WALL STREET: Erster Hattrick seit 1941

Dabei werden die Daten voraussichtlich gar nicht mal so schlecht ausfallen. Die Verbraucherausgaben, die am Montag bekannt gegeben werden, sollen im November um 0,4 Prozent gestiegen sein. Die Aufträge für langlebige Güter (Dienstag) haben Schätzungen zufolge um 0,9 Prozent zugelegt. Auf Grund der Abwesenheit der meisten Marktteilnehmer können schon kleine Überraschungen große Wirkung zeigen.

Auch Venezuela treibt den Ölpreis

Doch die geopolitische Lage belastet weiterhin die Stimmung. Die Irak-Depression an der Börse werde erst vergehen, wenn ein schneller US-Sieg absehbar sei, sagen Beobachter. Der Krieg kann theoretisch jeden Moment beginnen, seit US-Außenminister Colin Powell vergangene Woche erklärt hat, dass Irak die Uno-Auflagen verletzt habe.

Neben Irak sorgt noch ein weiterer Ölproduzent für Unruhe an der Wall Street: Die politischen Proteste gegen Venezuelas Präsident Hugo Chavez haben die Ölförderung des Landes zum Stillstand gebracht - und eine Lösung ist nicht in Sicht. Die Doppelkrise hat den Ölpreis bereits auf über 30 Dollar getrieben.

2003 - Ende des Bärenmarktes?

Die Auguren haben dieses Börsenjahr daher bereits abgeschrieben. Doch 2003, versprechen sie, werde der Bärenmarkt endlich enden. Das klingt vertraut: Vor einem Jahr hieß es, 2002 komme die Wende - ganz bestimmt. Stattdessen wurde es noch schlimmer als 2001. Die Bilanzskandale, von Enron bis Worldcom, erschütterten die Märkte. Die Wall Street erlebte die schlimmste Vertrauenskrise seit Jahrzehnten.

Diese Woche wurde 2002 auch offiziell zum Skandaljahr gestempelt: Das Magazin "Time" ernannte die "Whistleblower" Sherron Watkins (Enron) und Cynthia Cooper (Worldcom), die wesentlich zur Aufdeckung der Betrügereien beigetragen haben, zu den "Personen des Jahres". Die Wahl spiegelt traditionell das wichtigste Ereignis des Jahres wider. 2001 wurde die Ehre dem damaligen New Yorker Bürgermeister Rudolph Giuliani zuteil.

Einigung mit SEC

Inzwischen sind die Skandale jedoch wieder in den Hintergrund gerückt. Und vergangenen Freitag unterzeichneten die großen Investmentbanken eine Einigung, die viele als einen Schlussstrich unter die unrühmliche Ära sehen. Die Banken stimmten einer Zahlung von 1,4 Milliarden Dollar und einigen Reformen zu. Dafür gibt Generalstaatsanwalt Eliot Spitzer seine Untersuchung fragwürdiger Analystenpraktiken auf.

Der Dow Jones legte am Tag der Einigung um über hundert Punkte zu. Doch die Erleichterung dürfte nur von kurzer Dauer sein - das Ende der Skandale bedeutet noch lange nicht das Ende der Wirtschaftskrise.

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Bis das beendet sein wird, tendiere der Markt eher zu einer Seitwärtsbewegung, was Tradern eher zu Gute kommen dürfte, als Buy-and-Hold Investoren.

David Briggs, der Chef der Global Equity Trading Abteilung von Federated Investors, rechnet mit einem richtungslosen Aktienmarkt im Jahr 2003. Im ersten Halbjahr werde die Performance schwach sein, während die Kursanstiege sich im zweiten Halbjahr in Grenzen halten werden, so Briggs.

"Die Schieflage wird uns eine Weile lang begleiten," sagt er.

Während zwar viele Investoren an die Märkte zurückkehren werden, seien die Bewertungen zu hoch und es bestehen geopolitische Risiken. Zumindest hätten die zahlreichen Zinssenkungen der US-Zentralbank einen Zusammenbruch der Wirtschaft wie einst im Jahre 1987 verhindert, so Briggs weiter. Dies bedeute, dass der Markt sich auf eine langsame Fahrt der Wirtschaft einstellen müsse.

Hinzu kamen die Angst vor einer Doppelrezession, nur bescheidene Unternehmensgewinne, die Furcht vor neuen Terrorattacken, die Irak-Kriegsgefahren, der Nukleardisput zwischen Washington und Nordkorea, stark gestiegene Öl- und Goldpreise sowie ein starker Kursverfall des Dollar.

Einen vierjährigen Rückschlag hat es an der Wall Street bisher nur einmal gegeben. Das war nach dem Börsenkrach von 1929, als die US-Aktienkursen bis 1932 im Schnitt rund 90 Prozent ihres Wertes verloren hatten. Die meisten Wall-Street-Weisen hoffen, dass mit einer leichten Erholung im Jahr 2003 ein solches Vierjahres-Debakel vermieden werden kann.

Zwischen Optimisten und Pessimisten liegen Welten

Die angesehene Börsenwochenzeitung "Barron's" hat zahlreiche Wall-Street-Gurus für 2003 befragt. Hierzu gehören Hausse-Vertreter wie Abby Joseph Cohen von Goldman Sachs und Thomas McManus von der Bank of America Securities.

Die Optimisten gehen von einem Anstieg des Dow und des S&P von acht bis 31 Prozent aus. Sie hoffen, dass der Markt von "fetteren Firmengewinnen, einer Belebung der Unternehmensausgaben und einer stärkeren Wirtschaft gestützt wird", schrieb Barron's in seiner Sonntagsausgabe. Sie setzen auch auf zusätzliche Steuerhilfen aus Washington. Dies könnte ein einladenderes Investmentklima bringen.

Baissevertreter wie Richard Bernstein von Merrill Lynch und Carlos Asilis von J.P. Morgan Chase erwarten hingegen für den Dow und den S&P im kommenden Jahr weitere Rückschläge von zwei bis 14 Prozent.  

Hi Happy,
die Börsenkurse passen sich halt allmälich der wirtschaftlichen Lage der Unternehmen an(Bis auf einige Ausnahmen z.B. Daimler machen gewinne fallen trotzdem). Auf dieser Basis ist die Talfahrt bei einigen Aktien noch lange nicht gestoppt. Man nehme nur den neuen markt, welches unternehmen macht da gewinne???
Die Anleger von heute zahlen jetzt die satten gewinne der zocker von vor 3-4 jahren zurück.