Veganz Anleihe im Tiefflug

Die Veganz Anleihe ist wieder eine Anleihe, die  nicht bedient werden wird. Wie schon die meisten anderen Mittelstandsanleihen.

Sie notiert bei bei ca. 30 % nachdem sie von 2025 auf 2030 prolongiert wurden. Eigentlich zwangsprolongiert, weil die Anleihegläubiger sich nicht organisierten.  Denn per heute hat die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von ca. 8,7 Mio. Dem steht die Anleihe von ca. 9,7 Mio gegenüber. Heißt, eigentlich hätten die Anleihegläubiger das Unternehmen übernehmen können und den zu teuren Vorstand (350.000 € per Anno) feuern und das Unternehmen restruktuieren oder verkaufen können.

Spätestens 2030 wird es eine weitere Restruktuierung geben. Die Aussichten für die Gesellschaft sind einfach zu schlecht. Zu bedenken ist auch, daß der Vorstand keine Aktien besitzt. Es wurde bei Gründung der AG seine GmbH auf die AG verschmolzen. Der Wert der Markte Verganz wurde großzügig (eher überzogen) mit 15 Mio angesetzt. Er hatte seine Aktien nach Börsengang verkauft und einen wirklich guten Schnitt gemacht. Kurs am ersten Börsengang ca. 100  €. Heute ca. 9 €. und 9 € ist sogar noch sehr sehr günstig; es wird noch weniger.

Vorstand riskiert persönlich nichts. Bis 2030 wird er über 1.75 Mio Vergütung bekommen haben.

Die Gesellschaft leistet sich immerhin 4 Vorstände und einen diesem Vorstand wohlfälligen Aufsichtsrat

Verdienst 2023
Vorstandsvorsitzender 342 T€
3 weitere Vorstände       335 T€

Aufsichtsrat                        118 T€
                                                ---------
Gesamt                                 795 T€


Andere Kenndaten aus der Bilanz

Umsatz                             16.418 T€
Wareneinsatz                 10.179 T€ -
                                            -------------
Deckungsbeitrag Ia        6.239 T€*
Personalkosten                3.938 T€ -
Vorstand/AR                          795 T€ -
                                              -------------
Deckungsbeitrag Ib        1.506 T€*

Da bleibt nicht viel bis nichts für den Rest, insbesondere der Zinsen für die Anleihe und erst recht nicht für die 5%ige Teiltilgung der Anleihe.

Es geht alles aus der Substanz, dem Restgeld der Anleihe. Das ist bis 2030 längst aufgebraucht.

In dem Abschluß der Vereinbarung ist aus Sicht der Anleger (Anleihe und Aktie) viel zu viel Hoffnung. Aus Sicht anderer ein gutes Melken.

Die AG hat ihre Perle OrbiFarm zwar für 30 Mio € angeblich (!!) verkauft.
Aber, der Kaufpreis ist in Tranchen bis 2028 zu zahlen. Käufer ist der bisherige Vorstandsvorsitzende.
Dieser Kauf auf Raten wird keine nennenswerten Barmittel bringen. Es wird nur Forderungen geben.  Und die werden nicht bezahlt.

Denn daß bisher keine Barmittel geflossen sind, ist schon aus der Tatsache zu ersehen, daß eine erneute Gläubigerversammlung einberufen wird. Mit dem Ziel, die fälligen Zinsen nicht zu zahlen und die vereinbarte Tilgung ebenfalls nicht auszuzahlen.

Wäre der rechnerische Anteil von 1/4 des Kaufpreises geflossen, lägen 7,5 Mio € bei der AG. Davon könnte die Anleihe vereinbarungsgemäß bedient werden.
Außerdem ist der Verlustvortrag der Veganz AG von ca 45 Mio auf ca. 23 Mio vermindert. Der Schuldenberg ist weiterhin recht groß

wenn auch in sehr höflicher Formulierung.

Siehe direkt beim SdK sdk.org/leistungen/glaeubigervertretung/veganz-group-ag/

hier bei Ariva

https://www.ariva.de/forum/...petit-auf-den-boersengang-577190?page=2

Denn nicht nur die Anleihegläubiger werden ausgenommen, auch die Aktionäre.  

das günstigere Szenario sein"  sagt nun auch SdK

Zitat:"
Generell ist die Gesellschaft aus unserer Sicht wie ein Start-up Unternehmen
anzusehen, welches aktuell über keine wesentlichen operativen Einnahmen auf der
Holdingebene verfügt und auch in den kommenden Monaten von
Finanzierungszusagen Dritter und der bestehenden Gesellschafter abhängt. Das
Risiko ist unserer Einschätzung nach daher gegeben, dass die Anleihe in Zukunft
erneut nicht bedient werden kann bzw. ein Insolvenzverfahren über das Vermögen
der Gesellschaft eröffnet werden wird. Die Alternative, auf die bereits fällige
Teiltilgung und die Zinszahlung zu bestehen, würde aus unserer Sicht jedoch die
Gesellschaft in die Insolvenz zwingen. In diesem Fall rechnen wir mit einer sehr
niedrigen Insolvenzquote."
Entnommen aus dem Newsletter sdk.org/leistungen/glaeubigervertretung/veganz-group-ag/

Der Vorstand will das in Eigenregie machen.  Ich denke, es reicht, wenn die eingebuchten Beträge in Geld umgewandelt werden.

Wer seine Anleihen jetzt verkauft, bekommt noch was.
Wer nicht verkauft kann - wenn er langen Atem hat - warten und sehen, ob die ganzen Positivmeldungen wie voll Plazierung einer Hybridanleihe, Verkauf von Obifarm, USA usw., ob die keine Luftnummern sind. Wenn alles ok, kommt ja Geld rein. Wenn nicht, wird der Staatsanwalt in Richtung Betrug ermitteln müssen.

Es wird schon einen Grund haben, daß 2023 der Finanzvorstand die Brocken hingeworfen hat. Ich denke, um 2023 wurde es kritisch.  

Der Kurs der Anleihe verdoppelte sich gestern (13.7) von ca. 9% auf 16%. und ist heute wieder so um 10%.

Es reicht eine kleine Anzahl von Anleihen, die hin-und-her-geschoben werden und schon steigt der Kurs. Bei der Aktie sieht es ebenfalls so aus.

Richtige Hintergründe gibt es  nicht. Hier einsteigen bedeutet, ein totes Pferd reiten zu wollen.