News von Fantastic

"Our capabilities in offering the industry's only end-to-end solution for delivering multimedia content over any Broadband network align perfectly with GlobalMedia's strategy to provide its customers with the most innovative and leading-edge solutions on the market today," said Graeme Weston, Managing Director of Fantastic's Entertainment Division. "Together we will deliver a seamless IP anywhere solution and bring more customers into the Broadband revolution."

The NFL is the leading sports league in new media and marketing. The NFL's New Media arm is a pioneer in enhancing fans' enjoyment of the game with cutting-edge technology. In 1994, the NFL was the first league to provide a satellite subscription package with NFL SUNDAY TICKET*. In 1995, the NFL was the first league on the Internet with NFL.com and is now easily ranked the most popular sports league site. In 1999, the NFL became the first league to web-cast games overseas in Singapore and Amsterdam.

Last year's technology trials in Singapore and Amsterdam proved that Broadband is a viable delivery option for the future. In Amsterdam on the UPC/chello platform, NFL games were streamed live via cable modem. In Singapore on Singtel Magix, NFL games were encoded and offered to subscribers on a Video On Demand basis throughout the week. Chello and SingTel continue to deliver NFL content to an expanding base of their Broadband subscribers.

GlobalMedia.com (www.globalmedia.com) creates end-to-end solutions for streaming and e-commerce on the Internet and over Broadband. GlobalMedia provides businesses with private label rich media players that generate revenue through advertising and online retail sales. Winner of the prestigious Linux Journal award for the "Best Overall Linux Solution" at Comdex '99, GlobalMedia's applications are scalable, easily implemented and highly customizable. GlobalMedia is the leading publicly traded provider of streaming solutions to traditional media broadcasters in radio, television and film.



The Fantastic Corporation (Zug, Switzerland) is the leading provider of software solutions for data broadcasting. This is an emerging communications technology which combines point-to-multipoint digital broadcasting with point-to-point Internet connectivity, in order to deliver rich interactive media content to PCs, digital set-top boxes or handheld devices (including 3G mobile phones) over any Broadband IP network.

By merging the inherent bandwidth and speed benefits of broadcasting technologies with the interactivity of the Internet, data broadcast provides superior content distribution and interaction in an increasingly IP-centric world. Fantastic's end-to-end software supports the rapid growth of the "data broadcast" industry.

Fantastic's global partners and customers include BT plc, Telecom Italia, Deutsche Telekom, Loral Space and Communications, Reuters, Lucent Technologies, Intel, Singapore Press Holdings and Inktomi.

Fantastic Entertainment is a division of The Fantastic Corporation. Fantastic's Entertainment Division offers an attractive new media solution to entertainment companies wishing to obtain more value from their assets.

Fantastic is a public company, quoted on the Frankfurt Stock exchange using the symbol: FAN


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For further information, please contact:

NFL
Brian McCarthy
Public Relations
Tel: +1 212-450-2069
E-mail: mccarthyb@nfl.com

The Fantastic Corporation
Kathleen A. Carney
Tel: +1 212-363-4226
E-mail: kcarney@fantastic.com

GlobalMedia.com
Kay Richards
Tel: +1 888-322-2282
E-mail: krichards@globalmedia.com

The Fantastic Corporation is a registered trademark. Channel Management CenterTM (CMC), Channel Editorial CenterTM (CEC), MediaSurferTM and Fantastic SmartCasterTM are trademarks of The Fantastic Corporation.

Bin selbst stark in Fantastic inwestiert(sehr überzeugt weil Breitband wohl die Zukunft des Internet`s ist und Fantastic die NR.1 werden könnte!),aber solche Meldungen werden dem Kurs nicht helfen.Es müssen endlich mal Fakten und gute Zahlen auf den Tisch.

von boards geschändeter fantastic geschädigter (der ärgerlichste verlust
meiner börsengeschichte, da ich zu vielen pushern vertraut habe !
Seit 7 Euro gehts mir wieder gut-da bin ich nämlich raus !

ist der Kurs erst mal Nebensache denn... Verlust ist erst dann Verlust wenn man es realisiert. Gute Werten werden sich entwickeln. Wenn man NUR auf anderen hoert ohne selbst ein Gespuer dafuer zu entwickeln bleibt man zittrig. Das ist meine Erfahrung.

Good Trades

Dutchy

Ganz meine Meinung,deshalb werde ich Fantastic auch lange halten.

