klingt wie damals das inerview zu ST.
Silver Star Energy Inc, ein in Los Angeles ansässigen Explorationsunternehmen, ist in Deutschland noch weitgehend unbekannt. Das könnte sich aber schon bald ändern, denn die Gesellschaft steht kurz vor dem Start eines viel versprechenden Bohrprogramms.
Swiss Financial Report
Analyst: Yves Tölderer
26. Februar 2004
Silver Star Energy
WKN
A0BLP5 Branche Öl und Gas
Land USA
Kurs bei Besprechung 1,28 Euro
Datum 26.02.2004
Kursziel 2,50 Euro
Zeithorizont 4 Monate
Erwähnte Unternehmen
Name WKN Kauf Verk. News
Silver Star Energy
A0BLP5 “Das Projekt könnte eines der lukrativsten in der jüngeren Vergangenheit werden“, sind die Experten vom Swiss Financial Report überzeugt. Was das für die Aktie bedeutet, fragte AnalystCorner bei Yves Tölderer nach.
AC: Herr Tölderer, was macht die Story von Silver Star so spannend?
Tölderer: Immer mehr Analysten sind überzeugt: Die Gasproduktion in den USA wird wie die US-Ölförderung weiter fallen. Gleichzeitig steigt aber die Nachfrage immer stärker an! So entsteht eine gefährliche Schieflage, die den Gaspreis bereits in die Höhe getrieben hat. Davon profitieren kleine, aggressive Erdöl- und Erdgasunternehmen wie Silver Star.
AC: In welcher Form?
Tölderer: Diese Unternehmen spüren Vorkommen auf, die für die Branchenriesen nicht rentabel sind und so einfach brach liegen.
AC: Aber sind die Energiereserven wirklich so knapp?
Tölderer: In der Tat. Schon heute deckt Erdgas rund 25% des US-Energiebedarfs. Jetzt zieht aber die amerikanische Wirtschaft und damit der Verbrauch weiter an. Folge: die Reserven leeren sich immer weiter! Als ob das aber noch nicht genug wäre, kommt nun hinzu, dass die niedrigen Zinsen in den Vereinigten Staaten einen regelrechten Bauboom ausgelöst haben. Und sage und schreibe 70% der Eigenheime in den USA nutzen Erdgas!
AC: Wie sieht es denn außerhalb der Vereinigten Staaten aus?
Tölderer: Der breiten Öffentlichkeit ist immer noch nicht ganz bewusst, dass China immer mehr erwacht. Das Land der Mitte weist Jahr für Jahr ein Wachstum auf, von dem Europa und Amerika nur träumen können. Auch dort steigt der Bedarf an Öl- und Gas – unter anderem für die vielen neuen Fabriken und Produktionsstätten.
AC: Wie sieht nun aktuell die Lage von Silver Star aus?
Tölderer: Silver Star hat sich bereits eine Vielzahl interessanter Projekte gesichert, und weitere aussichtsreiche Vorkommen sind bereits in der Pipeline.
AC: Was macht Sie so zuversichtlich, dass die Projekte erfolgreich sein könnten?
Tölderer: Zum einen die Tatsache, dass das Management sich der Expertise des unabhängigen Beratungsunternehmens Flatrock Energy, das über eines der besten Geologenteams der Branche verfügt, bedient. Zum anderen das Management selbst. Bei jungen Unternehmen ist die Qualität und Erfahrung der Führungs-Crew sehr wichtig. Bei Silver Star hält mit Robert McIntosh ein äußerst anerkannter Geologe die Zügel in der Hand. McIntosh bringt mehr als 20 Jahre Erfahrung im Explorationsgeschäft mit.
AC: Auf welche Projekte setzt das Unternehmen seine Hoffnungen?
Tölderer: Silver Star verfügt aktuell schon über zwei Projekte in der kanadischen Provinz Alberta. Die Gesellschaft nutzt dabei das Know-how erfahrener Partner. Was nicht nur die Explorationskosten senkt, sondern auch die Erfolgschancen erhöht. Silver Star ist jedoch bei allen Projekten mit mindestens 51% beteiligt und sichert sich dadurch die Mehrheit an allen Erlösen!
AC: In welchen Stadien befinden sich diese Maßnahmen?
Tölderer: Im laufenden Jahr sollen schon jeweils mindestens drei Bohrlöcher gesetzt werden. Auf Grund intensiver, geologischer Studien erwarten Experten beim ersten Projekt, EVI, ein Ölvorkommen von bis zu 3 Mio. Barrel. Dieses erste Vorhaben steht kurz vor dem Beginn der Bohrungen und könnte Silver Star in absehbarer Zeit vom Explorer zum Produzenten befördern!
AC: Also sieht es gut aus?
