69 Jahre Erfolgsgeschichte: Dieser Dividendenkönig ist jetzt ein Kauf!

Value- und Dividenden-Aktien hatten zuletzt keinen Platz ...

Inmitten des seit Wochen anhaltenden Halbleiter- und KI-Booms gab es für defensive Basiswerte und Value-Aktien zuletzt kaum etwas zu gewinnen.

Nicht nur, dass die Technologiebranche fast sämtliche Mittel- und Kapitalzuflüsse auf sich vereinigte, auch der Iran-Krieg bedeutete Gegenwind, da höhere Inflations- und Zinserwartungen einerseits das Verbrauchervertrauen belasteten und anderseits Anleiherenditen in die Höhe schießen ließen, sodass sich Dividendenaktien wie Procter & Gamble auch der Konkurrenz von Schuldverschreibungen ausgesetzt sahen.

... doch jetzt könnten Procter & Gamble und Co. wieder gefragt sein!

Inzwischen sind viele Halbleiterwerte wie AMD, Infineon und Micron stark überkauft, während die Unternehmensbewertungen kaum noch zu rechtfertigen sind. Gleichzeitig wirken defensive Aktien vor dem Hintergrund der Entspannung im Iran-Konflikt und sinkenden Energiepreisen als konservative Depotbeimischung wieder attraktiver, sollte es zu einer Sektorrotation von Wachstums- in Value-Werte kommen. Eine solche wäre, um den Bullenmarkt auf ein stabileres Fundament zu stellen, mit Blick auf die zuletzt geringe Marktbreite aus Anlegerperspektive wünschenswert.

Einen gegenwärtig besonders aussichtsreichen Eindruck, von einer Wiederbelebung des Interesses an Dividenden- und Value-Aktien überdurchschnittlich zu profitieren, macht die Aktie von Dividendenkönig Procter & Gamble. Die Anteile des Unternehmens, das seit 69 Jahren eine ununterbrochen steigende Dividende zahlt, haben zuletzt technische Verbesserungen erzielt, während die Unternehmensbewertung attraktiv wie lange nicht ist.

Eine Wachstumsflaute belastete den Dividendenkönig

Die vergangenen 3 Jahre waren für die Aktie nicht von Erfolg geprägt. Zwar konnte Procter & Gamble Ende 2024 ein Allzeithoch bei 180 US-Dollar erreichen, doch hier kam es zu einer mehrmonatigen Top-Bildung, die schließlich in einen hartnäckigen Abwärtstrend mündete. Aus fundamentaler Perspektive hatte der Konsumgüterkonzern mit steigenden Input-Kosten, einem schwachen Verbrauchertrauen und der wachsenden Konkurrenz durch Eigen- und Handelsmarken zu kämpfen, was zu geringeren Wachstumsraten führte.

Nach einem starken Jahresauftakt und einer Erholungsrallye mit hoher Dynamik sorgte der Iran-Krieg für neuen Gegenwind. Die explodierenden Energiepreise sorgten erneut für höhere Input-Preise und damit zur Furcht vor sinkenden Margen. Mit dem Absturz unter die gleitenden Durchschnitte und einem Death Cross als Verkaufssignal gab die Aktie ihre zeitweise deutlich verbesserte Ausgangslage zunächst wieder auf.

Abwärtstrend dank aussichtsreicher Bodenbildung gestoppt

Die vergangenen Wochen waren durch ein zähes Ringen im Bereich von 140 bis 145 US-Dollar bestimmt. Hier bemühten sich die Käuferinnen und Käufer der Aktie um eine erneute Bodenbildung. Diese gelang, nachdem der Relative-Stärke-Index (RSI) Mitte März ein stark überverkauftes Niveau der Aktie angezeigt hatte.

Ein erstes Ausbruchsversuch über die Marke von 150 US-Dollar sowie zurück über die gleitenden Durchschnittslinien scheiterte zwar, doch das hielt die technischen Indikatoren RSI und MACD nicht davon ab, sich weiter zu erholen. Das stärkte nicht nur die Basis des bei 145 US-Dollar gebildeten Bodens, sondern sorgte in den vergangenen Tagen auch für einen dieses Mal erfolgreichen Anstieg über die nachgerückte 50-Tage-Linie.

Damit liegt ein erstes prozyklisches Kaufsignal vor. Für das zweite könnte zeitnah der Trendstärkeindikator MACD sorgen, der sich dank seiner Erholung an die Nulllinie herangepirscht hat. Gelingt der Sprung darüber, würde er einen neuen Aufwärtstrend der Aktie anzeigen, die dann Kurs auf 150 US-Dollar nehmen dürfte, wo ein Ausbruch im zweiten Anlauf gelingen könnte. Das wäre gleichbedeutend mit einer Trendwende.

Attraktive Bewertung, Dividendenrendite so hoch wie lange nicht

Neben den jüngsten technischen Verbesserungen spricht für dieses Szenario, dass die Unternehmensbewertung aufgrund der langen Kursflaute stark komprimiert wurde. Handelte Procter & Gamble in den vergangenen 5 Jahren durchschnittlich mit einem KGVe von 24,1, liegt das für 2026 geschätzte Gewinnvielfache mit 21,2 um 12,1 Prozent darunter.

Auch bei vielen weiteren Kennziffern bietet die Aktie gegenüber ihrer historischen Norm Bewertungsabschläge im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, was für eine strukturelle Unterbewertung spricht. Gleichzeitig ist die Dividendenrendite mit knapp 3 Prozent so hoch wie lange nicht. Durchschnittlich bot das Unternehmen zuletzt nur etwa 2,5 Prozent.

Das gegenwärtig äußerst schwache Verbrauchervertrauen könnte in den kommenden Monaten außerdem vom Gegen- zum Rückenwind werden. Wächst die US-Wirtschaft weiter und der Jobmarkt bleibt trotz KI-bedingtem Stellenabbau robust, dürfte sich die Stimmung unter Verbraucherinnen und Verbrauchern wieder verbessern. Investoren dürften dann wieder verstärkt bei Einzelhandels- und Konsumgüterwerten zugreifen.

Fazit: Zugreifen, bevor die Branche an Fahrt gewinnt

Das Gesamtmarktgeschehen war in den vergangenen Wochen und Monaten geprägt durch den Halbleiter-Boom einerseits und den Iran-Krieg andererseits. Das ließ wenig Raum für defensive Basiswerte, die jetzt aber vor einem Comeback stehen könnten, wenn der Aktienmarkt wieder an Breite gewinnen und Nachzügler gefragt sein sollten.

Angesichts einer aussichtsreichen Bodenbildung, ersten Kaufsignalen und einer Bewertung deutlich unter dem historischen Durchschnitt ist die Aktie von Dividendenkönig Procter & Gamble prädestiniert dafür, von einer solchen Entwicklung überproportional zu profitieren. Anlegerinnen und Anleger auf der Suche nach einem werthaltigen Dividendenzahler zu einem fairen Preis können daher jetzt bedenkenlos zugreifen.

Autor: ARIVA.DE Redaktion/Max Gross