf 1 Mrd. Kunden in 2002 ausweiten.
Zusätzlich ist LHS in der Lage dies in der Zukunft verstärkt nachgefragten WAP-Standard durch targys/oryx optimal abzubilden.
Technische Analyse
Die Ausbildung einer langen Unterstützungszone um 25 Euro seit Emission sollte das maximale Rückschlagpotential darstellt.
Der mfr. Und lfr. Aufwärtstrend ist noch voll intakt, hat aber durch die Etablierung eines mfr. Aufwärtstrendkanals seit April (leider gebrochen) zu
einem flacheren Abwärtstrend geführt è Beginn einer Aufwärtsfächerformation?
Ein flacher unter Aufwärtstrendkanal liegt bei 26,20, ein steilerer bei ca. 28.
Die 200 Tagelinie liegt bei 34, 100 Tg bei 32,20 und 38 Tg bei 30,70.
Die obere Begrenzung des Abwärtstrendkanals liegt bei ca. 33.
Der RSI sollte am Mittwoch in den überverkauften Bereich gelangen.
Fazit technisch
In einem spannenden Umfeld besteht eine Range zwischen small 28-30,70 und wide 26,20-34 in der sich der Kurs zunächst bewegen sollte.
Dauer dieser Formation bis maximal Anfang Januar.
Ein signifikanter Ausbruch nach unten erscheint mir mit einer Wahrscheinlickeit von 15% eher nicht realistisch.
Bei guten Meldungen, short squeeze-Ansätze ist ein sogenantes Exhaustion Gap vorstellbar, welches den Kurs mindestens in Richtung 38 treiben
dürfte innerhalb von 2-3 Tagen.
Fazit insgesamt
1.LHS ist ein technologisch führendes Unternehmen im Bereich der Abrechnungssysteme im zur Zeit Telekombereich mit dem Schwerpunkt wireless.
2. Durch die Akquisitionen und dem Managment umbau ist LHS für die Zukunft optimal gerüstet.
3. Das Marktvolumen wächst weiterhin mit 30-40$
4.Die Ertragsqualität und ist außerordentlich gut und sollte weiterhin überproportional wachsen.
5. Charttechnisch wird momentan die mehrmonatige Bodenbildung abgeschlossen.
6. Mit einem KGV von unter 30 ist LHS mit Blick auf die Jahre 00, 01,02 günstig bewertet.
7. Zusätzliche Phantasien entstehen durch
- merger of equals wireless und wireline (amdocs?)
- weitere strategische Übernahmen Stichwort Mehrwegdienste WAP
- Übernahme von LHS (15% Chance)
- Neue Geschäftfelder z.B. Stromabrechnung, e-commerce.
Kursziele ohne Berücksichtigung von Sonderfaktoren.
Für den Konservativen Investor ergibt sich ein Kursziel für 2001 von 72 Euro
Für den spekulativen Anleger ein Kursziel von 95 Euro
Meine Empfehlung:
LHS wird einer der Werte sein der in diesem Markt überleben wird, damit sind auch die Weichen gestellt für weltweite Gespräche mit kleineren
gesellschaften für Akquisitionen.
Die Märkte China und Indien in denen es kaum wireline Infrastrukturen gibt haben eine Bevölkerung von 1,7 Mrd.. Die Preise zwischen wireline und
wireless gleichen sich an, damit wird LHS immer interessanter.
Ich bin überzeugt, daß wir mit LHS auch Jahre sehen mit einer Kursexplosion um 200%.
Konservative Anleger sollten LHS prozyklisch ab 33 Euro kaufen.
Spekulative langfristige Anleger sollten um 28 kaufen.
Daytrader können Limits bei 26,20;27,40 und oben 29,70 legen.
Der Zocker der von der großen am nächsten Tag gefundenen Goldader träumt sollte die Aktie nicht haben den für LHS braucht man auch etwas
Geduld und Atem
Mein Kursziel für die LHS-Aktie lautet für das Jahr 2005
- - - -LHS-Kursziel - - - -553 Euro !!!
Hier zwei Szenarien
und eine Wette
==> Wette wurde gewonnen
Wir werden Kurse unter 21 Euro nicht sehen.
Falls wir darunter fallen sollten lade ich jeden zu einem Weizen in einer Stuttgarter Hausbrauerei ein. Ihr ladet mich
auch ein oder begleicht Eure Wettschulden in bar wegen mangelnder Aufnahmefähigkeit.
Wer hat den Mut dagegenzuhalten?
Szenario 1. Konservativ bis pesimistisch
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gewinn in $ 0,47 0,61 0,79 1,03 1,34 1,75 2,27 2,95
30 30 30 30 30 30 30 30
15 7,05 9,17 11,91 15,49 20,14 26,18 34,03 44,24
20 9,40 12,22 15,89 20,65 26,85 34,90 45,37 58,98
25 11,75 15,28 19,86 25,81 33,56 43,63 56,72 73,73
30 14,10 18,33 23,83 30,98 40,27 52,35 68,06 88,48
35 16,45 21,39 27,80 36,14 46,98 61,08 79,40 103,22
40 18,80 24,44 31,77 41,30 53,69 69,80 90,74 117,97
45 21,15 27,50 35,74 46,47 60,41 78,53 102,09 132,71
50 23,50 30,55 39,72 51,63 67,12 87,25 113,43 147,46
Szenario 2. Optimistisch bis euphorisch
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gewinn in $ 0,47 0,73 1,13 1,75 2,71 4,20 6,52 10,10
55 55 55 55 55 55 55 55
15 7,05 10,93 16,94 26,25 40,69 63,07 97,76 151,53
20 9,40 14,57 22,58 35,00 54,26 84,10 130,35 202,05
25 11,75 18,21 28,23 43,76 67,82 105,12 162,94 252,56
30 14,10 21,86 33,88 52,51 81,39 126,15 195,53 303,07
35 16,45 25,50 39,52 61,26 94,95 147,17 228,12 353,58
40 18,80 29,14 45,17 70,01 108,51 168,20 260,70 404,09
45 21,15 32,78 50,81 78,76 122,08 189,22 293,29 454,60
50 23,50 36,43 56,46 87,51 135,64 210,25 325,88 505,11
bei Fragen zur Tabelle bitte melden.
