Börse Inside Verlag GmbH +++ Newsletter +++
3. Jahrgang - Ausgabe 4 (30.Januar 2004)
Erscheinungsweise: Per eMail - wöchentlich (keine Gewähr).
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1. Editorial
2. Global Biotechs "Kursexplosion bei unseren Nanobiotech-Empfehlungen!"
3. Optionsschein Trader "Erhebliches Nachholpotenzial bei Hannover Rück!"
4. Insider Trading "Spannender Play für Spezialisten!"
5. Hot Stocks Europe "Party on - Schon wieder 16% Plus im Musterdepot!"
6. Hot Stocks Investor "Bio Ref. Labs – Run auf neue Allzeithochs!"
7. Emerging Markets "Spezialempfehlung für visionäre Investoren!"
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Ein Dienst der BÖRSE INSIDE VERLAG GmbH - www.boerse-inside.de
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DIESE 3 MONATE ZUM WEIHNACHTSPREIS +++
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1. Editorial
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Liebe Leserin,
Lieber Leser,
mit dem Sprung über die Marke von 500 Punkten hat der ASE-Biotech-
Index in den vergangenen Tagen ein charttechnisches Kaufsignal
generiert. Bereits in den vergangenen Wochen hatte es sich angedeutet,
dass mit dem Switchen erster institutioneller Marktteilnehmer raus
aus den High-Techs – rein in die Biotechs - der Index aus seiner
Lethargie der vergangenen Monate erwachen würde.
Während also die Blue-Chips am Gesamtmarkt wichtige Kaufsignale
liefern, gehen einzelne Sonderstorys der zweiten Reiher bereits
förmlich durch die Decke. Mit dem GLOBAL BIOTECH INVESTING sind Sie
bei den Mega-Trends der Branche von Anfang an dabei. Und das zahlt
sich in barer Münze für Sie aus!
Gute Trades wünscht Ihnen
Ihr Börse Inside-Team
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2. GLOBAL BIOTECHS
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Exakt zwei Wochen nach unserer Kaufempfehlung sitzen Sie auch bei
PSIVIDA auf einer beeindruckenden Performance von über 50%! Denn
zuletzt schoss der Titel an der Heimatbörse Sydney auf ein neues
52-Wochen-Hoch bei AUD 0.99! Kurz zuvor verkündete die australische
Gesellschaft seine Entwicklungs- und Kommerzialisierungsstrategie
für das kürzlich akquirierte Diagnosegeschäft. Nach intensiver
Bewertung des Marktsektors und Produktpositionierung hat PSIVIDA
Krebstests als sein erstes Kerndiagnosegebiet ausgewählt und
verwendet die Grundprinzipien der Immundiagnose übertragen auf ein
invivo-Vorsorgegerät. Und die neue Strategie kam im Markt mehr als
nur gut an. Zum Hintergrund: PSIVIDA hat die weltweit exklusive
Lizenz zur Nutzung von BioSiliziumTM zur Diagnose im Körper und das
Vorkaufsrecht für Diagnose am Körper basierend auf BioSiliziumTM von
PSIMEDICA erworben. PSIVIDA hat daneben kürzlich eine Lizenzverein-
barung mit dem Forschungszentrum Jülich über die Nutzung seiner
optischen Spiegelungstechnologie für poröses Silizium geschlossen,
mit der Fähigkeit von Frühdiagnosen und fortlaufende Überwachung mit
anfänglichem Fokus auf Krebstests. Das war allerdings längst noch
nicht alles:
Durchschnittlich bis zu 155% Tradinggewinn konnten Sie innerhalb
weniger Tage bzw. Wochen mit den von uns empfohlenen Nanobiotech-
Highflyern einfahren! Falls Sie unseren Aufforderungen noch nicht
gefolgt sind, bringen Sie da ruhig einmal erste Gewinner in trockene
Tücher, mit der Hälfte Ihrer Position sollten Sie aber bei diesem
hoch explosiven Gemisch dabeibleiben! Die so gewonnene Liquidität
stecken wir in der neuen GBI-Briefausgabe am kommenden Montag nun
in einen Wert, der die Kursrallye der gesamten Branche bislang nur
ansatzweise mitgemacht hat! Wir können nur hoffen, dass Sie bei
diesen spektakulären Storys schon mit an Bord sind. Falls nicht,
holen Sie sich unter www.global-biotech-investing.de/gbi_coupon.shtml
schleunigst Ihr kostenloses Test-Abo von GLOBAL BIOTECH INVESTING
und verdienen Sie künftig an den besten Aktien im Bereich der Bio-
technologie!
