EQT Corporation: Warum Star-Investorin Stephanie Link jetzt auf den größten US-Erdgasproduzenten setzt

Der Energiehunger der künstlichen Intelligenz wird zur Wachstumsstory für die fossile Energiewirtschaft. Während Tech-Konzerne weltweit neue Rechenzentren aus dem Boden stampfen, rückt eine grundlegende Frage in den Fokus institutioneller Investoren: Woher kommt der Strom für den Dauerbetrieb dieser Anlagen? Fondsmanagerin Stephanie Link von Hightower Advisors hat darauf eine klare Antwort gefunden und mit EQT Corporation in den größten Erdgasproduzenten der Vereinigten Staaten investiert.

Ein Traditionskonzern mit neuer Relevanz

EQT wurde bereits 1888 in Pittsburgh gegründet und hat sich über mehr als 130 Jahre zum größten Erdgasförderer der USA entwickelt, mit einem Schwerpunkt im Appalachian Basin. Das Unternehmen deckt nach eigenen Angaben rund sechs Prozent der gesamten US-Erdgasproduktion ab. Anders als reine Förderunternehmen betreibt EQT zusätzlich Sammel- und Transmissionspipelines sowie Speicher- und Verarbeitungsinfrastruktur. Diese vertikale Integration erlaubt höhere Margen als bei Wetttbewerbern, die auf einzelne Wertschöpfungsstufen beschränkt sind.

Genau diese Struktur macht das Unternehmen für Link interessant: Sie sucht gezielt nach der Nummer eins oder Nummer zwei einer Branche, wenn deren Aktie günstig bewertet ist. Bei EQT sieht sie beide Kriterien erfüllt.

Der Nachfragetreiber: KI, Rechenzentren und LNG

Der Ausbau der KI-Infrastruktur erzeugt einen enormen zusätzlichen Strombedarf. Rechenzentren benötigen rund um die Uhr verlässliche Energieversorgung, und Erdgas gilt als eine der wenigen Energiequellen, die diese Grundlast im Gegensatz zu wetterabhängigen erneurbaren Energien kurzfristig zuverlässig decken kann. Analysten rechnen damit, dass Erdgas über das komende Jahrzehnt zu einem zentralen Gewinner dieser Entwicklung wird.

Hinzu kommt ein zweiter Nachfragestrang: der Export von Flüssigerdgas (LNG). Die US-Energiebehörde EIA rechnet für das laufende Jahr mit einem Exportwachstum von rund 15 Prozent, für das kommende Jahr mit weiteren 7 Prozent – wobei Teile der Wall Street diese Prognose als zu konservativ einschätzen. Die größte Herausforderung bleibt dabei nicht die Fördermenge, sondern die Transportkapazität: Die vorhandene Pipeline-Infrastruktur reicht heute nicht aus, dürfte aber in den kommenden Jahren erheblich ausgebaut werden.

Auch EQT selbst positioniert sich zunehmend im Umfeld von Rechenzentren und digitaler Infrastruktur. Dieser Trend zeigt aich auch bei anderen Marktteilnehmern, etwa durch Übernahmen im Bereich integrierter Energie- und Rechenzentrums-Campusprojekte.

Effizienz durch „Combo-Development"

Ein zentrales Element der Unternehmensstrategie ist das sogenannte „Combo-Development"-Modell: Statt einzelne Bohrstellen isoliert zu erschließen, koordiniert EQT mehrere Mehrfachbohrstellen als ein gemeinsames Großprojekt. Bohrgeräte, Wasser, Sand und Pipelines werden im Voraus geplant, wodurch Bohranlagen mehr Zeit mit tatsächlicher Förderung und weniger Zeit mit dem Umsetzen zwischen Standorten verbringen. Im zweiten Quartal lagen die Investitionsausgaben nach diesem Modell rund neun Prozent unter der unteren Grenze der eigenen Prognose und dass bei gleichzeitig höherer Fördermenge als erwartet.

Aktuelle Kennzahlen und Bewertung

Die EQT-Aktie (ISIN: US26884L1098, WKN: A0RFZL) notierte Ende August 2026 im Bereich um 53 bis 54 US-Dollar und damit rund 23 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch, aber deutlich über dem Jahrestief von rund 30 US-Dollar.

Die im Juli veröffentlichten Zahlen zum zweiten Quartal 2026 fielen gemischt aus: Der Umsatz von 1,81 Milliarden US-Dollar blieb hinter den Erwartungen zurück, das Ergebnis je Aktie lag mit 0,39 US-Dollar unter der Analystenschätzung von 0,47 US-Dollar. Ursache waren vor allem niedrigere realisierte Erdgaspreise bei gleichzeitig gestiegenem Fördervolumen. Dies ist ein Hinweis darauf, dass die operative Entwicklung solide bleibt, während die Ertragslage weiterhin stark von den Rohstoffpreisen abhängt.

Trotz des Kursrückgangs bewerten die meisten Analysten die Aktie positiv: Der durchschnittliche Kursziel-Konsens liegt bei etwa 67 US-Dollar und damit rund 30 Prozent über dem aktuellen Niveau. Häufig genannte Vergleichswerte für die Bewertung, etwa das Kurs-Cashflow-Verhältnis oder die Verschuldungsquote im Verhältnis zum EBITDA, lassen sich fortlaufend auf der Kennzahlen-Übersicht von ariva.de einsehen. Die Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA lag zuletzt bei rund 0,8 – ein vergelichsweise konservativer Wert für einen kapitalintensiven Rohstoffkonzern.

Einordnung für Anleger

Die Investmentthese von Stephanie Link stützt sich auf drei Säulen: strukturelles Nachfragewachstum durch KI-Infrastruktur, Rechenzentren und LNG-Exporte, die Marktführerschaft und Kosteneffizienz von EQT innerhalb der US-Erdgasbranche sowie eine im historischen Vergleich moderate Bewertung nach dem Kursrückgang der vergangenen Monate. Gleichzeitig bleibt das Unternehmen den zyklischen Schwankungen der Erdgaspreise ausgesetzt, wie die jüngsten Quartalszahlen zeigen. Wer sich für Energiewerte im Kontext der KI-getriebenen Stromnachfrage interessiert, sollte EQT als einen der am stärksten auf diesen Trend ausgerichteten Titel im Blick behalten.