Sea Aktie

E-COMMERCE Adjusted EBITDA in Q2/2025 von +186,1 Mio., (ggü. 34,4 aus Vorjahr Q3/24), hier die Reihe seit 2023: Q1/23 = -207,7 Mio. Q2/23 = +150,0 Mio. Q3/23 = -346,5 Mio. Q4/23 = -225,3 Mio. Q1/24 = -21,7Mio. Q2/24 = -9,2 Mio. Q3/24 = +34,4 Mio. Q4/24 = +152,2 Mio. Q1/25 = +264,4 Mio. Q2/25 = +227,7 Mio. Q3/25 = +186,1 Mio. Ob wir in Q2/25 die 300 Mio. sehen, hatte ich mich nach Q1/25 gefragt. Nein, offenbar leider überhaupt nicht. Zwar deutliche Steigerung ggü. Vorjahresquartal, aber schwach ggü. den beiden Vorquartalen, vermutlich ein wesentlicher Grund für den schlechten Kurs heute. Spannend wird sein, was Q4/25 raus-kommt, da Q4/24 ja sehr stark war. DIGITAL FINANCE Adj. EBITDA ist +258,3 Mio., Vergleich auf yoy-Basis +37,5%, hier die Reihe inkl. GAAP Umsatz seit 2023: Q1/23 = +98,9 Mio. bei GAAP-Revenue 412,8 Mio. Q2/23 = +137,0 Mio. bei GAAP-Revenue 427,9 Mio. Q3/23 = +166,0 Mio. bei GAAP-Revenue 446,2 Mio. Q4/23 = +148,5 Mio. bei GAAP-Revenue 472,4 Mio. Q1/24 = +148,7 Mio. bei GAAP-Revenue 499,4 Mio. Q2/24 = +164,7 Mio. bei GAAP-Revenue 519,3 Mio. Q3/24 = +187,9 Mio. bei GAAP-Revenue 615,7 Mio. Q4/24 = +211,0 Mio. bei GAAP-Revenue 733,3 Mio. Q1/25 = +241,4 Mio. bei GAAP-Revenue 787,1 Mio. Q2/25 = +255,3 Mio. bei GAAP-Revenue 882,8 Mio. Q3/25 = +258,3 Mio. bei GAAP-Revenue 989,9 Mio. Auch vermutlich ein Grund für den Abverkauf heute. Steigerung EBITDA nur 3 Mio. bei Steigerung +107 Mio. Mehr-Umsatz. Li verweist erneut darauf, dass Wachstum vorgeht, weil der Markt noch nicht gesättigt ist, aber die USA-Börse erwartet bei KGV von 42 vermutlich mehr. DIGITAL ENTERTAINMENT Adjusted EBITDA in Q2/25 ist +465,9 Mio., Vergleich yoy 48,2% (Vorquartal +28,4%). Hier die Reihe ab 2023, jetzt inkl. dem Average booking per User: Q1/23 = +230,1 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 491,6 / 37,6 Mio. /0,94 USD Q2/23 = +240,0 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 544,0 / 43,0 Mio. /0,81 USD Q3/23 = +234,0 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 544,0 / 40,5 Mio. /0,82 USD Q4/23 = +217,4 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 528,7 / 39,7 Mio. /0,86 USD Q1/24 = +292,2 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 594,7 / 48,9 Mio. /0,86 USD Q2/24 = +302,8 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 648,0 / 52,5 Mio. /0,83 USD Q3/24 = +314,4 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 628,5 / 50,2 Mio. /0,89 USD Q4/24 = +289,7 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 618,0 / 50,4 Mio. /0,88 USD Q1/25 = +458,2 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 661,8 / 64,4 Mio. /1,17 USD Q2/25 = +368,2 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 664,8 / 61,8 Mio. /0,99 USD Q3/25 = +465,9 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 670,8 / 65,9 Mio. /1,25 USD Die aktive Anzahl der User leicht gestiegen, die paying User auch wieder erhöht bei Rekordwert der durchschnittlichen Zahllast. Q3/25 damit noch etwas besser als Q1/25, das herausragend war. Hinter-grund sind wieder Kooperationen bei Garena/FreeFire. Hoffe, das können die weiter halten. Q4 mit Weihnachten spielt in Südostasien keine Rolle, da erwarte ich für Q4 ehrlich gesagt ein schwächeres Er-gebnis. Ramadan liegt wie 2025 weiterhin voll in Q1/26. Der Schub Richtung 150 Euro ist obsolet, weil der Kurst derzeit bereits bei 160 Euro hängt. Seit 1,5 Jah-ren geht es im Grunde nur aufwärts, eine Verschnaufpau-se, die wird so ab Mitte Mai hier sehen tut der Aktie sicherlich gut. Glücklich ist der, der Anfang April die Trump-Zoll Querelen