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3. OPTIONSSCHEIN TRADER
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HANNOVER RÜCK hat als klarer Kaufkandidat erhebliches Nachhol-
potenzial! Die Lage derzeit: Die Aktienmärkte steigen weiter und
damit kommt auch immer mehr Druck von den Beteiligungsbewertungen
und großen Portfolios von den Versicherer weg. Einer der hierbei
nun ganz schnell die Kurve gekriegt hat und jetzt auf einem sehr
guten Weg ist, ist eindeutig die Hannover Rück. Die Gewinner-
wartungen werden von den Branchenanalysten weiter angehoben, da
sich das ganze Set-Up der Bilanzzahlen immer mehr positiv verändert.
Die Schätzungen zum Earning per share sind für dieses Jahr auf
EUR 3,20 und für nächstes Jahr auf EUR 3,50 angehoben worden und
zeigen damit schon wieder aufsteigende Tendenz. Interessant in
diesem Zusammenhang ist vor allem das Ansteigen der Dividenden-
rendite auf stolze 3,7%! Gerade in Zeiten mit einem schwierigen
Zinsumfeld und zum Teil problematischen Equitybewertungen kommt
man an dieser Bewertung des „old fashion ways“ wie schon besprochen
nicht vorbei. Das Ergebnis der Neunmonatsrendite hat sich satt um
nahezu das Doppelte gegenüber dem besten europäischen Mitbewerber
erhöht. Konkret stehen hier nun über 15% als Rendite und gleich-
zeitigem Risikopuffer zu Buche. Die Strategie passt und damit ist
es völlig klar, dass die Kurszielbewertungen alleine schon aus
diesem neuerlichen Zahlenmaterial heraus von der institutionellen
Seite aus angehoben werden und derzeit bis EUR 32 reichen. So auch
noch die Meinung vor einigen Wochen! Damit nicht genug, denn:
Bereits jetzt kommen schon wieder deutlich höhere Kursziele auf das
Tableau, die teilweise um gut 10% angehoben wurden! Dem kann man
sich auf diesem jetzigen Niveau nur anschließen und damit bietet sich
derzeit ein Einstieg mehr als an. Vor dem Hintergrund der technischen
Einschätzung dürften die Bären hier wenig zu sagen haben. Nach unten
ist der Wert ausgezeichnet abgesichert, so dass ein plötzlicher
unerwarteter Slow-Down nicht zu erwarten ist. Da im mittelfristigen
Bereich die Kaufsignale erst erfolgt sind und so auch noch einiges
an Steigerungsrate bis zu einer Überhitzung vorhanden ist, dürfte
dieser Trade sicherlich über kurz oder lang aufgehen. Fazit:
Top-Chancen erhalten Sie sich via einer Grundposition des DREBA
HANNOVER RÜCK CALLS (WKN 758 237)! Hier werden wir sicherlich auf
längere Sicht nicht enttäuscht werden und damit gehen wir sofort
rein und sehen uns die Daten dieses Picks aktuell genauer an. Der
Strike liegt bei EUR 32 bei einer mehr als genügenden Restlaufzeit
bis zum 15.09.2004. Das jährliche Aufgeld rechnet sich bis 33% bei
einem klassischen Hebel von 16 und einem Omega von 6. Die Volas
nehmen sich um 34% auf beiden Seite nicht besonders viel, so dass
aus dieser Ecke keine großartige Belastung kommt. Für den Zeitwert-
verlust ergeben sich gut 2% pro Woche, die aber ebenfalls den Trade
nicht sonderlich belasten. Alles in allem wird für eine strategische
Position mit einem stetigen Aufwärtstrend dieser Play absolut
interessant und dürfte damit gleichzeitig eine Chance bis auf 80%
bis Mitte Februar als Zielperformance haben, sobald die Analysten-
ziele erreicht werden. Auch mit einer Restperformance von mehr als
50% nur zwei Monate später könnten wir immer noch zufrieden sein.
Wie gesagt ist im Moment gegen diese Kursziele nichts zu sagen,
da sich hier eine stetige höhere Entwicklung gerade durch das
ausgezeichnete Zahlenmaterial und derzeitiger Bewertung der HR
einstellen sollte.
Setzen Sie mit dem OPTIONSSCHEIN TRADER auf die professionelle
Handelsstrategie im Bereich der Derivate und fordern Sie noch heute
unter www.optionsschein-trader.de/oft_coupon.shtml Ihr kostenloses
3-wöchiges Testabo an!
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4. INSIDER TRADING
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Ein spannender Play aus dem Bereich Private Equity:PICO HOLDINGS!
