KTG Agrar - Mittelstandsanleihe mit 7,25% Zinsen

Hallo zusammen,

hiermit eröffne ich einen Thread für die KTG Agrar-Mittelstandsanleihe. Die Anleihe hat eine Laufzeit bis 15.10.2019 und wird mit 7,25% jährlich verzinst. Es kann, auch vor Ablauf der Laufzeit, an allen großen deutschen Börsenplätzen gehandelt werden, wobei am Börsenplatz Stuttgart häufig ein höheres Handelsvolumen beobachtet werden kann.  

www.bondguide.de/dgap-news/...-in-der-landwirtschaft-gestemmt/

Interview mit Siegfried, Hofreiter, KTG Agrar: „Wir werden am kommenden Montag unsere Zinszahlung leisten und dann in die Detailverhandlungen der Refinanzierung gehen“

Die beiden KTG-Agrar-Anleihen wie auch die KTG-Aktie kamen zum Wochenauftakt für viele Leute unerklärlich unter die Räder. BondGuide sprach auf die Schnelle mit KTG-Chef Siegfried Hofreiter.


BondGuide: Und wie ist der Stand bei der Refinanzierung der im Juni 2017 fälligen Anleihe? – diese wurde 2015 ja nochmals aufgestockt.


Hofreiter: Richtig, wir haben die Anleihe im vergangenen Jahr aufgestockt, um die letzte Ausbaustufe unserer Biogasstandorte zwischen zu finanzieren. Wie wertvoll jedes MegaWatt ist, hat sich 2015 bereits gezeigt. Bei der Refinanzierung sind wir voll im Plan. Wir haben den Prozess frühzeitig eingeleitet. Nachdem wir den Jahresabschluss veröffentlicht haben, werden wir am kommenden Montag unsere Zinszahlung leisten und dann in die Detailverhandlungen der Refinanzierung gehen.

Das vollständige Interview kann hier nachgelesen werden:

www.bondguide.de/topnews/...ndlungen-der-refinanzierung-gehen/

Fazit: Der Kurseinbruch der vergangenen Tage ist offensichtlich völlig unbegründet. Der Kurs der beiden Anleihe sollte sich rasch erholen. Ich blicke optimistisch in die nächsten Tage und Woche !!!

Charttechnisch betrachtet hat der Anleihekurs heute das gestrige Tagestief angetastet und ist von dort aus wieder nach oben abgeprallt. Das sieht soweit positiv aus, da das heutige Tagestief nicht tiefer ausgefallen ist als am gestrigen Tag und heute der Kurs sogar deutlich erholt mit nur einem kleinen Minus den Handel beendet hat. Ich erwarte Kurse um die 80-90% in nächster Zeit.

Wer sich die Bilanzen der letzten Jahre und den letzten Geschäftsbericht genau angesehen hat, der steigt so schnell aus wie es geht.
- kaum noch eigene Flächen (also kaum noch stille Reserven)
- 2017 wird eine Anleihe über 210 Mio fällig
- am nächsten Montag werden Zinsen in Höhe von 18 Mio fällig
- Sale and lease back wo man hinschaut
- Verkauf von Unternehmensteilen (Frenzel) ohne Pressemitteilung
- die Rahmenbedingungen für Landwirtschaftsbetriebe haben sich 2016 deutlich verschlechtert
- das positive Ergebnis und das Umsatzwachstum für 2015 ist nur auf Grundstücksverkäufe   zurückzuführen

Es ist nicht die Frage ob die KTG Insolvenz anmeldet sondern wann!

Das ist nur die Meinung eines Kleinanlegers mit Branchenkentnissen

Ich habe mal kurz in die Bilanz reingeschnuppert.

1. Ungewöhnlich finde ich vor allem, dass man innerhalb des Umlaufvermögens in den Sonstigen Vermögensgegenständen den Posten "Darlehen mit Zinsen" in Höhe von 116 Mio Euro mit Laufzeiten von über einem Jahr ausweist. Bilanzanalytisch würde ich die Ausleihungen aus dem kurzfristigen Bereich ausgliedern. Dann sieht es im kurzfr. Bereich in Relation zu den kurzfr. Verb. schon recht dramatisch aus.

