Was stürzt Dialog Semiconductor ab?

Weiß jemand, warum Dialog (WKN 927200) heute gegen den positiven Markt beinahe 10% abgibt, und das auch noch bei relativ hohen Umsätzen. Gab es irgendwelche News oder negative Analystenmeinungen?

Dialog Semiconductor: Market Underperformer


Die Analysten von Goldman Sachs & Co. haben Dialog Semiconductor als Market Underperformer eingestuft. An der Einstellung gegenüber dem Unternehmen habe sich nichts grundlegendes geändert, es werde von einer grösseren Klarheit auf dem Handy-Markt sowie in der Performance von Dialog Semiconductors ausgegangen.

Das Management gebe sich weiterhin zuversichtlich, habe indess aber zugegeben dass das erste Halbjahr als Herausforderung zu sehen sei, da das Inventar aufgelöst werde. Zwar blieben die Umsatzprognosen unverändert, allerdings revidierten die Analysten den EPS aufgrund von höheren F&E-Ausgaben im ersten Quartal. Es werde deshalb auf kurze Sicht zur Vorsicht geraten, obwohl es potentielle Katalysatoren für ein höheres Rating gebe, und zwar zum einen das starke Angebot (in Bezug auf Funktionalität) sowie umfangreiche GPRS-RollOuts. Vorerst jedoch bestätigten Goldman, Sachs & Co. das Underperformer-Rating.

Analyst: Goldman Sachs
WKN der Aktie: 927200
KGV 01e: k.A.

Grüsse Auhof

Sollte Dialog wirklich aufgrund dieser Analyse so fallen, so würde das meiner Ansicht nach die Irrationalität des Marktes aufzeigen. Denn fast alle "Analysen" des letzten Jahres von Goldman Sachs - ebenso wie deren Neuemissionen - erwiesen sich als absolute Flops.
Goldman Sachs empfahl Dialog Semiconductor zum Kauf:
am 17.02.00 (Kurs 52,5,), am 18.02.00 (Kurs 55,8), am 24.02.00 (Kurs 61,0), am 01.08.00 (Kurs 47,0), am 25.10.00 (Kurs 30,00).
Das waren nur die Empfehlungen für Dialog. Weitere "Flop-Empfehlungen" von Goldman Sachs auf www.analystencheck.de

Die wollten letzte Woche auch Internationalmedia down baschen, und das
gerade dann, als alles am abkacken war mit Kursziel 14-16E oder so.
Die sind doch sowas von unglaubwürdig das müsste denen doch schon peinlich
sein .Hab heute an anderer Stelle schon mal die FRage gestellt ob Dialog
auf diesem Niveau nicht bald ein Kauf ist, immerhin haben die nur noch ein
KGV von 7.Was meint ihr??

Sind das nun Handychips, wie sie Texas macht oder doch ein passives Bauelement?
Wie schlimm wird das Jahr 2001 realistisch werden und welches Image haben die Dialogprodukte?
Würde mich brennend interessieren, da ich diese profitable (noch??) Firma intuitiv für unterbewertet halte.
Vielen Dank, ernesto

Hallo ernesto guevara,
da ich kein Techniker bin hier die Selbstauskunft von Dialog von deren Homepage (www.dialog-semiconductor.de):

Dialog Semiconductor ist ein Hersteller bestimmter Silizium-Chip-Typen, die als Mixed Signal-ASICs bzw. als anwendungsspezifische integrierte Schaltkreise bezeichnet werden, für führende Mobiltelefonhersteller. Darüber hinaus stellen wir Mixed Signal-ASICs für den Automobilmarkt sowie für andere industrielle Anwendungen her. Unsere Kernkompetenzen sind das Design komplexer, gemischt analog/digitaler, integrierter Schaltkreise (Mixed Signal-IC's) und die schnelle Lieferung hochwertiger, getesteter Produkte direkt an den Kunden. Zur Erfüllung der Kundenanforderungen vertrauen wir auf ein Team hochqualifizierter Ingenieure und unsere umfangreiche ASIC-Design- und Know-how-Datenbank. Wir konzentrieren unser Know-how im Mixed Signal-Bereich auf zwei Bereiche im Mobiltelefonmarkt, Power Management und Audio-CODEC, in denen diese Design-Kompetenz erfolgsentscheidend ist.