genutzt hat und damals noch unter 100 Euro zum Zug gekommen ist. GROUP TOTAL Vergleich adjusted EBITDA und total net income wie folgt: Q1/23 = +506 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +87,3 Mio. Q2/23 = +510 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +331,0 Mio. Q3/23 = +35 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von -144,0 Mio. Q4/23 = 126,7 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von -111,6 Mio. Q1/24 = 401,1 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von -23,0 Mio. Q2/24 = 448,5 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +79,9 Mio. Q3/24 = 521,3 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +153,3 Mio. Q4/24 = 590,9 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +237,6 Mio. Q1/25 = 946,5 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +410,8 Mio. Q2/25 = 829,2 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +414,2 Mio. Q3/25 = 874,3 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +375,0 Mio. Total net income hat man offenbar mehr erwartet, die 0,59 EpS sind lt. seeking alpha 0,15 unter Zensus. Warum da ggü. Vorquartal Q2/25 bei 45 Mio. mehr adj. EBITDA jetzt ca. 30 Mio. weniger total net inco-me rauskommen, habe ich noch nicht geschaut. Cash und Cashäquivalente werden in den Highlights nicht mehr ausgewiesen. Aus der empfehlenswerten Präsi ergibt sich, dass die „Gross Cash Position“ im Vorquartal 10,6 Mrd. waren und nun leicht verringert 10,5 Mrd. betragen. Bin kein Charttechniker, aber die Unterstützung zwischen 146-150 USD wurde heute/jetzt mit 143 USD durchbrochen, d.h. die nächsten Tage könnte es noch weiter runtergehen. Fazit: E-Commerce enttäuscht und das hervorragende Ergebnis bei Digital Entertainment wiegt das offenbar nicht auf. Schade.

Etwas verspätet der Vergleich ggü. Vorquartalen, ich hoffe, es nervt nicht...alle Zahlen in USD. E-COMMERCE Adjusted EBITDA in Q2/2025 von +227,7 Mio., (ggü. -9,2 aus Vorjahr Q2/24), hier die Reihe seit 2023: Q1/23 = -207,7 Mio. Q2/23 = +150,0 Mio. Q3/23 = -346,5 Mio. Q4/23 = -225,3 Mio. Q1/24 = -21,7Mio. Q2/24 = -9,2 Mio. Q3/24 = +34,4 Mio. Q4/24 = +152,2 Mio. Q1/25 = +264,4 Mio. Q2/25 = +227,7 Mio. Ob wir in Q2/25 die 300 Mio. sehen hatte ich mich nach dem letzten Quartal gefragt. Nein, offenbar nicht. Gleichwohl starkes Ergebnis, da Vorjahresquartal negativ war. DIGITAL FINANCE Adj. EBITDA ist +255,3 Mio., Vergleich auf yoy-Basis +55,0%, hier die Reihe inkl. GAAP Umsatz seit 2023: Q1/23 = +98,9 Mio. bei GAAP-Revenue 412,8 Mio. Q2/23 = +137,0 Mio. bei GAAP-Revenue 427,9 Mio. Q3/23 = +166,0 Mio. bei GAAP-Revenue 446,2 Mio. Q4/23 = +148,5 Mio. bei GAAP-Revenue 472,4 Mio. Q1/24 = +148,7 Mio. bei GAAP-Revenue 499,4 Mio. Q2/24 = +164,7 Mio. bei GAAP-Revenue 519,3 Mio. Q3/24 = +187,9 Mio. bei GAAP-Revenue 615,7 Mio. Q4/24 = +211,0 Mio. bei GAAP-Revenue 733,3 Mio. Q1/25 = +241,4 Mio. bei GAAP-Revenue 787,1 Mio. Q2/25 = +255,3 Mio. bei GAAP-Revenue 882,8 Mio. Weiterhin steigende Umsätze bei besserem Adj. EBITDA . Steigerung EBITDA aber nun deutlich langsamer. In Q1/25 30 Mio. Mehr-EBITDA bei 50 Mio. Mehr-Revenue, jetzt Q2/25 nur 14 Mio. Mehr-EBITDA bei ca. 95 Mio. Mehr-Revenue. Li verweis in seinem Statement aber ganz klar, dass Wachstum vorgeht. Richtig so! Non-Performing loans (NPL) werden erneut verbessert mit 1,0% angegeben, ggü. 1,1% bzw. 1,2% in den beiden Vorquartalen. Erstaunt hat mich die Aussage, dass das erst seit 5 Jahren bestehende Shopee in Brasilien „market leader by order volume“ sein soll. Das kann ich anhand z.B. dieser Daten aus August 2025 