Headquatered in La Jolla investiert die Beteiligungsgesellschaft in
Drittunternehmen und andere Assets, welche die Portfoliomanager der
PICO HOLDINGS unter fundamentalen Gesichtspunkten als unterbewertet
ansehen. Der „faire“ Wert des vermeintlich unterbewerteten Unter-
nehmens oder Assets errechnet sich dabei anhand des Marktwertes
seines bilanziellen Anlagevermögens, dem Ertragswert und des
Cash-Flows. Dabei ist PICO auf so genannte „Later-Stage-Investments“
spezialisiert, d.h. man investiert nicht in Neugründungen und
Jungunternehmen, sondern engagiert sich vorzugsweise bei bereits
etablierten Unternehmen in Basisindustrien, die sich auch in
vergangenen Industrie- und Konjunkturzyklen und geopolitischen
Krisen erfolgreich geschlagen haben. Zudem sucht man Unternehmen,
welche unentdeckte „stille Reserven“ in Form von unterbewerteten
Grundstücken oder Rechten in ihren Bilanzen haben. Im Endeffekt
tut man also nichts anderes, als Manager von Aktienfonds, die den
so genannten „Value-Ansatz“ verfolgen und Aktien unterbewerteter
Aktiengesellschaften kaufen. Der Unterschied:
PICO investiert vornehmlich in nicht börsennotierte Gesellschaften!
Das erhöht das Risiko – steigert aber auch die Gewinnchancen!
Langfristig soll durch realisierte Gewinne aus dem Verkauf solcher
Portfoliounternehmen oder Assets der Buchwert je Aktie der
Gesellschaft gesteigert werden und somit auch der Aktienkurs! Die
größten Beteiligungen im Portfolio sind die Vidler Water Company,
dem größten Trinkwasserförderungsunternehmen in Arizona und Nevada
und die Nevada Land&Resources, dem größten privaten Landeigner im
Bundesstaat Nevada. Zudem ist man in der Citation Insurance und
der Physican Insurance, zwei kleineren Spezial-Versicherungsgesell-
schaften, und weiteren Gesellschaften engagiert. Fast alle Private
Equity-Gesellschaften haben mit zwei Problemen zu kämpfen: Zum einen
das hohe Maß an Intransparenz. Der Anleger hat kaum die Chance nach-
zuvollziehen, wie sich der Wert der einzelnen Unternehmen und Assets
im Portfolio der Gesellschaft entwickeln, solange kein Verkauf
erfolgt. Das führt oft dazu, dass diese Gesellschaften unterhalb
des Buchwertes notieren. Zum anderen gibt es auch im US-GAAP zahl-
reiche Restriktionen bei der Bewertung der einzelnen Portfolio-
unternehmen und Assets, so dass auch die ausgewiesenen Buchwerte
tendenziell eher konservativ sind. Auch die PICO-Aktie notiert mit
einem 10% Discount auf den Buchwert. Zu Unrecht, empört sich das
PICO-Management! Chief Executive John Russel Hart: „Wir sind der
Ansicht, dass der Buchwert von einigen unserer wichtigsten Land-
und Wasser-Assets, welche zum Einkaufspreis oder auf Herstellungs-
kostenbasis bilanziert werden, sehr viel geringer ist, als ihr
tatsächlicher aktueller Wert.“ Namentlich werden hier Assets der
Vidler Water genannt und aufgeführt, dass Grundstücke der Nevada
Land&Resources bisher mit einer Gewinnspanne von 51% gegenüber
dem Buchwert verkauft wurden. Hart: „Wir sind weiterhin frustriert
über die Diskrepanz zwischen dem Marktpreis der PICO-Aktie und dem
Buchwert je Aktie, den wir als historische Momentaufnahmen verstehen,
der nicht im vollen Umfang den von uns geschätzten Wert wiedergibt.“
Um dieses empfundene Missverhältnis zu beseitigen, hat man das
Investor-Relation-Unternehmen Muir, Crane&Co. mit dem Auftrag
betraut, das Interesse für die PICO-Aktie bei institutionellen
Investoren und Brokern zu wecken. Dass sich diese vermeintliche
Unterbewertung nach den Gesetzen des Marktes langfristig ausgleichen
wird, glauben der oben Zitierte John Russell Hart und Chairman
Ronald Langley und unterstreichen dieses Vertrauen mit regelmäßigen,
wenn auch kleineren Buy-Orders von PICO-Shares!
Der erfolgreiche Verkauf der Sequoia Insurance im März 2003, sowie
die stetigen und margenstarken Verkäufe von Grundstücken der
Nevada Land&Resources zeigen, dass das PICO-Management etwas vom
Geschäft versteht und in der Lage ist erfolgreiche „Exits“ von
Beteiligung in die Wege zu leiten! Langfristig werden sich die bei
den Exits erzielten Gewinne im PICO-Aktienkurs niederschlagen.
