Berentzen-Gruppe AG

Die einzigen, die in den letzten Jahren Millionen gescheffelt haben, sind die Vorstände. Und der Aufsichtsrat schaut tatenlos zu. Aber bei Berentzen sind immer andere Schuld an der Miserie. Der Untergang ist vorprogrammiert.

Eine erneute Prognosesenkung zeigt, dass der Vorstand die Entwicklung zuvor zu optimistisch eingeschätzt hat; die abermalige Ablehnung des Vergütungsberichts ist zugleich ein deutliches Signal, dass viele Aktionäre Leistung und Bezahlung nicht mehr für angemessen halten. Solange Berentzen weder die Ergebnisse stabilisiert noch bei Vergütung und Unternehmensführung glaubwürdig reagiert, bleibt die Aktie eine Turnaround-Spekulation. 

Die Wurzeln der Berentzen-Gruppe AG reichen bis 1758 zurück. Als Ursprung gilt eine historische Dokumentation aus Haselünne, in der die Brennerei erwähnt wird, die später von Johann Bernhard Berentzen übernommen wurde. 1899 wurde „Berentzen vom alten Faß“ als Marke eingetragen. Der große Durchbruch kam 1976 mit Berentzen Apfelkorn, der das Unternehmen vom regionalen Anbieter zum national bekannten Spirituosenhersteller machte. 1988 fusionierte I.B. Berentzen mit Pabst & Richarz zur heutigen Berentzen-Gruppe. Danach folgten wichtige Erweiterungen: 1990 kam Puschkin hinzu, 1992 Doornkaat, 1993 wurde die AG gegründet, 1994 folgte der Börsengang, 1998 wurde Dethleffsen mit Marken wie Bommerlunder übernommen. 2008 stieg Aurelius als Hauptaktionär ein, 2016 verkaufte Aurelius vollständig; seitdem befindet sich der überwiegende Teil der Aktien im Streubesitz. 2014 wurde Citrocasa übernommen und damit das Geschäft mit Frischsaftsystemen aufgebaut, 2015 kam die Sinalco-Konzession hinzu, 2025 wurde die Strategie BERENTZEN EVOLVE 2030 vorgestellt und 2026 mit JUMA der Einstieg in funktionale Getränke verstärkt. (Berentzen-Gruppe:)

Operativ steht Berentzen heute auf mehreren Beinen: Spirituosen, Spirituosen Türkei, alkoholfreie Getränke, Frischsaftsysteme und kleinere übrige Aktivitäten. Zum Portfolio gehören Berentzen, Puschkin, Tres Países, Strothmann, Doornkaat, Bommerlunder, Dirty Harry, Handelsmarkenspirituosen über Pabst & Richarz, Mio Mio, JUMA, Kräuterbraut, Emsland Quelle, Emsland Sonne, Vivaris Sport, Sinalco in Lizenz sowie Citrocasa und Frutas Naturales im Frischsaftbereich. Das ist breiter, als viele Anleger bei Berentzen vermuten. Trotzdem ist das Spirituosengeschäft weiterhin der wichtigste Ergebnisträger, und genau dort liegt das strukturelle Problem.

Die Zahlen für 2025 waren gemischt. Der Konzernumsatz ohne Alkoholsteuer fiel von 182,5 Mio. Euro auf 162,9 Mio. Euro, also um 10,7 %. Das bereinigte EBITDA sank von 19,3 Mio. Euro auf 17,1 Mio. Euro, das bereinigte EBIT von 10,6 Mio. Euro auf 8,5 Mio. Euro. Positiv war, dass das Konzernergebnis nach dem Verlustjahr 2024 wieder bei 2,4 Mio. Euro lag und der Free Cashflow von 2,7 Mio. Euro auf 5,1 Mio. Euro stieg. Die Nettofinanzverschuldung lag zum Jahresende 2025 offiziell nur bei 3,7 Mio. Euro, die Eigenkapitalquote bei 36,5 %, die Mitarbeiterzahl bei 428. Das ist solide, aber nicht dynamisch.