zwar nicht sehen, aber es sieht so aus, dass man das dort seit deutlich längerer Zeit agierende Amazon (seit 2012) offenbar abgehängt und nun nur noch Meli vor sich hat. https://conversion.ag/de/blog/ecommerce-in-brazil/ DIGITAL ENTERTAINMENT Adjusted EBITDA in Q2/25 ist +368,2 Mio., Vergleich yoy 28,4% (Vorquartal +56,8%). Hier die Reihe ab 2023, jetzt inkl. dem Average booking per User: Q1/23 = +230,1 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 491,6 / 37,6 Mio. /0,94 USD Q2/23 = +240,0 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 544,0 / 43,0 Mio. /0,81 USD Q3/23 = +234,0 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 544,0 / 40,5 Mio. /0,82 USD Q4/23 = +217,4 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 528,7 / 39,7 Mio. /0,86 USD Q1/24 = +292,2 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 594,7 / 48,9 Mio. /0,86 USD Q2/24 = +302,8 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 648,0 / 52,5 Mio. /0,83 USD Q3/24 = +314,4 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 628,5 / 50,2 Mio. /0,89 USD Q4/24 = +289,7 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 618,0 / 50,4 Mio. /0,88 USD Q1/25 = +458,2 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 661,8 / 64,4 Mio. /1,17 USD Q2/25 = +368,2 Mio. bei aktiven / paying Usern /avrge booking 664,8 / 61,8 Mio. /0,99 USD Die aktive Anzahl der User bleibt konstant, ist wenig gestiegen, die paying User haben sich verringert, wie auch deren durchschnittliche Zahllast. Q1/25 war aber auch herausragend. Hoffe, dass die Zahlen konstant bleiben. „Es bleibt abzuwarten, ob Garena so stabil bleibt.“ Hatte ich letztes Quartal geschrieben. Das scheint so zu sein, denn Li geht bzgl. Free Fire nun von einem „Evergreen franchise“ aus und will auch KI besser nutzen, was „Given all of this, we are raising our full-year guidance for Garena, and expect bookings to grow more than 30% in 2025, year-on-year.“ Der Schub Richtung 150 Euro ist obsolet, weil der Kurst derzeit bereits bei 160 Euro hängt. Seit 1,5 Jahren geht es im Grunde nur aufwärts, eine Verschnaufpau-se, die wird so ab Mitte Mai hier sehen tut der Aktie sicherlich gut. Glücklich ist der, der Anfang April die Trump-Zoll Querelen genutzt hat und damals noch unter 100 Euro zum Zug gekommen ist. GROUP TOTAL Vergleich adjusted EBITDA und total net income wie folgt: Q1/23 = +506 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +87,3 Mio. Q2/23 = +510 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +331,0 Mio. Q3/23 = +35 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von -144,0 Mio. Q4/23 = 126,7 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von -111,6 Mio. Q1/24 = 401,1 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von -23,0 Mio. Q2/24 = 448,5 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +79,9 Mio. Q3/24 = 521,3 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +153,3 Mio. Q4/24 = 590,9 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +237,6 Mio. Q1/25 = 946,5 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +410,8 Mio. Q2/25 = 829,2 Mio. adjusted EBITDA ergeben ein total net income von +414,2 Mio. Dieses Jahr wird das erste Jahr sein, wo man in allen vier Quartalen ein positives total net income haben wird. Trotz geringerem adj. EBITDA von etwa 115 Mio. ggü. Vorquartal ist das total net income konstant/leicht verbessert! Cash und Cashäquivalente werden in den Highlights nicht mehr ausgewiesen. Aus der Präsi ergibt sich, dass die „Gross Cash Position“ im Vorquartal 10,3 Mrd. waren und nun 10,6 Mrd. betragen.