Ihr habt ja recht, daß man sich selbst ein Bild machen muß - ich sehe auch den Zukunftsmarkt, aber bei 40% Verlust ziehe ich lieber die Reißleine!

Meiner Meinung nach ist aber in der Vergangenheit so viel schief gelaufen,
daß nicht nur bei mir das Vertrauen aufgebraucht ist.

Zur Erinnerung : Wie toll sollten doch die Nachrichten vor der letzten
großen adf hoc sein ? Die IR-Abteilung hat uns doch alle veralbert

So wie du denken zur Zeit wahrscheinlich viel(verstehe ich auch),sollte sich die Software aber durch setzen kommt man an Fanta nicht mehr vorbei.Dann kommt auch das Vertrauen der Anleger wieder zurück,denn wir haben dann automatich auch bessere Zahlen und die braucht man für das Vertrauen auch.Der umschwung dürfte dann gewaltig sein,nur wie lange ist der Weg noch?

Deine These kann sogar stimmen / Poet ist ja heute bestes Beispiel dafür
wie schnell es gehen kann

Und Fantastioc zieht leider wieder nicht mit heute.Aber ob der Anstieg am NM u.Nemax heute so gesund ist?Bin eimal gespannt wie weit es Morgen zurück geht.

heute und auch nicht morgen, ich glaube gar daß sich vor dem fatalen 3rd Quarter Report am 16. November 2000 nichts mehr tut, insbesondere weil Fantastic aufgrund der vorangegangen Quartalsberichte entgegen dem aktuellen Trend deutlich aufholen müßte.

und dann helfen auch keine Unternehmensmeldungen wie oben gepostet mehr, SORRY! (selbst @12 rein, @7 raus und glücklich)


Gordon_Gekko

währe schon ein Schritt in die richtige Richtung.

oder wird der Kurs auf Xetra mit kleinen Stückzahlen manipuliert,immer 2STCK.oder 10STCK?wer kauft oder verkauft denn solch kleine Mengen?Sieht das noch jemand auser mir?Erklärung?

Fantastik eindeutiger Kauf kann nur raten bei dem Preis ein Paar aufs Depot zu legen.

im Musterdepot von  www.topfinanz.de.vu

bin nur noch 44 Euro im Minus....... *schnief*
Werd wohl im Jahr 2101 im Plus sein!!!

Anfängerpech!!!

Gruss ernu

Bist du sicher, habe mal wieder total Ausfall der Realtimek.Bestätige bitte!

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30.11.00 Seminar
Demo Room, TFC, Paris (France) Live Demo

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December
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04.12.00 to
09.12.00 ITU Telecom Asia 2000 Hong Kong, China Booth

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05.12.00 to
06.12.00 Media Convergence Ebisu Wenstin Hotel, Japan Table-top display

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14.12.00 Multimedia Breakfast - 6 Show Room, TFC, Paris (France) Live Demo

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January
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22.01.01 to
25.01.01 NATPE Las Vegas, NV -
Las Vegas Convention Center Exhibitor

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23.01.01 to
25.01.01 WEST 2001 San Diego, CA -
San Diego Convention Center Exhibitor

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February
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10.02.01
11.02.01 Think.Tank Summit Palais des Festivals, Cannes (France) tbc

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11.02.01
14.02.01 Milia 2001 Palais des Festivals, Cannes (France) tbc

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March
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14.03.01 to
15.03.01 TechNet Tampa 2001 Tampa, FL -
Tampa Convention Center Booth 303

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20.03.01 to
22.03.01 CTIA Wireless Las Vegas Convention Center, Las Vegas, NV Booth 7009

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April
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23.04.01 to
26.04.01 NAB Las Vegas Convention Center, Las Vegas, NV Booth M10060

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May
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08.05.01 to
10.05.01 Networld + InterOp Las Vegas Convention Center, Las Vegas, NV Booth / tbc

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23.05.01 to
24.05.01 Dallas iTEC Dallas Convention Center, Dallas, TX Booth 917

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June
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05.06.01 to
07.06.01 TechNet International 2001 Washington Convention Cente, Washington, DC
Booth 725

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19.06.01 to
22.06.01 CommunicAsia 2000 Singapore Expo, Singapore Booth

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20.06.01 to
22.06.01 Broadband Year San Jose Convention Center, San Jose, CA Booth F75717

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August
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25.08.01 to 02.09.01 IFA Berlin Messe Berlin

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September
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14.09.01 to 18.09.01 IBC Amsterdam RAI Centre, Amsterdam

Als das letzte mal über Fantastic so viel diskutiert wurde, sind sie
von 12 - 14€ in die Bereiche 5 - 7€ gelandet.

