Neuer Markt Newsletter 22

 deutlich verschlechtert und auch der Nokia-Ausblick enttaeuschte
 am heutigen Dienstag viele Marktteilnehmer. Lesen Sie unter Me-
 nuepunkt 3, ob wir nun vor einer technisch begruessenswerten Kon-
 solidierung stehen, oder ob sich die Aufwaertsbewegung bis zum
 Jahresende fortsetzen wird. Strategische Anleger sollten sich von
 den kurzfristigen markttechnischen Trends jedoch nicht verunsich-
 ern lassen, langfristig bietet der Neue Markt auf dem aktuellen
 Bewertungsniveau weitaus hoehere Chancen als Risiken, selektive
 Vorgehensweise vorausgesetzt.

 Und nun wuenschen wir Ihnen viel Spass beim Lesen der aktuel-
 len Ausgabe des Neuer Markt-Newsletters.

 Herzlichst, Ihre Redaktion von Aktienservice

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 2. INDIZES / Entwicklung der wichtigsten Indizes
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 Index (15:00)  27.11.  % Vortag    12-M.hoch   % AT-Hoch   % 2001

 DJIA           9.860    -1,33 %    11.350     -15,8 %    - 8,8 %
 NASDAQ         1.913    -1,02 %     3.208     -62,5 %    -20,9 %
 DAX 30         4.981    -3,12 %     6.976     -37,6 %    -21,6 %
 NEMAX ALL      1.212    -3,18 %     3.825     -85,1 %    -55,6 %
 EUROSTOXX 50   3.671    -3,89 %     5.058     -33,5 %    -23,0 %

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 3. MARKTSENTIMENT & WOCHENAUSBLICK & KONJUNKTUR
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 Nachdem sich die US-Maerkte zum Thanksgiving-Wochenende ueberra-
 schend positiv entwickelten und auch der Wochenstart am Montag
 sehr fest verlief, korrigierten die Maerkte am Dienstag Vormit-
 tag.

 Am letzten Dienstag verunsicherten verschiedene Kommentare von
 FED-Mitgliedern den Markt. FED-Mitglied Poole aeusserte sich sehr
 verhalten zu den kurzfristigen Konjunkturaussichten und auch Ro-
 bert Parry, Praesident der Notenbank San Franzisco, sagte indes,
 dass er fuer das laufende Quartal, sowie fuer das erste Halbjahr
 2002 kaum Erholungsanzeichen sehe und verwies ebenfalls auf das
 zweite Halbjahr 2002. Darueber hinaus fiel das Handlesbilanzdefi-
 zit in den USA groesser als erwartet aus. Dass wir auch in den
 USA bereits mit einem Bein in einer Rezession stehen (am Markt
 bereits eingepreist), dokumentiert die juengste FED-Studie zum
 Thema wirtschaftliche Verwerfungen der Terroranschlaege von 11.
 September. US-Volkswirte haben einer Studie der Federal Reserve
 of Philadelphia auf Grund der Folgen der Anschlaege vom 11. Sep-
 tember ihre Prognosen fuer die wirtschaftliche Entwicklung der
 USA am Dienstag drastisch nach unten korrigiert.

 Die 29 im Rahmen der Studie befragten Wall Street-Oekonomen er-
 warten, dass sich das US-BIP in Folge der Attentate im laufenden
 Jahr um 0,5 Prozentpunkte reduzieren wird. Im kommenden Jahr soll
 sich das BIP-Wachstum hierdurch sogar um 1,3 Prozentpunkte ver-
 ringern. Dementgegen sollten die Terroranschlaege in 2003 moegli-
 cherweise zu einem um 0,2 Prozentpunkte erhoehten BIP fuehren
 (Kriegsgewinne). Fuer das Gesamtjahr 2001 rechnet die FED nunmehr
 mit einem BIP-Zuwachs von 1,1 Prozent, waehrend die Prognose im
 Vorquartal noch ein Wachstum von 1,7 Prozent implizierte. Im kom-
 menden Jahr veranschlagen die Experten das US-Wirtschaftswachstum
 nur noch auf 0,8 Prozent, nachdem sie zuvor noch von 2,6 Prozent
 ausgegangen waren.

 Das Problem ist nun folgendes: wir sind uns noch nicht im Klaren
 darueber, wie viel Marktteilnehmer eine tasaechliche Rezession,
 in der wir uns zweifellos bereits bewegen, bereits eingepreist
 haben. Jedoch duerften die kurzfristig weiter negativen Konjunk-
 turaussichten im Markt bereits zum Grossteil eingepreist sein.
 Marktteilnehmer blicken im Grundsatz weiter nach vorne und preis-
 ten in der vehementen Erholungsbewegung seit dem Septembertief
 die zum 2. Halbjahr 2002 erwartete Konjunkturerholung ein. Hier-
 bei erwarten wir eine Dynamisierung des Umschichtungsprozesses
 weg von konservativen Titeln hin zu aggressiveren Branchen und
 zyklischen Sektoren. Technologiewerte sollten mittelfristig von
 dieser Entwicklung ueberproportional profitieren.

 Allerdings muss sich jeder Investor darueber bewusst sein, dass
 mit zunehmenden Kursavancen das Rueckschlagspotential steigt.
 Nach der vehementen Erholungsrallye der letzten Wochen nimmt die
 Nervositaet an den Maerkten wieder etwas zu. So hat sich das US-
 Verbrauchervertrauen im November nochmals deutlich verschlech-
 tert. Wie das Conference Board heute mitteilte, fiel der Index
 des US-Verbrauchervertrauens in Anbetracht der schlechteren Si-
 tuation auf dem Arbeitsmarkt auf 82,2 nach 85,3 im Oktober. Die-
 ser Wert lag somit deutlich unter den erwarteten 86 Punkten. Dies
 trug massgeblich zur negativen Tageesperformance am Dienstag bei.

 Zudem enttaeuschte der am Dienstag bekanntgegebene Geschaeftsaus-
 blick von NOKIA die Marktteilnehmer. So erwartet der fuehrende
 Handyhersteller 2002 einen Umsatzanstieg von 15 Prozent bei
 gleichbleibender Rentabilitaet. Fuer das laufende Jahr reduzierte
 Nokia seine weltweite Handy-Anbsatzprognose nochmals um 10 Mio
 auf 380 Mio Stueck. Im kommenden Jahr erwartet man einen globalen
 Handyabsatz von 420-440 Mio Stueck, was einem Wachstum zwischen
 10 und 15% entspraeche. Insbesondere belastete aber der sehr ver-
 haltene Ausblick des Unternehmens im Bereich Netzwerkausruestung
 bzw. Mobilfunk-Infrastruktur. Hier erwartet man im kommenden Jahr
 lediglich eine Stagnation. Diese Prognosen lagen deutlich unter-
 halb der (zu) ambitionierten Schaetzungen der meisten Analysten
 und belasteten demzufolge den gesamten Technologiesektor.

 Insgesamt erwarten wir nun eine temporaere technische Konsolidie-
 rungsphase, die nach der heftigen Erholungsrallye der letzten Wo-
 chen aus technischer Sicht nur begruessenswert waere und den na-
 tuerlichen Abschluss eines Bodenbildungsprozesses als Basis fuer
 weitere Kurszuwaechse darstellen wuerde. Andererseits koennte der
 Aufwaertstrend noch weit bis in den Dezember hineinreichen, da
 gerade Investmentfonds im laufenden Jahr noch erheblichen Perfor-
 mancebedarf aufweisen. Spaetestens gegen Ende Dezember sollte die
 vehemente Erholungsbewegung der letzten Wochen jedoch im Rahmen
 des Window-Dressings zunaechst etwas an Dynamik verlieren. Insge-
 samt raten wir dazu, Tradingpositionen zunehmend restriktiv abzu-
 sichern.

