AdLINK Internet Media AG
Keine Regel ohne Ausnahme! Durch seine Konzentration auf qualitativ hochwertige und thematisch spezialisierte Websites konnte das Unternehmen (zweitgrößtes in Europa) seine TKP-Preise sogar leicht steigern. Zudem wurde in Aussicht gestellt, die Gewinnschwelle früher als bislang angenommen (2002) zu nehmen.
Eine Gewinnwarnung ist nicht erfolgt, ein operativer Verlust von minus 11 bis 12 Mio. Euro ist deshalb zu erwarten bei einem Umsatz von ca. 33 Mio. Euro und mehr. Mit 118 Mio. Marktkapitalisierung (aktueller Kurs 4,60 Euro) notiert das Unternehmen bei einem KUV von 4, bei Wachstumsraten über den 100 Prozent des europäischen Marktes durchaus ein tragbares Bewertungsniveau. Noch im September 2000 verzeichnete man 86 Mio. Euro liquide Mittel. Fundamental lässt sich nicht viel einwenden, charttechnisch sieht es jedoch nach dem Testen alter Tiefststände aus.
Fazit:
Anleger sollten auf Sauberkeit in ihren Depots achten und Ad Pepper vor die Tür verweisen. Die angeschmutzten ARBOmedia.net sind durchaus eine Überlegung wert, aus spekulativer Sicht. Mit AdLINK dürfte jedoch das sauberste Objekt gefunden sein. Da der Markt wegen o.g. Schwierigkeiten vor ungelösten Problemen steht, würden wir keine Aktien derartiger Unternehmen kaufen, AdLINK würden wir immerhin im Depot belassen und einen Stopp bei 3 Euro setzen, aber: Die Konkurrenz in den USA (Doubleclick, Engage, 24/7 Media) kämpft mit ähnlichen Schwierigkeiten, da AdLINK auch in den USA gelistet ist, wird sich selbst dieses Unternehmen dem Negativtrend voraussichtlich nicht entziehen können.
Im Online-Werbemarkt gilt die Devise für den Anleger: Man muss auch zuschauen können! Nach Möglichkeit von außen! Wenn der Werbemarkt wieder anzieht, ist AdLINK aus heutiger Sicht erste Wahl.
