Syneron Medical (US-Kürzel ELOS) in Bremen
A0B7YMIn einer auf Äußerlichkeiten fixierten Gesellschaft
streben immer mehr Menschen
nach einem makellosen Körper. Nicht nur
für eine Karriere in der Mode- oder Filmbranche,
sondern zunehmend auch in anderen
Berufssparten versuchen vor allem Frauen ihre
Chancen durch Schönheits-Operationen zu erhöhen.
Die wahren Gewinner sind dabei die
Schönheitschirurgen und die dahinter stehenden
Technologie-Lieferanten. Einer davon ist
das israelische Unternehmen Syneron Medical,
dessen massiv unterbewertete Aktie vom aktuellen
Niveau aus Verdopplungspotenzial besitzt.
Auf Basis der so genannten ELOS-Technologie,
die bipolare Radiofrequenzen mit Lichtenergie
kombiniert, entwickelt die erst seit dem 6.August
dieses Jahres an der NASDAQ notierte AG
Geräte, die bei verschiedenen ästhetischen
Behandlungen der Haut eingesetzt werden. Die
Anwendungspalette reicht dabei von der
Haarentfernung über Zellulitis- und
Aknebehandlungen bis zur Beseitigung von
altersbedingten Fältchen. Im Gegensatz zu den
häufig nicht ungefährlichen und in der Folge
schmerzhaften operativen Eingriffen, erfolgt die
Behandlung mit den ELOS-Geräten rein äußerlich
und ist vollkommen schmerzfrei.
Erfreulich und entscheidend aus
Investitionsgesichtspunkten ist dabei, dass es das
Unternehmen bereits zwei Jahre nach Markteintritt und trotz eines atemberaubenden
Wachstumstempos schafft, hochprofitbel zu
arbeiten. In dem am 30.Juni zu Ende gegangenen
zweiten Quartal steigerte Syneron die Umsätze
um 70 Prozent auf 13,7 Mio. US-Dollar und den
Nettogewinn um 88 Prozent auf 6,4 Millionen USDollar.
Das entspricht einer geradezu
sensationellen Umsatzrendite von knapp 47
Prozent. Für das erste Halbjahr lauten die
entsprechenden Zahlen 26,1 Millionen und 11,9
Millionen.
Doch es kommt noch besser: selbst wenn man
weiteres sequentielles Wachstum außer acht läßt,
dass heisst den Gewinn des ersten Halbjahres
einfach auf das Gesamtjahr hochrechnet, ergibt
sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2004 von
unter 13. Angesichts obiger Wachstumsraten ist
dies geradezu lächerlich niedrig. Sämtliche
Kapital-Verwässerungen im Zusammenhang mit
dem IPO sind in die KGV-Berechnung bereits
integriert.
Die Aktie des (noch) relativ kleinen Unternehmens
bewegt sich - wohl nicht zuletzt wegen der
schlechten Gesamtmarktverfassung zum
Zeitpunkt des IPOs Anfang August - (noch)
unterhalb des Radars der Analystengilde. Es
existieren bisher keinerlei Meinungen oder
Schätzungen von dieser Seite.
Dies sollte sich jedoch bald ändern. Die Aktie
konnte in den letzten Tagen bereits deutlich
zulegen und erreichte am Freitag ein neues All-
Zeit-Hoch.
Fazit: Trotz des bereits erfolgten Anstieges liegt
das KGV von 12,7 weit unterhalb des
Durchschnitts von 28 in der Medical Equipment
& Technology-Branche, der Syneron angehört.
Selbst unter Berücksichtigung eines
Risikoabschlages aufgrund Herkunft und Größe
des Unternehmens, besitzt die Aktie
Verdopplungspotenzial.
Erstes Analystenstatement wurde nun am 17.09. abgegeben(siehe oben). Die Aktie ist daraufhin um fast 10% an einem Tag explodiert.
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