Telefonica Deutschland ..............(WKN: A1J5RX)

Es gibt eine  Art Anleger, die schauen auf andere um sich verunsichern zu lassen. Blackrock wird hier oft angeführt. Kann man m.E. vollkommen vernachlässigen. Blackrock ist weitestgehend ein passiver Anleger. Die Shortposition muss man deshalb weitestgehend im Zusammenhang mit dem Indexrausschmiss von Telefonica D. sehen. Um nicht alles an einem Tag machen zu müssen, hat man bereits im Vorfeld eine Shortposition aufgebaut. Also kein Drama. Negativ war schlichtweg der Fakt, dass die Aktie aus dem Index gefallen ist. Höhere Shortquote durch Blackrock ist daher nicht zu erwarten.
Dann lese ich hier eine Dividende helfe nicht, wenn eine Aktie jährlich um 30 Cent falle. Das mag ja richtig gewesen sein die Vergangenheit betreffend. Da hat Telefonica schlichtweg auch schlechte Ergebnisse abgeliefert.Aber irgendwann  erreiche ich einen Boden, der auch durch die Substanz berechenbar ist. Zunächst hat Telefonica D. eine niedrige Verschuldung was eben auch die hohen Ausschüttungen zulässt.
Zudem hat man die Netzwerke, die Funklizenzen, für die man teures Geld ausgeben muss oder ausgegeben hat. Bei Telefonica sind das ja eigentlich sogar 2 Netztwerke, das O2 und das alte E-Plus-Netzwerk. Daneben gibt es den Kundenstamm , der sicherlich auch einen Wert hat. Wenn man schaut was für Frequenzen bezahlt wird, dann bezahle ich hier ja kaum noch mehr als diese Werte. Warum sollte es also weiterhin 30 Cent im Jahr fallen?  Die Logik verstehe ich nicht.