Frage zu Übernahme

Was passiert bei einer Übernahme eigentlich mit den Aktien derjenigen, die einem Umtausch oder einer Barabfindung nicht zugestimmt haben?
Ein Squeeze-Out, also eine Zwangsabfindung, ist nach deutschem Recht erst bei einer Mehrheit von mindestens 95 % vorgesehen.
Was aber, wenn diese Quote nicht erreicht wird?
Werden dann die Aktien des übernommenen Unternehmens bis zum Nimmerleinstag weitergehandelt?

Wer kann mir bitte eine Auskunft geben?

Schon mal DANKE für Eure Hilfe
sagt

Rheumax

...sich der Großaktionär zum Beispiel nach und nach über die Börse kaufen, bis er die 95% erreicht hat. Er könnte auch später nochmal ein Übernahmeangebot für die verbliebenen freien Anteile machen, um die 95% zu erreichen.

Wer so dick einsteigt wird wohl oft als Ziel haben, alles zu kassieren und die Notierung einzustellen, um sich der Berichtspflichten und Kosten zu entledigen, die mit dem Listing verbunden sind.

Grüße
hippeland