US-Aktienfonds: Das schlimmste Jahr seit 1974
Von Kathie O’Donnell
US-Aktienfonds haben in den ersten acht Monaten dieses Jahres die
schlechteste Performance eingefahren, seit der Aktienmarkt 1974
durch das Öl-Embargo der arabischen Staaten erschüttert wurde.
Im Schnitt haben die Aktienfonds bis Ende August 13,9 Prozent ihres Wertes
verloren, zeigen vorläufige Daten des Fondsbeobachters Lipper. Lediglich die
ersten acht Monate des Jahres 1974 brachten den Fonds mit 22,4 Prozent ein
größeres Minus. "So, wie sich die Wirtschaft zurzeit entwickelt, wird es erst
einmal noch schlechter, bevor es wieder besser werden kann", warnt Steven
Tuen, Manager des Kinetics Internet Emerging Growth Fund.
Die Technologiefonds
Am heftigsten hat es die Technologiefonds gebeutelt, die 41,4 Prozent
verloren haben. Derart heftig ist noch keine Fondskategorie während der
ersten acht Monate eines Jahres eingebrochen, seit Lipper 1959 mit seinen
Beobachtungen begann. Das schwächste Wirtschaftswachstum seit acht
Jahren hat sich in den USA vor allem bei den Aufträgen für
Technologieunternehmen bemerkbar gemacht. Telekomgesellschaften wie
Nortel Networks und Juniper Networks haben seit Anfang des Jahres zwischen
80 und 90 Prozent ihres Börsenwertes verloren. Zu den Schlusslichtern bei
der Performance gehören der Berkshire Technology Fund, der 72 Prozent
verloren hat, der Merrill Lynch Focus Twenty Fund (minus 67 Prozent) und der
JP Morgan H&Q Technology Fund mit einem Verlust von 60 Prozent.
Besser als Aktienfonds haben sich in diesem Jahr US-Anleihefonds
geschlagen, die nach Daten von Bloomberg 5,1 Prozent zulegen konnten. Ein
noch besseres Bild bieten Aktienfonds, die sich auf Edelmetall- oder
Immobilienwerte konzentrieren. Sie konnten 13 beziehungsweise 9,2 Prozent
gewinnen.
Klein, aber erfolgreicher
Die beste Performance unter den diversifizierten Aktienfonds bieten Fonds,
die in kleine, unterbewertete Unternehmen investieren. Diese
Small-Cap-Value-Fonds liegen für dieses Jahr mit durchschnittlich 9,2 Prozent
im Plus, obwohl sie im August 1,6 Prozent verloren haben. "Überall höre ich
die Leute stöhnen, wie schlimm die Zeiten sind, aber uns geht es prächtig",
freut sich John Rogers, Gründer von Ariel Capital Management aus Chicago.
"Wir haben uns wie immer auf Unternehmen mit langsamer, aber konstanter
Wertentwicklung konzentriert, und die schneiden in einem schwierigen Markt
offenbar besonders gut ab." Der von Rogers verwaltete Ariel Fund hat im
letzten Monat 3,5 Prozent zugelegt und liegt für die vergangenen zwölf Monate
mit 9,9 Prozent im Plus.
Die Aktien kleiner Unternehmen seien trotz ihrer Kursgewinne in diesem Jahr
immer noch Schnäppchen, empfiehlt Todd Vingers, Co-Manager des American
Century Small Cap Value Fund. Der Abschlag auf Small Caps, "der bisher
riesig war, ist ein wenig abgebaut worden", erläutert Vingers. Vollständig
verschwunden sei er jedoch noch lange nicht. "Die einzige Frage ist: Wird er
noch in diesem Jahr oder erst innerhalb der nächsten fünf Jahre abgebaut?"
Die Technologiefonds, die in diesem Jahr überdurchschnittlich gut
abgeschnitten haben, verdanken ihr hervorragendes Ergebnis der
Diversifizierung in eigentlich nicht zum Tech-Bereich gehörende Branchen wie
Zeitungen und Kabelfernsehgesellschaften. Duncan W. Richardson,
Co-Manager des Eaton Vance Information Age Fund, hält 20 Prozent des
Anlagekapitals seines Fonds in Medienwerten. Seine größte Position ist das
Kabelfernsehunternehmen Comcast. Der Information Age Fund ist im August
um 4,2 Prozent gefallen und hat in diesem Jahr 22 Prozent verloren. Damit
schlägt er gleichwohl 90 Prozent seiner Konkurrenten. "Wir diversifizieren in
jede nur mögliche Richtung", erklärt Richardson seine Anlagestrategie.