Ich überlege jetzt nur, wann werde ich mir welche kaufen... in zwei...,
oder drei Wochen,- die werden nämlich zwischen 1€ - 2€ kosten.

...uuund das meine ich jaaa... sooo...in etwa,- "halbernst"!

Gruß
coppara  

Andererseits ist Reto Braun, ehemaliger Schweizer Postchef, Profi genug, um zu wissen, daß ein rechtzeitiges Ankündigen von Umsatzrückgängen das kleinere Übel darstellt. Mit Reto Braun hat Fantastic einen Top-Manager mit langjähriger Erfahrung in der internationalen IT-Branche an die Spitze des in der Schweiz ansässigen Unternehmens gesetzt. Die Stelle des Vice President Corporate Marketing wird mit Prashanth Narashima neu besetzt, ebenfalls ein Routinier in der Branche. Dieser hat sich nicht zuletzt durch seine Tätigkeit bei SAP einen Namen gemacht. Dort war er beispielsweise für die Initiative B2B-Geschäftsfelder sowie für ausgewählte Marketingaktionen der SAP-Anwendungen verantwortlich. Aber auch die Pioniere der 1. Stunde, wie der vorherige Chief Executive Officer Peter Ohnemus und Girogio Ronchi, dessen ETF Group mit etwa einem Drittel an Fantastic beteiligt ist, haben sich nicht aus dem Geschäft zurückgezogen, sondern üben teilweise nur andere Funktionen aus. Insgesamt entwickeln sich die Hierarchien bei Fantastic vor allem in die Breite, was eine Folge des Unternehmenswachstums und der damit verbunden Spezialisierung auf Sparten ist. Es wurden aber auch Kürzungen im administrativen Bereich vorgenommen. Dies kann man als Instrument zur Steigerung der Effizienz interpretieren oder als fehlerhafte Einschätzung der Personalsituation. Der Schritt, kostenbewußter mit den Ressourcen umzugehen, ist betriebswirtschaftlich richtig, solange das Personal aufgrund des starken Wachstums kurzfristig nicht wieder gebraucht wird. Auch wenn das Ausscheiden der Finanzchefin zum Jahresende von den Marktteilnehmern negativ aufgenommen wurde, wäre es zu einfach, die negativen Betriebsergebnisse allein auf falsche Managemententscheidungen zurückzuführen. Dem Gründerteam von Fantastic ist es maßgeblich zu verdanken, daß das Unternehmen heute strategisch sehr gut am Markt positioniert ist.


Im Wettlauf gegen Zeit und Konkurrenz

Fantastic ist derzeit der führende Softwareanbieter von Komplettlösungen für Data Broadcasting. Dabei geht es um die schnelle Übertragung von großen Datenmengen über Breitbandnetze, wobei volle Internetfunktionalität gewährleistet wird. So könnten schon in naher Zukunft Besitzer von internetprotokollfähigen Endgeräten wie Mobiltelefone der 3. Generation oder PCs mit aufwendigen Multimediainhalten versorgt werden. Verbraucher könnten zukünftig per Handy im Internet shoppen. Die Verschmelzung von digitalem Fernsehen mit dem Internet ist ein weiteres Betätigungsfeld. Dabei ist die Fantastic Softwarelösung unabhängig von der Netzwerkinfrastruktur wie z.B. Kabel, Xdsl, Satellit und Mobilfunk konzipiert worden. Das Sortiment von Fantastic basiert hauptsächlich auf drei Produkten, dem Channel Editorial Center (CEC), mit dem Inhalte zusammengestellt werden, dem Channel Management Center (CMC), einem Tool zur Datenübertragung und dem Media Surfer, einem Instrument zum Datenkonsum. Der möglicherweise große Vorteil von Fantastic liegt darin, daß es als einziger Anbieter mit seinen Produkten alle Marktsegmente des Data Broadcasting abdeckt und damit in der Lage ist, eine hohe Wertschöpfung zu erzielen.

Das Breitbandgeschäft ist sicherlich ein Markt mit enormen Potential. Das erkennt man bereits jetzt an dem großen Interesse von Telekommunikationsfirmen wie Mobilcom und der Deutschen Telekom bei der öffentlichen Vergabe von UMTS-Lizenzen. Schätzungen für den Breitbandmarkt belaufen sich auf rund 160 Mrd. USD. Die genannten Technologien werden zu einer weiteren Revolution des Internets und der Telekommunikation führen. Ein Beispiel dafür ist der UMTS-Standard, einem Breitbandprotokoll für Mobiltelefone, an dem auch die Fantastic Corporation mitgewirkt hat. Dieser wird planmäßig 2001 eingeführt und könnte einen erneuten Mobilfunkboom auslösen.

