EMC ist der führende Hersteller von Infor-mations-
Speichersystemen, die sowohl
Hardware als auch Software umfassen.
Daneben bietet EMC auch Daten-speicherung-
und Datensharing-Dienstleis-tungen
an. Zu den Kunden zählen viele
renommierte Unternehmen, darunter auch
die Deutsche Telekom als größter Einzel-kunde,
sowie Regierungs- bzw. Bildungs-einrichtungen.
EMC verfügt über ein welt-weites
Vertriebsnetz und beschäftigt
insgesamt rund 20.000 Mitarbeiter. In
2001 ging der EMC-Umsatz um 20 % zu-rück,
basierend auf der weltweiten IT-Re-zession.
Aus dem gleichen Grund wurde
aus einem Gewinn von 1,8 Mrd. $ ein Ver-lust
von 0,5 Mrd. $. Entsprechend scharf
fiel auch der Kursrückgang ab 2001 aus.
Insgesamt halten wir es für möglich, dass
nun ein Boden gefunden wird, denn bis
2006 rechnen wir damit, dass zwei Drittel
aller Speicherlösungen netzwerkbasiert
sein werden. Von diesem Marktwachstum
sollte EMC als Marktführer mit einer welt-weit
effizienten Vertriebsstruktur über-proportional
profitieren. Bis dahin sollte
sich auch der Wettbewerbsdruck auf EMC
wieder auf ein realwirtschaftlich übliches
Maß reduziert haben.
In der Tabelle haben wir zwei Calls aufge-führt,
die im Vergleich zu anderen noch
einigermaßen erträgliche Konditionen auf-weisen
(1, 2). Wir haben dabei auf eine
genügend lange Laufzeit geachtet, um dem
Schein die Möglichkeit zu geben, an sub-stanziellen
Kurssteigerungen zu partizipie-ren,
die durchaus eintreten könnten, falls
sich die Technologiewerte wieder etwas
erholen. Hiervon sollte EMC als gut positi-onierter,
ausgemachter HighTech-BlueChip
überproportional profitieren.
Besonders interessant ist das Hebel-Zer-tifikat
(3), bei dem Zeitwertverlust und
Volatilität keine Rolle spielen. Dies ist um
so wichtiger, als bei Call-OS bei steigen-den
Kursen des Basisobjekts die Volatilität
abnimmt, was sich entsprechend negativ
auf die Preisbemessung des Options-scheins
auswirkt. So kann es gerade bei
Turnaround-Spekulationen, denen ein
scharfer Kursverfall mit entsprechend
hoher Volatilität vorausgeht, vorkommen,
dass sich der Call kaum bewegt, während
das Basisobjekt Kurssteigerungen erfährt.
In diesem Fall bevorzugen wir also Hebel-Zertifikate.
Hier sollten Anleger jedoch
berücksichtigen, dass das in der Tabelle
unter 3 aufgeführte Zertifikat wertlos ver-fällt,
sobald der EMC-Kurs auf oder unter
der Knockout-Barriere (5,50 $) notiert.
1)
654152 Call WLB Basis 9$ 18.6.03
2)
666625 Call GS Basis 10$ 8.9.03
3) 583822 LSF Bull BNP KO 5,5$ 13.9.02
CHARTTECHNIK: Der von unten nach
oben vom überverkauften in den neu-tralen
Bereich eindrehende RSI impli-ziert
eine hohe Trendumkehrwahr-scheinlichkeit.
Kurzfristig signali-siert
der Ausbruch aus dem kurz-
als auch langfristigen Abwärtstrend
eine gute Chance auf eine Kurserho-lung.
Quelle: DER ZERTIFIKATE & OPTIONSSCHEINE TRADER
Gruß Pichel