BROADCOM hochspekulativ aber langfristig interessant
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Aus charttechnischer Sicht offenbart sich bei Broadcom sowohl im-
menses Aufwaerts- als auch Abwaertspotential. Derzeit rangiert
das Papier im oberen Bereich eines breitgefassten Tradingkanals
zwischen 20 und 50 USD. Kuerzlich konnte das Papier bei 50 USD
einen charttechnisch massgeblichen Widerstand ueberwinden, konnte
diesen im Rahmen der allgemeinen Verschlechterung der Marktver-
fassung in den letzten Tagen jedoch nicht verteidigen. Das
2000er-Hoch lag bei 270 USD, das 2002er-Hoch betrug 130 USD.
Hierbei wird deutlich, dass das Papier wie auch der Gesamtmarkt
schon wesentlich bessere Tage gesehen hat. Im Gegensatz zu vielen
anderen einstigen Highflyern ist die Phantasie, die das Papier
einst bis auf 270 USD gefuehrt hat, nicht aufgehoben, sondern
durch die dramatisch verschlechterten konjunkturellen Rahmenbe-
dingungen nur aufgeschoben.
So hat sich BroadCom im Kernbereich auf die Entwicklung und Her-
stellung von Mikrochips bzw. Schaltkreisen spezialisiert, die auf
Breitbandanwendungen zugeschnitten sind. Diese erlauben kostenef-
fiziente Netzwerkuebertragungen mit hoher Bandbreite durch Nut-
zung bestehender Kommunikations-Infrastrukturen, die ursprueng-
lich nicht fuer die Uebertragung von digitalen Breitband-Inhalten
entwickelt wurden. Nach zahlreichen Akquisitionen vertreibt
BroadCom Kommunikationsprodukte fuer die unterschiedlichsten
Breitbandmaerkte wie DSL, Digitale Set-Top-Boxen, Kabelmodems
oder High-Speed-Netzwerke.
Hierbei verfuegt BroadCom in den einzelnen Zielmaerkten teilweise
ueber signifikante Marktanteile. Natuerlich unterliegt dieser Be-
reich auch einem hochkompetitiven Wettbewerb, dies belegen Kon-
kurrenten wie CISCO Systems, Alcatel oder vor allem auch STMICRO-
ELECTRONICS. Doch hat sich das Unternehmen durch sein diversifi-
ziertes Produktportfolio im Bereich Breitband- und digitale An-
wendungen in den wachstumsstaerksten Segmenten des Halbleiter-
marktes eine langfristig nachhaltig aussichtsreiche Marktposition
geschaffen.
In den naechsten Wochen wird die Markteinfuehrung eines neuen
Chipsets erwartet, ferner entschied sich Palm fuer ihre Handhelds
kuerzlich fuer den Einsatz der Bluetooth-Loesung von Broadcom.
Wir gehen davon aus, dass Broadcom den 2001er-Verlust in 2002
halbieren kann (EPS -0,15 USD), fuer 2003 gehen wir vor dem Hin-
tergrund der zwischenzeitlich erwarteten Konjunkturerholung von
einer deutlich steigenden Gewinndynamik aus (03e-EPS 0,19 USD).
Mit einem 03e-KGV jenseits von 200 kommt der Titel fuer fundamen-
tal orientierte Investoren natuerlich nicht in Betracht. Dennoch
wird ersichtlich, dass das Unternehmen durch sein umfangreiches,
auf den Bereich Breitbandkommunikation fokussiertes und technolo-
gisch avanciertes Produktportfolio langfristig vielversprechende
Wachstumsaussichten geniesst.
Broadcom eignet sich unserer Ansicht nach insbesondere zur Multi-
plikation des Marktsentiments. Verschlechtert sich das Marktsen-
timent wie in den letzten Tagen, wird die Broadcom-Aktie aufgrund
der avancierten Fundamentalbewertung staerker als der Gesamtmarkt
abgeben, waehrend die Aktie in positiven Phasen den Markt deut-
lich outperformen wird. Vor diesem Hintergrund halten wir das Pa-
pier entweder fuer Tradingzwecke interessant, oder bei ausge-
praegt langfristigem Anlagehorizont mit weitem Stop-Limit.
In beiden Faellen sollte aufgrund der hochspekulativen Ausrich-
tung nur Risikokapital verwendet werden. Wir halten im Falle von
Broadcom daher Optionsscheine fuer das effizienteste Anlagevehi-
kel. Mit Blick auf den ausgepraegten Tradingcharakter des Papiers
in Verbindung mit den juengsten Gewinnen und des kurzfristig ver-
schlechterten Marktsentiments stufen wir das Papier auf "Tra-
ding-Sell".
Somit kommt bei tradingorientierter Ausrichtung des Anlegers der
Erwerb eines Put-Optionsscheins mit geringer Kapitalgewichtung in
Betracht, wobei eine restriktive Limittechnik beruecksichtigt
werden muss. Unsere langfristige Rating-Einstufung lautet auf
"Long Term Buy", wobei wir den langlaufenden Call-Optionsschein
von Goldman Sachs mit der WKN 575089 (Basispreis 50 USD, Laufzeit
08.09.03) fuer aussichtsreich halten. Investoren sollten bei
langfristiger Ausrichtung zunaechst jedoch eine Bodenbildung im
Hinblick auf die kurzfristige Abwaertstendenz abwarten.
