Wochenausblick

WOCHENAUSBLICK: Günstige Aussichten beim DAX - neue Jahreshochs aber fraglich

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aussichten für die deutschen Aktienmärkte stehen in der kommenden Woche nach Meinung von Marktbeobachtern günstig, die Anzeichen für ein Erreichen neuer Jahreshöchststände gehen allerdings etwas zurück. "Nachdem der Deutsche Aktienindex DAX Anfang Dezember mit hoher Dynamik bis auf 5.300 Punkte angestiegen ist, beißt er sich seitdem an dieser Marke die Zähne aus", sagt Marktstratege Frank Schallenberger von der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW).

Mit Blick auf die am kommenden Dienstag erwartete Zinserhöhung in den USA spricht auch die Bankgesellschaft Berlin von Belastungsfaktoren für den DAX. Zwar sei ein Anstieg über die Marke von 5.300 Punkten möglich, der uneinheitliche Trend in der vergangenen Woche könnte sich nach Ansicht der Experten aber auch fortsetzen. Ausschlaggebend dürfte dafür unter anderem die Begründung der US-Notenbanker für die voraussichtlich 13. Zinsanhebung in Folge sein. Denn während ein Zinsschritt von 4,00 auf 4,25 Prozent angesichts der robusten Wirtschaft und der erhöhten Inflation als ausgemachte Sache gilt, könnte die Fed erstmals seit Monaten ihre Formulierung ändern und somit den Märkten ein Ende des Zinserhöhungszyklus' zu signalisieren. Ob dies tatsächlich schon an diesem Dienstag geschieht, zweifeln viele Experten an.

KEINE FULMINANTE JAHRESENDRALLY

"Eine fulminante Jahresendrally wird ein solches Szenario wohl nicht zulassen", heißt es bei der Bankgesellschaft Berlin. Allerdings sei dieses Jahresendphänomen im laufenden Jahr durch eine starke Leistung des DAX in den vergangenen Wochen vorweggenommen worden.

Einige Konjunkturdaten aus Deutschland sprechen nach Ansicht der Commerzbank indes für steigende Notierungen. "Es wird immer deutlicher, dass der auf hohen Touren laufende Exportmotor nun allmählich positiv auf die Investitionstätigkeit der Unternehmen ausstrahlt", schreiben die Experten der Bank. Sie verweisen auf die Produktion der deutschen Hersteller von Investitionsgütern, die zuletzt um fast drei Prozent zugenommen hat. Auch der Commerzbank-Frühindikator geht von derzeit guten wirtschaftlichen Rahmenbedingungen aus. Die konjunkturelle Erholung werde sich in den Wintermonaten fortsetzen, aber nicht verstärken, heißt es.

WENIGE UNTERNEHMENSNACHRICHTEN

Unternehmensmeldungen werden in der kommenden Woche nur wenige erwartet. im DAX stehen am Montag Papiere der Deutschen Telekom im Visier der Anleger. Bei einer Aufsichtsratssitzung in Bonn wird es um den geplanten Stellenabbau gehen. Die Deutsche Telekom hatte Anfang November ein Programm zum Abbau von 32.000 Mitarbeitern innerhalb der kommenden drei Jahre vorgestellt.

Noch eine weitere Aufsichtsratssitzung könnte am Mittwoch für Bewegung sorgen: Beim Autozulieferer Continental geht es um die angekündigte Schließung der Pkw- Reifenproduktion am Traditionsstandort in Hannover-Stöcken und den damit verbundenen Wegfall von 320 Jobs. Die Arbeitnehmerseite dringt auf die Rücknahme der Werkschließung. Diesem Schritt hat der Vorstandsvorsitzende Manfred Wennemer jedoch eine Absage erteilt.

Ebenfalls am Mittwoch richtet sich der Blick auf den im MDAX notierten Geldautomaten- und Kassensystemhersteller Wincor Nixdorf . Das Paderborner Unternehmen stellt seinen Geschäftsbericht 2004/2005 vor. Die Aktionäre rechnen mit einer spürbaren Anhebung der Dividende, die Unternehmenschef Karl-Heinz Stiller auch bereits angekündigt hat./sc/hi

--- von Nadine Schwede, dpa-AFX ---

Quelle: dpa-AFX

WOCHENAUSBLICK: DAX kreist weiter um 5.300er Marke - Positive Grundstimmung

FRANKFURT (dpa-AFX) - Der deutsche Leitindex DAX wird in der Börsenwoche vor Weihnachten bei einer positiven Grundstimmung weiter um die 5.300er Marke pendeln. "Anleger dürften ihre Bücher weitgehend geschlossen haben", sagte Analyst Michael Köhler von der Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP). Der DAX wird in einer neuen Zusammensetzung starten.

