Original-Research: technotrans SE (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: technotrans SE - von Montega AG

05.08.2026 / 09:18 CET/CEST

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der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Montega AG zu technotrans SE

Unternehmen: technotrans SE

ISIN: DE000A0XYGA7

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 05.08.2026

Kursziel: 38,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach ; Patrick Speck, CESGA

Q2: Auftragsdynamik legt Basis für Rückkehr auf den Wachstumspfad ab H2

technotrans hat gestern die Halbjahreszahlen 2026 vorgelegt und die bereits

mit den Q1-Zahlen erkennbare Entwicklung bestätigt. Während das Umsatzniveau

aufgrund der anhaltend schwachen Nachfrage in den Fokusmärkten Print und

Plastics erwartungsgemäß unter dem Vorjahr lag, konnte der

Thermomanagement-Spezialistseine Profitabilität erneut verbessern. Besonders

positiv werten wir den deutlichen Anstieg des Auftragsbestands auf 96 Mio.

EUR sowie die jüngst kommunizierten Großaufträge in den Bereichen Energy

Management und Plastics (vgl. Comment vom30.07.2026), die die

Wachstumsperspektiven für die kommenden Jahre erheblich verbessern.

[Tabelle]

Schwaches Marktumfeld führt zu Top Line-Rückgang: Der Konzernumsatz ging im

ersten Halbjahr erwartungsgemäß auf 113,3 Mio. EUR (-6,0% yoy) zurück und

bewegte sich damit im Rahmen unserer Erwartungen. Belastend wirkten

weiterhin die konjunktursensiblen Fokusmärkte Print (-10,4% yoy) und

Plastics (-18,8% yoy), während Energy Management (+17,2% yoy bereinigt um

das neu zugeordnete Lasergeschäft) sowie Healthcare & Analytics (+5,7% yoy)

ihre Rolle als strukturelle Wachstumstreiber erneut bestätigten. Trotz des

geringeren Umsatzvolumens verbesserte sich die Konzern-EBIT-Marge leicht auf

7,1% (+0,1 PP yoy). Wesentliche Treiber waren erneut der margenstärkere

Produktmix (Bruttomarge: 30,2%, +0,4PP yoy), die positive Entwicklung des

hochmargigen Servicegeschäfts sowie fortgesetzte Effizienzmaßnahmen.

Auftragseingänge schaffen hohe Visibilität für die kommenden Jahre:

Besonders erfreulich entwickelte sich die Auftragslage. Mit einer

Book-to-Bill-Ratio von 1,2 stieg der Auftragsbestand auf 96 Mio. EUR und

erreichte damit den höchsten Stand der vergangenen Jahre mit weiteren

Auftragsmeldungen nach dem Quartalsstichtag. Dabei konnten in jedem der vier

Fokusmärkte in den letzten Monaten relevante Aufträge gewonnen werden, die

in Print und Plastics zu einer Rückkehr auf den Wachstumspfad führen

sollten, während die Dynamik in Energy Management weiter zunehmen

dürfte.Diese Aufträge dürften zum Teil bereits im zweiten Halbjahr zu einer

sukzessiven Belebung der Umsatzentwicklung mit einem positivem Wachstum

beitragen, wenngleich die Höhe des Wachstums maßgeblich von der Stabilität

der Lieferketten abhängen dürfte. Für 2027 sehen wir dagegen eine deutlich

höhere Visibilität und halten an unserer Erwartung eines Umsatzwachstums von

9,2% yoy fest.

Fazit: Die Halbjahreszahlen bestätigen die zunehmende Resilienz des

Geschäftsmodells von technotrans. Trotz des weiterhin schwierigen

Marktumfelds konnte das Unternehmen die Profitabilität stabil halten und

gleichzeitig den Auftragsbestand deutlich ausbauen. Insbesondere die

jüngsten Großaufträge in den Fokusmärkten Energy Management und Plastics

verbessern die langfristigen Wachstumsperspektiven erheblich und stützen

unsere Erwartung einer deutlichen Wachstumsbeschleunigung ab 2027. Wir

bestätigen unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 38,00

EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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