Nachdem die Produkte von unseren Vertragspartnern assembliert wurden, werden sie vor der Auslieferung an den Kunden bei uns im Hause getestet. Kein Produkt wird ausgeliefert, das nicht zuvor getestet wurde. Durch diesen konsequenten Testansatz stellen wir eine vollständige Qualitätskontrolle unserer Produkte sicher. Die von unseren Testingenieuren entwickelten Testprogramme basieren auf den von den jeweiligen Kunden festgelegten Spezifikationen und werden parallel zur Designphase der Produkte entwickelt.

Wir verfolgen erfolgreich die Strategie, Herstellung und Assembly für ASIC-Produkte an Vertragspartner auszulagern. Wir unterhalten enge Beziehungen zu führenden Halbleiterfabriken, deren Produktionseinrichtungen auf dem neuesten technischen Stand sind. Dies erlaubt uns die Lieferung qualitativ hochwertiger Produkte, ohne erhebliche Investitionen in eigene Produktionseinrichtungen tätigen zu müssen. Wir kontrollieren den gesamten Herstellungsablauf einschliesslich der Qualitätskontrolle des Endprodukts vor Auslieferung an den Kunden.

Hier eine (wenig aussagekräftige) aktuelle Studie von Bluebull von heute:
Die Analysten von Bluebull berichten, dass Dialog Semiconductor PLC (WKN 927200) den Umsatz im Jahr 2000 um 146% steigern konnten.
Der Entwickler und Lieferant von Mixed Signal ASICs für den Mobilfunksektor habe seinen Umsatz auf EUR 214.5 Mio. steigern können. Der Gewinn sei auf EUR 0.62 gewachsen. Auch wenn das vierte Quartal das Erfolgreiste in der Firmengeschichte gewesen sei, gehe man in 2001 von einer Umsatzstagnation aus.
Das Unternehmen berichte, dass man zwei japanische Zulieferer und zwei Unternehmen aus Europa als neue Kunden habe gewinnen können. Dies reflektiere die Strategie des Unternehmens seine Mobilfunkkundenbasis zu erweitern, um der im Wandel befindlichen Mobilfunkindustrie Rechnung zu tragen. Dialog Semiconductor erwähne außerdem, dass man bereits Chips für MP3-Player an verschiedene Kunden ausliefere.
Obwohl die Aktie langsam ihren Boden gefunden haben könnte, dränge sich aufgrund der Umsatzstagnation ein Kauf vorerst nicht auf.

Meine Ansicht: Die Aktie ist, selbst unter Berücksichtigung eines sich abschwächenden Handymarkts, bei einem KGV von unter 10! massiv unterbewertet.

Die Analysten von Bluebull berichten, dass Dialog Semiconductor PLC (WKN 927200) den Umsatz im Jahr 2000 um 146% steigern konnten.

Der Entwickler und Lieferant von Mixed Signal ASICs für den Mobilfunksektor habe seinen Umsatz auf EUR 214.5 Mio. steigern können. Der Gewinn sei auf EUR 0.62 gewachsen. Auch wenn das vierte Quartal das Erfolgreiste in der Firmengeschichte gewesen sei, gehe man in 2001 von einer Umsatzstagnation aus.

Das Unternehmen berichte, dass man zwei japanische Zulieferer und zwei Unternehmen aus Europa als neue Kunden habe gewinnen können. Dies reflektiere die Strategie des Unternehmens seine Mobilfunkkundenbasis zu erweitern, um der im Wandel befindlichen Mobilfunkindustrie Rechnung zu tragen. Dialog Semiconductor erwähne außerdem, dass man bereits Chips für MP3-Player an verschiedene Kunden ausliefere.

Obwohl die Aktie langsam ihren Boden gefunden haben könnte, dränge sich aufgrund der Umsatzstagnation ein Kauf vorerst nicht auf.