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 4. IPC ARCHTEC / UPDATE: nach Zahlen weiter kaufen
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 In der letzten Woche empfahlen wir die IPC Archtec-Aktien in Er-
 wartung positiver Geschaeftszahlen bei 28 Euro zum Kauf. Zwisch-
 enzeitlich hat das Unternehmen die Geschaeftszahlen voregelegt.
 Diese fielen wie erwartet positiv aus, so dass der Titel seit un-
 serer Empfehlung von letzter Woche bis dato 25% auf rund 35 Euro
 zulegen konnte. Nach diesem vehementen Kursanstieg kann es kurz-
 fristig zu Gewinnmitnahmen kommen, mittel- und langfristig halten
 wir den Marketingdienstleister jedoch weiterhin fuer kaufenswert.
 So liegt das 02e-KGV des soliden Titels mit bemerkenswerter Pla-
 nungssicherheit weiter bei unter 10, die Wachstumsraten in Umsatz
 und Ertrag belaufen sich jedoch mindestens auf 30-35%. Dies im-
 pliziert weiterhin sowohl im PeerGroup-Vergleich als auch absolut
 eine extreme Unterbewertung. Wir gehen davon aus, dass dieser un-
 gerechhtfertigte Bewertungsabschlag im Zuge einer voranschreiten-
 den Erholung des Neuen Marktes schnell abgebaut wird.

 Die juengsten Geschaeftszahlen fielen wie erwartet positiv aus:
 Die konsolidierten Umsatzerloese stiegen im Vergleich zu den er-
 sten neun Monaten 2000 um 48,61% von 380,4 Mio. DM (194,5 Mio.
 Euro) auf 565,3 Mio. DM (289,0 Mio. Euro) in 2001 und liegen da-
 mit am oberen Bereich der eigenen Planungen. Das Betriebsergebnis
 (EBIT) verbesserte sich um 69,8% von 16,77 Mio. DM (8,57 Mio. Eu-
 ro) auf 28,47 Mio. DM (14,57 Mio. Euro). Der Periodenueberschuss
 verbesserte sich ueberproportional um 100,08% von 9,75 Mio. DM
 (4,99 Mio. Euro) auf 19,49 Mio. DM (10,0 Mio. Euro). Das EPS be-
 traegt demnach DM 3,91 (2.00 Euro), das DVFA SG/EPS liegt bei DM
 3,38 (1,73 Euro). Besonders erfreulich ist die Entwicklung im
 dritten Quartal verlaufen. Gegenueber dem Vorjahresquartal (Q3)
 in 2000 konnte der Umsatz um 89,68%, das EBIT um 148,38% und der
 Quartalsueberschuss um 192,48% in 2001 gesteigert werden. Somit
 lagen Umsatz und Ergebnis weit ueber den Erwartungen der Analys-
 ten-Konsensschaetzungen.

 IPC ARCHTEC AG
 WKN: 525280

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 5. SCM MICROSYSTEMS auf aktuellen Niveau sehr spekulativ
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 SCM Microsystems zaehlt zu den einstigen Boersenstars des Neuen
 Marktes. Im Rahmen des zurueckliegenden Crashs am Neuen Markt
 fiel der Kurs analog zu weiteren Fallen Angels ins Bodenlose. Im
 Septembertief bei knapp 5 Euro notierend, konnte sich das Papier
 bis Mitte November auf knapp 10 Euro erholen. Am 19. September
 gab das Unternehmen per AdHoc eine Kooperation mit Logicon, eine
 Tochter des US-amerikanischen Ruestungskonzerns Northrop Grumman,
 bekannt. Hierbei beliefert Logicon die US-Armee mit Smartcard-Le-
 segeraeten von SCM Mirosystems. Die SCM-Smartcard-Leser fuer PC's
 und mobile Endgeraete wie Laptops oder PDAs sind Teil eines um-
 fassenden Loesungspakets fuer eine sichere Authentifizierung in
 den verschiedensten Bereichen der Armee.

 Nach Bekanntgabe dieses Auftrages verdoppelte sich der SCM-Kurs
 binnen zweier Tage nahezu. Angesichts der Tatsache, dass SCM fi-
 nanzielle Details zu dem Auftrag nicht kommunizierte, ueberrasch-
 te dieser vehemente Kursanstieg. Auf der anderen Seite koennte
 von diesem Projekt fuer SCM eine signifikante Referenzwirkung
 ausgehen, wobei die fuehrende Marktposition weiter ausgebaut wer-
 den kann. Bislang wurden bereits 50.000 Lesegeraete an Logicon
 ausgeliefert. Angesichts der Tatsache, dass das US-Militaer mehr
 als 4 Mio Angehoerige umfasst, sollte diese erste Auslieferung
 nur einen geringen Teil des gesamten Volumens repraesentieren.

 Die Entscheidung des US Verteidigungsministeriums, die neuen,
 verbesserten Sicherheitsanwendungen auf Basis von Smartcard-Tech-
 nologien zu realisieren, kann als deutliches Signal fuer die ge-
 samte Industrie betrachtet werden. Dass Logicon zur Realisierung
 sicherer Authentifizierungsloesungen innerhalb des amerikanischen
 Militaers SCM-Produkte ausgewaehlt hat, bestaetigt die technolo-
 gische Vorreiterrolle und die fuehrende Position von SCM im Markt
 fuer sichere Identifikationsverfahren. Vor diesem Hintergrund ist
 die juengste Kursphantasie bei SCM durchaus verstaendlich, wobei
 es schwer faellt, die positive Entwicklung auch in Zahlen zu be-
 ziffern.

 In fundamentaler Hinsicht koennen wir uns derzeit noch nicht zu
 einer Kaufempfehlung durchringen, denn die juensgten Zahlen fie-
 len alles andere als positiv aus. So blieb der Umsatz im dritten
 Quartal mit 46 Mio USD zwar stabil, dementgegen brachen die Auf-
 tragseingaenge gegenueber dem Vorquartal jedoch um 23% ein. Und
 auch der kummulierte Nettoverlust im 9-Monatszeitraum von 25 Mio
 USD ist aus unserer Sicht bedenklich, obgleich der Verlust im
 dritten Quartal aufgrund eines guten Finanzergebnisses mit 2 Mio
 USD gegenueber dem Vorquartal (5 Mio USD) verringert werden
 konnte.

 Hohe Risiken sehen wir auf Grund der weiter ruecklaeufigen Kon-
 sumbereitschaft insbesondere im Retail-Geschaeft. Auch in 2002
 rechnen wir mit einem erheblichen Verlust je Aktie, wobei die
 juengste Entwicklung derzeit noch nicht bezifferbar ist. Ange-
 sichts dieser Risiken sehen wir keinen Grund zur Euphorie, ob-
 gleich der juengste Auftrag langfristig durchaus den Turnaround
 einleiten koennte. Vor dem Hintergrund der enormen Marktrisiken
 auf der einen Seite und dem Potential im Zusammenhang mit dem
 juengsten Auftrag sehen wir bei SCM ein ausgewogenes Chancen/Ri-
 siken-Verhaeltnis. Wir stehen dem Titel daher neutral gegenueber.

UNTERNEHMENSHINTERGRUND

 Die deutsch-amerikanischen SCM Microsystems legt ihren gsechaeft-
 lichen Schwerpunkt auf die Entwicklung und Herstellung von Zu-
 gangskontrollsystemen fuer die digitale Kommunikation  wie PCs,
 Digital-Kameras oder Set-Top-Boxen. Das Unternehmen gliedert sich
 in die drei Segmente Digital-TV, PC/IT-Sicherheit und Digitale
 Medien. Im laufenden Jahr litt das Unternehmen deutlich unter den
 weltweiten Rezessionstendenzen, so musste im 9-Monatszeitraum ein
 kumulierter Verlust von mehr als 25 Mio USD hingenommen werden.

