SCM - setzt zum Sprung an!

Ich habe natürlich alle Meldungen verfolgt. - Nicht nur für SCM ist es sehr schwierig in einem Markt, der sich erst noch entwickelt, eine vorreiter Rolle zu übernehmen. Dieser Markt hat sich, aufgrund der schwächelnden Wirtschaft, in den letzten Jahren langsamer entwickelt als geplant. So etwas kann man schwer vorhersehen. Es ist aber keine Frage, "ob" die Produkte von SCM gekauft werden, nur das "wann" ist fraglich.

2. SCM hat aber immer nur Geld verbrannt, und das heftig. Jetzt versucht man die Investitionen zu stoppen, um den Cashabfluss zu veringern. Das ist ja löblich, aber der Umsatz sinkt auch erheblich. Selbst wenn die Cashposition irgendwann gleich bleibt, was bei sinkendem Umsatz auch nicht leicht wird, muss SCM trotzdem irgendwann mal in die Gewinnzone kommen.

SCM hat durch den Abschluss seines Sparprogramms die Kosten wieder im Griff.
Der Umsatz ist auch durch den Verkauf der Digital Media & Video Sparte insgesamt stark gesunken und lässt sich erst seit dem letzten Quartal wieder richtig mit dem Vorjahr vergleichen. SCM ist mittlerweile sehr vorsichtig, bei Voraussagen zum Thema Umsatz geworden, man hatte sich hier in der Vergangenheit mehrfach verschätzt. Wenn jetzt die "neuen" Produkte wie Gesundheitskarte und Internet Banking (TAN Nummern Zettel, ade) kommt, wird SCM ZUSÄTZLICH Umsatz generieren können. Allein für das Projekt Gesundheitskarte (ab Q4/2005) sollen über 1.2 Millionen Lesegeräte ausgeliefert werden. Auch aufgrund der mächtigen Partner von SCM, wird man hier enorm profitieren.

3. Es ist für mich auch bezeichnend das die Aktie in Deutschland mehr gehandelt wird als in den USA. Das zeigt ja wohl das man in den USA die Produkte nicht gerade spannend findet. Aber in Deutschland wird die Aktie immer mal wieder mit dem Argument der technischen Substanz nach oben gepusht.

Der Kurs der Aktie wird in den USA "gemacht". Deutschland ist nur ein Mitläufer, auch wenn das bei diesen extrem niedrigen Umsätzen, der letzten Tage, nicht so aussieht. Von nach oben pushen kann wohl im Moment keine Rede sein. Ob die USA die Produkte spannend findet oder nicht, spielt keine Rolle, die Produkte werden auch in den USA bald als Massenprodukt eingesetzt und nicht nur von der US Regierung oder der Armee wie bisher.

Was SCM jetzt fehlt, ist ein guter Ausblick für 2005/06, ein kontinuierlicher Umsatzanstieg und operative Gewinnaussichten, - die Frage ist nur "wann".

Ich laufe meinen Marathon zuende und gebe nicht nach 40 gelaufenen Kilometern auf. Wir sehen uns im Ziel.


Gruss Lynx

Die Rechnung ist eigentlich recht einfach. Auf Basis der derzeitigen OPEX in Höhe von Rund 7,7 Millionen US$ (Stand Q3/04) brauchen wir bei einer durchschnittlichen Marge von 40% an die 19 MUS$ um operativ profitabel zu weren. Die Marge wird sich nicht signifikant nach oben bewegen, allerdings werden wir versuchen die OPEX noch weiter zu reduzierun um eine 6 vor das Komma zu bekommen. Im Rahmen dieser Parameter wird es sich dann aber bewegen und der Break-Even Revenue kann entsprechend errechnet werden. Steuerliche oder gar Währungs-Effekte kann und moechte ich nicht einbeziehen. Was Ihre Frage angeht, ob wir überhaupt Interesse daran haben Gewinne zu machen so ist die antwort natuerlich JA. Dies sollte ja der einzige Grund sein nach dem das Unternehmen und das Management streben soll. Wir sind auch davon überzeugt auf dem richtigen Weg dort hin zu sein. Die Kostensenkungsmassnahmen wurden ja auch nicht zum Spass eingeleitet - daher verstehe ich Ihre Frage ganz ehrlich nicht ganz.

