Mittwoch, 31. Januar 2001
________________________________________
Renten: US-Verbrauchervertrauen bricht ein
Aktien: Telekoms, Medien und Banken stabil
Devisen: US-Daten stuetzen Euro
Idee des Tages: Mondadori kaufen
________________________________________
RENTEN: Neuer Kursaufwaertsschub
Das Brechen des Kursabwaertstrends im Bund-Future war das Kaufsignal
fuer die erwartete Fortsetzung der mittelfristigen Aufwaertsbewegung
am Euro-Rentenmarkt. Ausloesender Faktor fuer den gestrigen neuen
Aufwaertsschub war der dramatische Rueckgang des
US-Verbrauchervertrauens im Januar von 128,6 auf 114,4 (erwartet
125,0). Angesichts der entscheidenden Bedeutung des privaten Konsums
fuer das US-Wachstum laesst dieser Rueckgang eine harte Landung der
US-Konjunktur wahrscheinlicher werden. Die Zweifel an einem weiteren
deutlichen Zinssenkungsschritt um 0,5%-Punkte der US-Notenbank
tendieren nun gegen Null. Wir rechnen mit weiter schwachen Meldungen
von der US-Konjunkturfront und demzufolge mit einem Kursanstieg im
Bund-Future bis knapp 110 und dann 113.
_____ < Anzeige > ______________________________
Sparen Sie lieber an Ihrer Versicherung als an Ihrem Urlaub!
Wussten Sie, dass Einsparungen von bis zu 4000 DM jaehrlich manchmal
moeglich sind? GRATIS INFO erhalten Sie ueber:
www.cashpartner.net/cgi-bin/partnerprg/clickthru.cgi?id=tweez
Wir uebergeben Ihre Anfrage an Versicherungsmakler oder -vertreter.
______________________________ < /Anzeige > _____
AKTIEN: Nokia bewegt den Markt
Ein Hammer am Vormittag (Nokia), und die europaeischen Aktienmaerkte
verabschiedeten sich in negatives Territorium. Das
US-Verbrauchervertrauen hatte nur noch wenig Einfluss, da es direkt
mit der (erwarteten) Zinssenkung der Fed in Verbindung gebracht wird.
Per Saldo hielt sich aber auch aufgrund sehr stabiler US-Boersen der
Euro-Stoxx-50-Kursrueckgang in Grenzen. Verlusten im
konjunkturzyklischen Technologiesektor standen Gewinne in den in
unserem Branchenportfolio uebergewichteten Branchen Telekommunikation,
Medien und Banken gegenueber. Der Tagesverlierer Nokia (-6,9%) gab
eine Gewinnwarnung fuer das erste Quartal 2001 ab: Das Management
kuendigte fuer das erste Quartal gegenueber Vorjahr ein Nullwachstum
des Gewinns pro Aktie an. Zudem wird der Umsatz im ersten Quartal nun
nicht mehr am oberen Ende der Bandbreite von 25 - 35% erwartet. Fuer
das erste Halbjahr 2001 wird allerdings am Ziel von ca. 35%
festgehalten, was ein Wachstum im zweiten Quartal von 40% impliziert.
Wir bezweifeln, dass dies ohne massive Margenkontraktion erreichbar
ist und rechnen auch im Infrastrukturbereich mit einem Rueckgang der
Margen. Wir raten weiter von Kaeufen ab.
DEVISEN: Naechstes Ziel 0,94 EUR/USD
Das schlechter als erwartet ausgefallene US-Verbrauchervertrauen
wirkte gestern Euro-stuetzend und sorgte fuer eine deutliche
Befestigung des EUR/USD-Kurses. Die absehbare kraeftige Zinssenkung
der Fed duerfte in den Kursen bereits enthalten sein, sodass hiervon
zunaechst keine weiteren Impulse fuer den EUR/USD-Kurs ausgehen.
Allerdings stehen zum Wochenschluss noch wichtige US-Konjunkturdaten
an. Sollten sie ebenso wie das US-Verbrauchervertrauen schlechter als
erwartet ausfallen, wird die aktuelle Konsolidierungsphase rasch
beendet sein. Fuer die Wiederaufnahme des mittelfristigen
Euro-Aufwaertstrends ist dann ein Ueberwinden des kurzfristigen
Abwaertstrends bei rund 0,94 EUR/USD notwendig. Im Jahresverlauf
rechnen wir mit Kursen oberhalb der Paritaet.
IDEE DES TAGES: Medienwerte gesucht
Medienwerte zeigen nach langer Vernachlaessigung erste
Erholungsanzeichen. Unsere Einzelwertempfehlung im Mediensektor ist
Mondadori. Das Unternehmen ist eines der fuehrenden italienischen
Verlags- und Druckhaeuser mit Aktivitaeten u.a. im Buch-, Zeitungs-,
Werbe- und Onlinegeschaeft. Mondadori ist stark auf den italienischen
Markt fokussiert (80% Umsatzanteil). Der Markt ist hier zwar verteilt,
doch bestehen gute Chancen, die Ertragskraft ueber
Effizienzsteigerungen zu erhoehen. Auch charttechnisch hat Mondadori
Potenzial: Nach dem Kursrueckgang im Zuge der geplatzten
TMT-Spekulationsblase durchlaeuft der Kurs gegenwaertig eine
Trendumkehrformation, in deren Verlauf zunaechst Luft bis zum
langfristigen Abwaertstrend bei gut 12 Euro besteht.