Die HypoVereinsbank (HVB) und ihre ehemalige Tochter Hypo Real Estate (HRE) tauschen ihre Plätze: Die HVB rutscht in den MDAX , während die HRE im deutschen Leitindex DAX aufgenommen wird. Allerdings wird die Aktie des Immobilienfinanzierers eher zu den Leichtgewichten im Börsenbarometer zählen. Profiteure der Neugewichtung infolge des HVB-Abstiegs sind zudem die Aktien des Automobilherstellers DaimlerChrysler und der Münchener Rück . Die zum Großteil von der UniCredit übernommene HVB hatte bislang einen Gewicht von 2,82 Prozent im DAX.

Da die Umsätze in der neuen Börsenwoche voraussichtlich dünn sein werden, ist Börsianern zufolge nicht auszuschließen, dass die neue Gewichtung durch reine Index-Tracker bei den stärker betroffenen Einzeltiteln zu Kursverschiebungen führt. Für den Gesamtmarkt sollten die Auswirkungen allerdings vernachlässigbar sein.

Insgesamt gehen Börsianer von einem ruhigen Handel aus. Die Experten der Bankgesellschaft Berlin erwarten, dass das bevorstehende Weihnachtsfest manchen Anleger veranlasst hat, nach einem sehr erfreulichen Börsenjahr die Bücher vorzeitig zu schließen. Daneben spielten die vorübergehende Schließung eines Immobilienfonds bei der Deutschen Bank und der Schwächeanfall des US-Dollars eine nicht zu unterschätzende Rolle. "Trotz solcher Sorgen bleibt die alles in allem positive Grundstimmung an den Märkten bestehen." Dafür gibt es den Experten zufolge gute Gründe: Die Bewertungen sind überwiegend günstig, die Konjunktur in der Eurozone - insbesondere in Deutschland - gewinnt an Fahrt, der Ölmarkt hat sich entspannt und die zinspolitischen Risiken scheinen überschaubar zu sein.

Kursbewegende Wirtschaftsdaten stehen kaum an. Experten schauen vor allem auf die privaten Konsumausgaben in den USA am Donnerstag und auf den Stimmungsindikator der Universität Michigan (Freitag). Auch von der Unternehmensseite ist es sehr ruhig. Von Interesse könnten laut LRP-Analyst Köhler die Zahlen des US-Logistikers FedEx am Mittwoch sein, da sie bis zu einem gewissen Grad auch die gesamtwirtschaftliche Entwicklung widerspiegeln. Mit Morgan Stanley legt am Dienstag nach Lehman Brothers , Bear Stearns und Goldman Sachs innerhalb weniger Tage die vierte US-Investmentbank ihren Quartalsbericht vor.

Rückwirkungen für PUMA und adidas-Salomon könnten sich aus den Nike-Zahlen am Dienstag ergeben. "Hierbei dürften insbesondere die Veränderungsraten der Auftragsbestände im Fokus stehen, wobei ein Wert im oberen einstelligen Prozentbereich positiv zu werten wäre", sagt Analyst Köhler. Für die Deutsche Bank und insbesondere für deren Chef Josef Ackermann wird die Entscheidung des Bundesgerichtshofs (am Mittwoch) in der Revision des Mannesmann-Verfahrens im Fokus stehen. Köhler: "Auch Meldungen rund um den angeschlagenen Immobilienfonds werden von Interesse sein."/mw/tw/zb --- Von Madeleine Winkler, dpa-AFX ---

Quelle: dpa-AFX

WOCHENAUSBLICK: Dynamik im DAX ungebrochen - Positive Aussichten für 2006

FRANKFURT (dpa-AFX) - Der deutsche Aktienmarkt wird sich nach Einschätzung von Experten 2006 auch im vierten Jahr in Folge nach oben bewegen. Der Anstieg fällt aber angesichts anhaltend hoher Energiepreise und einer restriktiver Geldpolitik der Notenbank etwas moderater aus als in diesem Jahr. Nach einer Aufwärtsbewegung des DAX von voraussichtlich nahezu 25 Prozent in 2005 kehrt Vorsicht bei den Experten ein. Nur wenige sehen den deutschen Leitindex am Jahresende jenseits der 6.000-Punkte-Marke. Im Durchschnitt wird der DAX bei 5.688 Zählern erwartet - das wäre nach derzeitigem Stand ein Plus von rund 5 Prozent.

