Freitag, 21. November 2003
Warum der Dollar fällt
von unserem Korrespondenten Eric Fry in New York
Lassen Sie mich mal versuchen, einen Zusammenhang zwischen den juengsten Wirtschaftsschlagzeilen zu suchen: "AT&T will mehr als 10 %
seiner Arbeiter entlassen", "Jobs aus Detroit werden nach Indien exportiert, da General Motors und Ford ihre Kosten reduzieren", "Der Yen faellt, nachdem die japanische Zentralbank ihre Waehrung verkauft hat, der Dollar hat gewonnen", "Bank of China startet Goldhandel", "Michael Jackson wegen moeglichem Kindesmissbrauchs angeklagt".
Ok, vielleicht gibt es keine DIREKTE Verbindung zwischen dem Goldhandel der chinesischen Zentralbank und dem angeblichen Kindesmissbrauch durch Michael Jackson. Aber ich sehe einen methaporischen Zusammenhang: Der "kleine Junge" raecht sich! Nachdem sie jahrelang von den Politikern und deren Papierwaehrungen missbraucht worden sind, wollen die Investoren eine Art von monetaerer Gerechtigkeit. Sie kaufen Gold statt Papiergeld.
"Das erste Mal seit der Gruendung der Volksrepublik China im Jahr 1949" koennen laut Shanghai Daily auch individuelle Investoren in China jetzt Gold kaufen. Die zunehmend deregulierte chinesische kommunistische Nation laesst "das Volk" entscheiden, wieviel Gold es besitzen will. Diese neue Liberalisierung muss nicht sofort bullish fuer den Goldpreis sein, aber ich denke, dass sie zumindest nicht bearish ist.
Der eintaegige Kursrueckgang beim Gold aendert nichts an den grundlegenden Trends. Der langfristige Trend sieht fuer den Dollar weiterhin sehr furchterweckend aus, und fuer das Gold gut. So hat die Citibank alle ihre Dollar Long-Positionen (sozusagen die Wetten auf steigende Dollarkurse) letzten Dienstag geschlossen.
Die Dow Jones News schreiben dazu: "In einer Kurzanalyse zitieren die Waehrungsanalysten der Citibank drei spezifische Gruende: Die amerikanische Entscheidung vom letzten Dienstag, bestimmten Textilprodukten aus China temporaere Importbeschraenkungen aufzuerlegen. Dann die Tatsache, dass der Dollar von positiven US-Wirtschaftsnews nicht profitieren konnte und das Durchbrechen von wichtigen technischen Niveaus des Dollar."
Zusaetzlich zu diesen Gruenden koennte ich noch drei weitere anfuegen: Das amerikanische Leistungsbilanzdefizit, die Rekordverschuldung der US-Haushalte, und die Neuverschuldung auf Bundesebene von einer halben Billion Dollar.
Der Goldanstieg Richtung 400 ist eine direkte Folge der Dollar-Probleme. Allerdings ist es aus antizyklischer Sicht gar nicht gut, dass das Gold ploetzlich so allgemein populaer geworden ist ...
Ein starkes Argument fuer Gold ist die Tatsache, dass die Goldminengesellschaften immer noch einen Teil ihrer zukuenftigen Produktion bereits jetzt vorab verkauft haben. Das haben sie bisher getan, weil sie sich vor fallenden Goldpreisen absichern wollten.
Jetzt setzt sich aber auch bei ihnen die Ansicht durch, dass sie sich solche Geschaefte sparen sollten, weil der Goldpreis wahrscheinlich weiter steigen wird. Die Folge: Sie werden ihre Forward-Verkaeufe zurueckkaufen, was einen weiteren Goldpreisanstieg stuetzen wird.
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Grüße
NL
Warum der Dollar fällt
von unserem Korrespondenten Eric Fry in New York
Lassen Sie mich mal versuchen, einen Zusammenhang zwischen den juengsten Wirtschaftsschlagzeilen zu suchen: "AT&T will mehr als 10 %
seiner Arbeiter entlassen", "Jobs aus Detroit werden nach Indien exportiert, da General Motors und Ford ihre Kosten reduzieren", "Der Yen faellt, nachdem die japanische Zentralbank ihre Waehrung verkauft hat, der Dollar hat gewonnen", "Bank of China startet Goldhandel", "Michael Jackson wegen moeglichem Kindesmissbrauchs angeklagt".
Ok, vielleicht gibt es keine DIREKTE Verbindung zwischen dem Goldhandel der chinesischen Zentralbank und dem angeblichen Kindesmissbrauch durch Michael Jackson. Aber ich sehe einen methaporischen Zusammenhang: Der "kleine Junge" raecht sich! Nachdem sie jahrelang von den Politikern und deren Papierwaehrungen missbraucht worden sind, wollen die Investoren eine Art von monetaerer Gerechtigkeit. Sie kaufen Gold statt Papiergeld.
"Das erste Mal seit der Gruendung der Volksrepublik China im Jahr 1949" koennen laut Shanghai Daily auch individuelle Investoren in China jetzt Gold kaufen. Die zunehmend deregulierte chinesische kommunistische Nation laesst "das Volk" entscheiden, wieviel Gold es besitzen will. Diese neue Liberalisierung muss nicht sofort bullish fuer den Goldpreis sein, aber ich denke, dass sie zumindest nicht bearish ist.
Der eintaegige Kursrueckgang beim Gold aendert nichts an den grundlegenden Trends. Der langfristige Trend sieht fuer den Dollar weiterhin sehr furchterweckend aus, und fuer das Gold gut. So hat die Citibank alle ihre Dollar Long-Positionen (sozusagen die Wetten auf steigende Dollarkurse) letzten Dienstag geschlossen.
Die Dow Jones News schreiben dazu: "In einer Kurzanalyse zitieren die Waehrungsanalysten der Citibank drei spezifische Gruende: Die amerikanische Entscheidung vom letzten Dienstag, bestimmten Textilprodukten aus China temporaere Importbeschraenkungen aufzuerlegen. Dann die Tatsache, dass der Dollar von positiven US-Wirtschaftsnews nicht profitieren konnte und das Durchbrechen von wichtigen technischen Niveaus des Dollar."
Zusaetzlich zu diesen Gruenden koennte ich noch drei weitere anfuegen: Das amerikanische Leistungsbilanzdefizit, die Rekordverschuldung der US-Haushalte, und die Neuverschuldung auf Bundesebene von einer halben Billion Dollar.
Der Goldanstieg Richtung 400 ist eine direkte Folge der Dollar-Probleme. Allerdings ist es aus antizyklischer Sicht gar nicht gut, dass das Gold ploetzlich so allgemein populaer geworden ist ...
Ein starkes Argument fuer Gold ist die Tatsache, dass die Goldminengesellschaften immer noch einen Teil ihrer zukuenftigen Produktion bereits jetzt vorab verkauft haben. Das haben sie bisher getan, weil sie sich vor fallenden Goldpreisen absichern wollten.
Jetzt setzt sich aber auch bei ihnen die Ansicht durch, dass sie sich solche Geschaefte sparen sollten, weil der Goldpreis wahrscheinlich weiter steigen wird. Die Folge: Sie werden ihre Forward-Verkaeufe zurueckkaufen, was einen weiteren Goldpreisanstieg stuetzen wird.
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Grüße
NL