Damit handelt es sich hier um einen äusserst spannenden Play für
Spezialisten! (PICO/ISIN: US6933662057)
INSIDER TRADING – jetzt 2 Ausgaben kostenlos testen unter
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5. HOT STOCKS EUROPE
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Kaum zu glauben: Gerade einmal 3 Wochen nach der Auflegung unseres
neuen Musterdepots liegen wir bereits wieder mit 16% in der Gewinnzone
und sind damit auf dem besten Weg, die spektakuläre Performance aus
dem vergangenen Jahr sogar noch zu toppen. Zur Erinnerung: In 2003
erzielte unser Musterdepot einen beeindruckenden Zugewinn von über
80%! Mit einzelnen Empfehlungen konnten Sie Ihren Einsatz dabei sogar
vervielfachen:
Unsere österreichische Top-Empfehlung BETANDWIN.COM kennt weiterhin
kein Halten! Weitere 20% ging es in den vergangenen 3 Wochen nach
oben, zuletzt wurden bereits Kurse von über EUR 20 bezahlt! Wer
unserer Erstempfehlung vor gerade einmal 12 Monaten gefolgt ist,
sitzt damit auf einem spektakulären Plus von knapp 400%! Wie vermutet
konnten negative Kommentare einzelner Analystenhäuser der laufenden
Kursrallye nichts anhaben. Die Erste Bank hatte aufgrund der
getätigten Akquisitionen des Unternehmens zuletzt die Gewinn-
schätzungen für die kommenden beiden Jahre zurückgenommen und dabei
kaum beachtet, dass mit der diesjährigen Fußball-Europameisterschaft
einer weiterer Schub bei den Wettumsätzen von BETANDWIN.COM bevor-
steht. Diese konnten schon in den ersten 9 Monaten des vergangenen
Jahres rund 70% zulegen. Da könnte nun sogar der nächste Paukenschlag
unmittelbar bevorstehen, der dem Unternehmen in den kommenden Jahren
einen Umsatzsprung einbringen sollte! Wie in der vergangenen Woche
bekannt wurde, bastelt man derzeit an einem ganz großen Deal:
BETANDWIN könnte zu den 6 Hauptsponsoren der kommenden Fußball-
Weltmeisterschaft 2006 in Deutschland zählen! 4 der 6 Hauptsponsoren-
Plätze konnte das Organisationskomitee der Fußball-WM 2006 bereits
für jeweils EUR 12.9 Mio. besetzen, mit dem Wettanbieter könnte nun
ein weiterer Hauptsponsor gefunden sein. Geht es nach dem Tochter-
unternehmen Betandwin e.k., an dem die Österreicher seit Mai 2002 mit
50% beteiligt sind und das zuvor noch unter Odds Sportsdata firmierte,
wird BETANDWIN.COM für ebenfalls EUR 12.9 ein erstrangiger Partner
der WM 2006. Den finanziellen Aufwand einmal ungeachtet wäre der
Marketingeffekt für die Österreicher enorm. Zumal man damit gleich
noch einen direkten Konkurrenten aus dem Feld räumen könnte, denn:
Bislang galt ausgerechnet der staatliche deutsche Wettanbieter Oddset
als heißer Kandidat für ein WM-Sponsoring. Allein der deutlich
geringere Betrag von EUR 4.5 Mio., den Oddset dafür auf den Tisch
legen wollte, stand einem Vertragsschluss bislang im Wege. Sollten
nun tatsächlich die Österreicher zum Zuge kommen, wird sich dies
wiederum positiv auf den Kurs auswirken. Sicherlich: Die Bewertung
der BETANDWIN-Aktie stößt langsam an ihre Grenzen. Den nächsten
Highflyer aus diesem spannenden Sektor haben unsere Analysten aber
bereits gefunden und für die kommende HSE-Briefausgabe unter die Lupe
genommen – Sie dürfen gespannt sein!
Auch Sie wollen mit den besten Aktien Europas kräftige Kursgewinne
erzielen? Gleich unter www.hot-stocks-europe.de/hse_coupon.shtml
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den künftigen Highflyern dabeisein!
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6. HOT STOCKS INVESTOR
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Angefeuert von perfekten Quartalszahlen geht BIO-REFERENCE LABS
geradewegs durch die Decke! Der Analytik-Techniker (HSI 21/03, USD 18)
meldete für das Q 4 ein Umsatzwachstum von USD 25.6 Mio. auf
USD 30.4 Mio. (+19%), der Vorsteuergewinn explodierte förmlich um 170%
auf neue absolute Rekord-Niveaus von USD 3.36 Mio. bei einer perfekten
Bruttogewinnspanne von 51%. Der Nachsteuergewinn wurde mit USD 2.25 Mio.