 SCM MICROSYSTEMS AG
 WKN: 909247

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 6. PANKL RACING / weiterhin Top-Investment am Neuen Markt
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 Pankl Racing Systems ist Bestandteil unserer Aktienservice Strong
 Recommended List des Neuen Marktes. Mit Vorlage der juengsten Ge-
 schaeftszahlen sehen wir unsere positive Einschaetzung bestaetigt
 und bekraeftigen unsere Kaufempfehlung:

 So markierten die Umsaetze im abgeschlossenen Gsechaeftsjahr
 (30.09.01) einen neuen Hoechststand von 54,1 Mio Euro, das ent-
 spricht einem Zuwachs von 37 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.
 Zurueckzufuehren ist dieses positive Ergebnis einerseits auf das
 wachsende Interesse nach Hoch-Technologie-Produkten mit Pankl-
 Qualitaet im Motorsport, andererseits auf die gesteigerte Nach-
 frage im Aerospacebereich.

 Das operative Ergebnis (EBIT) belaeuft sich im Berichtszeitraum
 auf 9,3 Mio Euro und liegt somit um 19,2 Prozent ueber Vorjahr.
 Die EBIT-Marge von 17,2 Prozent uebertrifft das angepeilte Ziel
 von mindestens 15 Prozent deutlich - und dies trotz der Vorlauf-
 kosten zur Entwicklung des Russpartikelkonverters fuer Dieselmo-
 toren und den Aufwendungen zur Implementierung der Europa-Stan-
 dards bei der amerikanischen Pankl-Aerospace.

 Das Ergebnis der gewoehnlichen Geschaeftstaetigkeit (EGT) liegt
 fuer das abgelaufene Geschaeftsjahr bei 10,2 Mio Euro. Dies ist
 ein Zuwachs von 12,1 Prozent gegenueber Vorjahr. Der Jahresueber-
 schuss stieg von 6,1 Mio Euro auf 6,7 Mio Euro. Es ergibt sich
 ein Gewinn je Aktie von 1,74 Euro (VJ: 1,56 Euro).

 Auf Basis des juengsten Auftragseinganges sowie der positiven Ge-
 schaeftsperspektiven mit neuen Produkten wird das Wachstum im
 laufenden Geschaeftsjahr 2002 voraussichtlich ueber 20% liegen.
 Auch die EBIT-Marge sollte sich wieder zwischen 15 und 20% bewe-
 gen. Im ersten Quartal liegt die EBIT-Marge aufgrund der weiteren
 Umstrukturierungsmassnahmen bei der im Sommer 2000 akquirierten
 Pankl Aerospace geringfuegig unter dem Gesamtjahreszielbereich,
 wir gehen jedoch davon aus, dass dies nur von temporaerer Natur
 ist.

 Wir sind der Ansicht, dass das laufende Geschaeftsjahr 2002 fuer
 Pankl eines der richtungsweisendsten seit Bestehen sein wird. Ne-
 ben der Ausweitung der Aktivitaeten in den Kerngeschaeftsberei-
 chen sehen wir in langfristiger Hinsicht besonderes Potential im
 Bereich Abgasreinigungssysteme, wobei Pankl bei verschiedenen
 Produkten unserer Einschaetzung nach technologisch fuehrend po-
 sitioniert ist. Diesen Vorteil kann das Unternehmen im Zuge der
 immer strengeren Gesetzesauflagen hinsichtlich der Abgasnormen
 zunehmend ausspielen.


 So sollen im laufenden Jahr die erfolgreich angelaufenen Tests
 fuer den Dieselmotoren-Russpartikel-Converter zum Abschluss ge-
 bracht werden. Der Russpartikelconverter soll ab 2003 breit am
 Markt eingefuehrt werden. Dieser Russpartikelconverter ist ab
 2003 in Europa bei schweren Dieselmaschinen hilfreich bzw. erfor-
 derlich, um die erschwerten Abgasnormen zu erfuellen. Dieser re-
 duziert die Schadstoffemission deutlich. Eine vergleichbare Ent-
 wicklung kuendigt sich ebenfalls in den USA an. Hierbei raeumen
 wir der entsprechenden Pankl-Technologie die Vorreiterrolle ein.

 Der Pankl-Konverter ist ein Katalysatorsystem, das den Schad-
 stoffausstoss bis zu 99% verringert. Die ersten Feldversuche lie-
 ferten einen durchschlagenden Erfolg. Sollte die letzte Testphase
 ebenso erfolgreich verlaufen, kann bereits in 2003 mit ersten
 Konverter-Umsaetzen gerechnet werden. Sollte der Konverter ab
 2004/2005 in einigen Jahren in den 900.000 jaehrlich gebauten
 Schwerlast-LKWs eingebaut werden, steht der Titel vor einer nach-
 haltigen Neubewertung.

 Doch auch ohne die Converter-Phantasie ist der Titel auf wachs-
 tumsstarken Nischenmaerkten gut positioniert. So avanciert Pankl
 auch in anderen Bereichen, wie zum Beispiel in der Luftfahrt, zu-
 nehmend zu einem technologisch fuehrenden HighTech-Lieferanten
 und Entwicklungspartner der Industrie. Der Auftrag des Hubschrau-
 berherstellers Sikorsky ueber die Zulieferung von Antriebswellen
 durch Pankl und der juengst gemeldete Auftrag zur Belieferung der
 US-Regierung mit Hauptrotormasten untermauern diese Entwicklung.

 Auf Basis unserer EPS-Prognosen ist PANKL mit einem 02e-KGV von
 17,5 attraktiv bewertet. In dieser Bewertung finden die hohe Pla-
 nungssicherheit, die marktueberdurchschnittlichen Wachstumsraten
 in Umsatz und Ertrag sowie das zusaetzliche Geschaeftspotential
 im Bereich Abgasreinigung/Russpartikelconverter nur ungenuegend
 Beruecksichtigung. Den fairen Wert je Aktie sehen wir derzeit bei
 62 Euro. Langfristig ausgerichteten Investoren empfehlen wir un-
 ter der Massgabe adaequater Limittechnik weiterhin den Einstieg.

 Das Unternehmen zaehlt unserer Ansicht nach zu den 15 aussichts-
 reichsten Titeln des Neuen Marktes und rangiert an den Gewinnmar-
 gen gemessen sogar unter den Top-5. Mit den nachfolgend aufge-
 fuehrten Kernkompetenzen, insbesondere als international fuehren-
 der Rennsport-Zulieferer, ist das rentable Unternehmen mit konti-
 nuierlich hohen organischen Wachstumsraten von mehr als 25% zudem
 konjunkturresistent aufgestellt.

UNTERNEHMENSHINTERGRUND

 Bei Pankl Racing handelt es sich um ein grundsolides Unternehmen
 mit hervorragender Marktposition und einer innovationsstarken
 Forschungs- & Entwicklungsabteilung, welche bestaendig dafuer
 Sorge traegt, dass die Produkte des Unternehmens im Konkurrenz-
 vergleich stets den ersten Rang bekleiden. Der Hersteller von
 Komponenten und Systemen fuer den Motorrennsport und Luxusauto-
 mobile ist darueber hinaus im Bereich umweltschonende Abgassyste-
 me taetig und stellt ferner Komponenten her, die in der Flugzeug-
 industrie verwendet werden.

 Pankl ist hierbei nicht lediglich Hersteller, sondern etablierte
 sich als zugleich Entwicklungspartner und Zulieferer. So ueber-
 nimmt man neben der Entwicklung auch den kompletten Testing-,
 Produktions-, Qualitaetsmanagement- und After-Sales-Bereich. Mit
 den von Pankl hergestellten Hochleistungs-, Motor- und Antriebs-
 komponenten gelang es dem Unternehmen, sich in einem Nischenmarkt
 dominierend zu positionieren.