Der Jahresauftakt 2026 war schwach. Im ersten Quartal sank der Umsatz um 9,7 % auf 35,2 Mio. Euro. Das bereinigte EBIT brach von 1,2 Mio. Euro auf nur noch 0,2 Mio. Euro ein, das bereinigte EBITDA ging von 3,3 Mio. Euro auf 2,4 Mio. Euro zurück. Besonders belastend war das Segment Spirituosen: dort lagen die Umsätze im ersten Quartal bei 22,5 Mio. Euro nach 25,5 Mio. Euro im Vorjahr. Berentzen selbst verweist auf schwache Konsumnachfrage, hohe Lagerbestände im Handel und eine fortgesetzte Schwäche bei alkoholischen Getränken in Deutschland. Die Jahresprognose wurde trotzdem bestätigt: Für 2026 erwartet der Konzern weiterhin 163 bis 173 Mio. Euro Umsatz, 7 bis 9 Mio. Euro EBIT und 16,1 bis 18,1 Mio. Euro EBITDA.

Die Aktionärsstruktur ist breit gestreut. Nach aktuellen Daten von finanzen.net und MarketScreener liegt der Freefloat bei rund 90 %. Größere gemeldete Anteilseigner sind Lazard Frères Gestion mit rund 5,07 %, Aevum Pension Fund mit rund 5,01 %, MainFirst Affiliated Fund Managers mit rund 2,96 %, Marchmain Invest mit rund 2,79 % sowie die Berentzen-Gruppe selbst mit eigenen Aktien von rund 2,15 %. Zwar zählen einige Datenanbieter kleinere institutionelle Positionen zugleich zum Freefloat, daher addieren sich die ausgewiesenen Prozentwerte methodisch nicht immer sauber auf 100 %. Doch Berentzen hat keinen dominierenden strategischen Großaktionär mehr; es ist eine klassische Small-Cap-Streubesitzaktie. (finanzen.net)

Am 7. Juli 2026 notierte die Aktie auf Xetra bei 3,32 Euro. Bei 9,3937 Mio. ausstehenden Aktien ergibt sich rechnerisch eine Marktkapitalisierung von rund 31 Mio. Euro. Auf Basis des 2025er EPS von 0,252 Euro liegt das KGV bei rund 13,2. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt nur bei etwa 0,19, das Kurs-Buchwert-Verhältnis bei etwa 0,66. Die Dividende für 2025 betrug beziehungsweise sollte 0,11 Euro je Aktie betragen; beim Kurs um 3,32 Euro entspricht das rund 3,3 % Rendite. Diese Kennzahlen wirken günstig, aber der Bewertungsabschlag ist erklärbar: Berentzen ist klein, wenig liquide, operativ schwankungsanfällig und im Kerngeschäft strukturellem Druck ausgesetzt. (FinanzNachrichten.de)

Der wichtigste Gegenwind ist das Schrumpfen des deutschen Spirituosenmarkts. Der Bundesverband der Deutschen Spirituosen-Industrie und -Importeure meldete für 2025 im Lebensmitteleinzelhandel einen Absatzrückgang von rund 3 % und einen Umsatzrückgang von rund 4 %. Der Pro-Kopf-Konsum von Spirituosen sank 2025 erneut um rund 3 % auf etwa 4,85 Liter Fertigware. Auch das Statistische Bundesamt verweist darauf, dass der Alkoholkonsum in Deutschland im Zehnjahresvergleich rückläufig ist. Für Berentzen heißt das: Die alte Equity Story „starke Spirituosenmarken plus günstige Bewertung“ reicht nicht mehr. Das Unternehmen muss tatsächlich beweisen, dass Mio Mio, JUMA, RTD-Produkte, Export, Frischsaftsysteme und neue Vertriebskanäle die rückläufige oder stagnierende Spirituosenseite ausgleichen können. (spirituosen-verband.de)