An diesem Wachstumsmarkt wollen verständlicherweise sehr viele Firmen und Konzerne teilhaben. Einer der größten Konkurrenten für die Fantastic Corporation stellt kein geringerer Konzern als Microsoft dar. Wie zu vernehmen ist, engagiert sich der Riese aus Seattle seit geraumer Zeit verstärkt im Breitbandgeschäft. Im Bereich Media Publishing trifft das Schweizer Unternehmen auf Mitbewerber wie Broadcast, AOL und Digital Express. Firmen wie Inktomi, Marimba und FVC haben sich auf die Datenübertragung spezialisiert, während Unternehmen wie Cyber-Star und Media-Link Ihren Fokus auf Satellitenübertragungsdienste gerichtet haben.

Es gab vereinzelt Gerüchte, daß bestimmte Produkte von Fantastic nicht mehr konkurrenzfähig sind. Unserer Einschätzung nach ist die Kritik, falls Sie sich auf die Qualität der Produkte bezieht, nicht gerechtfertigt. Allerdings haben Konkurrenten wie Microsoft mit dem Media-Player oder Real Networks mit dem Real-Player im Massengeschäft derzeit die Nase vorn. Es drängen ständig neue Firmen wie das US-Unternehmen Packetvideo, das mit namhaften Konzernen wie Siemens, Sony und Intel kooperiert, in den Markt. In den nächsten Jahren wird es verstärkt zu einer Marktbereinigung und zu Firmenzusammenschlüssen kommen.

Das größte Risiko für Fantastic besteht darin, von einem Konkurrenten überholt zu werden. Ziel ist es, spätestens in ein bis zwei Jahren eine ausgereifte Breitbandtechnologie an den Markt gebracht zu haben, die das Fortbestehen von Fantastic sichert. Das Problem liegt in der branchenspezifischen Kurzlebigkeit der Technologien, die Prognosen erschwert. Ein Unternehmen, das heute noch up-to-Date ist, kann in einem halben Jahr schon den Anschluß verpaßt haben. Bisher hat das Unternehmen diesen stetigen Wandel gut vollzogen. Zu Beginn der Firmengeschichte bot man vornehmlich den Unternehmen Lösungen an, welche Datenübertragungsdienste nutzten. Heute zählen sowohl Anbieter von Datenübertragungsdiensten, Netzbetreiber, Satellitengesellschaften sowie Medienkonzerne zum Kundenkreis. Die Kunden des Schweizer Unternehmens reichen von Intel, der British Telecom, Telecom Italia, über MTV Europe bis zur deutschen Kirch-Gruppe.


Fantastic auf Expansionskurs

Fantastic hat zukünftig das Massengeschäft im Visier. Um dort bestehen zu können, verfolgt das Unternehmen zwei erkennbare Strategien: Erstens versucht man, schnell an Größe zu gewinnen, um auch die nötige Vertriebsbskraft zu erreichen. Fantastic ist bestrebt, weitere große Soft- und Hardwareentwickler als Kunden oder für Kooperationen zu gewinnen. Außerdem erhöht diese Zusammenarbeit mit Technologieführern die Chance, einen internationalen Standard für Hochgeschwindigkeitsdatenübertragung zu etablieren, was im Interesse der Schweizer liegt. Zweitens benötigt Fantastic neben den Datenvertriebskanälen auch Content-Anbieter, um das breite Publikum zu erreichen. Die Erhöhung der Beteiligung an Worldzap, einem Anbieter von Sport- und Unterhaltungsinhalten für Mobiltelefone, signalisiert Fantastics Ambitionen in diesem Marktsegment. In diesen Bereich fällt auch das Joint-venture Fantastic One, gegründet mit der SPH Asia One. Diese ist eine Tochter der Singapore Press Holdings, der führenden Verlags- und Medien Gruppe in Südostasien. SPH Asia One deckt als wichtigster Content-Anbieter von Nachrichten-, Business- und Lifestyleinformationen das Internetsegment ab und lockt monatlich Millionen Surfer auf ihre Seiten. Der Chef dieses Joint-ventures wird Paul France, ein erfahrener Mann mit wichtigen Kontakten zum Fernsehmarkt des asiatisch-pazifischen Raums. Auch die Niederlassung in Australien scheint sich nun verstärkt auszuzahlen. Mit Telco Telstra, dem australischen Anbieter von Breitbandzugängen, hat man die Lizensierung der Fantastic-Plattform vereinbart.
Die Expansion des Breitbandspezialisten in die größten Weltmärkte wird weiter vorangetrieben. Aber auch kleinere Märkte mit Schlüsselfunktion, wie der gut entwickelte israelische Telekommunikations- und Medienmarkt, sind für Fantastic von Interesse. Eine Partnerschaftsvereinbarung mit der israelischen Draco belegt dies. Der Hauptsitz von Fantastic ist Zug in der Schweiz, der Sitz der regionalen Vertriebsgesellschaften ist in New York und Singapur angesiedelt. Das Unternehmen Fantastic weist weltweit 14 Niederlassungen mit insgesamt 320 Mitarbeitern auf.