So, die Zahlen sind draussen. Geschmeidiges Quartal. So kann es gerne weitergehen.

Vergleich ggü. Vorquartalen, ich hoffe, es nervt nicht...alle Zahlen in USD. E-COMMERCE Adjusted EBITDA in Q1/2025 von +264,4 Mio., (ggü. -21,7 aus Vorjahr Q1/24), hier die Reihe seit 2023: Q1/23 = -207,7 Mio. Q2/23 = +150,0 Mio. Q3/23 = -346,5 Mio. Q4/23 = -225,3 Mio. Q1/24 = -21,7Mio. Q2/24 = -9,2 Mio. Q3/24 = +34,4 Mio. Q4/24 = +152,2 Mio. Q1/25 = +264,4 Mio. Wie sich die +264,4 Mio. aufteilen auf Asia und Other Markets wird erneut nicht genannt. Zuletzt genannt in Q3/2024 war das Verhältnis ca. 90% Asia und 10% Other Markets. Wahrscheinlich sieht SEA keine Notwendigkeit mehr einer Nennung der Aufteilung, weil beide Bereiche nunmehr dauerhaft im Plus zu sein scheinen. Starke Entwicklung übrigens, sowohl im Vorjahresquartalsvergleich als auch ggü. den beiden Vorquartalen. Ob wir in Q2/25 die 300 Mio. sehen? DIGITAL FINANCE Adj. EBITDA ist +241,4 Mio., ein Vergleich nur noch auf yoy-Basis gebracht (+62,4%, Vorquartal yoy 42,1%), hier die Reihe inkl. GAAP Umsatz seit 2023: Q1/23 = +98,9 Mio. bei GAAP-Revenue 412,8 Mio. Q2/23 = +137,0 Mio. bei GAAP-Revenue 427,9 Mio. Q3/23 = +166,0 Mio. bei GAAP-Revenue 446,2 Mio. Q4/23 = +148,5 Mio. bei GAAP-Revenue 472,4 Mio. Q1/24 = +148,7 Mio. bei GAAP-Revenue 499,4 Mio. Q2/24 = +164,7 Mio. bei GAAP-Revenue 519,3 Mio. Q3/24 = +187,9 Mio. bei GAAP-Revenue 615,7 Mio. Q4/24 = +211,0 Mio. bei GAAP-Revenue 733,3 Mio. Q1/25 = +241,4 Mio. bei GAAP-Revenue 787,1 Mio. Weiterhin steigende Umsätze bei besserem Adj. EBITDA (jetzt: ca. 50 Mio. Mehr-Revenue = ca. 30 Mio. Mehr-Adj.EBITDA). Non-Performing loans (NPL) werden verbessert mit 1,1% angegeben (Vorquartal 1,2%). DIGITAL ENTERTAINMENT Adjusted EBITDA in Q1/25 ist +458,2 Mio., Vergleich yoy 56,8% (Vorquartal +19,0%). Hier die Reihe ab 2023: Q1/23 = +230,1 Mio. bei aktiven Usern 491,6 Mio. / paying Usern 37,6 Mio. Q2/23 = +240,0 Mio. bei aktiven Usern 544,0 Mio. / paying Usern 43,0 Mio. Q3/23 = +234,0 Mio. bei aktiven Usern 544,0 Mio. / paying Usern 40,5 Mio. Q4/23 = +217,4 Mio. bei aktiven Usern 528,7 Mio. / paying Usern 39,7 Mio. Q1/24 = +292,2 Mio. bei aktiven Usern 594,7 Mio. / paying Usern 48,9 Mio. Q2/24 = +302,8 Mio. bei aktiven Usern 648,0 Mio. / paying Usern 52,5 Mio. Q3/24 = +314,4 Mio. bei aktiven Usern 628,5 Mio. / paying Usern 50,2 Mio. Q4/24 = +289,7 Mio. bei aktiven Usern 618,0 Mio. / paying Usern 50,4 Mio. Q1/25 = +458,2 Mio. bei aktiven Usern 661,8 Mio. / paying Usern 64,4 Mio. Das ist mal eine Überraschung, ein "stellar start" und "phenomenal success" für Garena wie Li betont. Auch wenn Q1 immer besser als Q4 ist, ist die Steigerung deutlich. Ab Januar gibt es eine Zusammenarbeit mit NARUTO, das offenbar vermehrt zahlende Leute bindet. Hoffe, dass das kein Strohfeuer ist, wäre schön, wenn