WIRTSCHAFTSMONITOR:
Heute: Siemens, Alcatel, Infineon PK
14.30 h: US-BIP 4.Quartal 2,2%e (2,2%)
20.15 h: US-Zinsentscheidung 5,5%e ( 6,0%)
________________________________________
Renten: US-Verbrauchervertrauen bricht ein
Aktien: Telekoms, Medien und Banken stabil
Devisen: US-Daten stuetzen Euro
Idee des Tages: Mondadori kaufen
________________________________________
RENTEN: Neuer Kursaufwaertsschub
Das Brechen des Kursabwaertstrends im Bund-Future war das Kaufsignal
fuer die erwartete Fortsetzung der mittelfristigen Aufwaertsbewegung
am Euro-Rentenmarkt. Ausloesender Faktor fuer den gestrigen neuen
Aufwaertsschub war der dramatische Rueckgang des
US-Verbrauchervertrauens im Januar von 128,6 auf 114,4 (erwartet
125,0). Angesichts der entscheidenden Bedeutung des privaten Konsums
fuer das US-Wachstum laesst dieser Rueckgang eine harte Landung der
US-Konjunktur wahrscheinlicher werden. Die Zweifel an einem weiteren
deutlichen Zinssenkungsschritt um 0,5%-Punkte der US-Notenbank
tendieren nun gegen Null. Wir rechnen mit weiter schwachen Meldungen
von der US-Konjunkturfront und demzufolge mit einem Kursanstieg im
Bund-Future bis knapp 110 und dann 113.
_____ < Anzeige > ______________________________
Sparen Sie lieber an Ihrer Versicherung als an Ihrem Urlaub!
Wussten Sie, dass Einsparungen von bis zu 4000 DM jaehrlich manchmal
moeglich sind? GRATIS INFO erhalten Sie ueber:
www.cashpartner.net/cgi-bin/partnerprg/clickthru.cgi?id=tweez
Wir uebergeben Ihre Anfrage an Versicherungsmakler oder -vertreter.
______________________________ < /Anzeige > _____
AKTIEN: Nokia bewegt den Markt
Ein Hammer am Vormittag (Nokia), und die europaeischen Aktienmaerkte
verabschiedeten sich in negatives Territorium. Das
US-Verbrauchervertrauen hatte nur noch wenig Einfluss, da es direkt
mit der (erwarteten) Zinssenkung der Fed in Verbindung gebracht wird.
Per Saldo hielt sich aber auch aufgrund sehr stabiler US-Boersen der
Euro-Stoxx-50-Kursrueckgang in Grenzen. Verlusten im
konjunkturzyklischen Technologiesektor standen Gewinne in den in
unserem Branchenportfolio uebergewichteten Branchen Telekommunikation,
Medien und Banken gegenueber. Der Tagesverlierer Nokia (-6,9%) gab
eine Gewinnwarnung fuer das erste Quartal 2001 ab: Das Management
kuendigte fuer das erste Quartal gegenueber Vorjahr ein Nullwachstum
des Gewinns pro Aktie an. Zudem wird der Umsatz im ersten Quartal nun
nicht mehr am oberen Ende der Bandbreite von 25 - 35% erwartet. Fuer
das erste Halbjahr 2001 wird allerdings am Ziel von ca. 35%
festgehalten, was ein Wachstum im zweiten Quartal von 40% impliziert.
Wir bezweifeln, dass dies ohne massive Margenkontraktion erreichbar
ist und rechnen auch im Infrastrukturbereich mit einem Rueckgang der
Margen. Wir raten weiter von Kaeufen ab.
DEVISEN: Naechstes Ziel 0,94 EUR/USD
Das schlechter als erwartet ausgefallene US-Verbrauchervertrauen
wirkte gestern Euro-stuetzend und sorgte fuer eine deutliche
Befestigung des EUR/USD-Kurses. Die absehbare kraeftige Zinssenkung
der Fed duerfte in den Kursen bereits enthalten sein, sodass hiervon
zunaechst keine weiteren Impulse fuer den EUR/USD-Kurs ausgehen.
Allerdings stehen zum Wochenschluss noch wichtige US-Konjunkturdaten
an. Sollten sie ebenso wie das US-Verbrauchervertrauen schlechter als
erwartet ausfallen, wird die aktuelle Konsolidierungsphase rasch
beendet sein. Fuer die Wiederaufnahme des mittelfristigen
Euro-Aufwaertstrends ist dann ein Ueberwinden des kurzfristigen
Abwaertstrends bei rund 0,94 EUR/USD notwendig. Im Jahresverlauf
rechnen wir mit Kursen oberhalb der Paritaet.
IDEE DES TAGES: Medienwerte gesucht
Medienwerte zeigen nach langer Vernachlaessigung erste
Erholungsanzeichen. Unsere Einzelwertempfehlung im Mediensektor ist
Mondadori. Das Unternehmen ist eines der fuehrenden italienischen
Verlags- und Druckhaeuser mit Aktivitaeten u.a. im Buch-, Zeitungs-,
Werbe- und Onlinegeschaeft. Mondadori ist stark auf den italienischen
Markt fokussiert (80% Umsatzanteil). Der Markt ist hier zwar verteilt,
doch bestehen gute Chancen, die Ertragskraft ueber
Effizienzsteigerungen zu erhoehen. Auch charttechnisch hat Mondadori
Potenzial: Nach dem Kursrueckgang im Zuge der geplatzten
TMT-Spekulationsblase durchlaeuft der Kurs gegenwaertig eine
Trendumkehrformation, in deren Verlauf zunaechst Luft bis zum
langfristigen Abwaertstrend bei gut 12 Euro besteht.
WIRTSCHAFTSMONITOR:
Heute: Siemens, Alcatel, Infineon PK
14.30 h: US-BIP 4.Quartal 2,2%e (2,2%)
20.15 h: US-Zinsentscheidung 5,5%e ( 6,0%)