 PANKL RACING AG
 WKN: 914732

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 7. SENATOR ENTERTAINMENT / jetzt Gewinnmitnahmen erwaegen
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 Vor rund 3 Monaten empfahlen wir den spekulativen Einstieg bei
 Senator Entertainment. Damals notierte das Papier auf 2,5 Euro.
 Nachdem das Papier in der letzten Woche kurzzeitig die 5 Euro-
 Marke ueberschritt, notiert der Kurs nun wieder bei 4,75 Euro,
 was einem Kurszuwachs seit unserer Empfehlung von 90% entspricht.
 Da wir in unserer damaligen Analyse Verdoppelungspotential
 (+100%) sahen und dieses Kursziel in kurzer Zeit erreicht wurde,
 raten wir nun konsequenterweise zu Gewinnmitnahmen.

 Auf dem aktuellen Niveau sehen wir im Vergleich zur PeerGroup
 keinen Bewertungsabschlag mehr. Somit besteht aus unserer Sicht
 kein Grund mehr, die Senator-Aktie im Portfolio zu fuehren. Bei
 den in der zweiten Wochenhaelfte zu erwartenden Quartalszahlen
 sehen wir aufgrund des Basiseffektes und nach dem vehementen
 Kursanstieg tendenziell Enttaeuschungspotential. Langfristig und
 in fundamentaler Hinsicht ist Senator auf dem aktuellen Bewer-
 tungsniveau haltenswert. Kurz- und mittelfristig empfehlen wir,
 Gewinne zu realisieren.

 SENATOR ENTERTAINMENT AG
 WKN: 722440

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 8. NORDEX / ist der Windturbinenhersteller jetzt kaufenswert?
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 Wie wir alle wissen, beherbergt der Markt auf dem aktuellen Be-
 wertungsniveau viele mehr oder weniger unentdeckte Perlen. Hier-
 bei handelt es sich um wachstumsstarke, fundamental attraktiv be-
 wertete Unternehmen mit guter Position in prosperierenden Zu-
 kunftsmaerkten. Nachfolgend wollen wir der Frage nachgehen, ob
 dies auch fuer die Babcock-Tochter NORDEX zugrundegelegt werden
 kann.

 Als einziger ernstzunehmender Konkurrent der Weltmarktfuehrer Ve-
 stas Wind und NEG Micon ist der Wind-Turbinen-Hersteller Nordex
 in einem prosperierenden Zukunftsmarkt gut positioniert. In den
 letzten Monaten mussten die drei Top-Titel unter den Turbinenher-
 stellern fuer Windkraftanlagen deutliche Kursverluste hinnehmen,
 waehrend sie sowie der Sektor regenerative Energien ueberhaupt
 sich im letzten Jahr der Baisse am Aktienmarkt voellig entziehen
 konnten.

 Die Erklaerung hierfuer ist ebenso einfach wie profan, so genies-
 sen Aktienwerte im Bereich saubere Energien zu Zeiten steigender
 Oelpreise naturgemaess hohes Kaufinteresse, da dann die Wettbe-
 werbsfaehigkeit von sauberen Energien steigt und Investoren zu
 Zeiten hoher Oelpreisniveaus die langfristige Attraktivitaet der
 erneuerbaren Energien entdecken - schliesslich werden die Oelvor-
 raete in spaetestens 50 Jahren versiegt sein und auch die Vorrae-
 te an Erdgas und Steinkohle neigen sich in 5-7 Dekaden dem Ende
 zu.

 Doch bereits lange zuvor wird sich die zunehmende Ressourcenver-
 knappung preissteigernd bemerkbar machen. Bis zu diesem Zeitpunkt
 werden die Industriestaaten darauf angewiesen sein, den Energie-
 anteil aus erneuerbaren Energien massgeblich hochgefahren zu ha-
 ben. Genau dies geschieht in den letzten Jahren. Projektierer und
 Hersteller von Windkraftanlagen sowie Zulieferer profitieren seit
 3 Jahren von einer nachhaltigen Sonderkonjunktur.

 Einer vielbeachteten Shell-Studie zufolge soll der weltweite En-
 ergieverbrauch bis 2020 um 70% anwachsen. Spaetestens jedoch ab
 2020 sollte die konventionelle Energiegewinnung stagnieren, als
 Folge von hohen Kosten durch Verknappung der Rohstoffe und hoehe-
 ren Umweltstandards. In diesem Zusammenhang wird dem Markt fuer
 regenerative Energien bis dahin und verstaerkt ab 2020 ein hohes
 Wachstum prognostiziert. Untermauert wird diese Expertise durch
 die juengsten internationalen Umweltschutzabkommen wie das Kyoto-
 Protokoll oder das EU-Weissbuch sowie durch nationale Foerderge-
 setze. Einer BTM-Studie zufolge soll sich die jaehrlich neu in-
 stallierte Leistung bei Windkraftanlagen bis 2004 verdoppeln. In
 dieser Studie wird davon ausgegangen, dass die Windkraft ab 2010
 die Wasserkraft als dominierende erneuerbare Energiequelle abloe-
 sen wird.

 Im vergangenen Jahr 2000 wies die NORDEX AG im Herstellermarkt
 fuer Windkraftanlagen einen Marktanteil von 8,4% auf. Zu den
 massgeblichen Wettbewerbern im Windkraftanlagen-Herstellermarkt
 gehoeren der daenische Hersteller NEG Micon A/S, Vestas Wind Sys-
 tems A/S und Bonus Energy, die spanischen Hersteller Gamesa Eoli-
 ca und Made, die deutsche Enercon GmbH sowie der amerikanische
 Hersteller Enron Wind Corp.

 Zieht man die letzten gueltigen Marktanteile heran, so weist NOR-
 DEX einen Weltmarktanteil von 9% auf. Die Branchenfuehrer NEG Mi-
 cron und VESTAS Wind sind mit ueber 19% und 16,5% ungleich groes-
 ser. Zieht man jedoch den Weltmarktanteil von NORDEX bei Grossan-
 lagen heran, liegt dieser mit 13% wesentlich hoeher. Genau hier
 liegt die Chance des Unternehmens - die Kernkompetenz bei Gross-
 anlagen stellt eine aussichtsreiche Basis fuer weiteres, marktue-
 berdurchschnittliches Wachstum dar. Gerade bei Offshore-Anlagen
 (Windkraftanlagen auf dem Meer) besitzt NORDEX mit seiner Kern-
 kompetenz Grossanlagen ein nicht zu unterschaetzendes Marktpoten-
 tial. Erste Projekte befinden sich bereits im Projektierungssta-
 dium, Nordex ist zuversichtlich, bis 2003 einen Prototyp mit ei-
 ner Nennleistung von 5 MW und einem Rotordurchmesser von 115 Me-
 tern fertigzustellen.

 Titel         01e-KGV    02e-KGV    

 NEG Micon      34         23
 VESTAS         34         31
 NORDEX         43         24

 An obenstehender KGV-Tabelle wird ersichtlich, dass die Bewertun-
 gen der Top-3 nicht sonderlich differieren. Langfristig raeumen
 wir NORDEX mit ihrem Fokus auf Entwicklung und Herstellung von
 Grossanlagen die besten Kurschancen ein. Wir sind der Meinung,
 dass der Titel fuer das Portfolio langfristig ausgerichteter An-
 leger als Beimischung eine aussichtsreiche Bereicherung dar-
 stellt. Die Marktposition unter den Top-3 in einem prosperieren-
 den Zukunftsmarkt sichert den Wachstumstrend ab. Mit Sicht auf 5
 Jahre sehen wir Verdoppelungspotential.

UNTERNEHMENSHINTERGRUND

 Die Nordex AG gehoert zu den weltweit groessten Herstellern von
 Windkraftanlagen. Die Kernkompetenzen des Unternehmens liegen in
 der Entwicklung und Herstellung von Windkraftanlagen. Das Unter-
 nehmen ist mit eigenen Produktionsstaetten, Vertretungen und ue-
 ber Partner in einer Vielzahl von Laendern praesent. Ueber eigene
 Vertriebsniederlassungen verfuegt man in nahezu allen Laendern
 Europas, in Kanada, in den USA, in Aegypten, Indien, Japan, Russ-
 land, Thailand und in der Tuerkei.