berichtet resp. 17 Cents je Aktie. Für das Gesamtjahr 2003 lagen die
Umsätze bei USD 109 Mio. und der Net Income bei USD 8.6 Mio. – davon
wurden fast 40% allein im Q 4 verdient, was ein beeindruckendes Signal
für die weiter anziehende Gewinnkraft von BIO-REFERENCE LABS ist! Der
Markt reagiert entsprechend:
Der Kurs des Titels schoss mit zweistelligen Tagesgewinnen auf neue
Allzeithochs von USD 22.60 auf und davon! Nach den guten und über-
zeugenden Ausblicken, die das Management für das laufende Jahr gab,
sehen wir die Richtung weiter voll im grünen Bereich. Auf den aktuellen
Kursniveaus wird der Titel zwar inzwischen mit einem KGV von rund 40
absolut gesehen nicht billig bewertet. Die vor allem zuletzt in Q3 und
Q4 massiv angezogene Gewinndynamik rechtfertigt diese Bewertungen aber
voll und ganz. Anfang November hatten wir Ihnen bei der Vorstellung
des Titels angekündigt, dass mit der Vorlage der Zahlen die Party
abgehen wird. Das hat sich nun mehr als eindrucksvoll bestätigt. Wir
bleiben mit Kursziel USD 30 am Ball! (WKN 905 825, Reuters BRLI)
Wie lange wollen Sie noch auf die HOT STOCKS INVESTOR verzichten?
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7. EMERGING MARKETS INVESTOR
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Wer einen etwas grösseren China-Play mit beeindruckenden Wachstums-
raten und einer exzellenten Bewertung sucht, der sollte sich die
Aktie von PLAYMATES HOLDINGS LTD. anschauen! Es handelt sich um eine
in Hongkong domizilierte Gesellschaft, die Spielzeug, Puppen und
Actionfiguren vermarktet. Wichtigstes Produkt ist der „Ninja Turtle“,
das rund ein Drittel der gesamten Umsätze beisteuert. Auch für weitere
Figuren von Disney, bspw. „Disney Princess“ hat PLAYMATES HOLDINGS
die Vertriebsrechte. Im Jahr 2001 wurde ein neues Management
installiert, das die Ärmel hochkrempelte und die Weichen auf ein
phantastisches Wachstum gestellt hat. So soll der Umsatz im Zeitraum
2002 bis 2005 von HKD 485 Mio. auf HKD 2.3 Mrd. explodieren, der
Nettogewinn soll sich im gleichen Zeitraum von HKD 1.3 Mio. auf HKD
472 Mio. fast verfünfhundertfachen. Auch wenn der Aktienkurs eine
tolle Rallye hinter sich hat und in den vergangenen 12 Monaten von
HKD 0.35 auf aktuell HKD 1.23 gestiegen ist, ist PLAYMATES HOLDINGS
mit einem KGV von 6.3 in diesem und einem KGV von 4.3 im kommenden
Jahr spottbillig. Eine Dividendenrendite von voraussichtlich 5.1% im
laufenden und 7.4% im nächsten Jahr macht die Aktie auch für konser-
vative Investoren kalkulierbar. Der Titel weist eine Marketcap. von
umgerechnet USD 220 Mio. aus und wird unter der WKN 898 716 auch in
Frankfurt und Berlin gehandelt!
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muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht verbundenen
Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbesondere gilt
dies für Leser, die unsere Investmentanalysen in eigene Anlage-
dispositionen umsetzen. So stellen weder unsere Musterdepot noch
unsere Einzelanalysen zu bestimmten Wertpapieren einen Aufruf zur
individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend,
dar. Handelsanregungen oder Empfehlungen in diesem Newsletter stellen
keine Aufforderung von Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder
derivativen Finanzprodukten dar. Eine Haftung für mittelbare und
unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit aus-
geschlossen. Die Redaktion bezieht Informationen aus Quellen, die
sie als vertrauenswürdig erachtet. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität
und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch ausgeschlossen
werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persönliche oder auch
allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend,
da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive
Meinung reflektieren. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen werden,
dass Redaktionsmitglieder sich im Besitz von Wertpapieren befinden,
über die wir im Rahmen unserer Newsletter oder anderweitig Bericht
erstatten.
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Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durchführen, handeln
vollständig auf eigene Gefahr. Die in diesem Newsletter oder ander-
weitig damit im Zusammenhang stehenden Informationen begründen
somit keinerlei Haftungsobligo. Im Hinblick auf Geschäfte mit Options-
scheinen weisen wir auf die besonders hohen Risiken hin. Der Handel
mit Optionsscheinen ist ein Börsentermingeschäft. Den erheblichen
Chancen stehen entsprechende Risiken bis hin zum Totalverlust gegenüber.
Nur wer gem. § 53 Abs. 2 BörsenG die bei Banken und Sparkassen
ausliegende Broschüre "Basisinformationen über Börsentermingeschäfte"
und das Formular "Verlustrisiken bei Börsentermingeschäften" gelesen
und verstanden hat, darf am Handel mit Optionsscheinen teilnehmen.
Dieser Newsletter erfüllt diese Aufklärungsfunktion nicht. Wer aufgrund
der Handelsanregungen in diesem Newsletter Optionsscheingeschäfte
tätigt, erklärt damit ausdrücklich, über die geforderte Börsentermin-
geschäftsfähigkeit zu verfügen und sich somit aller Risiken bewusst
zu sein.
Ausdrücklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschäft immer vorhandenen
erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie Optionsschein-
geschäfte, der Handel mit derivativen Finanzprodukten als auch Anlagen
in Investmentfonds beinhalten das Risiko enormer Wertverluste.
Insbesondere gilt dies auch im Zusammenhang mit dem börslichen und
vorbörslichen Handel von Neuemissionen, bei Auslandsaktien oder an
ausländischen Börsen notierten Werten und bei Anlagen in nicht börsen-
notierte Unternehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall
ist. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs
ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen im
Wertpapiergeschäft darf der Anleger nur bei eingehender Kenntnis der
Materie in Erwägung ziehen,A in jedem Falle aber ist die Inanspruch-
nahme einer persönlichen Beratung der Haus- und/oder Depotbank unbedingt
zu empfehlen.
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3. Jahrgang - Ausgabe 4 (30.Januar 2004)
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mit der Fähigkeit von Frühdiagnosen und fortlaufende Überwachung mit
anfänglichem Fokus auf Krebstests. Das war allerdings längst noch
nicht alles:
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noch die Meinung vor einigen Wochen! Damit nicht genug, denn:
Bereits jetzt kommen schon wieder deutlich höhere Kursziele auf das
Tableau, die teilweise um gut 10% angehoben wurden! Dem kann man
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unerwarteter Slow-Down nicht zu erwarten ist. Da im mittelfristigen
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4. INSIDER TRADING
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Ein spannender Play aus dem Bereich Private Equity:PICO HOLDINGS!
Headquatered in La Jolla investiert die Beteiligungsgesellschaft in
Drittunternehmen und andere Assets, welche die Portfoliomanager der
PICO HOLDINGS unter fundamentalen Gesichtspunkten als unterbewertet
ansehen. Der „faire“ Wert des vermeintlich unterbewerteten Unter-
nehmens oder Assets errechnet sich dabei anhand des Marktwertes
seines bilanziellen Anlagevermögens, dem Ertragswert und des
Cash-Flows. Dabei ist PICO auf so genannte „Later-Stage-Investments“
spezialisiert, d.h. man investiert nicht in Neugründungen und
Jungunternehmen, sondern engagiert sich vorzugsweise bei bereits
etablierten Unternehmen in Basisindustrien, die sich auch in
vergangenen Industrie- und Konjunkturzyklen und geopolitischen
Krisen erfolgreich geschlagen haben. Zudem sucht man Unternehmen,
welche unentdeckte „stille Reserven“ in Form von unterbewerteten
Grundstücken oder Rechten in ihren Bilanzen haben. Im Endeffekt
tut man also nichts anderes, als Manager von Aktienfonds, die den
so genannten „Value-Ansatz“ verfolgen und Aktien unterbewerteter
Aktiengesellschaften kaufen. Der Unterschied:
PICO investiert vornehmlich in nicht börsennotierte Gesellschaften!
Das erhöht das Risiko – steigert aber auch die Gewinnchancen!
Langfristig soll durch realisierte Gewinne aus dem Verkauf solcher
Portfoliounternehmen oder Assets der Buchwert je Aktie der
Gesellschaft gesteigert werden und somit auch der Aktienkurs! Die
größten Beteiligungen im Portfolio sind die Vidler Water Company,
dem größten Trinkwasserförderungsunternehmen in Arizona und Nevada
und die Nevada Land&Resources, dem größten privaten Landeigner im
Bundesstaat Nevada. Zudem ist man in der Citation Insurance und
der Physican Insurance, zwei kleineren Spezial-Versicherungsgesell-
schaften, und weiteren Gesellschaften engagiert. Fast alle Private
Equity-Gesellschaften haben mit zwei Problemen zu kämpfen: Zum einen
das hohe Maß an Intransparenz. Der Anleger hat kaum die Chance nach-
zuvollziehen, wie sich der Wert der einzelnen Unternehmen und Assets
im Portfolio der Gesellschaft entwickeln, solange kein Verkauf
erfolgt. Das führt oft dazu, dass diese Gesellschaften unterhalb
des Buchwertes notieren. Zum anderen gibt es auch im US-GAAP zahl-
reiche Restriktionen bei der Bewertung der einzelnen Portfolio-
unternehmen und Assets, so dass auch die ausgewiesenen Buchwerte
tendenziell eher konservativ sind. Auch die PICO-Aktie notiert mit
einem 10% Discount auf den Buchwert. Zu Unrecht, empört sich das
PICO-Management! Chief Executive John Russel Hart: „Wir sind der
Ansicht, dass der Buchwert von einigen unserer wichtigsten Land-
und Wasser-Assets, welche zum Einkaufspreis oder auf Herstellungs-
kostenbasis bilanziert werden, sehr viel geringer ist, als ihr
tatsächlicher aktueller Wert.“ Namentlich werden hier Assets der
Vidler Water genannt und aufgeführt, dass Grundstücke der Nevada
Land&Resources bisher mit einer Gewinnspanne von 51% gegenüber
dem Buchwert verkauft wurden. Hart: „Wir sind weiterhin frustriert
über die Diskrepanz zwischen dem Marktpreis der PICO-Aktie und dem
Buchwert je Aktie, den wir als historische Momentaufnahmen verstehen,
der nicht im vollen Umfang den von uns geschätzten Wert wiedergibt.“
Um dieses empfundene Missverhältnis zu beseitigen, hat man das
Investor-Relation-Unternehmen Muir, Crane&Co. mit dem Auftrag
betraut, das Interesse für die PICO-Aktie bei institutionellen
Investoren und Brokern zu wecken. Dass sich diese vermeintliche
Unterbewertung nach den Gesetzen des Marktes langfristig ausgleichen
wird, glauben der oben Zitierte John Russell Hart und Chairman
Ronald Langley und unterstreichen dieses Vertrauen mit regelmäßigen,
wenn auch kleineren Buy-Orders von PICO-Shares!