Die erst kürzlich bekannt gegebene Kooperation mit der Deutschen Telekom und dem ZDF ist sehr vielversprechend. Während die Deutsche Telekom die erforderliche Infrastruktur zur Verfügung stellt, bietet der öffentliche Fernsehsender den notwendigen Inhalt für Fantastics Software an. Mit Hilfe der Software sollen beispielsweise Internetangebote in TV-Programme integriert werden können. Folgeaufträge für Fantastic sind zu erwarten.


Wo liegt das Problem?

Das Unternehmen ist derzeit schuldenfrei. Mit einer Liquidtätsreserve von circa 120 Mio. USD am Ende des 1. Quartals 2000 kann trotz Gerüchten nicht die Rede von Liquditätsschwierigkeiten sein. Dennoch bleiben die andauernden negativen und sich sogar verschlechternden Betriebsergebnisse das große Manko des Unternehmens. Daran ändern auch die guten Umsatzwachstumsraten nichts. Die Halbjahresumsatzzahlen liegen mit 11,9 Mio. USD 93% höher als der Vorjahreswert. Auf die Jahre 1998 und 1999 bezogen wies das Unternehmen durchschnittlich eine beeindruckende Umsatzsteigerungsrate von knapp 500% aus. Obwohl der Bruttogewinn im 1. Quartal um 428% auf 5,6 Mio. USD im Vergleich zum Vorjahr gesteigert wurde, konnte dies nicht verhindern, daß sich das Betriebsergebnis nach US-GAAP um 81% auf 9,3 Mio. USD erhöhte, der Fehlbetrag stieg sogar um 128% auf 12,9 Mio. USD. Der Verlust je Aktie stieg somit um 57% auf 0,11 USD gegenüber dem Vorjahresquartal. Diese Werte sind um nicht zahlungswirksame Vergütungsaufwendungen wie Optionsprogramme der Gesellschaft bereinigt. Es bleibt abzuwarten, ob Skaleneffekte noch in diesem Jahr dazu beitragen, daß sich das operative Ergebnis deutlich reduziert.

Trotz dieser negativen Zahlen weisen die Bilanzen seit 1997 einen positiven Trend auf, was die Stabilisierung der Finanzlage betrifft. Betrug die Eigenkapitalquote 1997 noch 66,31% , belief sie sich 1999 auf 89,99%. Die Kapitalrentabilität nahm seit 1997 deutlich zu. So verringerte sich der Cash-flow Return on Investment von minus 125,44% auf minus 8,05% in 1999. Inzwischen verbessert sich auch das Verhältnis von Forschungskosten zu Umsatzerlösen: Lag die Quote 1997 noch bei sehr hohen 541,21%, so stand sie 1999 bei einem annehmbaren Wert von 61,15%. In puncto Umsatz je Mitarbeiter hat Fantastic von 1998 auf 1999 mit 167.475,73 Euro je Mitarbeiter einen deutlichen Sprung nach vorn getan, wobei immer noch Verbesserungspotential besteht.

Auch eine Liquiditätsreserve von 120 Mio. USD kann das Unternehmen nicht in Sicherheit wiegen, da Fantastics Liquiditätssituation stark von den geplanten Kapitalmaßnahmen abhängt. Die von Fantastic zurückgezogene Kapitalerhöhung hat das Vertrauen der Anleger nicht gerade gestärkt. Mit dem starken Kursverfall des im Nemax-50 notierten Wertes sind die Zeiten vorbei, in denen alleine die gute Unternehmensstory ausreichte, um die Aktie in ungeahnte Höhen zu treiben.