 Zu den Kunden der NORDEX AG gehoeren ueberwiegend Betreiberge-
 sellschaften von Windkraftanlagen. Hierzu zaehlen unter anderem
 auch Publikumsfonds, die in Windkraftparks investieren, und pro-
 jektierende sowie betreibende Gesellschaften im Bereich der rege-
 nerativen Energien wie die bereits am Neuen Markt notierten Un-
 ternehmen Energiekontor AG oder Plambeck Neue Energien AG, die
 Strom aus erneuerbaren Energien herstellen.

 NORDEX AG
 WKN: 587357

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 9. AKTIENSERVICE-MUSTERDEPOT / Entwicklung, Neuaufnahmen
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PORTFOLIO

 Wert  Stueck  Kaufkurs  Aktuell  Performance  StopLoss  Haltezeit
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 COMROAD        300     5,55    10,80    +95%      9,50  12.Woche
 SENATOR       1000     2,50     4,72    +88%      4,60  12.Woche
 QIAGEN         400    13,69    22,84    +67%     18,00   9.Woche
 CDV SOFT.      400    18,25    27,70    +52%     22,00  16.Woche
 D.LOGISTICS   1200     7,05    10,70    +52%      8,00   7.Woche
 THIEL LOG.     800    17,24    25,20    +46%     19,00  16.Woche
 ELECTR. LINE   300    10,00    13,71    +37%     12,00  12.Woche
 CE CONSUMER    700     6,64     8,45    +27%      7,50  16.Woche
 KONTRON        500    12,85    16,15    +26%     13,00  11.Woche
 TELEPLAN       300    15,21    19,00    +25%     17,00   5.Woche
 MEDION         160    40,00    47,25    +18%     43,00  16.Woche
 BRAINPOOL      500     3,55     3,92    +10%      3,80  12.Woche
 BB BIOTECH      90    78,50    83,00    +06%     73,00  16.Woche
 AIXTRON        250    27,89    28,70    +03%     24,00  16.Woche
 DEAG           400    15,00    11,75    -22%      7,00  16.Woche


 LIQUIDITAET:  55.152,80 Euro                        Kurse  XETRA
 DEPOTWERT:   113.844,00 Euro                     Dienstag Morgen
 ----------------------------
 GESAMTWERT:  168.996,80 Euro      (letzte Woche 162.429,10 Euro)


PERFORMANCE-ANALYSIS / BENCHMARKING

 Wertentwicklung MUSTERDEPOT im Jahr 2001:   + 18,2 %
 Performance Benchmark NEMAX all share 01:   - 53,5 %
                                           -------------
 Outperformance Benchmark laufendes Jahr:    + 71,7 Prozentpunkte

 Performance Musterdepot seit Start 2.9.99:  + 69,0 %
 Performance NEMAX all im selben Zeitraum:   - 61,9 %
                                           -------------
 Outperformance Benchmark im selben Zeitraum +130,9 Prozentpunkte

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10. MERGERS & KOOPERATIONEN / Mediascape, Tria, ems new media
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mediascape (WKN: 549086) und Broadnet Deutschland GmbH fusionieren

 Die mediascape communications AG, Hamburg, und die Frankfurter
 Broadnet Deutschland GmbH gehen zusammen. Damit wird mediascape,
 die Nummer 1 im deutschen Richtfunkmarkt, die Spitzenposition als
 Breitbandanbieter weiter ausbauen. Der Konzern wird zukuenftig
 ueber 3.200 Kunden, 230 Basisstationen und damit ueber das bun-
 desweit groesste Breitband-Wireless- Local-Loop-Netz verfuegen.
 Nach dem Zusammenschluss verfuegt der Konzern nun ueber Richt-
 funklizenzen in 42 deutschen Ballungsgebieten. Damit erhoeht sich
 die geografische Verfuegbarkeit der Breitbanddienste um ein Viel-
 faches. Die Broadnet Deutschland GmbH ist Teil der europaweiten
 Broadnet-Gruppe. Im Rahmen des Zusammenschlusses wird die Broad-
 net Holding B.V. ihre Tochtergesellschaft Broadnet Deutschland
 GmbH mit einem Vermoegen von rund 96 Millionen DM einbringen.
 Ausserdem fliessen mediascape bis Juli 2003 Barmittel in Hoehe
 von 23,5 Millionen DM von der Muttergesellschaft, der hollaendi-
 schen Broadnet Holding B.V. zu. Damit werden die Hamburger beim
 Closing ueber rund 87 Millionen Mark Barmittel verfuegen. Im Ge-
 genzug erhaelt die Broadnet Holding von mediascape neu auszuge-
 bende 5.852.541 Aktien. Dafuer wird das Grundkapital der Hambur-
 ger im Rahmen einer Kapitalerhoehung auf 11.705.482 Euro erhoeht.

NETLIFE (WKN: 676390)- IDUNA beteiligt sich an Netlife

 Die IDUNA Vereinigte Lebensversicherung AG hat sich mit 10,03% an
 der Netlife AG, beide Hamburg, beteiligt. Das Aktienpaket hat
 IDUNA Leben vom Hauptaktionaer Hans-Werner Maas erworben. Dies
 haben die Parteien am Freitag dem Vorstand der Netlife AG mitge-
 teilt. Ueber den Kaufpreis wurde Stillschweigen vereinbart.

TRIA (WKN: 744360)uebernimmt IT-Trainings-Aktivitaeten von Mitbe-
werber

 TRIA IT-training GmbH, eine Tochter der TRIA IT-solutions AG, hat
 den Bereich Training der infotel GmbH uebernommen. Dieser Bereich
 erreichte zuletzt einen monatlichen Umsatz von ca. Euro 150.000.
 Der infotel-Trainingsbereich war in Stuttgart und Muenchen taetig
 und zaehlte zu einem der namhaften Mitbewerber im Bereich der
 High-end-Trainings in diesen Regionen. In der Vereinbarung sind
 die Uebernahme der Kunden sowie die Trainings-Einrichtung in
 Stuttgart enthalten. Nach der kuerzlichen Uebernahme des Kunden-
 potentials der Prodacta Akademie und nun des infotel-Trainings-
 Bereichs erwartet TRIA IT-training durch den Wegfall dieser bei-
 den Mitbewerber mittelfristig eine Steigerung der Trainings-Aus-
 lastung und eine Verbesserung der Marktstellung.

RTL II und e-m-s new media AG (WKN: 521280) kooperieren

 Die e-m-s new media AG will noch zu Ende dieses Jahres die erste
 DVD der "No Angels" veroeffentlichen. Mit der DVD erleben die
 Fans der "No Angels" die Entstehung der Gruppe. Vielstuendiges
 Material aus der TV-Serie Popstars - the making of a band steht
 zur Verfuegung. Weiteres Highlight auf der DVD wird die Live-Auf-
 nahme eines Konzertmitschnitts der aktuellen Tour sein. Ferner
 meldete das Unternehmen, die Beteiligung an der Advanced Medien
 AG nicht mehr als Finanzanlage im Anlagevermoegen sondern als
 Wertpapierbesitz im Umlaufvermoegen zu buchen.