© 2001 Financial Times Deutschland
Von Kathie O’Donnell
US-Aktienfonds haben in den ersten acht Monaten dieses Jahres die
schlechteste Performance eingefahren, seit der Aktienmarkt 1974
durch das Öl-Embargo der arabischen Staaten erschüttert wurde.
Im Schnitt haben die Aktienfonds bis Ende August 13,9 Prozent ihres Wertes
verloren, zeigen vorläufige Daten des Fondsbeobachters Lipper. Lediglich die
ersten acht Monate des Jahres 1974 brachten den Fonds mit 22,4 Prozent ein
größeres Minus. "So, wie sich die Wirtschaft zurzeit entwickelt, wird es erst
einmal noch schlechter, bevor es wieder besser werden kann", warnt Steven
Tuen, Manager des Kinetics Internet Emerging Growth Fund.
Die Technologiefonds
Am heftigsten hat es die Technologiefonds gebeutelt, die 41,4 Prozent
verloren haben. Derart heftig ist noch keine Fondskategorie während der
ersten acht Monate eines Jahres eingebrochen, seit Lipper 1959 mit seinen
Beobachtungen begann. Das schwächste Wirtschaftswachstum seit acht
Jahren hat sich in den USA vor allem bei den Aufträgen für
Technologieunternehmen bemerkbar gemacht. Telekomgesellschaften wie
Nortel Networks und Juniper Networks haben seit Anfang des Jahres zwischen
80 und 90 Prozent ihres Börsenwertes verloren. Zu den Schlusslichtern bei
der Performance gehören der Berkshire Technology Fund, der 72 Prozent
verloren hat, der Merrill Lynch Focus Twenty Fund (minus 67 Prozent) und der
JP Morgan H&Q Technology Fund mit einem Verlust von 60 Prozent.
Besser als Aktienfonds haben sich in diesem Jahr US-Anleihefonds
geschlagen, die nach Daten von Bloomberg 5,1 Prozent zulegen konnten. Ein
noch besseres Bild bieten Aktienfonds, die sich auf Edelmetall- oder
Immobilienwerte konzentrieren. Sie konnten 13 beziehungsweise 9,2 Prozent
gewinnen.
Klein, aber erfolgreicher
Die beste Performance unter den diversifizierten Aktienfonds bieten Fonds,
die in kleine, unterbewertete Unternehmen investieren. Diese
Small-Cap-Value-Fonds liegen für dieses Jahr mit durchschnittlich 9,2 Prozent
im Plus, obwohl sie im August 1,6 Prozent verloren haben. "Überall höre ich
die Leute stöhnen, wie schlimm die Zeiten sind, aber uns geht es prächtig",
freut sich John Rogers, Gründer von Ariel Capital Management aus Chicago.
"Wir haben uns wie immer auf Unternehmen mit langsamer, aber konstanter
Wertentwicklung konzentriert, und die schneiden in einem schwierigen Markt
offenbar besonders gut ab." Der von Rogers verwaltete Ariel Fund hat im
letzten Monat 3,5 Prozent zugelegt und liegt für die vergangenen zwölf Monate
mit 9,9 Prozent im Plus.
Die Aktien kleiner Unternehmen seien trotz ihrer Kursgewinne in diesem Jahr
immer noch Schnäppchen, empfiehlt Todd Vingers, Co-Manager des American
Century Small Cap Value Fund. Der Abschlag auf Small Caps, "der bisher
riesig war, ist ein wenig abgebaut worden", erläutert Vingers. Vollständig
verschwunden sei er jedoch noch lange nicht. "Die einzige Frage ist: Wird er
noch in diesem Jahr oder erst innerhalb der nächsten fünf Jahre abgebaut?"
Die Technologiefonds, die in diesem Jahr überdurchschnittlich gut
abgeschnitten haben, verdanken ihr hervorragendes Ergebnis der
Diversifizierung in eigentlich nicht zum Tech-Bereich gehörende Branchen wie
Zeitungen und Kabelfernsehgesellschaften. Duncan W. Richardson,
Co-Manager des Eaton Vance Information Age Fund, hält 20 Prozent des
Anlagekapitals seines Fonds in Medienwerten. Seine größte Position ist das
Kabelfernsehunternehmen Comcast. Der Information Age Fund ist im August
um 4,2 Prozent gefallen und hat in diesem Jahr 22 Prozent verloren. Damit
schlägt er gleichwohl 90 Prozent seiner Konkurrenten. "Wir diversifizieren in
jede nur mögliche Richtung", erklärt Richardson seine Anlagestrategie.
© 2001 Financial Times Deutschland
