Von den Gezeiten an der BörseDr. Jens Ehrhardt

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jack303:

Von den Gezeiten an der BörseDr. Jens Ehrhardt

 
09.07.02 10:35
Dr. Jens Ehrhardt

Von den Gezeiten an der Börse

In der jüngeren Börsengeschichte wurde den Anlegern der alte Lehrsatz, daß die Aktienanlage ein Risikopapier ist, immer eindrucksvoller vor Augen geführt. Dies galt sowohl auf die zeitlich immer kürzeren Abfolgen dieser „Demonstrationen“, als auch im Hinblick auf deren Intensität. Da das Finanzsystem mit seinen Teilmärkten (z.B. Aktienmärkte, Bondmärkte, Devisenmärkte, Commodity-Märkte, Immobilien- und Kunstmärkte bzw. alternative Anlageformen, wie Private Equity etc.) immer enger verwoben und verzahnt ist, auch vor dem Hintergrund der zunehmenden Globalisierung, hat damit die generelle Risikoanfälligkeit des gesamten Systems weiter zugenommen, weil Probleme in einem Teilmarkt sofort Auswirkungen auf andere Märkte nach sich ziehen. Im besonderen Fokus stehen gegenwärtig allerdings die Aktienmärkte, und hier insbesondere Wall Street. Obwohl der Standard & Poor’s 500 bereits um ca. die Hälfte höher stand als heute, weist der amerikanische Aktienmarkt immer noch schwindelerregende Bewertungen auf, die deutlich über dem historischen Durchschnitt liegen. Dies gilt im Grunde genommen für jede x-beliebige fundamentale Kennzahl, angefangen von historisch immer noch tiefen Dividendenrenditen, bis hin zu Kurs/Gewinn-Verhältnissen, die je nach Berechnungsart bei 50 und höher für den S & P 500 liegen. Die zerbrechliche Wall Street strahlt immer wieder in unangenehmer Weise auch auf andere Aktienmärkte, insbesondere Europa, aus. Dies führte dazu, daß der DAX in den ersten sechs Monaten des Jahres um 18% einbrach. Bezogen auf den Jahresultimo-Stand von 2000 bedeutet dies einen Rückgang von ca. von rund einem Drittel (trotz Rekord-Zinssenkung seit Anfang 2001 in Amerika von 6,5% auf 1,75%!).

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09.07.02 10:53
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interessant o.T.

 
09.07.02 12:40
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