8. FUNKWERK / erhebliche Kurschancen in 2002 gesehen
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Die erst im August 2000 gegruendete Funkwerk AG nimmt als Holding
administrative Taetigkeiten fuer die operativen Tochtergesell-
schaften, die im Bereich der mobilen Kommunikationsloesungen tae-
tig sind, wahr. Waehrend sich bspw. die HFWK auf den Geschaeftsbe-
reich professioneller Mobilfunk konzentriert und dabei primaer
oeffentliche Betriebe mit Mobilfunkloesungen ausstattet, ist die
FWD im Kommerziellen Mobilfunk aktiv und erbringt hierbei vor al-
lem Leistungen fuer private Mobilfunknutzer (u. a. COMPENSER-Ver-
staerkertechnik - damit werden Funkloecher ueberbrueckt - und
Freisprechanlagen).
Funkwerk entwickelt, produziert und vertreibt Mobilfunk- und In-
formations-Systeme fuer Verkehrs- und Logistikunternehmen. Darue-
ber hinaus produziert das Unternehmen Freisprechanlagen fuer
Kraftfahrzeuge. Die Technologien des Unternehmens kommen vorwie-
gend bei Bahn-Kommunikationssystemen, Flotten-Management-Syste-
men, im Flug- und Schiffsverkehr sowie bei oeffentlichen Trans-
portbetrieben (z. B. S-Bahn, U-Bahn) zum Einsatz, wobei man sich
zunehmend als Systemlieferant etabliert.
Zu den Kunden zaehlen etablierte Konzerne wie bspw. Mannesmann
Arcor, Siemens, Marconi, ADtranz oder die Deutsche Bahn. Zu den
am Neuen Markt notierten Wettbewerbern zaehlen bspw. Comroad,
GAP, CAA, IVU Traffic, Adcon Telemetry ebenso wie Hoeft & Wessel.
Besondere Chancen bstehen bspw. im Rahmen der gegenwaertigen Ra-
tionalisierung der Bahnunternehmen bezueglich der flaechendecken-
den Umstellung ihrer analogen Zugfunktechnik auf die neue GSM-R-
Technik (Global System for Mobile Communication for Railways).
Funkwerk ist hierbei bereits exklusiver Zulieferer fuer die
Deutsche Bahn und in verschiedenen Pilotprojekten involviert.
Der auf GSM-Rail-Mobilfunkstandard spezialisierte Loesungsanbie-
ter im Bereich Mobilfunksysteme verfuegt in den naechsten Jahren
bezueglich der Umstellung auf das neue Bahn-Kommunikationssystem,
das von ueber 30 europaeischen Staaten beschlossen und bis 2005
umgesetzt werden soll, in technologisch fuehrender Stellung ueber
ein hohes Umsatzpotential. Das Unternehmen arbeitet seit Jahren
profitabel, verfuegt ueber ein solides Management und eine tech-
nologisch fuehrende Marktposition, wobei zunehmend neue Marktseg-
mente auf Basis des in den bisherigen Kernbereichen gewonnenen
Know Hows durch entsprechenden In-house-Technologietransfer er-
schlossen werden.
Im Geschaeftsjahr 2001 konnte das Unternehmen die Planungen ue-
bertreffen, so konnte der Umsatz in 2001 um 76% auf 67,4 Mio Euro
gesteigert werden, das EBIT wuchs um 64% auf 6,4 Mio Euro an.
Aufgrund der juengsten Entwicklung des Auftragseingang rechnen
wir fuer 2002 mindestens mit einem Umsatzwachstum von 40%-50%.
Vor diesem Hintergrund halten wir es fuer wahrscheinlich, dass
die Planzahlen fuer das laufende Geschaeftsjahr 2002 erhoeht wer-
den. Hierbei erwarten wir ein mindestens proportionales EBIT-
Wachstum. Da das Papier mit 03e-KGV von 17 recht attraktiv (02e:
24) bewertet ist, sehen wir in Anbetarcht des positiven, ueber
den Erwartungen liegenden Geschaeftsverlaufs fuer 2002 erheblich-
es Kurspotential. Unser Rating lautet daher auf "Buy".
FUNKWERK, WKN 575314
Marktkapitalisierung: 160 Mio Euro
Umsatzmultiple 03e: 1,2
EPS 03e: 1,33
KGV 03e: 17
XETRA-Kurs 29.01: 22,60 Euro
52-Wochen-Hoch: 43,50 Euro
52-Wochen-Tief: 15,20 Euro
Kursziel 12 Monate. 30,00 Euro
empfohlenes Stop-Loss: 21,00 Euro
Unser Anlage-Urteil: "Buy"
Wir erwerben zum ersten Handelstag nach Erscheinungsdatum dieses
Newsletters 300 Stueck FUNKWERK fuer unser Musterdepot. Das Stop-
Loss betraegt 20,5 Euro.
