Fortune Telecom: Ein klarer Verdopplungskandidat
Von Arno Ruesch
(Börse-Inside) Der Titel ist noch vollkommen unentdeckt, hier kommen Sie noch zu absoluten Schnäppchenpreisen zum Zuge! Die Bewertung ist geradezu grotesk. Bevor wir zu den Details kommen, kurz ein paar Hintergründe zur Gesellschaft: FORTUNE TELECOM ist der führende Anbieter von Mobilfunktelefonen in China! Die Gesellschaft wurde 1992 gegründet und beliefert über ein ausgedehntes Distributions- und Service-Netzwerk mit grossen Niederlassungen in Honkong, Peking, Shanghai, Guangzhou, Chengdu sowie mehr als 20 weiteren Hauptgeschäftsstellen in ganz China mehr als 3’000 Mobilfunk- und IT-Shops. Während man besonders eng mit Nokia zusammenarbeitet und den Finnen den China-Markt von Anfang an öffnete, werden auch hochwertige Philips-, Siemens-, Alcatel, Sony-, Motorola- und O2-Geräte verkauft. Dabei ist man in einem der spektakulärsten Wachstumsmärkte der Welt tätig.
Denn:
Nirgends sonst auf der Welt gibt es so viele Mobilfunk-Kunden wie in China! Schon vor knapp 2 Jahren hat man die USA als grössten Mobilfunkmarkt abgelöst. Analysten erwarten, dass zum Jahresende China eine viertel Milliarde Mobilfunkkunden hat. Jeden Monat werden ca. 5 Mio. neue Kunden gewonnen, dazu kommt der riesige Neubedarf aus dem bestehenden Kundenblock. Da in China viele Gebiete durch unzureichende Festnetzanschlüsse gekennzeichnet sind, hat man schon frühzeitig damit begonnen, eine wesentlich billiger zu installierende Mobilfunk-Infrastruktur aufzubauen. In Hongkong und den grossen Städten Chinas wie Peking, Shanghai oder Guangzhou liegt die Mobilfunk-Penetrationsrate bereits bei mehr als 70%, insbesondere die junge Bevölkerung ist dabei auch neuen Angeboten und Modellen extrem aufgeschlossen, was sich in einer durchschnittlichen Haltezeit von nur 14 Monaten zeigt, bevor das Modell gewechselt wird.
FORTUNE TELECOM ist in diesem spannenden Wachstumsmarkt einer der wenigen wirklich führenden Player! Während sich der Telekom-Sektor weltweit in diesem Jahr deutlich erholt hat und viele Telekom-Werte sich im Kurs vervielfacht haben, notiert FORTUNE TELECOM noch immer 80% unter den Höchstständen des Jahrs 2000. Das ist völlig unverständlich, denn FORTUNE TELECOM ist seit Jahren profitabel. Von 1999 bis 2002 stieg der Umsatz von HKD 819 Mio. auf HKD 2.9 Mrd., der Nettogewinn sprang von HKD 22 Mio. auf HKD 61 Mio. Seit 4 Jahren zahlt die Gesellschaft ununterbrochen Dividende. Per 30.6.2003 bekam aber auch FORTUNE TELECOM die Auswirkungen von Irakkrise und SARS zu spüren. Im Sommerquartal wurde nur noch ein kleiner Gewinn ausgewiesen. Umso wichtiger war es zu zeigen, dass dieses Quartal ein einmaliger Ausrutscher war. Und dieser Beweis ist mit den Quartalszahlen per 30.9.2003 eindrucksvoll gelungen.