Warum konnten die selbst gesteckten Umsatzerwartungen nicht erfüllt werden? Die Tatsache, daß die Testphase der Software für Breitband-Multimedia-Lösungen länger als geplant dauert, erklärt den Rückgang der Erträge für die laufenden Projekte. Wenn diese längeren Vorlaufzyklen allein darauf zurückzuführen sind, daß die Kunden noch nicht genau wissen, ob diese neuen Technologien für den Markt reif sind, wirft dies einige Fragen auf. Falls dem Kunden heute Multimedialösungen mit Hochgeschwindigkeitstechnologie angeboten werden können, die den Bedürfnissen des Kunden gerecht werden, ist anzunehmen, daß der Kunde die Gelegenheit nutzt, um als einer der Ersten auf diesem Markt agieren zu können.

Natürlich bedarf es auch einer gewissen Überzeugungsarbeit, dem Kunden die Möglichkeiten der neuen Technologien aufzuzeigen. Der Vorstandsvorsitzende Reto Braun schlägt sicherlich den richtigen Weg ein, wenn er die Kunden nun gezielter ansprechen möchte. Bis zum 3. Quartal sind sechs Präsentationen von neuen Produkten geplant wie z.B. den Smart Caster für multimediale Vorführungen. Des Weiteren sollen potentielle Käufer der Fantastic-Plattform durch Referenzlisten von der Qualität der Produkte überzeugt werden. Die schwachen Betriebsergebnisse liegen auch darin begründet, daß sich das Schweizer High-Tech-Unternehmen zu Beginn verstärkt auf den Aufbau und die technischen Belange konzentrierte, während dem Geschäft mit den Lizenzverkäufen eine geringere Priorität zugewiesen wurde. Andererseits hat Fantastic dadurch stark an Know-how gewonnen. Dieser Schwachpunkt wurde erkannt und das Management ist nun stark darauf bedacht, das Unternehmen im nächsten Jahr in die Gewinnzone zu führen. Das Lizenzgeschäft stellt sicher nur eine Einnahmequelle dar. Die großen Gewinne werden in den Folgejahren mit Umsatzbeteiligungen erwirtschaftet, die schon heute mit den Kunden vereinbart werden. Von daher ist genügend Phantasie für einen rasanten Gewinnanstieg gegeben, wenn UMTS in ein bis zwei Jahren zum Standard für das Massengeschäft geworden ist.

Die andere Möglichkeit, die jährlichen Fehlbeträge zu senken, besteht darin, die Kosten zu minimieren. Allerdings lassen sich bei Kosten wie z.B. in der Forschung und Entwicklung die positiven Effekte oft erst Jahre später messen. Bei einer hohen Forschungsquote, wie sie Fantastic aufweist, muß sich aber jedes Unternehmen die Frage nach einer leistungs- und zielorientierten Bewertung der Ausgaben stellen. Das Zuger Unternehmen stellt sich erkennbar diesen Aufgaben.


Fantastic kaufen oder Finger weg?

Nach unseren Ertragswertberechungen liegt der faire Wert bei 10,21 Euro. Dieser Berechnung liegt eine konservative Umsatz- und Gewinnprognose zugrunde, die im Laufe der Zeit an Dynamik verliert. Allerdings sind wir von der Annahme ausgegangen, daß Fantastic den Break-even im Jahre 2001 erreicht oder nur knapp darunter liegt. Die Entwicklung der nächsten Quartalszahlen wird entscheidend sein, ob die Aktie das Vertrauen der Anleger wieder zurückgewinnt. Trotz der bisherigen Ertragsschwäche sehen wir zukünftig enormes Potential für diese Branche. Allerdings muß das Unternehmen zuerst zeigen, daß es in den kommenden Quartalen die Ergebnisprognosen erfüllen kann. Die Gefahr, daß Fantastic von einem Mitbewerber im Kampf um die besten Produkte entscheidend überholt wird, ist eindeutig gegeben. Auch eine Übernahme von Fantastic ist möglich. Trotz der guten strategischen Ausrichtung legen wir bei der Berechnung des fairen Wertes aufgrund der aufgeführten Schwächen und Risiken, denen Fantastic ausgesetzt ist, einen Diskontierungszinssatz von 15% zugrunde.