3. Rechnen Sie mit den ersten wirklich grossen Umsätzen im Bereich "Internet Banking" oder "Gesundheitskarte" noch im Jahr 2005 oder müssen wir uns auf ein weiteres Jahr der Verluste einrichten?

Wie von Herrn Schneider im letzten Analysten Call erwähnt gehen wir davon aus, dass erste signifikante Umsätze in den von Ihnen angesprochenen Bereichen nicht vor der zweiten Jahreshälfte zu erwarten sind. Denkt man z.B. daran dass erst vor wenigen Tagen das Gesundheitskarten-Programm von Seiten des Gesundheitsministeriums bestätigt wurde und auch die finalen Spezifikationen bekannt wurden, ist ein früherer Start auch rein "technisch" garnicht moeglich.

4. Viele Ketten wie Aldi, Lidl oder der MediaMarkt werben in ihren Prospekten mit Komplett PCs und Notebooks, inklusive DigitalTV und Kartenlesegeräten. Profitiert SCM von dieser Entwicklung? Ist z.B. Medion ein Kunde von SCM?
 
Diese Frage bekommen wir natuerlich oft gestellt. Ganz generell waren wir schon einige Male in der Vergangenheit mit unseren Kartenleseren (SmartCards oder Flash-Memory Karten) in derartigen PCs vertreten. Was speziell den Bereich Digital TV angeht, so ist SCM nicht automatisch dabei wenn z.B. eine Receiverkarte fuer digitales Fernsehen eingebaut ist. SCM stellt Module fuer´s das Digitale PayTV her, diese werden in der Regel nicht mit "Aldi-PCs" gebundelt. Unsere prämierte PC-Receiver Karte fuer Digitales Terrestrisches Fernsehen wurde bis dato noch mit keinem Aldi- oder Lidl-Notebook gebundelt, aber erst kürzlich im Magazin "Capital" empfohlen. (www.satelco.de)

5. Wie beurteilen Sie die Kursentwicklung nach Bekanntgabe der guten Zahlen für das 4.Quartal 2004? Wie erklären Sie sich den Kursverfall?
 
Die negative Kursentwicklung seit Bekanntgabe der Quartalszahlen - insbesondere Seit Anfang März - ist uns leider nicht erklärbar. SCM hatte keinerlei negative Nachrichten bekanntgegeben, ja im Gegenteil einige sehr gute Ankündigungen machen koennen.

6. Gibt es etwas Neues im Bereich Digital TV Module? Wann ändert sich die angespannte Lage in Europa? Wie sieht der Markt für diese Module in den USA aus? Sind neue Grossaufträge aus Korea in Sicht?

Ganz Grundsätzlich wurde alles "Neue" per Pressemitteilung publiziert. In Europa konnten wir die Umsatzeinbussen z.T. mit verschiedenen Anbietern von PayTV (Boxer, TopUp, DigiTurk, CanaalDigital etc.) kompensieren, leider noch nicht in dem Mass wie uns unser traditionelles Geschäft - insbesondere bedingt durch illegale und unlizensierte Produkte aus Fernost - weggebrochen ist. Wir arbeiten in Europa an verschiedenen weiteren Anbietern und denke auch über die naechsten Monate neue Kunden welche bisher auf sog. "embedded" Security gebaut hatten zu überzeugen. Die Öffnung des Deutschen Kabelmarktes durch die KDG birgt auch einiges an Potential for SCM Modultechnologie. In Korea ist unsere Position nach wie vor sehr start. Mit CJ CableNet, BSI und Jeju Cable haben wir bereits drei Kabelnetzbetreiber unter Vertrag und die Bestellung fest in unseren Büchern. Darueber hinaus haben wir intensive Gespräche mit weiteren Kabelnetzbetreibern. Der Roll-Out ist bis heute leicht verzögert, aber die ersten paar tausend Module sind geliefert. Nach Abschluss der finalen Zertifizierungsrunde sollte es hier wie von allen Beteiligten erwartet endlich richtig losgehen.