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11. ERGEBNISSE & PROGNOSEN / PANKL, Highlight, Netlife, IPC ...
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Highlight-Gruppe Q3/2001

 Der konsolidierte Umsatz der Highlight-Gruppe fuer die neun Mona-
 te des Jahres stieg aufgrund der guten operativen Geschaeftsent-
 wicklung um 31% von 115,3 Mio. auf 151,3 Mio. CHF, der Cashflow
 um 25% von 47,9 Mio. CHF auf 60,0 Mio. CHF. Wie bereits per
 30.06.2001 berichtet, wurde im 2. Quartal eine Sonderabschreibung
 auf den Goodwill der TEAM Akquisition durchgefuehrt und die Be-
 teiligungen auf ihren niedrigsten Wertansatz heruntergeschrieben.
 Die Bilanzsumme der Highlight-Gruppe sank per 30.09.2001 durch
 die erwaehnten Massnahmen auf 238,8 Mio. CHF (Vorjahr: 478,0 Mio.
 CHF). Das Eigenkapital der Highlight-Gruppe betraegt nunmehr
 150,3 Mio. CHF, die Eigenkapitalquote rd. 63% (Vorjahr: 79%). Per
 30.09.2001 verfuegte die Highlight-Gruppe ueber Liquiditaetsre-
 serven (Fluessige Mittel und Wertschriften) in Hoehe von 99 Mio.
 CHF. Die gesamten Verbindlichkeiten gegenueber Banken wurden von
 48,3 Mio. CHF auf 32 Mio. CHF weiter zurueckgefuehrt. Infolge der
 Vorsichtsmassnahmen wird per 30.09.2001 insgesamt ein Konzernver-
 lust von 222,2 Mio. CHF ausgewiesen. Der Verwaltungsrat betont in
 diesem Zusammenhang, dass die fuer 2001 geplanten Umsaetze in
 Hoehe von rd. 195 Mio. CHF. erreicht werden.

Pankl Racing zum Jahresergebnis

 Die steirische Pankl Racing Systems AG praesentiert die erfreuli-
 chen Zahlen fuer das per 30. September 2001 zu Ende gegangene Ge-
 schaeftsjahr. Die Umsaetze erklommen einen neuen Hoechststand von
 54,1 Mio Euro, das bedeutet einen Zuwachs von 37 Prozent im Ver-
 gleich zum Vorjahr. Das operative Ergebnis (EBIT) belaeuft sich
 im soeben abgeschlossenen Geschaeftsjahr auf 9,3 Mio Euro und
 liegt somit um 19,2 Prozent ueber der Marke des Vorjahres. Die
 EBIT-Marge von 17,2 Prozent uebertrifft das angepeilte Ziel von
 mindestens 15 Prozent deutlich. Das Ergebnis der gewoehnlichen
 Geschaeftstaetigkeit (EGT) liegt fuer das abgelaufene Geschaefts-
 jahr bei 10,2 Mio Euro. Das ergibt ein Plus von 12,1 Prozent ge-
 genueber dem Wert aus 1999/2000. Der Jahresueberschuss stieg von
 6,1 Mio Euro auf 6,7 Mio Euro. Aus diesem Wert resultiert ein Ge-
 winn je Aktie von 1,74 Euro. (zuvor: 1,56 Euro).

arxes behauptet sich in schwachem Marktumfeld

 Q1 2001/02 (30.9.): arxes behauptet sich in schwachem Marktumfeld
 Serviceumsatz steigt um 18% auf 21,2 Mio. Euro / Gesamtumsatz
 sinkt planmaessig um 17% auf 54,5 Mio. Euro / EBITA liegt mit mi-
 nus 1,57 Mio. Euro auf Planniveau / kein starkes Jahresendge-
 schaeft erwartet, aber Talsohle im IT-Markt vermutlich erreicht.

Adcon Telemetry: Endgueltige Ergebnisse des dritten Quartals 2001

 Adcon konnte den Gruppenumsatz im Q3/01 gegenueber dem Vorjahres-
 quartal trotz der Konjunkturschwaeche und den Ereignissen in den
 USA, die mit rund 40% des Gesamtumsatzes der groesste einzelne
 Absatzmarkt sind, um 24% von 2,43 MEUR auf 3,01 MEUR steigern.
 Damit blieben die Umsaetze zwar hinter den Erwartungen zurueck,
 im 9-Monatsvergleich konnten die Umsaetze aber dennoch um 47% von
 6,47 MEUR in den ersten drei Quartalen 2000 auf 9,53 MEUR gestei-
 gert werden. Per 30. September 2001 verfuegte Adcon ueber einen
 Auftragsstand von 9,52 MEUR, dieser Wert liegt um 270% ueber dem
 Wert des Vorjahresvergleichsstichtages. Das Nach-Steuer- Ergebnis
 1-9/01 betrug -1,72 MEUR (nach -0,77 MEUR in 1-9/00). Das Ergeb-
 nis pro Aktie liegt somit bei -0,18 EUR nach -0,09 EUR der selben
 Periode des Vorjahres (jeweils unverwaessert wie verwaessert).
 Die zahlungswirksame Veraenderung der liquiden Mittel belaeuft
 sich im Zeitraum 1-9/01 auf -0,51 MEUR, nach -4,85 MEUR in
 1-9/00.

Netlife vollzieht Turnaround

 Die Netlife AG, Hamburg, hat im laufenden Geschaeftsjahr 2001 den
 Turnaround vollzogen. Das Unternehmen steigerte im Vergleich zum
 Vorjahreszeitraum den Nettoueberschuss um 14,95 Mio. Euro und er-
 zielte in den ersten drei Quartalen ein Ergebnis von 0,38 Mio.
 Euro (Vorjahr: -14,56 Mio. Euro). Das dritte Quartal wurde mit
 einem ausgeglichenen Ergebnis von 2.000 Euro abgeschlossen nach
 einem Verlust von -5,05 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Das Er-
 gebnis je Aktie (Bestand: 8.570.305 Stueck) betrug 0,05 Euro
 (Vorjahr: -1,88 Euro). Die Ergebniswende resultiert den Angaben
 zufolge u. a. aus dem unveraendert straffen Kostenmanagement bei
 einer gleichbleibend guten Auftrags- und Umsatzsituation. Positiv
 entwickelte sich auch der Auftragseingang, der mit knapp 3,4 Mio.
 Euro um 22% hoeher als im Vergleichszeitraum war. Netlife geht
 trotz des schwierigen Marktumfeldes davon aus, fuer das Ge-
 schaeftsjahr 2001 wie geplant ein leicht positives Ergebnis zu
 erzielen.


IPC ARCHTEC mit Rekordquartal und positivem Ausblick

 Die konsolidierten Umsatzerloese stiegen im Vergleich zu den er-
 sten neun Monaten 2000 um 48,61% von 380,4 Mio. DM (194,5 Mio.
 Euro) auf 565,3 Mio. DM (289,0 Mio. Euro) in 2001 und liegen da-
 mit im oberen Bereich der eigenen Planungen. Das Betriebsergeb-
 nis (EBIT) verbesserte sich um 69,8% von 16,77 Mio. DM (8,57 Mio.
 Euro) auf 28,47 Mio. DM (14,57 Mio. Euro). Der Periodenueber-
 schuss verbesserte sich ueberproportional um 100,08% von 9,75
 Mio. DM (4,99 Mio. Euro) auf 19,49 Mio. DM (10,0 Mio. Euro). Das
 EPS betraegt demnach DM 3,91 (2.00 Euro), das DVFA SG/EPS liegt
 bei DM 3,38 (1,73 Euro). Besonders erfreulich ist die Entwicklung
 im dritten Quartal verlaufen. Gegenueber dem Vorjahresquartal
 (Q3) in 2000 konnte der Umsatz um 89,68%, das EBIT um 148,38% und
 der Quartalsueberschuss um 192,48% in 2001 gesteigert werden. So-
 mit liegt Umsatz und Ergebnis weit ueber den Erwartungen der Kon-
 sensschaetzungen der Analysten.

MWG BIOTECH - Sanierungsprogramm fortgesetzt

 Im dritten Quartal 2001 erzielte die MWG-Biotech AG, Ebersberg,
 mit 13,5 Mio. Euro den bislang in diesem Jahr hoechsten Quartals-
 umsatz. Diese Risiko-Inventur ergab einen Fehlbetrag fuer das
 dritte Quartal in Hoehe von 14,5 Mio Euro. Dieser belastet das
 Neunmonatsergebnis der MWG-Biotech erheblich. Damit ergibt sich
 ein kumuliertes 9-Monatsergebnis vor Steuern und Abschreibungen
 (EbitDA) von minus 18,0 Mio Euro (Vergleichszeitraum 2000: minus
 4,6 Mio Euro).

