Singulus: Aktie scheint unterbewertetEin gutes Ergebnis des Geschäftsjahres 2002 und positive Schätzungen der Experten für das laufende Jahr lassen angesichts der Bewertung auf weiteres Kurspotenzial schließen – sofern das Marktumfeld mitspielt.20.01.2003Börsenbriefe von 4investors
Überzeugend nehmen sich die vorläufigen Zahlen des Top-Unternehmens am Neuen Markt Singulus aus. Der DVD-Boom bringt dem Spezialanlagen-Bauer einen signifikant höheren Umsatz und Gewinn als im vorangegangenen Jahr. Zugleich liegt dieser über den durchschnittlichen Erwartungen der Analysten.
Leser von www.4investors.de hätten es schon im August 2002 ahnen können: Schon zu diesem Zeitpunkt hatte das Unternehmen die gesamten Aufträge für das restliche Jahr vorliegen und konnte bereits abschätzen, in welche Richtung sich die weitere Entwicklung vollzieht. Unternehmenssprecher Bernhard Krause konnte seinerzeit in einem Interview mit Sicherheit ein Erfüllen der Planzahlen ankündigen und zugleich ein Überschreiten der eigenen Ziele andeuten.
Tatsächlich hat Singulus den Umsatz im vergangenen Jahr um 26,8 Prozent auf 286 Mio. Euro steigern können. Das liegt sowohl über der Schätzung des Unternehmens als auch über jenen 274,4 Mio. Euro, die Analysten im Schnitt erwartet haben. Der bislang ungeprüfte Nettogewinn beläuft sich auf 35 Mio. Euro, gut 25 Prozent über dem des Vorjahres. Damit hat Singulus zwar noch nicht das Niveau des Spitzenjahres 2000 erreicht, als mit einem Umsatz von 375,7 Mio. Euro ein Gewinn von 48,7 Mio. Euro erzielt wurde, doch die Tendenz geht eindeutig aufwärts.
Für das laufende Jahr erwarten Analysten eine Fortsetzung des eingeschlagenen Weges. Beeindruckende 65 Prozent des Marktanteils im Bereich der DVD-Produktionsanlagen hat die Gesellschaft im Geschäftsjahr 2002 erzielt. Der Start ins Jahr 2003 wird von Singulus mit „lebhafter Nachfrage“ umschrieben. Für 2003 rechnen Analysten mit einem Gewinn von 1,16 Euro je Anteilsschein. Damit wäre die Gesellschaft mit dem rund 11,5fachen des prognostizierten Gewinnes bewertet.
Angesichts des vorhergesagten Gewinnwachstums für 2003 und 2004 liegt das dynamische KGV (PEG) für beide Jahre deutlich unter 1. Die Kennzahlen signalisieren daher auf dem aktuellen Kursniveau eine Unterbewertung, die auf weiteres Potenzial schließen lässt. Problematisch könnte sich kurzfristig das schwierige Marktumfeld erweisen, insbesondere weitere Irritationen im Zusammenhang mit der Irak-Krise sind ein Risikofaktor, der im Auge behalten werden sollte.