2. Haben die Kunden Zahlungsschwierigkeiten? Die Forderungen aus LuL in Höhe von 139 Mio. bei Erlöse von 326 Mio. ist viel zu hoch. Die Kunden zahlen erst nach einem ~ 5 Monaten. Weshalb gewährt das Unternehmen den Kunden so lange Zahlungsfrist.  

3. EK-Decke mit <20% recht dünn

4. Dieses Jahr sind Verbindlichkeiten über 350 Mio. Euro fällig? Oha....mein lieber Scholli

Vorsicht ist hier geboten!

Wie ich es dir schon bei Steilmann gesagt habe, bei Rickmers ebenso.

Wäre äußerst vorsichtig!

Viele Unternehmen mit einer soliden Kapitalstruktur lösen zur Zeit reihenweise ihre Anleihen vor Fälligkeit ab und zahlen sie zurück um Zinsen zu sparen. Im aktuellen Niedrigzins-Umfeld ist es ja verhältnismäßig leicht an frisches und günstiges Geld zum Umschulden zu kommen. Dass KTG den entgegengesetzten Weg geht ist da wenig vertrauenerweckend.
Und wenn KTG diesen erhöhten Kapitalbedarf dann nicht einmal offen in einer Ad-hoc, Pressemitteilung oder ähnlichem kommuniziert sondern sich der geneigte Anleger diese Information im Nachhinein aus dem Geschäftsbericht suchen muss, dann ist imo allerhöchste Vorsicht geboten.

Aus dem Geschäftsbericht entnehme ich, dass Frau Ams ( Aufsichtsratmitglied und Lebensgefährtin vom Vorstandsvorsitzenden), die bis vor einiger Zeit die Aktienmehrheit gehalten hat, nur noch Anteile von mehr als 25 % hält.
Allerdings finde ich keine Meldungen über Insidertrades.

" Die Ratten verlassen das sinkende Schiff "

Sind eigentlich die Einladungen zur Hauptversammlung schon verschickt?

habe ich bisher nicht erhalten.Wie schon mal vorher gesagt. Dem Braten traue ich nicht mehr.

KFM Deutsche Mittelstand AG: Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS verkauft Anleihe der KTG Energie AG

Auszug aus der Pressemitteilung

"Wesentlicher Auslöser für das Verkaufssignal des KFM-Scoring waren die erhöhten Refinanzierungsrisiken der KTG Agrar SE. Mit Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2015 der KTG Agrar SE wurde eine überproportionale Ausweitung der Netto-Verschuldung offenbar. Unerwartet war insbesondere die deutliche Ausweitung der Anleihe-Verbindlichkeiten."

www.boerse-online.de/nachrichten/aktien/...ergie-AG-1001235346

... die Anleihen sind im freien Fall! Ich bin gespannt, ob die Zinsen am Montag gezahlt werden.

das sich die Aktie noch so gut hält. Aber der Zusammenbruch der Firma kommt wirklich mit Ansage.
Bin schon am überlegen, ob ich mir eine Aktie kaufe und zur HV fahren. Es sollte ein Erlebnis werden.....

www.bondguide.de/topnews/...r-und-ktg-energie-setzt-sich-fort/

du hast wohl mit deinen Bonds kein so glückliches Händchen...
Steilmann, Rickmers, jetzt KTG...

There´s no free lunch...

Ich stelle das einfach mal so in den Raum!


Was Frau Ams angeht, wird das sicherlich einmal bei der BAFIN angeschaut!
Wenn mich nicht alles täuscht hätte Sie die Verkäufe anzeigen müssen. Sowohl als Ehefrau als auch als Aufsichtsrätin!

Amtsgericht Hamburg Aktenzeichen: HRB 129495 Bekannt gemacht am: 01.06.2016 12:18 Uhr

In () gesetzte Angaben der Anschrift und des Geschäftszweiges erfolgen ohne Gewähr.

