Tecon 594154 profitable Unternehmen

Ein neuer Gang an die Börse,eigentlich ganz vielversprechend.
Börsensegment:  Freiverkehr, FWB – Einbeziehung in den Entry Standard zum 25.10.2005 beantragt
Nicht jedes Unternehmen wird für den Gang an die Börse mit Kursgewinnen belohnt.  
Dabei verlief der Handel in Tecon lebhafter als bei Sunline: Während bei Letzterer knapp 4 000 Titel den Besitzer wechselten, gingen bei Tecon etwas weniger als 79 000 Aktien um. Mit einem Emissionsvolumen von 9 Mill. Euro bei Sunline und knapp 18 Mill. Euro bei Tecon sind jedoch beide Notierungen sehr klein.

Mit seiner Angebotspalette konnte das profitable Unternehmen in den vergangenen fünf Jahren seinen Umsatz um jährlich durchschnittlich rund 50 Prozent steigern. Mit dem Mittelzufluss aus dem Börsengang möchte Tecon auch zukünftig schneller als der Branchendurchschnitt wachsen. Dazu sollen unter anderem neue Produkte entwickelt und bestehende intensiver vermarktet werden, etwa die im November 2004 zum Patent angemeldete Lösung für das stark wachsende Voice-over-IP-Segment (Internettelefonie). Außerdem möchte Tecon den deutschen und internationalen Vertrieb ausweiten, gezielt Akquisitionen tätigen, neue Branchen dauerhaft erschließen sowie das margenstarke Software-Lizenzgeschäft ausweiten und weitere hochqualifizierte Mitarbeiter einstellen

Firmengeschichte erwirtschaftet. Für das Gesamtjahr 2005 gehen wir wie
geplant von einem Umsatzplus von über 40% aus. Die EBIT-Marge wird TECON
von 5% im Vorjahr auf rd. 6% steigern. Ohne die Sonderbelastungen aus dem
ersten Halbjahr 2005 hätten wir eine deutlich höhere EBIT-Marge erreicht."

Außerordentliche Erträge in Höhe von EUR 1,78 Mio. führten zu einem
Vorsteuerergebnis (EBT) per 30. September 2005 in Höhe von EUR 2,67 Mio.
und einem Konzernüberschuss von EUR 1,0 Mio. Der Bestand an liquiden
Mitteln betrug per 30. September 2005 EUR 2,73 Mio. Die Platzierung von
822.376 neuen Aktien aus einer Kapitalerhöhung im Zuge der Börseneinführung
am 20. Oktober 2005 brachte zu Beginn des vierten Quartals einen
zusätzlichen Mittelzufluss von EUR 8,92 Mio. vor Kosten der Platzierung.

Die starke Nachfrage der Kunden nach den Leistungen von TECON wird zu
weiteren Neueinstellungen insbesondere an den Standorten Köln und
Düsseldorf von hochqualifizierten IT-Fachkräften führen.

Auf ihrer Homepage hat TECON den Bericht zum dritten Quartal
veröffentlicht.

Investor Relations:
TECON Technologies AG
Jens Harig (CFO)
Tel. +49 (0)221/92007-0
Fax: +49 (0)221/92007-0
Mail: info@tecon.de
www.tecon.de

TECON Unternehmensportrait
Die TECON-Gruppe ist ein 1998 gegründeter Spezialist für IT-Services und
Software in der Telekommunikationsbranche. Fünf profitable
Einzelgesellschaften bieten ihren Kunden Komplettlösungen für eine Vielzahl
von IT-Service-Leistungen. Dazu zählen Analyse und Beratung, Entwicklung
und Einrichtung passgenauer Lösungen sowie die dauerhafte
Qualitätssicherung. Der Kundenfokus liegt auf Telekommunikationsanbietern.
Als weitere Kernmärkte hat TECON die Branchen Logistik, Energie und
Banken/Versicherungen identifiziert.

Wichtiger Hinweis
Diese Mitteilung stellt weder ein Angebot zum Verkauf noch eine
Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder zur Zeichnung von
Wertpapieren dar. Ein öffentliches Angebot von Wertpapieren der TECON
Technologies AG findet nicht statt. Diese Mitteilung stellt keinen
Wertpapierprospekt dar.

Diese Mitteilung und darin enthaltenen Informationen sind nicht zur
direkten oder indirekten Weitergabe in bzw. innerhalb der Vereinigten
Staaten von Amerika, Kanada, Australien oder Japan bestimmt.






EquityStory AG 14.11.2005

Bewertung
Bewertungstechnisch ist die Aktie durchaus fair gepreist, die institutionellen Anleger dürften – aufgrund des Aktienüberhangs – bei der Preisfestlegung hart verhandelt haben. Mit einer Marktkapitalisierung von knapp 27 Mio. Euro errechnet sich ein KGV auf Basis des Jahres 2005 von ca. 13.

Eine Verstärkung des Segments Software ist geplant, und ein Teil des Plazierungserlöses soll in den Ausbau dieses Bereichs fließen. Zu den Referenzkunden der Gesellschaft zählen bekannte Unternehmen wie T-Mobile, Vodafone, Arcor oder e-plus, die die Professionalität der Gesellschaft verdeutlichen und im Außenauftritt als Referenzen fungieren. Zunehmend gewinnt für TECON der Bereich Voice-over-IP (VoIP) speziell im Festnetzsegment eine Rolle, was als branchenüblich zu betrachten ist. Innerhalb der nächsten Jahre erwartet Arthur D. Little ein Marktvolumen von mehreren Milliarden Euro in diesem Segment.
Geschäftsentwicklung – TECON Technologies AG
                                         2001    2002    2003    2004    2005e  2006e

Umsatz                                6,8      7,1      9,0      18,1     30,0     40,4

davon Softwareumsätze                                         1,7      2,2      2,9

EBIT                                    neg.     neg.     neg.     0,8      3,0      5,0

Netto-Ergebnis                                                     0,5      1,8      3,0

Das Umfeld in der Branche hat sich seit Mitte 2005 belebt. "Wir spüren ein anziehendes IT-Umfeld", sagt Finanzchef Jens Harig. Er hat derzeit zahlreiche offene Stellen im Vertrieb, und ist "händeringend" auf der Suche nach Mitarbeitern. 2006 plant er 50 bis 80 Neueinstellungen.

2006 will Harig Umsatz und Profitabilität deutlich vorantreiben. Chancen sieht er einerseits im Telecombereich. Der anhaltend hohe Investitionsbedarf der Telecomfirmen sollte das Geschäft von Tecon weiter beflügeln. Zudem sollten die neueingestellten Mitarbeiter nach einer kurzen Einlernphase zur Umsatzsteigerung beitragen. Andererseits gebe es auch Bereiche außerhalb der Telecombranche, zum Beispiel im Banken-, Versicherungs- und Logistikbereich. Zudem will Harig verstärkt ins Ausland expandieren. Aussichtsreich seien Märkte wie Skandinavien oder England.

Wir sehen den Kursrückschlag als günstige Einstiegsgelegenheit für risikobereite Anleger. Setzt sich die erfreuliche Geschäftsentwicklung fort, könnte der Konzern 2006 durchaus 0,60 Euro je Anteilschein verdienen. Mit einem KGV von 14,5 ist die Small-Cap-Aktie auf Grund der guten Wachstumsperspektiven nicht teuer. Zumal das Unternehmen nach dem Börsengang über rund 2,50 Euro Netto-Cash je Aktie verfügt.

Empfehlung: KAUFEN
Kurs am 9. Dezember: 8,70 Euro
Stoppkurs: 7,00 Euro