"Angesichts der überzeugenden Dynamik der deutschen Standardwerte ist aber ein Erreichen von 5.500 Punkten im DAX noch bis Jahresende nicht ausgeschlossen", sagte Marktstratege Frank Schallenberger von der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW). Eine Konsolidierung auf gegenwärtigem Niveau stünde der optimistischen Grundhaltung gegenüber Aktien jedoch nicht im Wege. Im Gegenteil, "es wäre schön, wenn für das kommende Jahr noch mehr Potenzial bleibt." Eine vermehrter Aktienkauf professioneller Anleger sowie der Januar als Monat mit den stärksten Mittelzuflüssen in Investmentfonds böten gute Voraussetzungen für weiter steigende Kurse, so Schallenberger.

ANLEGERSTIMMUNG ZUNEHMEND POLARISIERT

Den Experten des Marktforschungsinstitutes cognitrend zufolge hat die Polarisierung der Anlegerstimmung zuletzt deutlich zugenommen. Das Lager der optimistischen "Bullen" vergrößerte sich im Vergleich zur vergangenen Woche ebenso klar wie der Anteil der skeptisch eingestellen Investoren. "Die Motivation, sich vom neutralen Lager zu distanzieren und sich auf eine klare Positionsrichtung zu besinnen, hängt vermutlich eng mit dem Jahreswechsel zusammen", berichtete cognitrend-Experte Gianni Hirschmüller. Vermögensverwalter und Fondmanager wollten wohl in ihren Büchern zeigen, dass sie bei der beeindruckenden DAX-Hausse immer noch dabei seien.

FONDSMANAGER WERDEN MUTIGER

Die Börsenhausse macht auch die Fondsmanager zunehmend mutiger. Der Trend im neuen Jahr geht nach Einschätzung von Experten daher hin zu riskanteren Aktien. Dagegen dürften die im Jahr 2005 sehr beliebten und auf eine möglichst sichere Rendite ausgerichteten Dividendenfonds in den Hintergrund rücken. Für Fondsanalystin Natalia Siklic von Morningstar steht fest: "Der Trend bei Fondsmanagern geht in den kommenden zwölf Monaten hin zu Wachstumswerten." Schließlich seien Substanzwerte bereits sehr gut gelaufen. "Die Bewertungsunterschiede sind geschmolzen, so dass es schwieriger wird, günstige Titel zu finden."

LETZTE HANDELSWOCHE RUHIG ERWARTET

Die Agenda der kommenden Woche spricht für einen ruhigen Handel. An Unternehmensnachrichten steht mit der Erstnotiz von Plan Optik nur ein Ereignis auf dem Plan. Die Aktien des Herstellers von Halbleiterbauteilen werden am kommenden Freitag erstmals gehandelt. Auf der Konjunkturseite dürften am Mittwoch die Veröffentlichung des Indikators für das Konsumklima in Deutschland, sowie die Daten über das Verbrauchervertrauen in den USA auf Interesse stoßen. Am Freitag, dem letzten Handelstag des Börsenjahres 2005, erfolgt außerdem die Veröffentlichung des US-Einkaufsmanagerindex für Chicago. Volkswirte sehen ihn als wichtigen Frühindikator für das Vertrauen der Unternehmen in die Wirtschaft.

Der Verlauf der verkürzten Handelswoche zwischen den Jahren ist Börsianern zufolge besonders schwer einzuschätzen. Zahlreiche Marktteilnehmer hätten sich für dieses Jahr bereits vom Aktienmarkt verabschiedet - das könne zu deutlichen Kursbewegungen bei geringen Umsätzen führen, so Marktstratege Schallenberger.

--- Von Alexander Gibson, dpa-AFX ---

Quelle: dpa-AFX