Veränderungen

01.06.2016

HRB 129495: KTG Agrar SE, Hamburg, Ferdinandstraße 12, 20095 Hamburg. Nicht mehr Vorstand: Schirrmacher, Michael Klaus, Gräfelfing, xx.xx.xx59. (Geburtsdatum habe ich anonymisiert)

Quelle: www.unternehmensregister.de

Lt. HP noch als Vorstand tätig

www.ktg-agrar.de/ktg-gruppe/organe.html

BondGuide: Kursdebakel bei KTG Agrar und KTG Energie setzt sich fort

10:11 03.06.16



Zum Wochenschluss stehen einmal mehr die drei Anleihen der KTG-Familie im Blickpunkt: KTG Agrar II 2014/19 notiert gar unter 50%.

Der Agrarkonzern hatte vor einer Woche seinen Konzernbericht veröffentlicht. Reaktion der Börse: nahe Null.

Erst als der eine oder andere genauer hineinsah, tauchten mehrere Fragezeichen auf. So erfuhr man erst praktisch nebenbei, dass KTG Agar seine beiden Anleihen auf in der Summe 342 Mio. EUR aufgestockt hatte (zuvor: 255 Mio. EUR). Hier zum Interview mit Siggi Hofreiter.

Aus den Bilanzen erfuhr man ferner, dass KTG einige seiner stillen Reserven in Form von Landbesitz bereits versilbert hat: So hat sich der Bestand an Ackerland bereits deutlich verringert, u.a. durch Sale-and-Lease-back-Aktionen. Per se nicht dramatisch, aber auch das so nebenbei.

Zitat aus dem Geschäftsbericht zum chinesischen Großinvestor: Die Beteiligung des strategischen Investors [Fosun] sei nicht wie geplant zustande gekommen, die Zusammenarbeit soll aber dennoch stattfinden / weitergeführt werden.

Die Nachrichtenlage könnte kaum desaströser sein für KTG. Die beiden KTG-Anleihen rutschten heute um rund weitere 10% auf 50 bzw. 60% ihre Nominalwertes ab, KTG-Energie büßte auf niedrige 80er% ein.

genau das habe ich getan....  Die HV wird ein echtes Schauspiel. Wenn's noch dazu kommt

so, die Buchungsanzeige für die Zinsen wird schonmal bei mir auf dem Konto anzeigt,  Buchungs- und Valutadatum ist Montag. 06.06, .....immerhin der erste Schritt

Hamburg, 6. Juni 2016. Die KTG Agrar SE (ISIN: DE000A0DN1J4) informiert, dass die am heutigen 6. Juni fällige Zinszahlung der Anleihe 2011/2017 mit der ISIN DE000A1H3VN9 nicht fristgerecht erfolgen wird.

www.finanznachrichten.de/...-anleihe-2011-2017-deutsch-016.htm

unglaublich dilettantisch die Meldung  

Aber was heißt das konkret?

KTG hat die Kohle für die Zinszahlung gar nicht! Die Zahlung steht seit Begebung der Anleihe fest, die Termin sind bekannt, und die haben die Kohle nicht! Das ist so ein unglaublich dilettantischer Vorgang das man es kaum fassen kann.

Das Vertrauen ist weg und an fragt sich wie das ganze weiter gehen soll. Die Finanzierung soll in 2016 abgeschlossen werden. Wer will denn eine Anleihe habe für die keine Zinsen gezahlt werden.
Und was das mit der Hebung stiller Reserven auf sich hat wissen wir ja alle.
Die verscherbeln einfach das Tafelsilber und diesen Vorgang kann man nur genau einmal vollziehen, dann ist das Vermögen weg und die Kohle die es dafür gibt ist ja bereits auch schon verplant. Wachstum sieht anders aus!

Der Vorstand ist schon ziemlich dreist. Wenige Tage vorher in einem Interview zu behaupten "Wir werden unsere Zinszahlungen am Montag leisten..."

Der hat euch so was von veräppelt. Wie will der denn dieses Jahr den großen Brocken refinanzieren, wenn es schon bei lausigen 18 nicht hinhaut. Solche Typen gehören hinter Gitter, da sie das Vertrauen in den dt. Kapitalmarkt massiv zerstören.  

dürfte hier leider wieder nix übrig bleiben. Am Ende landet alles bei den Fremdkapitalinhaber. Werde nie verstehen, warum der Aktie noch überhaupt ein Wert vom Markt zugewiesen wird, wenn die Anleihe parallel mit solchen Abschlägen notiert. Macht überhaupt keinen Sinn.

