Seit rund drei Monaten befinden sich die wichtigen US-Indizes in einem Aufwärtstrend. Während Pessimisten auf die schleppende Konjunktur verweisen und davor warnen, dass der Kursanstieg wie mehrfach in den letzten Jahren nur eine Zwischenerholung im Bärenmarkt ist, machen die jüngsten Unternehmenszahlen Hoffnung auf eine Fortsetzung des Aufwärtstrends.
Im Verlauf der inzwischen fast vollständig abgeschlossenen Berichtssaison zum ersten Quartal entstand der Eindruck, dass bei vielen Unternehmen zwar die Gewinne gut ausfallen, die Umsätze aber erheblich unter der Konjunkturflaute leiden. Doch der erste Eindruck täuscht, wie eine Auswertung der Berichte der S&P 500-Firmen zeigt. Auch auf der Umsatzseite verbuchten die Konzerne deutliche Zuwächse.
Im Vergleich zum Vorjahresquartal legten die Erlöse der S&P 500-Unternehmen nach einer Auswertung des US-Finanzdienstes Briefing.com um 12,3 Prozent zu. Ein Zuwachs von mehr als 10 Prozent ist immer beeidruckend. Die vorgelegten Daten überzeugen aber noch mehr, wenn man bedenkt, dass das erste Quartal 2002 ein enorm hohes Wachstum des US-BIP von 4,8 Prozent aufwies, der Zuwachs also nicht mit einem Basiseffekt erklärt werden kann. Vielmehr kann der Schluss gezogen werden, dass die US-Konzerne weitaus besser dastehen, als viele Pessimisten den Anlegern Glauben machen wollen.
Gewinnsituation bestätigt positiven Eindruck
Die Betrachtung der Gewinnsituation im ersten Quartal bestätigt den positiven Eindruck. Rund 60 Prozent der Unternehmen haben die Ergebnisschätzungen der Analysten übertroffen. Das entspricht dem Normalmaß und ist daher wenig überraschend.
Ungewöhnlich ist dagegen das Ausmaß, mit dem die Firmen die Prognosen getoppt haben. Vorbei die Zeiten, in denen die Gewinne je Anteil genau einen Penny über den Schätzungen lagen. Die Unternehmen aus dem S&P 500 haben laut Briefing.com die Analystenprognosen im Schnitt um 6,9 Prozent übertroffen. Im vierten Quartal 2002 lag dieser Wert lediglich bei 1,0 Prozent. Insgesamt wuchsen die Gewinne im Jahresvergleich um durchschnittlich 16 Prozent - ebenfalls kein schlechter Wert.
Fazit: Die negativen Erwartungen, die noch zur Jahreswende im Bezug auf die Umsatz- und Ergebnisentwicklung der US-Konzerne vorherrschten, scheinen sich nicht zu bestätigen. Viele Firmen sind offenbar weitaus "gesünder" als bislang angenommen. Die Chancen auf weitere positive Überraschungen im Jahresverlauf stehen damit nicht so schlecht - und auch die Aussichten auf eine Fortsetzung des Aufwärtstrends an den Börsen.
Im Verlauf der inzwischen fast vollständig abgeschlossenen Berichtssaison zum ersten Quartal entstand der Eindruck, dass bei vielen Unternehmen zwar die Gewinne gut ausfallen, die Umsätze aber erheblich unter der Konjunkturflaute leiden. Doch der erste Eindruck täuscht, wie eine Auswertung der Berichte der S&P 500-Firmen zeigt. Auch auf der Umsatzseite verbuchten die Konzerne deutliche Zuwächse.
Im Vergleich zum Vorjahresquartal legten die Erlöse der S&P 500-Unternehmen nach einer Auswertung des US-Finanzdienstes Briefing.com um 12,3 Prozent zu. Ein Zuwachs von mehr als 10 Prozent ist immer beeidruckend. Die vorgelegten Daten überzeugen aber noch mehr, wenn man bedenkt, dass das erste Quartal 2002 ein enorm hohes Wachstum des US-BIP von 4,8 Prozent aufwies, der Zuwachs also nicht mit einem Basiseffekt erklärt werden kann. Vielmehr kann der Schluss gezogen werden, dass die US-Konzerne weitaus besser dastehen, als viele Pessimisten den Anlegern Glauben machen wollen.
Gewinnsituation bestätigt positiven Eindruck
Die Betrachtung der Gewinnsituation im ersten Quartal bestätigt den positiven Eindruck. Rund 60 Prozent der Unternehmen haben die Ergebnisschätzungen der Analysten übertroffen. Das entspricht dem Normalmaß und ist daher wenig überraschend.
Ungewöhnlich ist dagegen das Ausmaß, mit dem die Firmen die Prognosen getoppt haben. Vorbei die Zeiten, in denen die Gewinne je Anteil genau einen Penny über den Schätzungen lagen. Die Unternehmen aus dem S&P 500 haben laut Briefing.com die Analystenprognosen im Schnitt um 6,9 Prozent übertroffen. Im vierten Quartal 2002 lag dieser Wert lediglich bei 1,0 Prozent. Insgesamt wuchsen die Gewinne im Jahresvergleich um durchschnittlich 16 Prozent - ebenfalls kein schlechter Wert.
Fazit: Die negativen Erwartungen, die noch zur Jahreswende im Bezug auf die Umsatz- und Ergebnisentwicklung der US-Konzerne vorherrschten, scheinen sich nicht zu bestätigen. Viele Firmen sind offenbar weitaus "gesünder" als bislang angenommen. Die Chancen auf weitere positive Überraschungen im Jahresverlauf stehen damit nicht so schlecht - und auch die Aussichten auf eine Fortsetzung des Aufwärtstrends an den Börsen.
