CPI Europe AG

Danke für die Präzisierung. Da hast Du vollkommen recht. Das war mir beim Schreiben schon bewusst. Entscheidend war aber m.E. nicht, welche juristische Einheit formal wen übernommen hat, sondern wer die Kontrolle über beide Gesellschaften hatte . Das war die CPI-Property-Gruppe. Beide Transaktionen folgten derselben strategischen Logik, die Integration von Immobilienvermögen unter dem CPI-Konzernschirm. Die Finanzierung, die Motivation und das Timing wurden faktisch von CPI PG bestimmt und nicht von der damaligen Immofinanz als unabhängigen Akteur. Die spätere Umbenennung in CPI Europe unterstreicht, dass Immofinanz schon damals funktional der Teilkonzern war und keine autonome Übernahme-Strategie verfolgte. Für Minderheitsaktionäre ändert es daher nichts, ob CPI PG über Immofinanz gekauft hat oder direkt. Das Ergebnis war und ist die Konzernintegration unter CPI. Der Bewertungsmaßstab, die Verschuldungsstruktur und die Refinanzierungsbedingungen wurden in beiden Fällen von CPI PG beeinflusst, nicht von Immofinanz alleine. Die Frage „wer wen übernommen hat“ ist m.E. nur juristische Kosmetik. Ökonomisch war es ein einziger, durch CPI gesteuerter Konsolidierungsschritt. Vor diesem Hintergrund stehe ich hinter meiner oben aufgestellten Hypothese. Positiv ist, dass sowohl das laufende Geschäft als auch der Sektor in Summe für eine Ratingverbesserung und damit für sinkende Refinanzierungskosten sprechen.

gibt es eigentlich nicht. Ich sehe das ganz genauso. Ich kann mir auch nicht wirklich vorstellen, dass das Portfolio abgewertet wird. Damit sollte auch kein Verringerung des NAV erfolgen. Ganz im Gegenteil. CPI würde ja aufgrund der Vollkonsilidierung auch von höheren NAVs profitieren. Die entscheidenden Frage ist für mich, wie lange man "temporär" in die Value Trap tappen könnte. Das würde zumindest den Gewinn deutlich reduzieren. Lass uns wirklich davon ausgehen, dass wir von der Ausgangsbasis 15 Euro auf die 30 Euro kommen. Das wären nach einem Jahr 100%, nach drei Jahren 26% und selbst nach fünf Jahren noch 15% Rendite p.a. Das ist schon eine extrem gute Quote bei überschaubarem Risiko. Ich habe aktuell ca. 7,5% des Portfolios in der Immofinanz. Höher werde ich auch nicht gehen. Das liegt aber nicht an der erwarteten Rendite, sondern an der möglichen Illiquidität der Position. Ansonsten finde ich den Laden bei der Bewertung schon fast extrem defensiv.

heißt für mich letztlich trotzdem, dass man in sinkende Kurse nachkaufen sollte. Kann ne zeitlang ein Value Trap sein, aber irgendwann wird es ja absurd, wenn der NAV steigt und der Kurs sinkt. Wenn man da stetig verbilligt, bezweifle ich, dass man langfristig verliert, es sei denn man hat anfangs zu stark übergewichtet. Und irgendwann wird auch keine der von dir angesprochnen Immo-Investoren über 60% unter NAV verkaufen. Deshalb ist für mich eigentlich letztlich entscheidend, was man fundamental erwartet. Also könnte der NAV die nächsten Jahre auch deutlicher fallen?

In 8 Tagen kommen die Zahlen. Wahrscheinlich werden diese wiederum sehr gut sein. Kurstechnisch wird es wohl erst dann einen Durchbruch geben, wenn die Mutti die Tür aufmacht oder wenn ggf. mal eine nicht homöopathische Dividende gezahlt wird. Ich habe jetzt mal Erfahrungen mit Leuten von der Mutti machen dürfen. Das war allerdings die Anleihenseite. Der Laden hat einen super professionellen Eindruck hinterlassen.

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2025-05/65290566-eqs-pvr-cpi-europe-ag-veroeffentlichung-gemaess-135-abs-2-boerseg-mit-dem-ziel-der-europaweiten-verbreitung-022.htm

Der IFRS-Buchwert je Aktie erhöhte sich um 7,5% auf €28,60 (31. Dezember 2023: €26,60). Der Substanzwert EPRA-NTA je Aktie verbesserte sich per 31. Dezember 2024 um 9,8% auf €30,75 nach €28,00 per Ende Dezember 2023. https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2024-11/63943974-eqs-news-immofinanz-ag-immofinanz-mit-sehr-guter-operativer-performance-in-q1-3-2024-022.htm EPRA-NTA nun schon 30,75 Euro! Da freue ich mich schon auf das squeeze-out

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dann sollten wir auch erfahren, ob eine Dividende vorgeschlagen wird. https://immofinanz.com/de/investor-relations/finanzkalender

wurde das Kursziel von CA Immo auf 40 Euro festgelegt

Immofinanz ist noch immer dabei, charttechnisch eine Fahne zwischen 22,14 und 22,74 Euro auszubilden. Mit dem Aktienrückkauf hält man sich dezent zurück. Teilweise nur mehr 10k pro Tag... 22,50 Euro