Der erfolgreiche Verkauf der Sequoia Insurance im März 2003, sowie
die stetigen und margenstarken Verkäufe von Grundstücken der
Nevada Land&Resources zeigen, dass das PICO-Management etwas vom
Geschäft versteht und in der Lage ist erfolgreiche „Exits“ von
Beteiligung in die Wege zu leiten! Langfristig werden sich die bei
den Exits erzielten Gewinne im PICO-Aktienkurs niederschlagen.
Damit handelt es sich hier um einen äusserst spannenden Play für
Spezialisten! (PICO/ISIN: US6933662057)
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5. HOT STOCKS EUROPE
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Kaum zu glauben: Gerade einmal 3 Wochen nach der Auflegung unseres
neuen Musterdepots liegen wir bereits wieder mit 16% in der Gewinnzone
und sind damit auf dem besten Weg, die spektakuläre Performance aus
dem vergangenen Jahr sogar noch zu toppen. Zur Erinnerung: In 2003
erzielte unser Musterdepot einen beeindruckenden Zugewinn von über
80%! Mit einzelnen Empfehlungen konnten Sie Ihren Einsatz dabei sogar
vervielfachen:
Unsere österreichische Top-Empfehlung BETANDWIN.COM kennt weiterhin
kein Halten! Weitere 20% ging es in den vergangenen 3 Wochen nach
oben, zuletzt wurden bereits Kurse von über EUR 20 bezahlt! Wer
unserer Erstempfehlung vor gerade einmal 12 Monaten gefolgt ist,
sitzt damit auf einem spektakulären Plus von knapp 400%! Wie vermutet
konnten negative Kommentare einzelner Analystenhäuser der laufenden
Kursrallye nichts anhaben. Die Erste Bank hatte aufgrund der
getätigten Akquisitionen des Unternehmens zuletzt die Gewinn-
schätzungen für die kommenden beiden Jahre zurückgenommen und dabei
kaum beachtet, dass mit der diesjährigen Fußball-Europameisterschaft
einer weiterer Schub bei den Wettumsätzen von BETANDWIN.COM bevor-
steht. Diese konnten schon in den ersten 9 Monaten des vergangenen
Jahres rund 70% zulegen. Da könnte nun sogar der nächste Paukenschlag
unmittelbar bevorstehen, der dem Unternehmen in den kommenden Jahren
einen Umsatzsprung einbringen sollte! Wie in der vergangenen Woche
bekannt wurde, bastelt man derzeit an einem ganz großen Deal:
BETANDWIN könnte zu den 6 Hauptsponsoren der kommenden Fußball-
Weltmeisterschaft 2006 in Deutschland zählen! 4 der 6 Hauptsponsoren-
Plätze konnte das Organisationskomitee der Fußball-WM 2006 bereits
für jeweils EUR 12.9 Mio. besetzen, mit dem Wettanbieter könnte nun
ein weiterer Hauptsponsor gefunden sein. Geht es nach dem Tochter-
unternehmen Betandwin e.k., an dem die Österreicher seit Mai 2002 mit
50% beteiligt sind und das zuvor noch unter Odds Sportsdata firmierte,
wird BETANDWIN.COM für ebenfalls EUR 12.9 ein erstrangiger Partner
der WM 2006. Den finanziellen Aufwand einmal ungeachtet wäre der
Marketingeffekt für die Österreicher enorm. Zumal man damit gleich
noch einen direkten Konkurrenten aus dem Feld räumen könnte, denn:
Bislang galt ausgerechnet der staatliche deutsche Wettanbieter Oddset
als heißer Kandidat für ein WM-Sponsoring. Allein der deutlich
geringere Betrag von EUR 4.5 Mio., den Oddset dafür auf den Tisch
legen wollte, stand einem Vertragsschluss bislang im Wege. Sollten
nun tatsächlich die Österreicher zum Zuge kommen, wird sich dies
wiederum positiv auf den Kurs auswirken. Sicherlich: Die Bewertung
der BETANDWIN-Aktie stößt langsam an ihre Grenzen. Den nächsten
Highflyer aus diesem spannenden Sektor haben unsere Analysten aber
bereits gefunden und für die kommende HSE-Briefausgabe unter die Lupe
genommen – Sie dürfen gespannt sein!
