25.11.2003
PULSION "strong trading buy"
neue märkte
Die Anlageexperten von "neue märkte" stufen die Aktie von PULSION (ISIN
DE0005487904/ WKN
548790) mit "strong trading buy" ein.
In den ersten neun Monaten 2003 habe PULSION den Umsatz im Vergleich zum selben Vorjahreszeitraum um 17% auf 8,9 Mio.. Euro verbessert. Das Verlustgeschäft habe sich deutlich reduziert. So habe sich aufgrund eingeleiteter Kostensenkungsmaßnahmen das EBIT um 47% auf -1,5 Mio. Euro verbessert, der Fehlbetrag um 40% auf -1,9 Mio. Euro.
Vor wenigen Tagen habe PULSION ein weltweites Lizenzabkommen mit der Dräger Medical AG bekannt gegeben. Dabei solle die PiCCOTechnologie von PULSION, welche zur Überwachung der Herz/- Kreislauffunktion diene, in Patienten-Monitoringsysteme von Dräger integriert werden. Das Abkommen sei für PULSION als Quantensprung zu bezeichnen, da insbesondere im OP-Bereich, in welchem Dräger hervorragend positioniert sei, modulare Lösungen gefordert würden. Das weltweite Marktpotenzial für PiCCO liege bei 2,2 Mrd. Euro. PiCCO konkurriere mit dem Rechtsherzkatheder (RHK). Ein kurzer Kostenvergleich: Ohne Berücksichtigung der Personalkosteneinsparungen (der RHK sei sehr personalkostenintensiv) würden die Gesamtkosten eines PiCCO-Gerätes um rund 50% unter denen des RHK liegen.
Im Oktober 2003 habe das Life-Science-Unternehmen eine Kapitalerhöhung mit der Ausgabe von 786.900 Stückaktien zum Ausgabekurs von 2,0 Euro durchgeführt.
"Der Auftragseingang zieht derzeit stark an. Erste Dräger-Umsätze fließen noch in Q4 mit ein", habe CFO Land in einem Gespräch in Frankfurt die Experten informiert. Für 2004 prognostiziere der Vorstand ein beschleunigtes Wachstum und ein deutlich positives EBIT.
PULSION verfüge aufgrund des geringen Wettbewerbs durch proprietäre Technologien über margenstarke Produkte. In den vergangenen vier Jahren habe der Umsatz um 40% p.a. zugelegt. Der weltweite Vertriebsaufbau mit sechs internationalen Tochtergesellschaften und der Markteintritt bei PiCCO sei die Basis für ein weiterhin rasantes, organisches Umsatzwachstum. Für Q4 rechne man wegen "Differenz-Nachbestellungen" mit einem sensationellen, historischen Rekordumsatz von rund 4,5 Mio. Euro (+50% gg. Q3) und erstmals mit einem satten EBIT von rund 1 Mio. Euro. PULSION sei auf Wachstumskurs. Die seit zwei Jahren anhaltenden Seitwärtsbewegung könnte somit sein Ende gefunden haben.
Die Wertpapierexperten von "neue märkte" bewerten die Aktie von PULSION mit "strong trading buy" und das Kursziel wird mit 4 Euro angegeben.