UBS Warburg bricht eine Lanze für Thiel
Die Experten von UBS Warburg empfehlen Thiel-Aktien zum Kauf und sehen das stolze Kursziel von 25 Euro.
Die Analysten vom Investmenthaus UBS Warburg stufen die Aktie der im Nemax 50 notierten Thiel Logistik (931 705) mit "Kaufen" ein und sehen das Kursziel bei stolzen 25 Euro (aktuell zwölf Euro).
Thiel Logistik werde am Donnerstag, 16. Mai, Zahlen für das erste Quartal 2002 vorlegen. Der Umsatz im ersten Quartal dürfte 19 Prozent des Gesamtjahresumsatzes entsprechen. Beim Ergebnis vor Zinsen und Steuern (Ebit) rechne man mit einem Anteil von 16 Prozent. Im Vergleichszeitraum des Vorjahres hätten die Werte bei 22 beziehungsweise 20 Prozent gelegen. Der Umsatzanteil dürfte nun geringer ausfallen, da größere Neuaufträge, die gegen Jahresende zugesprochen worden seien, im ersten Quartal 2002 noch nicht begonnen hätten.
Im Hinblick auf das Ebit habe Thiel wesentliche Ausgaben für die Implementierung neuer Aufträge (Burger King, Schieder Möbel zum Beispiel) und die Integration von Birkart tätigen müssen. Der Betrag dieser Aufwendungen als prozentualer Anteil des Ebit sollte in den ersten drei Monaten dieses Jahres höher sein, als im Vorjahr.
Insgesamt rechne man mit einem Umsatz von 310 Millionen Euro, einem Ebit von 17,5 Millionen Euro, einem Nettogewinn von 12,0 Millionen Euro und einem Gewinn je Aktie von 0,18 Euro.
Man weise darauf hin, dass Thiel einen weiteren Anstieg des Net Working Capital im Vergleich zum Vorjahresquartal verzeichnet haben sollte und dass sich die Nettoverschuldung merklich verschlechtern würde, wenn sich das Unternehmen nicht Mitte März dazu entschlossen hätte, neue Aktien zu platzieren. Das zweite und dritte Quartal seien insofern besser geeignet, über die Fähigkeit der Gruppe zu befinden, wie das Kapital verwaltet werde.
Manche Investoren könnten eine differenzierte Sichtweise einnehmen und einen weiteren Anstieg des Net Working Capital als Signal interpretieren, die Aktie zu verkaufen. Investoren würden auch wahrscheinlich die Entwicklung im Bereich Healtcare Logistik besonders genau begutachten. Diese würden wahrscheinlich einen deutlichen sequenziellen Zuwachs bei Umsatz und Ebit erwarten, um zu prüfen, ob die Implementierung der Vertragsspipeline gut voranschreite. Manche Markteilnehmer könnten sogar Umsätze von 60 Millionen Euro und mehr in den ersten drei Monaten des Jahres erwarten. Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von UBS Warburg bei ihrer Empfehlung, die Aktie von Thiel Logistik zu kaufen.
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