sich in den kommenden zwei Quartalen zeigt, dass diese Summen konstant bleiben. Average bookings per User krasse Steigerung: Q1/23 = 0,94 USD Q2/23 = 0,81 USD Q3/23 = 0,82 USD Q4/23 = 0,86 USD Q1/24 = 0,86 USD Q2/24 = 0,83 USD Q3/24 = 0,89 USD Q4/24 = 0,88 USD Q1/25 = 1,17 USD Im letzten Quartal hatte ich nach Li´s Aussage, dass er bzgl. Garena von "We now expect Garena to grow double digit year-on-year, for both user base and bookings in 2025." gemutmaßt, das dies an die Anbindung von Indien liegen könnte (nur erreichbar wäre), die Kollaboration mit Naruto habe ich nicht gesehen. Aber Li wusste das sicherlich, dass Garena in Q1 gute Zahlen hat. Es bleibt abzuwarten, ob Garena so stabil bleibt. Wenn ja, wäre das in ein zwei Quartalen ein Punkt, wo die Aktie wieder neu bewertet werden könnte mit einem neuen Schub Richtigung 150. GROUP TOTAL Vergleich total adjusted EBITDA wie folgt: Q1/23 = +506 Mio. Q2/23 = +510 Mio. Q3/23 = +35 Mio. Q4/23 = 126,7 Mio. Q1/24 = 401,1 Mio. Q2/24 = 448,5 Mio. Q3/24 = 521,3 Mio. Q4/24 = 590,9 Mio. Q1/25 = 946,5 Mio. Cash und Cashäquivalente werden komischerweise in den Highlights nicht mehr ausgewiesen. Im Vorquartal waren diese um weitere 478,6 Mio. von 9,9 Mrd. auf 10,4 Mrd. USD gestiegen. Wenn ich mir die Bilanz anschaue, scheint dieser Wert nun gleichgeblieben zu sein (10,4 Mrd.). Ich würde mich freuen, wenn Slim hier mal wieder eine Chartanalyse machen könnte!

Etwas verspätet, aber hier der Vergleich der Q4/2024 Zahlen: E-COMMERCE Adjusted EBITDA in Q4/2024 von +152,2 Mio., (ggü. -225,3 aus Vorjahr Q4/23), hier die Reihe seit 2023: Q1/23 = -207,7 Mio. Q2/23 = +150,0 Mio. Q3/23 = -346,5 Mio. Q4/23 = -225,3 Mio. Q1/24 = -21,7Mio. Q2/24 = -9,2 Mio. Q3/24 = +34,4 Mio. Q4/24 = +152,2 Mio. Wie sich die +152,2 Mio. aufteilen auf Asia und Other Markets wird erstmals nicht genannt. Im letzten Quartal war das Verhältnis ca. 90% Asia und 10% Other Markets. Sowohl Asia als auch Other Markets (Südamerika) sind nun das zweite Mal hintereinander beide im Plus. Brasilien als deren wichtigster Markt scheint also jetzt tatsächlich den turnaround geschafft zu haben. DIGITAL FINANCE Adj. EBITDA ist +211,0 Mio., ein Vergleich ggü. einem Altquartal wird nur noch auf yoy-Basis gebracht (+42,1%), hier die Reihe inkl. GAAP Umsatz seit 2023: Q1/23 = +98,9 Mio. bei GAAP-Revenue 412,8 Mio. Q2/23 = +137,0 Mio. bei GAAP-Revenue 427,9 Mio. Q3/23 = +166,0 Mio. bei GAAP-Revenue 446,2 Mio. Q4/23 = +148,5 Mio. bei GAAP-Revenue 472,4 Mio. Q1/24 = +148,7 Mio. bei GAAP-Revenue 499,4 Mio. Q2/24 = +164,7 Mio. bei GAAP-Revenue 519,3 Mio. Q3/24 = +187,9 Mio. bei GAAP-Revenue 615,7 Mio. Q4/24 = +211,0 Mio. bei GAAP-Revenue 733,3 Mio. Also weiterhin seit einem Jahr etwa steigende Umsätze bei besserem Adj. EBITDA (es gilt weiterhin: pro 100 Mio. Mehr-Revenue = etwa 