Ertragswerttabelle

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Ewige Rente
Umsatz (in Mio.) 35 60 110 200 360 610 980 1.500
Rendite neg. 2,0% 13,0% 15,0% 17,0% 19,0% 20,0% 20,0%
EpS neg. 0,01 0,12 0,26 0,53 1,01 1,71 2,62 22,49
Fairer Wert nach Abzinsung der Gewinne mit 15%: 10,21 Euro
Der Ertragswert von Fantastic. Angaben in Euro.

Habe ich auf WO kopiert,da stehen noch ein paar gute Artikel.

Farbfernsehen, Videorecorder, Stereoton, Kabel und Satelliten haben den Blick in die Ferne entscheidend verändert. Bei der Basistechnologie sind solche Veränderungen indessen weitgehend ausgeblieben. Die meisten Übertragungen bedienen sich immer noch der alten analogen Technologie, die bereits in der TV-Frühzeit zum Einsatz gelangte. Und die Fernsehapparate rund um die Welt zeigen Programme nach wie vor auf Kathodenstrahlröhren an. Mit dem Anbruch des neuen Jahrtausends deutet nun aber alles darauf hin, dass auch im Broadcasting ein Generationenwechsel angesagt ist - ein Generationenwechsel, der den Broadcasting-Markt neu ordnet und ihm komplett neue Dimensionen erschliesst.

Von der Knappheit zur Vielfalt
Triebkraft an der Basis für diese Transformation ist die Entwicklung in der Telekommunikation und den elektronischen Medien von der schmalbandigen zur Breitbandübertragung. Zeichen und Beschleuniger dieses Prozesses sind schnelle Modems, schnelle Netzwerke und insgesamt schnelle Datenverarbeitungsgeräte. Wie bei vielen technischen Umwälzungen scheint auch der Trend zur Breitbandkommunikation vorerst nur mehr vom Selben bereitzustellen: Der Zugriff auf Webseiten wird schneller, auf die in der Folge mehr und Byt-intensivere Inhalte gepackt werden. Dieser Effekt lässt sich heute an unzähligen Websites dokumentieren, markiert aber dennoch nur den Anfang eines viel grundsätzlicheren Wandels.

Der Übergang zur Breitbandkommunikation verläuft parallel zu anderen Veränderungen, die als Transformationsverstärker wirken. Zum einen steigt die Zahl der breitbandfähigen Netzwerke. Zum zweiten steigen das Angebot und die Vielfalt der IP-fähigen Endgeräte. Zu den Millionen von PC und Set-Top-Boxen (für digitales Fernsehen) kommen Mobiltelefone, Spielkonsolen und Palm-Computer, ja selbst Selbstbedienungseinrichtungen, Haushaltsgeräte und elektronische Spielzeuge, die alle mit einer «persönlichen» IP-Adresse ausgestattet sind. Zum dritten und parallel dazu macht die Broadcast-Welt den Schritt vom Analogen zum Digitalen.

Schnellspur fürs Internet
Diese parallel verlaufenden und sich gegenseitig verstärkenden Entwicklungen bereiten den Boden für eine neue Konvergenz. Da jeder durch digitales Broadcasting verbreitete Inhalt von jedem IP-fähigen Gerät über beliebige Breitbandkanäle empfangen werden kann, entsteht ein einziges, nahtlos in einander verzahntes Massenmedium, das die Reichweite, Qualität und Emotionalität des Broadcasting mit der Intelligenz des Internets verschmelzt. Von entscheidender Bedeutung ist dabei, dass das Internet als zwar einheitliche, aber langsame Datentransportschiene in zwei Spuren aufgetrennt wird: eine langsamere und eine schnellere.

Die langsamere Spur bedient sich des TCP/IP-Protokolls, mit dem sich Dateninhalte von jedem beliebigen Ort an jeden anderen Ort übermitteln lassen - in einer Art allerdings, die regelmässig Staus und Engpässe verursacht und den Inhaltsanbietern keinen Hinweis auf die für jeden Anwender verfügbare Übertragungsgeschwindigkeit gibt. Während Webpublisher immer öfter mit Bild, Ton und Video angereicherte Inhalte produzieren und publizieren, die sich in der Emotionalität mit grossen Schritten den TV- und Radioinhalten annähern, müssen Anwender und Konsumenten erhebliche Downloadzeiten in Kauf nehmen, um überhaupt an diese Inhalte heranzukommen. Und wenn die Inhalte einmal über den Bildschirm flimmern, sind sie von einer Qualität, die nur noch entfernt an Radio- und Fernsehsendungen erinnern.