BROADCOM, WKN-DE 913684, NASDAQ: BRCM
Kurs 14.01: 53,50 Euro
52-Wochen-Hoch: 58,00 Euro
52-Wochen-Tief: 20,15 Euro
Unser Anlage-Urteil: Kurzfristig: "Trading Sell"
Langfristig: "Long Term Buy"
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Aus charttechnischer Sicht offenbart sich bei Broadcom sowohl im-
menses Aufwaerts- als auch Abwaertspotential. Derzeit rangiert
das Papier im oberen Bereich eines breitgefassten Tradingkanals
zwischen 20 und 50 USD. Kuerzlich konnte das Papier bei 50 USD
einen charttechnisch massgeblichen Widerstand ueberwinden, konnte
diesen im Rahmen der allgemeinen Verschlechterung der Marktver-
fassung in den letzten Tagen jedoch nicht verteidigen. Das
2000er-Hoch lag bei 270 USD, das 2002er-Hoch betrug 130 USD.
Hierbei wird deutlich, dass das Papier wie auch der Gesamtmarkt
schon wesentlich bessere Tage gesehen hat. Im Gegensatz zu vielen
anderen einstigen Highflyern ist die Phantasie, die das Papier
einst bis auf 270 USD gefuehrt hat, nicht aufgehoben, sondern
durch die dramatisch verschlechterten konjunkturellen Rahmenbe-
dingungen nur aufgeschoben.
So hat sich BroadCom im Kernbereich auf die Entwicklung und Her-
stellung von Mikrochips bzw. Schaltkreisen spezialisiert, die auf
Breitbandanwendungen zugeschnitten sind. Diese erlauben kostenef-
fiziente Netzwerkuebertragungen mit hoher Bandbreite durch Nut-
zung bestehender Kommunikations-Infrastrukturen, die ursprueng-
lich nicht fuer die Uebertragung von digitalen Breitband-Inhalten
entwickelt wurden. Nach zahlreichen Akquisitionen vertreibt
BroadCom Kommunikationsprodukte fuer die unterschiedlichsten
Breitbandmaerkte wie DSL, Digitale Set-Top-Boxen, Kabelmodems
oder High-Speed-Netzwerke.
Hierbei verfuegt BroadCom in den einzelnen Zielmaerkten teilweise
ueber signifikante Marktanteile. Natuerlich unterliegt dieser Be-
reich auch einem hochkompetitiven Wettbewerb, dies belegen Kon-
kurrenten wie CISCO Systems, Alcatel oder vor allem auch STMICRO-
ELECTRONICS. Doch hat sich das Unternehmen durch sein diversifi-
ziertes Produktportfolio im Bereich Breitband- und digitale An-
wendungen in den wachstumsstaerksten Segmenten des Halbleiter-
marktes eine langfristig nachhaltig aussichtsreiche Marktposition
geschaffen.
In den naechsten Wochen wird die Markteinfuehrung eines neuen
Chipsets erwartet, ferner entschied sich Palm fuer ihre Handhelds
kuerzlich fuer den Einsatz der Bluetooth-Loesung von Broadcom.
Wir gehen davon aus, dass Broadcom den 2001er-Verlust in 2002
halbieren kann (EPS -0,15 USD), fuer 2003 gehen wir vor dem Hin-
tergrund der zwischenzeitlich erwarteten Konjunkturerholung von
einer deutlich steigenden Gewinndynamik aus (03e-EPS 0,19 USD).
Mit einem 03e-KGV jenseits von 200 kommt der Titel fuer fundamen-
tal orientierte Investoren natuerlich nicht in Betracht. Dennoch
wird ersichtlich, dass das Unternehmen durch sein umfangreiches,
auf den Bereich Breitbandkommunikation fokussiertes und technolo-
gisch avanciertes Produktportfolio langfristig vielversprechende
Wachstumsaussichten geniesst.
Broadcom eignet sich unserer Ansicht nach insbesondere zur Multi-
plikation des Marktsentiments. Verschlechtert sich das Marktsen-
timent wie in den letzten Tagen, wird die Broadcom-Aktie aufgrund
der avancierten Fundamentalbewertung staerker als der Gesamtmarkt
abgeben, waehrend die Aktie in positiven Phasen den Markt deut-
lich outperformen wird. Vor diesem Hintergrund halten wir das Pa-
pier entweder fuer Tradingzwecke interessant, oder bei ausge-
praegt langfristigem Anlagehorizont mit weitem Stop-Limit.
In beiden Faellen sollte aufgrund der hochspekulativen Ausrich-
tung nur Risikokapital verwendet werden. Wir halten im Falle von
Broadcom daher Optionsscheine fuer das effizienteste Anlagevehi-
kel. Mit Blick auf den ausgepraegten Tradingcharakter des Papiers
in Verbindung mit den juengsten Gewinnen und des kurzfristig ver-
schlechterten Marktsentiments stufen wir das Papier auf "Tra-
ding-Sell".
Somit kommt bei tradingorientierter Ausrichtung des Anlegers der
Erwerb eines Put-Optionsscheins mit geringer Kapitalgewichtung in
Betracht, wobei eine restriktive Limittechnik beruecksichtigt
werden muss. Unsere langfristige Rating-Einstufung lautet auf
"Long Term Buy", wobei wir den langlaufenden Call-Optionsschein
von Goldman Sachs mit der WKN 575089 (Basispreis 50 USD, Laufzeit
08.09.03) fuer aussichtsreich halten. Investoren sollten bei
langfristiger Ausrichtung zunaechst jedoch eine Bodenbildung im
Hinblick auf die kurzfristige Abwaertstendenz abwarten.
BROADCOM, WKN-DE 913684, NASDAQ: BRCM
Kurs 14.01: 53,50 Euro
52-Wochen-Hoch: 58,00 Euro
52-Wochen-Tief: 20,15 Euro
Unser Anlage-Urteil: Kurzfristig: "Trading Sell"
Langfristig: "Long Term Buy"