Die Strategie BERENTZEN EVOLVE 2030 zielt genau darauf: neue Marken und Produkte, neue Märkte und neue Vertriebskanäle. In den offiziellen Unterlagen nennt Berentzen für 2026 unter anderem den JUMA-Launch ab Mai, einen Relaunch von Puschkin und neue Puschkin-Ready-to-Drink-Produkte in Dosen. Mio Mio soll durch Dosen, Neuprodukte und breitere Distribution wachsen. Frischsaftsysteme sollen international, insbesondere über Fruchtpressen, zulegen. Das ist strategisch richtig. Aber es ist noch kein Beweis. 2026 ist ausdrücklich ein Übergangsjahr; signifikante operative Effekte erwartet das Unternehmen selbst eher ab 2027.

Bei den Kurszielen ist der Unterschied zwischen Analystenoptimismus und vorsichtiger Eigenbewertung wichtig. Montega stuft Berentzen weiterhin mit „Kaufen“ ein und nennt ein Kursziel von 8,00 Euro; finanzen.net weist ebenfalls ein mittleres Analystenkursziel von 8,00 Euro aus, allerdings nur auf Basis eines Analysten. Die Schätzungen liegen für 2026 bei 165 Mio. Euro Umsatz, 8,3 Mio. Euro EBIT, 15,9 Mio. Euro EBITDA und 0,25 Euro Gewinn je Aktie; für 2028 werden 177 Mio. Euro Umsatz, 12,8 Mio. Euro EBIT, 20,4 Mio. Euro EBITDA und 0,59 Euro EPS erwartet. (Berentzen-Gruppe:)

Auf Sicht von fünf Jahren hängt fast alles an drei Punkten: Erstens muss das alkoholfreie Geschäft profitabel wachsen, nicht nur Umsatz bringen. Zweitens darf das Spirituosengeschäft nicht weiter so stark erodieren, dass jeder neue Wachstumsschritt sofort wieder aufgezehrt wird. Drittens muss das Management Kapital diszipliniert einsetzen; bei einer Marktkapitalisierung von nur rund 31 Mio. Euro kann schon eine kleine Fehlakquisition oder eine dauerhafte Margenschwäche den Investment Case beschädigen. Gelingt die Strategie, ist eine Aktie zwischen 6 und 9 Euro in einigen Jahren erreichbar. Scheitert sie, bleibt Berentzen ein günstiger, aber träger Microcap zwischen etwa 2,50 und 4 Euro.

Auf Sicht von zehn bis fünfzehn Jahren sehe ich Berentzen nicht als klassischen Buy-and-Hold-Qualitätswert, sondern als Nischenwert mit optionalem Transformationshebel. Die Unternehmensgeschichte zeigt Anpassungsfähigkeit: Berentzen hat Apfelkorn erfunden, fusioniert, Marken übernommen, sich von Aurelius restrukturiert, ins alkoholfreie Geschäft und in Frischsaftsysteme diversifiziert. Aber die Zukunft wird härter als die Vergangenheit. Alkohol verliert bei jüngeren Konsumenten an Selbstverständlichkeit, Regulierung und Gesundheitsdebatten nehmen eher zu als ab, und kleine Getränkemarken müssen im Handel ständig um Regalplatz und Marketingdruck kämpfen. Langfristig attraktiv wird Berentzen nur dann, wenn aus Mio Mio, JUMA, Citrocasa und neuen Formaten ein zweites starkes Standbein entsteht, das nicht bloß die sinkende Spirituosenbasis kaschiert, sondern den Konzern strukturell verändert.

Für risikobereite Anleger mag Berentzen ein spekulativer Value- und Turnaround-Titel und insofern zumindest zum weiteren Beobachten als Sondersituationswert interesssant sein, bei dem die Halbjahreszahlen 2026 und die ersten sichtbaren Effekte von JUMA, Mio Mio-Dose, Puschkin-Relaunch und Frischsaftsystemen entscheidend werden.