20 Mio. Mehr-Adj.EBITDA). Non-Performing loans (NPL) werden mit weiterhin wie im Vorquartal mit 1,2% angegeben. Gute Quote. DIGITAL ENTERTAINMENT Adjusted EBITDA in Q4/24 ist +289,7 Mio., Vergleich nur noch auf Jahresbasis yoy +19,0%. Hier die Reihe ab 2023: Q1/23 = +230,1 Mio. bei aktiven Usern 491,6 Mio. / paying Usern 37,6 Mio. Q2/23 = +240,0 Mio. bei aktiven Usern 544,0 Mio. / paying Usern 43,0 Mio. Q3/23 = +234,0 Mio. bei aktiven Usern 544,0 Mio. / paying Usern 40,5 Mio. Q4/23 = +217,4 Mio. bei aktiven Usern 528,7 Mio. / paying Usern 39,7 Mio. Q1/24 = +292,2 Mio. bei aktiven Usern 594,7 Mio. / paying Usern 48,9 Mio. Q2/24 = +302,8 Mio. bei aktiven Usern 648,0 Mio. / paying Usern 52,5 Mio. Q3/24 = +314,4 Mio. bei aktiven Usern 628,5 Mio. / paying Usern 50,2 Mio. Q4/24 = +289,7 Mio. bei aktiven Usern 618,0 Mio. / paying Usern 50,4 Mio. Garena fällt ab, einen Abschwung gab es aber auch Q3 zu Q4/23. In Südostasien scheint Q4 immer das Schwächste zu sein. Average bookings per User halten sich gut: Q1/23 = 0,94 USD Q2/23 = 0,81 USD Q3/23 = 0,82 USD Q4/23 = 0,86 USD Q1/24 = 0,86 USD Q2/24 = 0,83 USD Q3/24 = 0,89 USD Q4/24 = 0,88 USD Li sprach im Vorquartal "we are seeing high growth across all our three businesses." Stimmt nur bzgl. Umsatz, Garena schwächelt, nichtsdestotrotz sagt er dieses Mal "We now expect Garena to grow double digit year-on-year, for both user base and bookings in 2025." Das wäre schön. Soweit ich weiß, darf Free Fire immer noch nicht in Indien gespielt werden. Wahrscheinlich rechnet Li damit, dass das irgendwann in 2025 wieder der Fall sein wird und dann daher das Wachstum kommen soll/wird. GROUP TOTAL Vergleich total adjusted EBITDA wie folgt: Q1/23 = +506 Mio. Q2/23 = +510 Mio. Q3/23 = +35 Mio. Q4/23 = 126,7 Mio. Q1/24 = 401,1 Mio. Q2/24 = 448,5 Mio. Q3/24 = 521,3 Mio. Q4/24 = 590,9 Mio. Cash und Cashäquivalente sind um weitere 478,6 Mio. von 9,9 Mrd. auf 10,4 Mrd. USD gestiegen. Cash cow Digital Entertainment scheint etwas zu schwächeln, aber wenn hoffentlich 2025 Indien mit einer Free Fire Version wieder kommt, sollten die +250 Mio. adj. EBITDA noch jahrelang drin sein. Dass E-commerce sowohl in Asien als auch in Brasilien nun das zweite Quartal in Folge positiv sind, ist gut. Schade, dass die Aufteilung nicht mehr genannt ist. Ein Konkurrenz für MELI ist SE in Südamerika/Brasilien aber sicher nicht. Digital Financial Services mit weiteren Steigerungen. Ich schätze, das wird hier der Treiber in den kommenden Jahren. Südostasien ist für mich ein autonomer Markt, trotzdem ging es in der letzte Woche aufgrund der Trumpschen Politik deutlich abwärts. Im Grunde gesund, die 136 USD in der Spitze Anfang April waren/sind m.E. zu viel. Ich würde sagen, derzeit etwas ambitioniert fair bewertet.

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