West LB mit massiven Problemen?

Die Grundidee Saunders und ihres Bereichs ist einfach: Die Bank kauft ein Unternehmen und finanziert den Kaufpreis durch die Ausgabe von Anleihen; diese festverzinslichen Wertpapiere werden durch die laufenden Einnahmen des Unternehmens besichert. Damit schiebt der Unternehmenskäufer – also die Bank – viele Risiken auf die Anleihen-Käufer. Nach dieser „Umstrukturierung“ verkauft man das Unternehmen mit Gewinn weiter.



Einkaufsfreudig

Das Risiko eines solchen Geschäfts liegt nicht nur darin, dass die Bank das Unternehmen nach der Umstrukturierung tatsächlich gewinnbringend los wird, sondern auch darin, dass sie Käufer für solche Anleihen findet. Saunders pflegte auf die Frage nach den Risiken bis vor kurzem zu antworten, sie habe in ihren 18 Jahren als Bankerin noch nie einen Verlust gemacht.

Ob die Rechnung tatsächlich aufgeht, stellt sich bei solchen Geschäften oft erst nach mehreren Jahren heraus. In der Zwischenzeit kann die Bank beispielsweise die Anleihen so bilanzieren, als würden sie zu einem guten Kurs einen Käufer finden.

Schnell allerdings hatte sich etwa bei dem Metallhandelskonzern RBG herausgestellt, dass die Bank jungen Hochstaplern auf den Leim gegangen war. Inwieweit Saunders persönlich in das 200-Millionen-Euro-Debakel verwickelt war, wurde nie ganz klar.

Vor Saunders Einkaufsfreude war offenbar nichts sicher. Einmal wollte sie im Namen der WestLB das gesamte britische Schienennetz übernehmen, ein anderes Mal beinahe das gesamte britische Telefon-Netz. Selbst beim ersten großen Saunders-Coup – es ging um die Finanzierung des Formel 1-Rennzirkus – hat die WestLB nie offiziell mitgeteilt, auf welchem Teil der Anleihen sie sitzen geblieben ist.

Zum größten Desaster bislang ist es freilich bei einem Fall gekommen, den Robin Saunders möglicherweise gar nicht selbst eingefädelt hat, sondern eher ausbaden musste: Das britische Unternehmen Box Clever, bei dem sich die WestLB bereits seit 1999 engagiert hatte, gilt mittlerweile als sanierungsbedürftig. Es bescherte der Bank einen so genannten Wertberichtigungsbedarf von über 400 Millionen Euro. Ob dieses Geld endgültig in den Sand gesetzt ist, weiß niemand, aber die Wahrscheinlichkeit ist hoch.

Aus dem Kreis der nordrhein-westfälischen WestLB-Eigner ist vor allem auch Unmut darüber zu hören, dass Saunders persönlich bei all den Geschäften, welche die Bank nun viel Geld kosten, richtig reich geworden ist.

und Sengera:
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Engen Kontakt zu den Sparkassen im Rheinland und in Westfalen hat Sengera schon als einfaches Vorstandsmitglied nie gesucht. Viel lieber zog es ihn nach London, wo das Investmentgeschäft der Bank zu Hause war. Deren Aktivitäten trieb er voran – lange Zeit mit gutem Erfolg.

Denn über viele Jahre war das Londoner Geschäft ein wichtiger Ertragsbringer für die WestLB. Zwar murrte so mancher Sparkassen-Vertreter, das öffentlich-rechtliche Spitzeninstitut entferne sich immer mehr von der Basis. Aber solange die Gewinne im Ausland sprudelten, verhallte die Kritik ungehört.

Anfang Mai wendete sich das Blatt. Pleiten und Pannen hatten sich bei der WestLB dermaßen angehäuft, dass die Bilanz im Jahr 2002 einen Verlust von 1,7 Milliarden Euro aufwies. Verantwortlich dafür waren vor allem Fehlschläge im Investmentbanking, darunter ein missglücktes Geschäft mit der britischen Leasingfirma Boxclever.

Dieser Fall brachte das Fass nun zum Überlaufen. Kritiker vor allem aus dem Sparkassenlager bemängelten die Risikokontrolle in der Bank. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht veranlasste eine Sonderprüfung des Geschäfts mit Boxclever. Das Ergebnis war für Sengera niederschmetternd: Die Aufsichtsbehörde stellte seine Eignung als Leiter der Bank in Frage.