Ich selbst bin hier nicht drin und habe auch keinen Einstieg vor. Mich interessieren vor allem deutsche Unternehmen nicht nur aus wirtschaftlichen Gründen, sondern auch mit Blick auf ihre Historie. Dabei war die Berentzen-Gruppe im Zuge meiner Recherchen mit auf den Schirm geraten. 

Allen, die hier investiert sind, wünsche ich viel Erfolg. 

In der letzten Zeit ist es ruhig geworden um die Berentzengruppe. Vor einigen Monaten noch konnte man im Wochentakt neuen Podcasts oder Youtubeeinlassungen vor n O.S. folgen, in denen er sein Platituden verbreitete. Klar ist, dass Berentzen in einer schwierigen Phase steckt und nicht gerade durch schnelle und proaktive Entscheidungen glänzt. Klar ist auch dass der CEO gemessen am Unternehmenserfolg ein viel zu hohes Gehalt bezieht, dito der CFO. Klar ist aber auch das der AR in seiner Aktuellen Aufsichtsrolle lange zu passiv war und damit quasi ebenso versagte. Nun hängst es die gelbe Karte auf der HV und man darf gespannt sein ob das Konsequenzen hat. Die Bewertung des Unternehmens ist fundamental betrachtet recht günstig, es fehlt aber das Wachstum und vor allem die notwendige Profitabilität. Was ich allerdings am meisten vermisse und hier liegt mein größter Kritikpunkt. 2 Dinge würden dem Aktienkurs und damit der geschundenen Anlegerseele sofort Linderung verschaffen. 1. Beschluss eines Aktienrückaufs anstelle der Ausschüttung einer Dividende. Jede Dividende führt doch nur zu einem weiteren Dividendenabschlag während ein Rückkauf erst einmal nur stützend wirkt und Anteile von Markt nimmt. 2. der Aktienkauf des Managements als Bekenntnis zum Unternehmen. Es muss kein umfangreiches Programm sein, aber bereit ein kleiner Kauf könnte eine positives Signal geben. Umgekehrt muss man sagen, dass es doch etwas befremdlich anmutet wie O.S. begründet, warum er keine Aktie kauft. Das ist schwach, genauso schwach wie der Aktienkurs mit dem wir mittlerweile im gleichen Preissegment angekommen sind, in dem sich auch die Getränke von Berentzen bewegen….. leider

Berentzen-Gruppe bringt Functional Lifestyle Drink auf den Markt https://www.ariva.de/aktien/berentzen-gruppe-ag-aktie/news/eqs-news-berentzen-gruppe-aktiengesellschaft-juma-11944600 MACH PLUS+, NICHT SCHLAPP. Perfekt für: - Die Gym Session - Vor & Nach der Party - Einen langen Tag https://www.drinkjuma.com/ JUMA Recharge+ ist ein funktionaler Hydration Drink, der Elektrolyte, Vitamine und Koffein kombiniert und vollständig ohne Zucker auskommt. Er ist in den Sorten Lemon & Lime sowie Peach & Hibiscus erhältlich und richtet sich an eine aktive, urbane Zielgruppe, die Sport, Alltag und Lifestyle verbinden möchte. JUMA Recharge+ wird in einer wiederverschließbaren Aluminiumflasche mit Schraubverschluss abgefüllt, die recycelbar und bepfandet ist. Der Preis beträgt 1,79 Euro pro 380 ml und das Produkt wird ab Mai 2026 erhältlich sein. https://www.berentzen-gruppe.de/medien/pressemitteilungen?tx_news_pi1%5Baction%5D=detail&tx_news_pi1%5Bcontroller%5D=News&tx_news_pi1%5Bnews%5D=424&cHash=d31d51426647b93602a8f1cecd7d5a39