Die Schnellspur im Internet nutzt das Protokoll UDP/IP. Dieses ist für die schnelle Übertragung in einer Richtung ausgelegt, und das über eine Infrastruktur, die eine zuverlässige Breitbandgeschwindigkeit vom Content-Provider zu jedem einzelnen Anwender garantiert. Erst die Kombination von Schleich- und Schnellspur führt Broadcasting und Internet am Empfangsgerät des Endanwenders zusammen, der gleichzeitig und in derselben visuellen Umgebung über beide Kanäle auf multimediale Inhalte zugreift, ohne sich um die unterschiedlichen Übertragungsgeschwindigkeiten kümmern zu müssen.

Das ABC der Konvergenz
Mit dieser neuen Konvergenz ist eine zentrale Herausforderung verbunden. Broadcasting erfordert eine Netzwerkeigenschaft, die dem Internet bis heute fehlt: «Quality of Service» (QoS). Der in Netzwerkkreisen gängige Begriff meint nichts anderes, als dass auf der Verbindung vom Inhaltsanbieter zu jedem einzelnen Anwender eine minimale Bandbreite und eine maximale Latenz gesichert ist. Bei Fernsehen ohne QoS würde beispielsweise die Übertragungsgeschwindigkeit mitten im Spielfilm auf Grund der Instabilität bei der verfügbaren Bandbreite unter das für einen ruckelfreien Filmgenuss erforderliche Mass sinken. Oder die Zahl der verfügbaren TV-Kanäle würde dauernd schwanken. Beim Internet fehlt diese Sicherheit. Der effektive Durchsatz schwankt fortwährend. Während sich ein Surfer einer hohen Geschwindigkeit erfreut, ärgert sich ein anderer über den langsamen Bildaufbau am Monitor. Dazu kommt eine weitere Schwäche, die das herkömmliche Rundfunkprinzip nicht kennt. Wenn viele Anwender gleichzeitig über das Internet denselben Inhalt von einem Server abrufen, kommt es leicht zu Datenstaus.

Das Schnellspur-Modell auf der Basis von UDP/IP kann diese Schwächen beseitigen, allerdings nur, wenn es mit einem Buchungssystem kombiniert wird, das den Providern eine garantierte (breitbandige) Bandbreite zuteilt. Die Einrichtung von schnellen Kanälen für das Internet - weitgehend auf der Basis der vorhandenen TV-Infrastrukturen - ebnet den Boden für zwei grundsätzliche Neuerungen: Sämtlicher Broadcast-Inhalt wird in eine hybride Form überführt, in der einzelne Inhalte für den interaktiven Umgang à la Internet ausgelegt sind. Gleichzeitig erfährt die Erstellung von Websites eine Änderung: Sie kombinieren neue herkömmliche Inhalte auf TCP/IP-Basis mit multimedialen Inhalten für das UDP/IP-Protokoll, die dann über die Schnellspur im Internet verteilt werden. Unter dem Strich verwischen sich in diesem Prozess die Grenzen zwischen Broadcasting und Internet in dem Mass, wie die Content-Anbieter die beiden Technologieparadigmen kombinieren.

Data Broadcasting in der Geschäftskommunikation
Breitbandmultimedia über ein zweispuriges Internet ist zweifellos von grosser Attraktivität für den Massenmarkt. Dasselbe Konzept eröffnet aber auch der Geschäftskommunikation neue, nicht minder attraktive Dimensionen. In einer Intranet-Anwendung, gewissermassen hausinternes «Daten-Fernsehen», kann es die Firmenkommunikation ohne Geschwindigkeitseinbussen auf multimediale Beine stellen, etwa im Bereich der Schulung oder von Verkaufsseminaren. In gleicher Weise lassen sich Handelspartner, Filialen und Kunden über ein Extranet TV-ähnlich mit Informationen versorgen.

Sogenannte Focused Affinity Networks bilden eine weitere Kategorie von geschäftlichen Breitband-Broadcasting-Lösungen. In derartigen Netzwerken sind Personen oder Gruppen mit gemeinsamen Interessen zusammengeschlossen. Beispiele, die bereits realisiert worden sind oder sich in der Umsetzungsphase befinden, sind ein Netzwerk für Ärzte, über das sie sich in multimedialen Kreisen weiterbilden (Distance Learning), ein Informationsnetzwerk für Führungskräfte in der Finanzindustrie oder ein Informations- und Unterhaltungsnetzwerk für die Landwirtschaft.

* Lars Tvede ist Senior Vice President, Strategy, bei The Fantastic Corporation.

Neue Zürcher Zeitung, 26. September 2000