Stimmt es, dass bei der Berechnung des Dow Jones die Dividende unberücksichtigt bleibt, während sie im DAX eingerechnet wird? Dann wären die beiden Indizes doch gar nicht vergleichbar! Benedikt L., Köln
Antwort: Es verhält sich tatsächlich so. Bei jeder Quartalsdividende, die ein Unternehmen aus dem Dow Jones zahlt, sinkt der US-Leitindex minimal. Das fällt im Tagesgeschäft allerdings kaum auf, da die normalen Kursbewegungen weit größer sind als der Abschlag einer vierteljährlichen Dividende. Bei der Berechnung des DAX hingegen tut die Deutsche Börse so, als würden die Dividenden sofort wieder in die betreffende Aktie reinvestiert, sodass kein Dividendenabschlag den Index belastet. Daher wird der DAX als Performance-Index bezeichnet, der Kurs- UND Dividendenentwicklung widerspiegelt, während der Dow Jones ein reiner Kursindex ist. Die Deutsche Börse berechnet den DAX allerdings auch – das wissen die wenigsten – zusätzlich als Kursindex. Hier fehlen die in den letzten 20 Jahren reinvestierten Dividenden. Und das macht derzeit sage und schreibe 2.400 Punkte aus. Der DAX-Kursindex notiert nur bei 3.650.