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Die erst im August 2000 gegruendete Funkwerk AG nimmt als Holding
administrative Taetigkeiten fuer die operativen Tochtergesell-
schaften, die im Bereich der mobilen Kommunikationsloesungen tae-
tig sind, wahr. Waehrend sich bspw. die HFWK auf den Geschaeftsbe-
reich professioneller Mobilfunk konzentriert und dabei primaer
oeffentliche Betriebe mit Mobilfunkloesungen ausstattet, ist die
FWD im Kommerziellen Mobilfunk aktiv und erbringt hierbei vor al-
lem Leistungen fuer private Mobilfunknutzer (u. a. COMPENSER-Ver-
staerkertechnik - damit werden Funkloecher ueberbrueckt - und
Freisprechanlagen).
Funkwerk entwickelt, produziert und vertreibt Mobilfunk- und In-
formations-Systeme fuer Verkehrs- und Logistikunternehmen. Darue-
ber hinaus produziert das Unternehmen Freisprechanlagen fuer
Kraftfahrzeuge. Die Technologien des Unternehmens kommen vorwie-
gend bei Bahn-Kommunikationssystemen, Flotten-Management-Syste-
men, im Flug- und Schiffsverkehr sowie bei oeffentlichen Trans-
portbetrieben (z. B. S-Bahn, U-Bahn) zum Einsatz, wobei man sich
zunehmend als Systemlieferant etabliert.
Zu den Kunden zaehlen etablierte Konzerne wie bspw. Mannesmann
Arcor, Siemens, Marconi, ADtranz oder die Deutsche Bahn. Zu den
am Neuen Markt notierten Wettbewerbern zaehlen bspw. Comroad,
GAP, CAA, IVU Traffic, Adcon Telemetry ebenso wie Hoeft & Wessel.
Besondere Chancen bstehen bspw. im Rahmen der gegenwaertigen Ra-
tionalisierung der Bahnunternehmen bezueglich der flaechendecken-
den Umstellung ihrer analogen Zugfunktechnik auf die neue GSM-R-
Technik (Global System for Mobile Communication for Railways).
Funkwerk ist hierbei bereits exklusiver Zulieferer fuer die
Deutsche Bahn und in verschiedenen Pilotprojekten involviert.
Der auf GSM-Rail-Mobilfunkstandard spezialisierte Loesungsanbie-
ter im Bereich Mobilfunksysteme verfuegt in den naechsten Jahren
bezueglich der Umstellung auf das neue Bahn-Kommunikationssystem,
das von ueber 30 europaeischen Staaten beschlossen und bis 2005
umgesetzt werden soll, in technologisch fuehrender Stellung ueber
ein hohes Umsatzpotential. Das Unternehmen arbeitet seit Jahren
profitabel, verfuegt ueber ein solides Management und eine tech-
nologisch fuehrende Marktposition, wobei zunehmend neue Marktseg-
mente auf Basis des in den bisherigen Kernbereichen gewonnenen
Know Hows durch entsprechenden In-house-Technologietransfer er-
schlossen werden.
Im Geschaeftsjahr 2001 konnte das Unternehmen die Planungen ue-
bertreffen, so konnte der Umsatz in 2001 um 76% auf 67,4 Mio Euro
gesteigert werden, das EBIT wuchs um 64% auf 6,4 Mio Euro an.
Aufgrund der juengsten Entwicklung des Auftragseingang rechnen
wir fuer 2002 mindestens mit einem Umsatzwachstum von 40%-50%.
Vor diesem Hintergrund halten wir es fuer wahrscheinlich, dass
die Planzahlen fuer das laufende Geschaeftsjahr 2002 erhoeht wer-
den. Hierbei erwarten wir ein mindestens proportionales EBIT-
Wachstum. Da das Papier mit 03e-KGV von 17 recht attraktiv (02e:
24) bewertet ist, sehen wir in Anbetarcht des positiven, ueber
den Erwartungen liegenden Geschaeftsverlaufs fuer 2002 erheblich-
es Kurspotential. Unser Rating lautet daher auf "Buy".
FUNKWERK, WKN 575314
Marktkapitalisierung: 160 Mio Euro
Umsatzmultiple 03e: 1,2
EPS 03e: 1,33
KGV 03e: 17
XETRA-Kurs 29.01: 22,60 Euro
52-Wochen-Hoch: 43,50 Euro
52-Wochen-Tief: 15,20 Euro
Kursziel 12 Monate. 30,00 Euro
empfohlenes Stop-Loss: 21,00 Euro
Unser Anlage-Urteil: "Buy"
Wir erwerben zum ersten Handelstag nach Erscheinungsdatum dieses
Newsletters 300 Stueck FUNKWERK fuer unser Musterdepot. Das Stop-
Loss betraegt 20,5 Euro.
