Vorbemerkung: Seit dieser Kaufempfehlung fiel Rücker um 12 %. Ist eben immer wieder das Gleiche. Trotzdem sehe ich Rücker bei 4,70 als klaren Kauf.
Rücker kaufen
Quelle: COMMERZBANK AG
Datum: 25.04.02
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Rücker AG in ihrer Ersteinschätzung auf "kaufen" ein. Das Kursziel sehe man bei 7,20 Euro. Rücker sei einer der führenden Entwicklungsdienstleister in Europa mit Schwerpunkt in der Automobilindustrie.
Aufgrund des Trends zum Outsourcing von Entwicklungsdienstleistungen sowie der Verkürzung von Modellzyklen erwarte man bei der Commerzbank ein organisches Umsatzwachstum von 11% (CAGR 2001e und 2004e).
Aufgrund von Umstrukturierungsmaßnahmen und einer besseren Ressourcenauslastung erwarte man einen Anstieg der EBIT-Marge von 2,4% im Jahr 2001 auf 5,6% bis 2003E. Der Trend zum Outsourcing von Entwicklungsdienstleistungen in der Automobilindustrie, die Verkürzung von Modellzyklen sowie neue Baureihen dürften die Marktentwicklung nachhaltig positiv beeinflussen. Die regionale Marktschwäche im Jahr 2001 scheine überwunden zu sein. Neben der höheren Nachfrage aus der Automobilindustrie werde die Geschäftsentwicklung von Rücker zukünftig auch von der weiteren Diversifizierung in die Bereiche Luftfahrt und Elektronik hinein getragen werden, so die Analysten von der Commerzbank in ihrer aktuellen Unternehmensstudie weiter. Die EBIT-Marge dürfe sich nach von 2,4% im Jahr 2001 auf 4,5% im Jahr 2002e bzw. 5,6% im Jahr 2003e verbessern.
Eine Steigerung der Auslastung der Ingenieurkapazitäten sowie deutliche Kosteneinsparungen im Verwaltungs-, Vertriebs- und IT-Bereich würden das operative Ergebnis verbessern. Man erwarte einen Gewinn je Aktie von 0,45 für 2002e bzw. 0,67 Euro für 2003e. Auf Basis des DCF-Modells erhalte man ein Kursziel von 7,20 Euro pro Aktie. Dieses Kursziel entspreche auf Basis des Jahres 2003e einem KGV von 10,7. Bei einem durchschnittlichen KGV für die Peer-Gruppe von 13 (2003e) befinde sich Rücker mit einem laufenden KGV von 8,2 (2003e) auf einem attraktiven Niveau. Vor diesem Hintergrund wird bei der Commerzbank der Rücker-Aktie ein "kaufen"-Rating verliehen.
© aktiencheck.de AG
Rücker kaufen
Quelle: COMMERZBANK AG
Datum: 25.04.02
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Rücker AG in ihrer Ersteinschätzung auf "kaufen" ein. Das Kursziel sehe man bei 7,20 Euro. Rücker sei einer der führenden Entwicklungsdienstleister in Europa mit Schwerpunkt in der Automobilindustrie.
Aufgrund des Trends zum Outsourcing von Entwicklungsdienstleistungen sowie der Verkürzung von Modellzyklen erwarte man bei der Commerzbank ein organisches Umsatzwachstum von 11% (CAGR 2001e und 2004e).
Aufgrund von Umstrukturierungsmaßnahmen und einer besseren Ressourcenauslastung erwarte man einen Anstieg der EBIT-Marge von 2,4% im Jahr 2001 auf 5,6% bis 2003E. Der Trend zum Outsourcing von Entwicklungsdienstleistungen in der Automobilindustrie, die Verkürzung von Modellzyklen sowie neue Baureihen dürften die Marktentwicklung nachhaltig positiv beeinflussen. Die regionale Marktschwäche im Jahr 2001 scheine überwunden zu sein. Neben der höheren Nachfrage aus der Automobilindustrie werde die Geschäftsentwicklung von Rücker zukünftig auch von der weiteren Diversifizierung in die Bereiche Luftfahrt und Elektronik hinein getragen werden, so die Analysten von der Commerzbank in ihrer aktuellen Unternehmensstudie weiter. Die EBIT-Marge dürfe sich nach von 2,4% im Jahr 2001 auf 4,5% im Jahr 2002e bzw. 5,6% im Jahr 2003e verbessern.
Eine Steigerung der Auslastung der Ingenieurkapazitäten sowie deutliche Kosteneinsparungen im Verwaltungs-, Vertriebs- und IT-Bereich würden das operative Ergebnis verbessern. Man erwarte einen Gewinn je Aktie von 0,45 für 2002e bzw. 0,67 Euro für 2003e. Auf Basis des DCF-Modells erhalte man ein Kursziel von 7,20 Euro pro Aktie. Dieses Kursziel entspreche auf Basis des Jahres 2003e einem KGV von 10,7. Bei einem durchschnittlichen KGV für die Peer-Gruppe von 13 (2003e) befinde sich Rücker mit einem laufenden KGV von 8,2 (2003e) auf einem attraktiven Niveau. Vor diesem Hintergrund wird bei der Commerzbank der Rücker-Aktie ein "kaufen"-Rating verliehen.
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