25.02.2003
Ahold Outperformer
ABN AMRO
Die Analysten von ABN Amro bleiben trotz der jüngsten Gewinnwarnung des Unternehmens bei ihrer Empfehlung "Outperformer" für Aktien der holländischen Einzelhandelskette auf dem Gebiet des Lebensmittel- und Getränkehandels, Ahold (WKN 851287).
Ahold habe vor kurzem eine Gewinnwarnung für das Geschäftsjahr 2002 abgegeben. Außerdem seien die Zahlen des Jahres 2001 und die Zwischenergebnisse des abgelaufenen Jahres nach unten korrigiert worden. Dies alles habe mit der Entdeckung von Unregelmäßigkeiten bei der amerikanischen Tochter US Foodservice zu tun. Dort seien die betrieblichen Ergebnisse der letzten beiden Jahre um zirka 500 Mio. USD zu hoch eingeschätzt worden.
Auch beim argentinischen Supermarktkonzern Disco sei durch fremde Buchprüfer untersucht worden, ob alle Transaktionen legal gewesen und richtig verbucht worden seien. Die Veröffentlichung der Jahreszahlen sei daher zurückgestellt worden. Vorstandschef Van der Hoeven und Finanzchef Meurs hätten ihre Funktionen zurückgelegt.
Die große Frage sei jetzt, ob der Konzern diesen negativen Berichten Widerstand entgegensetzen könne. Ahold habe mitgeteilt, mit einer Reihe von Banken neue Vereinbarungen geschlossen zu haben. Der Betrag, den der Supermarktkonzern dadurch aufnehmen könne, sei um 2 Mrd. EUR auf 3,1 Mrd. EUR angehoben worden. Davon seien 1,3 Mrd. EUR an Sicherheiten gebunden.
Es scheine also, als ob es Ahold gelinge, genügend Barmittel aufzubringen, um seine Aktivitäten weiter zu garantieren. Außerdem plane Ahold, die früher geplante Schuldenreduktion um 13 Mrd. EUR durchzusetzen. Dabei konzentriere sich Ahold nicht nur auf den Verkauf nicht gewinnbringender und nicht zum Kernbereich gehörender Aktivitäten. Das Unternehmen wolle vielmehr alle Geschäftssparten durchleuchten.
Die Analysten von ABN Amro sehen aber eine ganze Reihe von Aktivitäten von Ahold als sehr solide, gewinnbringend und mit einem nachhaltigen Cash Flow versehen an. Berücksichtige man dies, sehe die Aktie jetzt sehr günstig aus.
Die Analysten von ABN Amro haben daher zwar ihre Schätzungen den Angaben des Unternehmens entsprechend reduziert, sie sehen aber die Aktie von Ahold weiterhin als Outperformer.
Ahold Outperformer
ABN AMRO
Die Analysten von ABN Amro bleiben trotz der jüngsten Gewinnwarnung des Unternehmens bei ihrer Empfehlung "Outperformer" für Aktien der holländischen Einzelhandelskette auf dem Gebiet des Lebensmittel- und Getränkehandels, Ahold (WKN 851287).
Ahold habe vor kurzem eine Gewinnwarnung für das Geschäftsjahr 2002 abgegeben. Außerdem seien die Zahlen des Jahres 2001 und die Zwischenergebnisse des abgelaufenen Jahres nach unten korrigiert worden. Dies alles habe mit der Entdeckung von Unregelmäßigkeiten bei der amerikanischen Tochter US Foodservice zu tun. Dort seien die betrieblichen Ergebnisse der letzten beiden Jahre um zirka 500 Mio. USD zu hoch eingeschätzt worden.
Auch beim argentinischen Supermarktkonzern Disco sei durch fremde Buchprüfer untersucht worden, ob alle Transaktionen legal gewesen und richtig verbucht worden seien. Die Veröffentlichung der Jahreszahlen sei daher zurückgestellt worden. Vorstandschef Van der Hoeven und Finanzchef Meurs hätten ihre Funktionen zurückgelegt.
Die große Frage sei jetzt, ob der Konzern diesen negativen Berichten Widerstand entgegensetzen könne. Ahold habe mitgeteilt, mit einer Reihe von Banken neue Vereinbarungen geschlossen zu haben. Der Betrag, den der Supermarktkonzern dadurch aufnehmen könne, sei um 2 Mrd. EUR auf 3,1 Mrd. EUR angehoben worden. Davon seien 1,3 Mrd. EUR an Sicherheiten gebunden.
Es scheine also, als ob es Ahold gelinge, genügend Barmittel aufzubringen, um seine Aktivitäten weiter zu garantieren. Außerdem plane Ahold, die früher geplante Schuldenreduktion um 13 Mrd. EUR durchzusetzen. Dabei konzentriere sich Ahold nicht nur auf den Verkauf nicht gewinnbringender und nicht zum Kernbereich gehörender Aktivitäten. Das Unternehmen wolle vielmehr alle Geschäftssparten durchleuchten.
Die Analysten von ABN Amro sehen aber eine ganze Reihe von Aktivitäten von Ahold als sehr solide, gewinnbringend und mit einem nachhaltigen Cash Flow versehen an. Berücksichtige man dies, sehe die Aktie jetzt sehr günstig aus.
Die Analysten von ABN Amro haben daher zwar ihre Schätzungen den Angaben des Unternehmens entsprechend reduziert, sie sehen aber die Aktie von Ahold weiterhin als Outperformer.
