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TKMS – Top Pick? Befreit von der kriselnden Mutter…

TKMS – während die Mutter heute durchwachsene Zahlen liefert, konnte gestern das frisch gekürte zukünftige MDAX-Mitglied reüssieren. Besonders das übervolle Orderbuch bietet fast auf Jahrzehnte Wachstumsperspektiven.Bestätigt durch einen Blick auf die aktuellen News (s.o.). Und so halten viele die TKMS für die besssere Wahl gegenüber der Mutter. Auch der Hoffnungsträger ThyssenKrupp nucera scheint gegenüber der Marinesparte zurückzustehen, zumindest solange die Wasserstoffhoffnungen sich nicht in konkreten Aufträgen widerspiegeln. Auch wenn die Defensewelle an der Börse derzeit pausiert, durch einen hoffentlich anstehenden Friedensschluss in der Ukraine kurzfristig belastet werden sollte, so ändern sich die geänderten Rahmenbedingungen nicht. Der Abschied der USA von Europa und vielen anderen Verbündeten wird nicht nur mittelfristig bereits initiierte U-Boot-Programme fortschreiben und erhöhen.

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Norwegen, Indien, Kanada, Deutschland, … viele setzen auf TKMS. Oder werden?

Für das neue MDAX-Mitglied endete das Geschäftsjahr 2024/2025 mit Rekordkennzahlen, die das enorme Potenzial des nun eigenständigen maritimen Systemhauses unterstreichen. Und unsereserachtens das herausragendste Signal ist das prall gefüllte Orderbuch. Der Auftragsbestand erreicht mit 18,2 Mrd EUR ein Rekordniveau und liegt damit um satte 55 % über dem Vorjahr. Und dieser Wert ist nicht nur absolut beeindruckend, sondern stellt auch im Verhältnis zum aktuellen Jahresumsatz von 2,2 Mrd EUR eine langfrisitge Berechenbarkeit dar: Denn der Auftragsbestand entspricht mehr als dem Achtfachen des Jahresumsatzes und sichert eine langfristige und planbare Auslastung. Zudem versechsfachte sich der Auftragseingang auf 8,8 Mrd EUR, angetrieben von Großaufträgen wie vier U-Booten für das 212CD-Programm.
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Operativ übertraf TKMS die Erwartungen deutlich. Der Umsatz wuchs um 9 % und das bereinigte EBIT legte um 53 % auf 131 Mio EUR zu. Besonders bemerkenswert ist dabei die Verbesserung der Profitabilität: Die bereinigte EBIT-Marge stieg auf 6 %. Der Free Cash Flow verdoppelte sich sogar auf 784 Mio EUR, was auf hohe Kundenvorauszahlungen für die neuen Großprojekte zurückzuführen ist und eine exzellente finanzielle Flexibilität schafft. Dabei betont CEO Oliver Burkhard die solide Basis: „Die Kennzahlen unterstreichen die gestärkte Marktposition und Leistungsfähigkeit von TKMS. […] Aufgrund unseres langfristigen Geschäftsmodells und des robusten Auftragsbestands ist TKMS resilient gegenüber konjunkturellen und politischen Veränderungen aufgestellt.“

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