Mit spektakulären Steigerungsraten meldete sich FORTUNE TELECOM nämlich vergangene Woche wieder auf altem Erfolgskurs zurück! Im Vergleich zum Vorquartal sprang der Umsatz per 30.9. um sensationelle 83% auf HKD 599 Mio. Die Zahl der verkauften Mobilfunktelefone explodierte gar um 91% auf 536'000 Stück. Das Beste aber: Der Nettogewinn sprang um 157% auf HKD 16.4 Mio. Damit wurde pro Aktie ein Plus von knapp 5 HK-Cents ausgewiesen. Das gibt anualisiert einen Gewinn von 20 HK-Cents – und da ist noch keine weitere sequentielle Steigerung mit eingerechnet! Aktuell notiert FORTUNE TELECOM bei 70 HK-Cents, was ein KGV von 3.5 bedeutet. Die aktuelle Marktkapitalisierung von FORTUNE TELECOM liegt bei HKD 220 Mio. – bei rund HKD 2.5 Mrd. Umsatz: Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 0.1 ist genauso ein Witz wie das KGV.
Und das ist noch nicht einmal alles:
Denn FORTUNE TELECOM ist spätestens seit Vorlage der Quartalszahlen per 30.9. nicht nur eine aussichtsreiche Wachstumsaktie, sondern auch einungemein spannender Value-Play! Der Grund: Die Gesellschaft hatte per Jahresende 2002 satte HKD 326 Mio. in der Kasse – bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von HKD 220 Mio. wohlgemerkt. Das ist völlig crazy, denn damit kaufen Sie jeden HK-Dollar, der in der Kasse liegt, zum Preis von 70 HK-Cents und bekommen ausserdem die ganze eigentliche Gesellschaft, die seit Jahren profitabel und auf Wachstumskurs ist, umsonst. Und das letzte „Zuckerchen“ schliesslich: FORTUNE TELECOM zahlt seit Jahr und Tag eine Dividende von 5 HK-Cents pro Aktie, die auch für die Zukunft als gesichert angesehen werden kann. Damit beträgt die Dividendenrendite aktuell mehr als 7%. Wir kennen weltweit keine Telekom-Gesellschaft, die Sie zu einem KGV von 3.5, einem KUV von 0.1, einer Dividendenrendite von über 7% und auch noch mit 30% Abschlag zum Kassenbestand kaufen können.
Und wer glaubt, dass FORTUNE TELECOM – ähnlich wie beispielsweise eine DEUTSCHE TELECOM – unter einem Berg Schulden begraben liegt, dem sei gesagt, dass die Vermögenswerte minus Schulden, also der sog. Shareholder-Equity, bei FORTUNE TELECOM bei über HKD 300 Mio. liegt. Damit kaufen Sie die Aktie also auch noch mit 30% Abschlag zum Buchwert. Während die Verbindlichkeiten bei der DEUTSCHEN TELECOM 180% des Umsatzes betragen, liegen sie bei FORTUNE TELECOM bei 17%. Ergo:
FORTUNE TELECOM ist für uns Anwärter auf den „EMERGING MARKETS TOP-PICK 2004“! Bei dieser Aktie stimmt einfach alles. Wir sind uns sicher, dass diese Aktie in den kommenden 12 Monaten den nunmehr knapp 3jährigen Seitwärtskanal zwischen HKD 0.50 und HKD 1 nach oben durchbrechen und in den Bereich von HKD 1.50 bis HKD 2 vorstossen wird. Selbst dann wäre die Aktie mit einem KGV von 7 bis 9 nicht zu teuer! Der Titel wird natürlich auch in Deutschland gehandelt. Legen Sie sich ein paar Stücke ins Depot und Sie haben allerbeste Chancen auf steuer- und stressfreie 100% Gewinn in zwölf Monaten! (WKN 934 868, Reuters 8040)
Wie lange wollen Sie auf solche Chancen noch verzichten? Zögern Sie nicht länger und nutzen Sie jetzt die Gelegenheit, die nächsten beiden Ausgaben von EMERGING MARKETS INVESTOR unverbindlich und kostenlos zu testen. Jede Empfehlung wird konsequent von der Kauf- bis zur Verkaufsempfehlung verfolgt, Gewinne mit Stop-Loss-Marken abgesichert.