Intertainment AG per Ende September mit Ueberschuss von 9 Mio DM

 Die Intertainment AG, Ismaning b. Muenchen, hat in den ersten
 neun Monaten des laufenden Geschaeftsjahres 2001 im Konzern einen
 Ueberschuss von 9,0 Mio DM/4,6 Mio Euro erzielt. Im Vorjahr konn-
 te Intertainment im Vergleichszeitraum 24,3 Mio DM/12,4 Mio Euro
 ausweisen. Die ersten drei Quartale sind gepraegt von einem aus-
 serordentlichen Ergebnis in Hoehe von 25,9 Mio DM/13,3 Mio Euro.

TELEPLAN Q3 2001 Zahlen

 In den ersten 9 Monaten des Jahres 2001 erzielte Teleplan eine
 Steigerung des Gesamtumsatzes um 67% auf 325 Mio. EUR. 48% des
 Wachstums waren organisch und 19% stammen aus Akquisitionen. Be-
 reinigt um einmalige Kosten stieg das EBITDA um 70% auf 26,2 Mio.
 EUR. Das EBIT steigerte sich um 78% auf 15,9 Mio. EUR. Im Ver-
 haeltnis zu den Umsatzerloesen (ohne Pass-through Anteil) stieg
 das bereinigte EBIT von 7,5% auf 9,9%. Diese Steigerung reflek-
 tiert die Firmenstrategie, vor allem die Profitabilitaet des lau-
 fenden Geschaefts zu erhoehen.

GERICOM: Wachstum weiter ueber Plan

 GERICOM konnte in den ersten neun Monaten 2001 aufgrund der an-
 haltend starken Nachfrage nach GERICOM-Notebooks und weiteren
 Erfolgen im internationalen Geschaeft erneut deutlich schneller
 wachsen als der Markt. Der Konzernumsatz erhoehte sich gegenueber
 dem Vorjahreszeitraum (218,78 Mio. Euro) um 73,67% auf 379,95
 Mio. Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) erreichte
 18,66 Mio. Euro. Gegenueber dem Vorjahreszeitraum (10,47 Mio. Eu-
 ro) bedeutet dies ein Wachstum von 78,18%. Die erzielte EBIT-Mar-
 ge von 4,91% uebersteigt somit die EBIT-Marge des Vorjahres (9
 Monate 2000: 4,79%). Der Periodenueberschuss hat sich in den er-
 sten drei Quartalen 2001 fast verdoppelt und belief sich auf
 12,56 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 6,34 Mio. Euro). Der Gewinn
 je Aktie erhoehte sich von 0,75 Euro um 53,33% auf 1,15 Euro. Die
 Erfolge sind hauptsaechlich auf die fortschreitende europaeische
 Expansion und das zunehmend erfolgreiche Aktionsgeschaeft mit in-
 ternationalen Handelsketten zurueckzufuehren. Fuer das Gesamtjahr
 2001 wird ein deutlich ueber dem Budget liegender Umsatz erwar-
 tet, welcher sich auf ueber 500 Mio. Euro belaufen soll. Dies
 entspricht im Vergleich zum Jahr 2000 einem Wachstum von ueber
 50%. Geplant war ein lediglich 40%iges Umsatzwachstum. Die EBIT-
 Marge soll 4,9% betragen.

LPKF AG mit 9 Monats-Ergebnis

 Die weltweite Konjunkturschwaeche und die politischen Ereignisse
 haben auch im Konzernumsatz der LPKF Laser & Electronics AG Spu-
 ren hinterlassen. Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ist der Um-
 satz um 13,8% auf TEUR 16.278 (TEUR18.890) zurueckgegangen. Den-
 noch konnte ein positives Konzernergebnis von TEUR 808 (TEUR
 2.405) nach 9 Monaten erwirtschaftet werden. Das Auftragsvolumen
 im 4. Quartal per 23.11.2001 betraegt einschliesslich der bis
 heute realisierten Umsaetze ca. EUR 3,5 Millionen. Fuer die letz-
 ten Wochen des Geschaeftsjahres 2001 laesst sich noch nicht ab-
 schaetzen, welchen Verlauf das 4. Quartal nehmen wird. Der in der
 Vergangenheit umsatzstaerkste Monat Dezember wird im Hinblick auf
 das Jahresergebnis wesentlichen Einfluss haben.

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12. NACHRICHTEN & RESEARCH / Kinowelt, United Visions, Brokat
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ABN Amro kuendigt Kinowelt-Kredite

 Die Kinowelt Medien AG teilt mit, dass die ABN Amro Bank NV, Am-
 sterdam, ihre Kredite gekuendigt hat. Die Kuendigung erfolgt mit
 Wirkung zum 28. November 2001. Der Kreditbetrag uebersteigt 100
 Millionen DM. Kinowelt ist nicht in der Lage, diesen Betrag bis
 zum 28. November aufzubringen. Sollte keine kurzfristige Einigung
 mit der ABN Amro Bank NV moeglich sein, wird Kinowelt voraus-
 sichtlich ein Insolvenzverfahren einleiten.

United Visions Entertainment AG

 Die Notierung der United Visions Entertainment AG am Neuen Markt
 ist mit Abschluss der Fusion mit dem Werbeagentur-Network Scholz
 & Friends Group am letzten Freitag abend erloschen. Die aus dem
 Zusammenschluss beider Unternehmen hervorgehende Scholz & Friends
 AG nahm am Montag, den 26. November 2001, ihre Notierung am Gere-
 gelten Markt der Frankfurter Wertpapierboerse auf. Der Boersen-
 gang der neuen Gesellschaft erfolgt planmaessig nach dem Handels-
 registereintrag des Zusammenschlusses. Die Aktien der United Vi-
 sions Entertainment AG (WKN 548898) werden automatisch auf die
 Aktien der Scholz & Friends AG (WKN 697280) umgestellt.

Brokat beantragt Eroeffnung eines Insolvenzverfahrens

 Die Brokat Technologies AG hat letzte Woche beim zustaendigen
 Amtsgericht Stuttgart beantragt, ein Insolvenzverfahren zu er-
 oeffnen. Grund hierfuer ist, dass die am 12. November 2001 gemel-
 dete Ueberschuldung nicht beseitigt werden konnte und derzeit
 keine realistische Chance der Beseitigung mehr besteht.

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13. BANKANALYSEN / Ratings renommierter Institute - Neuer Markt
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 Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit Sie Ihre Favoriten
 schnell auffinden koennen. Analysen ab 23.11. beruecksichtigt.

