Julian Schick 
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Oracle hat im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 die Erwartungen der Wall Street klar übertroffen. Der Umsatz stieg um 29,6 Prozent im Jahresvergleich, der Markt hatte nur 28,2 Prozent erwartet. Haupttreiber war das Cloud-Infrastrukturgeschäft IaaS mit einem Plus von 121 Prozent, die reine Infrastruktursparte wuchs sogar um 151 Prozent.
Möglich wurde dieses Tempo durch den massiven Ausbau der Rechenzentren. Oracle nahm im Quartal 850 Megawatt neue Leistung in Betrieb, fast dreimal so viel wie im Vorquartal und rund 70 Prozent des gesamten Kapazitätszuwachses des Vorjahres.
Neu verhandelte Kapazitäten werden laut BofA-Analyst Tal Liani derzeit mit einem Aufschlag von etwa 20 Prozent bepreist. Für das laufende Quartal stellt das Management ein Cloud-Wachstum von 68 Prozent in Aussicht, mehr als die erwarteten 63 Prozent.
Der Ausbau hat seinen Preis: Die Bruttomarge sank auf 61 Prozent, nach 68,7 Prozent im Vorjahr, weil das margenschwächere Infrastrukturgeschäft stärker ins Gewicht fällt. Kostendisziplin fing das teilweise auf, die operative Marge lag bei 42,1 statt geschätzter 40,8 Prozent. Der Gewinn je Aktie von 1,92 Dollar (Dollarkurs) übertraf die Prognosen um 18 Cent, der Auftragsbestand RPO kletterte um 26 Milliarden auf 664 Milliarden Dollar, getrieben von über 30 Milliarden Dollar neuer KI-Aufträge.
Auch die Investitionen fielen höher aus: 28,5 statt der erwarteten 19,8 Milliarden Dollar, nach 16,5 Milliarden im Vorquartal. Am Jahresausblick von 92,5 Milliarden Dollar hält Oracle fest, erwartet aber eine Abschwächung, bedingt durch das Timing von Bauarbeiten und Beschaffung.
Schwächer lief das Anwendungsgeschäft: Cloud Applications wuchsen um 9,9 Prozent statt der erwarteten 10,9 Prozent. Fusion legte um 14 Prozent zu, der Industriebereich um 12 Prozent, NetSuite bremste mit 6 Prozent, bedingt durch einen langsameren Verkaufszyklus.
Das Management setzt auf eingebettete KI-Agenten, die zusätzliche Lizenzen und höhere Preise bringen sollen und auch OCI zugutekommen. Für das Gesamtjahr hob Oracle die Umsatzprognose auf über 90 Milliarden Dollar sowie den Gewinn je Aktie auf 8,10 Dollar an. BofA bestätigt seine Kaufempfehlung mit Kursziel 240 Dollar, ein Aufwärtspotenzial von 56 Prozent.
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