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Die Aktie des SDAX-Halbleiterzulieferers Siltronic (Siltronic Aktie) gehört am Freitag zu den stärksten Werten am deutschen Aktienmarkt und legt fast 10 Prozent zu. Das Unternehmen bleibt zwar in einem schwierigen Marktumfeld gefangen, geprägt von einer schwachen Nachfrage nach 200-mm-Wafern, Preisdruck außerhalb von Langzeitverträgen und einer weiteren hohen Investitionsausgabe. Allerdings stützt die anhaltend wachsende Nachfrage nach 300-mm-Wafern die Erwartung, dass weitere Produktionsverschiebungen eher unwahrscheinlich sind. Ein möglicher Tiefpunkt wurde bereits in der zweiten Jahreshälfte 2025 erreicht, glauben die Analysten der US-Investmentbank Jefferies.
Trotz des begrenzten Katalysators im kurzfristigen Zeitraum bleibt die Einschätzung positiv. Analysten gehen davon aus, dass die Volumenpostponierungen ihren Zenit überschritten haben und die Produktionskürzungen minimal bleiben. Zwar zeigen sich die ersten Anzeichen einer stabileren Preislage bei den 300-mm-Wafern, jedoch bleibt die Erholung unsicher, da die Nachfrage in den Bereichen Smartphones und PCs schwächer als erwartet ist. Die Unsicherheit über den Höhepunkt der Nettoverschuldung im Jahr 2026 und die unzureichende Reaktion auf den strukturellen Rückgang im 200-mm-Segment – im Gegensatz zu Mitbewerbern – werfen Fragen auf.
Ein wichtiger positiver Aspekt bleibt jedoch die stabile Preislage im Bereich der 300-mm-Wafer. Trotz der Marktbifurkation, bei der 200-mm-Wafer weiterhin sinken und 300-mm-Wafer wachsen, bleibt Siltronic optimistisch. Die starke Cash-Position des Unternehmens hat es ermöglicht, trotz anhaltendem Cashburn einen stabilen Kurs zu fahren.
Langfristige Chancen durch den Markt für Spitzentechnologien
Siltronic setzt weiterhin auf seine führende Marktstellung im Segment der Spitzenprodukte. Das Unternehmen zählt zu den drei großen Anbietern im Bereich der hochentwickelten Waferproduktion, was zu höheren Margen und Marktanteilen führt. Insbesondere das Geschäft mit Servern und Anwendungen für Künstliche Intelligenz bietet großes Wachstumspotenzial.
Bewertung und Zukunftsperspektiven
Die Bewertung von Siltronic liegt mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,9x für 2026 im niedrigen Bereich, was das Unternehmen attraktiv macht. Analysten rechnen mit einer langsamen Erholung der Wafer-Nachfrage im Jahr 2026, gefolgt von einer Beschleunigung im Jahr 2027. In einem Szenario mit einem stärkeren Aufschwung könnte das Kursziel auf 100 Euro steigen – ein Plus von 85 Prozent im Vergleich zum aktuellen Stand.
Autor: Ariva-Redaktion/ js
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