 TITEL          RATING            INSTITUT              DATUM

 Adcon Telemet. kaufen            AC Research           27.11.2001
 Aixtron        halten            Bankgesell. Berlin    26.11.2001
 Asclepion-Med. "accumulate"      DZ BANK               26.11.2001
 AT & S         kaufen            LB Baden-Wuerttemberg 23.11.2001
 biolitec       Outperformer      Sal. Oppenheim        23.11.2001
 Ceyoniq        "buy"             Dresd. Kleinw. Wass.  26.11.2001
 Constant. Film "reduce"          SEB                   23.11.2001
 Cybio          "sell"            Bankhaus Metzler      23.11.2001
 D.Logistics    "hold"            SEB                   27.11.2001
 D.Logistics    "outperform"      Hornblower Fischer    23.11.2001
 D.Logistics    aussichtsreich    AC Research           27.11.2001
 D.Logistics    Outperformer      Sal. Oppenheim        23.11.2001
 D.Logistics    Underperformer    Concord Effekten      27.11.2001
 Das Werk       Downgrade         Commerzbank           26.11.2001
 Energiekontor  Downgrade         WestLB Panmure        23.11.2001
 GERICOM        gute Halteposit.  AC Research           23.11.2001
 Gericom        kaufen            Erste Bank            23.11.2001
 Gericom        Outperfomer       Concord Effekten      23.11.2001
 Gericom        uebergewichten    BW Bank               23.11.2001
 Highlight Com. uebergewichten    Helaba Trust          26.11.2001
 IBS            Ersteinst. "buy"  Consors Capital       26.11.2001
 Kinowelt       "sell"            SEB                   27.11.2001
 Kinowelt       verkaufen         WestLB Panmure        26.11.2001
 Kontron        Downgrade         Concord Effekten      23.11.2001
 Kontron        kaufen            ABN Amro              23.11.2001
 LPKF Laser     halten            ABN Amro              26.11.2001
 LPKF Laser     neutral           Morg. Stan. Dean Wit. 26.11.2001
 LPKF           reduzieren        Bankgesell. Berlin    23.11.2001
 MegiGene       neutral           Helaba Trust          26.11.2001
 OHB Teledata   Outperformer      Sal. Oppenheim        23.11.2001
 P & T Technol. "strong buy"      Sal. Oppenheim        26.11.2001
 Plambeck
 Neue Energien  kaufen            Erste Bank            23.11.2001
 Pro DV         Marketperformer   WGZ-Bank              23.11.2001
 Pulsion        "Market Perform"  Concord Effekten      26.11.2001
 Ruecker        "hold"            Dresd. Kleinw. Wass.  26.11.2001
 Teleplan       aussichtsreich    AC Research           23.11.2001
 Teleplan       Outperformer      Sal. Oppenheim        26.11.2001
 Teleplan       verkaufen         Commerzbank           26.11.2001
 TelesensKSCL   Underperformer    Sal. Oppenheim        23.11.2001
 Thiel Logistik "Market Perform"  Concord Effekten      26.11.2001
 Thiel Logistik kaufen            AC Research           26.11.2001
 Thiel Logistik Outperformer      Sal. Oppenheim        26.11.2001
 VIVA Media     "Market Perform"  Concord Effekten      23.11.2001

 Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendigkeit.

 Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene, DPA, VWD

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14. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, wichtige Tradingtermine
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MITTWOCH, 28. November

 USA - Beige Book
 Japan - Einzelhandelsumsaetze Oktober
 Italien - Einzelhandelsumsaetze September
 Kanada - Arbeitsmarktzahlen September

 Adori AG -  1. Quartal, Analystenkonferenz
 AWD Holding AG -  3. Quartal
 Bewag AG - Hauptversammlung
 DePfa AG - 3. Quartal, Analystenkonferenz
 Deutsche Steinzeug AG -  3. Quartal
 Deutsche Telekom AG -  3. Quartal, Telefonkonferenz
 Electronics Line Ltd. -  3. Quartal
 FortuneCity.Com Inc. - 3. Quartal, Analystenkonferenz
 GeneScan Europe AG -  3. Quartal
 H5B5 Media AG -  3. Quartal
 Jenoptik AG - 3. Quartal, Telefonkonferenz
 Jetter AG -  2.Quartal
 LINOS AG -  3. Quartal
 MPC  AG -  3. Quartal
 Neue Sentimental Film AG -  3. Quartal
 PC-Spezialist Franchise AG -  3. Quartal
 Pfleiderer AG -  3. Quartal, Telefonkonferenz
 Phenomedia AG -  3. Quartal
 Porta Systems AG -  3. Quartal, Analystenkonferenz
 TePla AG -  3. Quartal
 Travel24.Com AG -  3. Quartal
 Trintech Group Plc. -  3. Quartal
 Umweltkontor AG -  3. Quartal, Telefonkonferenz


DONNERSTAG, 29. November

 Italien - Verbraucherpreisindex
 Japan - Zentralbankratssitzung
 USA - langlebige Wirtschaftsgueter
 Frankreich - Arbeitslosenrate
 Kanada - Produzentenpreisindex Oktober

 Beate Uhse AG -  3. Quartal
 biolitec AG - Hauptversammlung
 Eichborn AG -  3. Quartal, Analystenkonferenz
 Hans Einhell AG -  3. Quartal, Analystentelefonkonferenz
 Lintec Computer AG -  3. Quartal, Analystenkonfernenz
 Muenchener Rueck AG -  3. Quartal
 Preussag AG -  3. Quartal
 PrimaCom AG -  3. Quartal, Analystentelefonkonferenz
 Prodacta AG -  3. Quartal
 TelesensKSCL AG -  3. Quartal
 T-Online -  3. Quartal, Telefonkonferenz
 TV-Loonland AG -  3. Quartal
 W.E.T. Automotive Systems AG - Hauptversammlung
 WCM AG -  3. Quartal


FREITAG, 30. November

 aap Implantate AG -  3. Quartal
 AGIV AG -  3. Quartal
 b.i.s. AG - Jahresbericht, Analystenkonferenz
 Bausch Linnemann AG -  3. Quartal
 Bechtle AG -  3. Quartal
 BEKO Holding AG -  3. Quartal
 Blue C Consulting AG -  3. Quartal
 BRAINPOOL TV AG -  3. Quartal
 buch.de internetstores AG -  3. Quartal
 CANCOM IT Systeme AG - 3. Quartal, Analystenkonferenz
 CineMedia Film AG Geyer-Werke -  3. Quartal
 ComputerLinks AG -  3. Quartal
 condomi AG - Hauptversammlung
 CPU Softwarehouse AG -  3. Quartal
 Curanum Bonifatius AG -  3. Quartal
 DEWB -  3. Quartal
 Dino Entertainment AG - Delisting Neuer Markt
 Fuchs Petrolub AG -  3. Quartal
 Gauss Interprise AG -  3. Quartal
 GfK AG -  3. Quartal
 Hagenbatterie AG - Hauptversammlung
 infor business solutions AG -  3. Quartal
 InternetMediaHouse.com AG -  3. Quartal
 Kampa-Haus AG -  3. Quartal, Analystenkonferenz
 NETLIFE AG -  3. Quartal
 Pfleiderer AG -  3. Quartal
 Senator Entertainment AG -  3. Quartal
 Splendid Medien AG -  3. Quartal
 tecis Holding AG -  3. Quartal
 Tiptel AG -  3. Quartal
 Vectron Systems AG -  3. Quartal


MONTAG, 03. Dezember

 Hochtief AG -  3. Quartal, Pressekonferenz


DIENSTAG, 20. November

 Arbeitslosenrate EU Oktober
 Bilfinger Berger AG -  3. Quartal
 Edscha AG - Hauptversammlung
 Roesch AG Medizintechnik - Hauptversammlung


 Keine Garantie auf Angaben / kein Anspruch auf Vollstaendigkeit

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15. DISCLAIMER / Haftungsausschluss und Risikohinweise
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 Indirekte sowie direkte Regressinanspruchnahme und Gewaehrlei-
 stung muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht
 verbundener Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbe-
 sondere gilt dies fuer Leser, die das Depot nachbilden. So
 stellt das Musterdepot in keiner Weise einen Aufruf zur indivi-
 duellen oder allgemeinen Nachbildung dar. Die Redaktion bezieht
 Informationen aus Quellen, die sie als vertrauenswuerdig erach-
 tet. Eine Gewaehr hinsichtlich Qualitaet und Wahrheitsgehalt
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 werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persoenliche oder
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 Inhalte Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durch-
 fuehren, handeln vollstaendig auf eigene Gefahr. Die in unseren
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 Ausdruecklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschaeft immer
 vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie
 Optionsscheingeschaefte, der Handel mit derivativen Finanzpro-
 dukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko
 enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammen-
 hang mit dem boerslichen und vorboerslichen Handel von Neuemis-
 sionen und speziell bei Anlagen in nicht boersennotierte Unter-
 nehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein
 Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs
 ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen
 im Wertpapiergeschaeft darf der Anleger nur bei eingehender
 Kenntnis der Materie in Erwaegung ziehen, in jedem Falle aber
 ist die Inanspruchnahme einer persoenlichen Beratung der Haus-
 und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen.



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