Auch Sie wollen mit den besten Aktien Europas kräftige Kursgewinne
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den künftigen Highflyern dabeisein!
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6. HOT STOCKS INVESTOR
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Angefeuert von perfekten Quartalszahlen geht BIO-REFERENCE LABS
geradewegs durch die Decke! Der Analytik-Techniker (HSI 21/03, USD 18)
meldete für das Q 4 ein Umsatzwachstum von USD 25.6 Mio. auf
USD 30.4 Mio. (+19%), der Vorsteuergewinn explodierte förmlich um 170%
auf neue absolute Rekord-Niveaus von USD 3.36 Mio. bei einer perfekten
Bruttogewinnspanne von 51%. Der Nachsteuergewinn wurde mit USD 2.25 Mio.
berichtet resp. 17 Cents je Aktie. Für das Gesamtjahr 2003 lagen die
Umsätze bei USD 109 Mio. und der Net Income bei USD 8.6 Mio. – davon
wurden fast 40% allein im Q 4 verdient, was ein beeindruckendes Signal
für die weiter anziehende Gewinnkraft von BIO-REFERENCE LABS ist! Der
Markt reagiert entsprechend:
Der Kurs des Titels schoss mit zweistelligen Tagesgewinnen auf neue
Allzeithochs von USD 22.60 auf und davon! Nach den guten und über-
zeugenden Ausblicken, die das Management für das laufende Jahr gab,
sehen wir die Richtung weiter voll im grünen Bereich. Auf den aktuellen
Kursniveaus wird der Titel zwar inzwischen mit einem KGV von rund 40
absolut gesehen nicht billig bewertet. Die vor allem zuletzt in Q3 und
Q4 massiv angezogene Gewinndynamik rechtfertigt diese Bewertungen aber
voll und ganz. Anfang November hatten wir Ihnen bei der Vorstellung
des Titels angekündigt, dass mit der Vorlage der Zahlen die Party
abgehen wird. Das hat sich nun mehr als eindrucksvoll bestätigt. Wir
bleiben mit Kursziel USD 30 am Ball! (WKN 905 825, Reuters BRLI)
Wie lange wollen Sie noch auf die HOT STOCKS INVESTOR verzichten?
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7. EMERGING MARKETS INVESTOR
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Wer einen etwas grösseren China-Play mit beeindruckenden Wachstums-
raten und einer exzellenten Bewertung sucht, der sollte sich die
Aktie von PLAYMATES HOLDINGS LTD. anschauen! Es handelt sich um eine
in Hongkong domizilierte Gesellschaft, die Spielzeug, Puppen und
Actionfiguren vermarktet. Wichtigstes Produkt ist der „Ninja Turtle“,
das rund ein Drittel der gesamten Umsätze beisteuert. Auch für weitere
Figuren von Disney, bspw. „Disney Princess“ hat PLAYMATES HOLDINGS
die Vertriebsrechte. Im Jahr 2001 wurde ein neues Management
installiert, das die Ärmel hochkrempelte und die Weichen auf ein
phantastisches Wachstum gestellt hat. So soll der Umsatz im Zeitraum
2002 bis 2005 von HKD 485 Mio. auf HKD 2.3 Mrd. explodieren, der
Nettogewinn soll sich im gleichen Zeitraum von HKD 1.3 Mio. auf HKD
472 Mio. fast verfünfhundertfachen. Auch wenn der Aktienkurs eine
tolle Rallye hinter sich hat und in den vergangenen 12 Monaten von
HKD 0.35 auf aktuell HKD 1.23 gestiegen ist, ist PLAYMATES HOLDINGS
mit einem KGV von 6.3 in diesem und einem KGV von 4.3 im kommenden
Jahr spottbillig. Eine Dividendenrendite von voraussichtlich 5.1% im
laufenden und 7.4% im nächsten Jahr macht die Aktie auch für konser-
vative Investoren kalkulierbar. Der Titel weist eine Marketcap. von
umgerechnet USD 220 Mio. aus und wird unter der WKN 898 716 auch in
Frankfurt und Berlin gehandelt!
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individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend,
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derivativen Finanzprodukten dar. Eine Haftung für mittelbare und
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