Mit freundlichen Gruessen,
Manfred Mueller
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Dr. Manfred Müller
Head of Strategic Marketing
Director Investor and Press Relations

SCM Microsystems GmbH
Oskar-Messter-Str. 13
D-85737 Ismaning

Phone: +49 89 9595 5140
Fax: +49 89 9595 5170

[Teil 2]


Vielen Dank für Ihre wirklich schnellen Antworten Herr Dr. Müller,
 
ich hätte noch gerne eine Frage, auf die Sie nicht weiter eingegangen sind, beantwortet. Wie stehen die Chancen nach Korea, sich auch in den USA mit der SCM Digital TV Modul Technik durchzusetzen. Gibt es da ein ungefähres Zeitfenster? Besteht die Gefahr, dass in den USA eine andere Technik verwendet werden wird?


sorry das war ein Versehen. Ihre Frage die USA betreffend hatte ich übersehen.

In USA ist die sog. CableCARD-Technologie (früher POD - Point of Deployment) nach wie vor noch auf der Agenda. SCM hatte diese Technologie - auf Wunsch einiger US Kabelnetzbetreiber entwickelt - wir hatten uns ja im Vorfeld durch das DVB-Common Interface Module empfohlen. Das sog. CableCARD ist darueber hinaus in aller Munde. (siehe den folgenden Link: news.com.com/FAQ+CableCard+Whats+that/...42400.html?tag=nefd.p op ). Das ursprüngliche Datum, sprich die Einführung des US-CableCARDS zum 1.1.2005 wurde aufgrund des Druckes der US Giganten Motorola und Scientific Atlanta (haben rund 95% Marktanteil) durch eine Eingabe bei der US Telekommunikations-Aufsichtsbehörde auf Mitte Juni 2006 verschoben. Selbst diese Datum scheint nun aber zu wackeln, das sowohl Motorola als auch S.A. weiter Einfluss zu nehmen scheinen. Eine weitere Verschiebung ist noch nicht durch. Mit anderen Worten: Die Technologie wird kommen, aber derzeit von den Grossen noch abgeblockt.

Einziger Wehmutstropfen ist, dass Korea das US-Modell und die entsprechenden Module übernommen haben und hier wesentlich aggressiver, die Einführung betreffend, vorgehen.


Gruss Lynx

a.trust, which also is providing its digital signature application “a.sign premium” for the Maestro card, is responsible for selecting reader suppliers for the Maestro debit card program. “We chose SCM Microsystems as a partner because their smart card readers are very efficient and powerful and in particular are perfectly suited for home banking and digital signature applications,” said Ing. Johann W. Summerauer, Customer Care Management at a.trust. “The devices ensure the highest level of security and through their flash-memory technology allow field-upgrades for evolving smart card applications.”

In addition to conventional debit card capabilities, the new Austrian Maestro cards also support e-government applications to enable legally binding transactions and digital signatures for e-commerce and e-banking. The goal of the e-government initiative is to provide easier access to government services, to improve service by reducing handling times and to increase the number of electronic commerce and secure transactions over the Internet.

SCM Microsystems is providing its SPR532 PIN-pad reader for the program. The reader is compliant with all relevant industry standards as well as the strict rules of the Austrian signature law. To accommodate home users, the reader comes with a dual interface cable that allows either USB or RS232 (serial interface) connections. The reader offers long-term usability, as upgrades to support new applications can be downloaded from the Internet.

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Gruss Lynx