Tölderer: Durchaus, denn nur weniger als eine halbe Meile entfernt liegen ähnliche Strukturen, aus denen bereits mehr als sechs Mio. Barrel gefördert wurden. In unmittelbarer Nähe sind mit Penn West Petroleum und Husky Energie auch international bekannte Konzerne aktiv, die in dieser Gegend überaus erfolgreich produzieren.
AC: Diese Projekte sind vergleichbar?
Tölderer: Die geologischen Voraussetzungen sind für das Projekt EVI identisch. Ein weiteres gutes Beispiel für die dort vorhandenen Chancen ist die kanadische Firma Storm Energy. Das Unternehmen, das ebenfalls in direkter Umgebung des Silver Star-Geländes fördert, wurde vor seinen erfolgreichen Bohrungen zu 1,90 CAD gehandelt. Mittlerweile halten die Altaktionäre Anteile, die einen Wert von über 20 CAD haben. Ein sagenhafter Gewinn von mehr als 1000%.
AC: Halten Sie bei der Aktie von Silver Star eine ähnliche Entwicklung für möglich?
Tölderer: Das kann durchaus der Fall sein, denn es sprechen noch einige Dinge für das Unternehmen. So ist ein Großteil der Ölquellen in diesem Gebiet äußerst ergiebig. Und das Öl ist zudem von bester Qualität. Die vorhandene Infrastruktur ermöglicht den leichten - und vor allem kostengünstigen - Anschluss an eine Pipeline. Im besten Fall kann Silver Star dort 2004 bis zu fünf Bohrlöcher in den Boden treiben.
AC: Setzt das Management alles auf die Karte EVI?
Tölderer: Nein, ganz im Gegenteil. Ein Standbein allein war den Verantwortlichen nicht genug. Deshalb hat man sich auf die Suche nach einem guten Mix aus Öl- und Gasfeldern gemacht. Und wurde mit dem Verdigris Projekt in Alberta fündig. Das zielt auf potenzielle Gasvorkommen von bis zu 4 Mrd. Kubikfuß ab. Schon im März 2004 sollen die Bohrungen beginnen! Aber es gibt noch ein Sahnehäubchen...
AC: Welcher Art?
Tölderer: Erst vor kurzem akquirierte Silver Star zwei große Gasprojekte im Westen der USA und sieht auch dort enormes Entwicklungspotenzial. Unabhängigen Experten zufolge, warten dort Gasvorkommen von bis zu 320,5 Mrd. Kubikfuß auf die Förderung. Eine einzelne Quelle soll 8,5 bis 10 Mio. Kubikfuß pro Tag hervorbringen. Und das über insgesamt fünf Jahre! Das würde einem Wert von 87,6 Mio. USD pro Jahr entsprechen. Beim ersten Feld sollen die Bohrungen ebenfalls bis März aufgenommen werden. Das zweite Feld folgt dann schon im Sommer. Der Barwert dieser Werte wird auf mehr als 1,3 Mrd. USD geschätzt.
AC: Aber das Explorationsprogramms wird mit dem EVI-Projekt gestartet, oder?
Tölderer: Das ist richtig. Hier liegen alle erforderlichen Genehmigungen bereits vor und Silver Star hat die nötigen Mittel für die Bohrungen schon bereit gestellt. 66,7% beträgt die Betriebsbeteiligung des Unternehmens. Doch damit nicht genug: Zurzeit verhandelt Silver Star über die Übernahme einer mehrheitlichen Betriebsbeteiligung an zwei weiteren Projekten in Kanada, bei denen die Produktion teilweise schon läuft. Damit könnte Silver Star auf einen Schlag Produktions-Cash-flow vorweisen.
AC: Was aber heißt das alles für die Aktie: Lohnt sich ein Einstieg noch?
Tölderer: Es ist noch nicht zu spät: Der Aktienkurs von Silver Star hat sich in der Vergangenheit zwar gut entwickelt, spiegelt aber unserer Meinung nach dennoch die aktuelle positive Entwicklung noch nicht ausreichend wider. Dank der jetzt anlaufenden Projekte hat die Aktie noch signifikantes Aufwärtspotenzial. Bei etwas über 154 Mio. Aktien ergibt sich zum derzeitigen Kurs von 1,90 USD eine Börsenbewertung von rund 290 Mio. USD. Wir rechnen 2004 mit ständig positiven Neuigkeiten bei den Projekten.
AC: Allerdings ist der Wert hochspekulativ, oder?
Tölderer: Deshalb empfehlen wir dringend, die Entwicklung des Unternehmens genau zu verfolgen. Jede Erfolgsmeldung dürfte sich positiv auf den Kurs auswirken. Unser Kursziel in den nächsten vier Monaten liegt bei 2,50 Euro.
Das Gespräch führte Götz Klempert
Disclaimer: Für den Inhalt dieses Artikels ist ausschließlich der Autor verantwortlich. Der Inhalt ist nicht als Anlageempfehlung der Cortal Consors zu verstehen.
