Dow-Thread

Trotz anhaltender Unsicherheiten über den Wachstumsausblick der Eurozone zogen die Kurse an den europäischen Aktienmärkten an. Der DAX verbesserte sich um 3,0% und der französische CAC-40 Index um 3,1%.

In Großbritannien verbesserte sich der FTSE 100 um 2,4%. Der allgemein erwartete Sieg der Labour-Partei bei den Parlamentswahlen am 5. Mai hatte kaum Auswirkungen auf die britischen Märkte.

Die Aktienmärkte in der Region Asien-Pazifik schlossen ebenfalls mit Zugewinnen.  In Taiwan stiegen die Kurse im Durchschnitt um 2,6% und in Korea um 3,2%.

In der letzten Woche konnten sich zudem zahlreiche Emerging Markets verbessern. Zwar gaben die Märkte wegen zunehmender Risikoscheu als Folge der Rating-Herabstufung bei GM und Ford zunächst nach, die meisten konnten den verloren gegangenen Boden aber bis zum Wochenschluss wieder gut machen.  Einige der lateinamerikanischen Märkte konnten die stärksten Wochengewinne erzielen,  darunter Brasiliens Bovespa-Index, der um 3,0% stieg, während sich der mexikanische Bolsa-Index um 2,4% verbesserte.

An den weltweiten Staatsanleihemärkten zogen die Renditen von US-Treasuries in der letzten Woche an. Die zwar allseits erwartete US-Zinserhöhung sorgte für einige Schwankungen, denn offenbar hatte man vergessen zu erwähnen, dass die Inflation langfristig „unter Kontrolle“ bleibt. Dieses Versehen wurde aber rasch korrigiert. Für weiteren Abwärtsdruck auf Staatsanleihen sorgten die guten Arbeitsmarktzahlen vom Freitag.  Im Wochenverlauf schwächten sich die Anleiherenditen in der Eurozone auf ein Rekordtief ab. Auslöser waren anhaltende Sorgen über den Zustand der Wirtschaft. Nachdem die Europäische Zentralbank (EZB) jedoch deutlich machte, dass eine Zinssenkung „nicht in Frage kommt“, stiegen die Renditen wieder an.

An den Devisenmärkten setzte der Yen seinen Höhenflug trotz der durch die Feiertage zur Goldenen Woche verkürzten Handelswoche fort.

Der Ölpreis trat an den Rohstoffmärkten den Rückzug an, denn die hohen US-Vorräte setzten sich fort und im Bericht des US-Energieministeriums war von rückläufiger Benzinnachfrage der Verbraucher die Rede. Auch Gold verbilligte sich leicht.

Der April macht mal wieder was er will?

Die in den letzten Wochen gesehene Flaute in der US-Wirtschaft scheint sich nicht am US-Beschäftigungsmarkt niedergeschlagen zu haben. In der letzten Woche machten die Lohn- und Beschäftigungszahlen sowie die Kennzahlen zur Produktivität einen Sprung nach oben, und die Anleihe-Futures weisen erneut auf steigende Renditen hin. War man mit der erwarteten Abkühlung der US-Wirtschaft also etwas zu voreilig gewesen? Wir meinen nein und bleiben dabei, dass sich die Wirtschaft abkühlen wird, allerdings nicht so stark, wie man anhand der Aprilzahlen hätte erwarten können.  Für die Flaute sind diverse vorübergehende Faktoren verantwortlich, darunter der nach oben geschossene Ölpreis, das schlechte Wetter, das Ende der Steueranreize sowie saisonale Einflüsse über Ostern. Insgesamt aber reicht das nicht aus, damit wir von unserer Prognose eines stetigen Aufwärtstrends bei den US-Zinsen in diesem Jahr Abstand nehmen.

füx

The bond market rallied as stocks slipped, with the yield on the 10-year Treasury note skidding to 4.24 percent, down from 4.28 percent late Monday. The dollar was mostly lower against other major currencies, while gold prices rose.

"There's nothing really going on here. The economic calendar's backloaded for later this week, no real earnings this morning, nothing really that you can move higher on," said Brian Williamson, an equity trader at The Boston Company Asset Management. "You've got rumors here and there, oil's hurting us a little, but when there's nothing to really move on, you'll head down."

Despite the quiet furor over the possible losses of hedge funds, GM's stock stayed afloat, rising 22 cents to $31.55.

Many investors were looking ahead to a quarterly report from Cisco Systems, due after the close. Forecasts from the tech bellwether, which was up 5 cents at $18.26, have significantly moved the market in the past.

Financial stocks were among the day's worst performers, collectively sagging 0.86 percent, according to the S&P exchange traded fund that tracks the sector.

Morgan Stanley fell 78 cents to $49.97 as Chief Executive Phil Purcell told an investor conference the Discover card spinoff would impact revenues, and that the second quarter was shaping up to be difficult. Morgan Stanley executives also said more employee departures could be forthcoming, but that the company had a deep pool of talent.

The Wall Street Journal reported that the problems plaguing insurer and Dow component American International Group Inc. may have involved more people than just the two recently departed executives, including former Chairman Maurice "Hank" Greenberg. AIG lost $1.18 to $53.40 on the news.

Delta Air Lines Inc. tumbled 9.1 percent, or 30 cents, to $3, after the company warned that it will record substantial losses for the rest of the year and said it may need to file for bankruptcy if its cash reserves fall too low or creditors call in the airline's debts.

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