"Die KTG Agrar hatte die Hebung stiller Reserven für die Zinszahlung bereits eingeleitet."
Wenn operative Geschäft offensichtlich nicht mal mehr für die Zinszahlungen reicht, kann sich jeder ausrechnen, was als nächstes kommt...

Wie das Interview des Vorstands am 30. Mai auf bondguide zu bewerten ist, wird wohl noch zu klären sein. Zu dem zeitpunkt muss denen ja auch schon klar gewesen sein, dass die Zinszahlung arg in gefahr ist...

dürft dann wohl auch nötig sein... D

ist eine einzige Frechheit.
Spätestens jetzt ist klar, dass Hofreiter bei seinem Interview von vor einer Woche gelogen hat. Und jetzt schreiben Sie immer noch, dass die Refinanzierung 2016 erfolgen soll. Das glaubt ihnen ja eh keiner mehr.

Siehe #8 letzte Woche.

Trotzdem tut es mir leid für alle Investierten.

Interview vom 07.05.2016:

Die Zinszahlungen der KTG Anleihe 11/17 konnte am 6. Juni 2016 nicht erfolgen. Vorstand Siegfried Hofreiter bittet im Börsenradio-Interview um Vertrauen und entschuldigt sich bei seinen Anleihegläubigern. Es wurden Immobilien verkauft, "die Nuss ist geknackt, der Käufer ist von bester Bonität, die Mittel sind verfügbar." "Eine Insolvenz schließen wir aus," die operativen Geschäfte laufen gut.

www.brn-ag.de/firma/1440/1

... ist ja alles in Butter. Dann weiter wie bisher!
Besonders vertrauenerweckend, wenn solche Aussagen von jemandem getätigt werden, der wegen Insolvenzverschleppung bereits vorbestraft ist...

...das glauben würde, wäre die Anleihe nicht bei ~30%

dass die Zinszahlung tatsächlich in Kürze nachgeholt wird. Dann sollten sich auch der Aktienkurs und die Kurse beider Anleihen deutlich erholen und idealerweise sogar den Kursstand vor dem Kurssturz erreichen. Das Nachholen der Zinszahlung wird der erste wichtige Schritt sein, um die Anleger wieder zurück zu gewinnen mit entsprechend positiven Auswirkungen auf die Aktie und beide Anleihen.

siehe hier:

www.consorsbank.de/euroWebDe/...;id=DE000A11QGQ1&type=BON

Von Creditreform gibt es kein offizielles Rating mehr: www.creditreform-rating.de/rating-news/ktg-agrar-se.html

"Creditreform Rating hat das Unternehmensrating der KTG Agrar SE im Rahmen des Monitoring von BB- (watch) auf „not rated“ (n.r.) gesetzt. Grund für das Aussetzen des Ratings ist, dass für eine Ratingeinschätzung keine ausreichenden Informationen vorliegen."

Wenn doch alles in Butter ist, warum kooperiert KTG dann nicht mit der Ratingagentur und stellt die nötigen Finanzinformationen zur Verfügung?  

Was die Creditreform bei der Bewertung von dt. Mittelstandsanleihen bis dato geleistet hat, war  keine Glanzleistung. Die sollten sich mal einen Tag in die hinterste Büroecke stellen und schämen.  

...als ob das Vertrauen weider schwindet. Bond und Aktie geben wieder deutlich (Gewinne) ab.

wie hoch wäre eine hypothetische Insolvenzquote im Vergleich zu den SK heute um die 20 ?

Finanzverbindlichkeiten 143 Mio
Anleihen 392Mio
Summe: 535Mio
EK (12.2015) 116 Mio
(52% von KTG-Energie ..... ca. 24 Mio , habe nicht nachgeschaut zu welchem Wert diese Beteiligung bilanziert wurde)
stille Reserven 3500 Hektar (abzüglich Kosten u. Buchwert ..... ca. 19Mio Gewinn)

Schätzung der Insolvenzquote : 22%+
d.h ich sehe Parallelen zu Singulus u. nicht zu GermanPellets oder Steilmann
Bei Kursen um die 20 bin ich Käufer morgen Insolvenz hin oder her incl. KTG-Energie.