Der Schnaps- und Getränkehersteller Berentzen leidet unter der sinkenden Nachfrage nach alkoholischen Getränken. Im vergangenen Jahr gingen Umsatz und Gewinn spürbar zurück, wie das Unternehmen mitteilte. Im Vergleich zu 2024 schrumpfte der Umsatz um gut zehn Prozent auf 162,9 Millionen Euro. Der Betriebsgewinn vor Zinsen und Steuern lag mit 8,5 Millionen Euro rund 20 Prozent unter Vorjahresniveau. Vorstandschef Oliver Schwegmann sprach laut Mitteilung von "anhaltend herausfordernden Marktbedingungen, die sich entsprechend auch in unseren Umsatzerlösen niedergeschlagen haben". Zum Teil sei der Rückgang auf den Verkauf einer Betriebsstätte in Grüneburg zurückzuführen, von der sich Berentzen Ende 2024 getrennt hatte. Darüber hinaus mache sich aber auch ein verändertes Konsumverhalten bemerkbar, sagte Schwegmann. Dies zeige sich vor allem im Markt für Spirituosen in Deutschland, der von deutlichen Absatzrückgängen geprägt gewesen sei. Von dieser Entwicklung des Gesamtmarkts sei auch die Berentzen-Gruppe betroffen. Eigenes Umsatzziel verfehlt Beim Umsatz verfehlte Berentzen am Ende auch die zuvor mehrfach gesenkte eigene Prognose. Bereits nach dem schwachen ersten Halbjahr 2025 hatte das Unternehmen die Umsatzerwartungen von bis zu 190 Millionen auf maximal 178 Millionen Euro zurückgeschraubt. Im Oktober wurden sie dann auf maximal 169 Millionen Euro gestutzt. Am Ende betrug der Umsatz noch einmal gut 6 Millionen Euro weniger. Beim Betriebsgewinn vor Zinsen und Steuern lag Berentzen dagegen mit 8,5 Millionen Euro innerhalb der zuletzt vorhergesagten Spanne: 8,0 bis 9,5 Millionen Euro hatte das Unternehmen hier angepeilt. Das Ziel war ebenfalls im Sommer 2025 gesenkt worden. Zuvor hatte Berentzen noch 10 bis 12 Millionen Euro angepeilt. Zur Berentzen-Gruppe gehören neben der Stammmarke Berentzen weitere Spirituosen wie Doornkaat und Bommerlunder. Daneben werden alkoholfreie Getränke hergestellt, darunter Mio Mio und in Lizenz Sinalco. Quell: dpa-AFX

Ist und bleibt eine Aktie für Risikobewusste , die weder Tod noch Teufel fürchten. Darauf einen Brennivin , der besonders lecker zu Hakarl schmeckt. Abgerundet wird das Ganze abschließend mit einer filterlosen Gauloises.

prägen mit ihren eigenen Präferenzen, Sehnsüchten und Erwartungen Produktangebote und das Einkaufsverhalten. Man orientiert sich also an der Generation, die auf leistungsloses Einkommen und Sozialismus setzt (Gen Z) und an der, die es von ihren Eltern nicht anders gelernt haben/ lernen wird (Alpha) Was soll da schon schief gehen? :)

einen Anspruch, nämlich den auf transparente und verständliche und erschöpfende Information zum Sachverhalt. Der wird nicht so gegeben und das ist schlecht. Also ... ich deutele da nicht 'rum.

Wenn bora85 Recht hat, ist die Stimrechtsmitteilung eindeutig falsch. Dann muss da zwingend eine Korrekturmitteilung kommen. Aus der Mitteilung als solche lässt sich jedenfalls nicht auf bora85 Aussage schließen. Dann müsste man auf alte Mitteilungen zurückschauen und sie in den richtigen Zusammenhang bringen. Trotzdem wäre die gestrige Mitteilung nicht korrekt bzw. unvollständig.

sind derart schwer lesbar und unverständlich für den 'vernünftigen' Verstand ... es streikt einem regerecht das Hirn beim Versuch diesen (juristischen Formulierungs-) Mist zu erfassen/verstehen. Wie die neue Lage jetzt ist erschliesst sich mir nicht.

Abgebaut. Von 3.54% auf 3.13% und diese verbleibenden stimmrechte haben sie der deutsche asset management übertragen.