T-Online Ergebnis....Bewertung

Wollen wir uns mal das T-Online Ergebnis anschauen, bevor es die Anal-ysten
heute auf der AK machen.

Ad hoc-Service: T-Online

Die T-Online International AG hat ihre führende Position in Europa im ersten Halbjahr 2000 weiter ausgebaut. So konnte der Umsatz mit 353 Millionen Euro fast verdoppelt werden. Die Zahl der T-Online Kunden legte ebenfalls kräftig zu und zwar um 2,7 Millionen auf 6 Millionen gegenüber Jahresmitte 1999. Über 500.000 Teilnehmer davon stammen bereits aus dem Ausland, vor allem aus Frankreich. Die T-Online-Kunden surfen zudem länger und häufiger als vor einem Jahr. So legte die Zahl der im Netz verbrachten Minuten um 153 Prozent auf 13,5 Milliarden Minuten zu. Zugleich verdoppelte sich die Zahl der Verbindungen auf 1,4 Mrd.
Das operative Ergebnis in Deutschland konnte um 27 Millionen Euro auf 30 Millionen Euro verbessert werden

Der Cash-Flow aus Geschäftstätigkeit im ersten Halbjahr beträgt 62,6 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) ohne Konsolidierungskreisveränderung beträgt 10,1 Millionen gegenüber 14,2 Millionen Euro im Vergleich zur Jahresmitte 1999. Aufgrund der Neukonsolidierung der französischen Tochter Club Internet ergibt sich im Konzern ein negatives EBITDA von minus 11,7 Millionen Euro. Nach Goodwillabschreibungen und Einmalaufwendungen für den im April erfolgten Börsengang kommt das Konzernergebnis auf minus 179 Millionen oder minus 15 Cent je Aktie.



Meine Bewertung (als Inhaber von Calls auf T-Online):

1. Der Cash Flow sieht gut aus, ebenso die Nutzer/Nutzungszahlen
2. Ergebnis dennoch verbessert.

Kombination aus Verdopplung der Kunden und gleichbleibendem Ertrag (Verlust)sieht nicht schlecht aus, wenn man zudem die Kosten für den Börsengang beachtet. Aber vielleicht sehe ich das ja nur durch meine rosarote Brille.

Andere Meinungen?

Schöner Morgen, trotz dem australischen Desaster...

Donnerstag, 31.08.2000, 10:33
Aktie im Fokus: T-Online gewinnen nach überraschend guten H1-Zahlen
FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktien des Nemax-50-Wertes T-Online haben am Donnerstag morgen im frühen Handel deutlich zulegen können. Bis 9.50 Uhr gewannen die Papiere 3,2% auf 29 Euro. Gleichzeitig legte der Nemax-50-Index (Performance-Index) 0,77% zu auf 5.994,22 Punkte.

Händler nannten als Begründung die Halbjahreszahlen, die das Unternehmen am Morgen vorgelegt hatte. Umsätze und das EBITDA hätten über den Erwartungen der Analysten gelegen, die Verluste aber seien höher ausgefallen als erwartet. Ein Händler sagte, er sehe großes Potenzial sowohl im Aktienkurs als auch in dem Unternehmen./kh/jb/sk

Na hoffentlich!

Die nackten Zahlen sagen so mal gar nichts aus, zumindest nichts
positives. Wenn ich sie bewerten soll, muß ich sie mit der Marktkapitalisierung der T-Online von 33 Mrd. vergleichen. Da sind bei
700 Mio Jahresumsatz bei 5,5 Mio Kunden aus D recht mikrig. Das bedeutet selbst wenn T-Online bei Marktsättigung den kompletten deutschen Online-Markt alleine abdeckt (ich geh mal frech von 40 Mio Kunden bei einer Flatrate von 30 DM aus) rechnet sich der jetzige Kurs bei weitem nicht.
WO soll der Gewinn dann herkommen:
-Auslandsgeschäft (Realität bisher 500000 Kunden, soviel wie nichts)
-B2B (ich sehe da nicht mal erfolgreiche Ansätze dazu)

Es ist also nur eine Investion wert, wenn man auf die letzten beiden
Geschäftsfelder glaubt.

Positiv an dem Wert ist, daß er durch die Telekommehrheit nach unten
sehr stark abgesichert ist. Bei Kursen um den Emissionskurs sollte
das Risiko minimal sein.

Es gibt also noch viel zu tun bei T-Online,
Timchen

T-Online erwägt Akquisitionen

Die Nachrichtenagentur DPA berichtete heute, dass die Internet-Tochter der Deutschen Telekom AG, T-Online International AG, an Übernahmen in Italien, Grossbritannien und Spanien denkt. Auch Frankreich sei im Blickfeld des Unternehmens.
Derzeit würden die Möglichkeiten geprüft, in diese Märkte vorzudringen.

Die T-DSL-Technik soll der Schlüssel für T-Online werden, sich als Inhalte-Lieferant zu positionieren. Aufgrund hoher Download-Geschwindikeit lassen sich zum Beispiel Fernsehübertragungen von Fußballspielen oder Formel 1-Rennen live auf dem PC verfolgen. Eine Strategie, ähnlich wie sie AOL und Time Warner mit ihrer Fusion verfolgen. Ein erster Schritt in diese Richtung bildet die Kooperation mit United Visions, die eine Web-Soap für das Internet produzieren werden ...weiter. Auch die Beteiligung an der comdirect Bank kann dem Unternehmen weiter helfen. Weitere Schritte werden dennoch folgen müssen. Buchal: „Bisher waren wir ein Access-Unternehmen. Jetzt bauen wir das Inhalte-Angebot stark aus.“ Was damit konkreter gemeint ist, sagt Buchal nicht. Vielleicht liegt hier einer der Gründe für den Rücktritt Keuntjes, denn die AOL/Time-Warner-Fusion wurde nach w:o-Informationen bei T-Online bisher als wenig Erfolg versprechend eingestuft. Nun geht man ähnliche Wege.

Ein wenig genauer sieht es da schon beim Ausbau des E-Commerce-Geschäftes aus. Ein neues Business-Portal sowie die Kooperation mit der Deutschen Lufthansa sollen neuen Schwung im E-Commerce bringen. Andere Beteiligungen sollen ebenfalls ihren Beitrag bringen. So zum Beispiel daybyday, über die T-Online einen Web-Organizer mit zahlreichen E-Commerce-Angeboten anbieten wird.

Analysten zeigen sich trotz vieler Unsicherheiten weiter optimistisch. Die Bankgesellschaft Berlin und die West LB bestätigen ihre Kaufeinschätzungen nach den Zahlen. Die West LB gewinnt sogar den Eindruck, „dass T-Online die zukunftsbezogenen Unternehmensaussagen während des IPOs bzgl. EBITDA bewusst zu konservativ gehalten hat“.

Der Chart zeigt eine Unterstützung bei 28 Euro, was auch nicht verwundert. Schließlich ist die Aktie zu einem Emissionspreis von 27 Euro heraus gegeben worden, der erste Börsenkurs lag bei 28,50 Euro. Und einen Flop will sich das who is who der Bankenlandschaft, die hinter T-Online steht, nicht leisten: Schließlich muss man noch Aktien von T-Mobil platzieren, und auch Finanzminister ans Eichel will noch Aktien der Telekom verkaufen.

Charttechnisch scheint die Aktie aus dem gröbsten erst einmal raus zu sein. Kurse über 32 Euro könnten rein charttechnisch gesehen ein Ende der Abwärtsbewegung einläuten. RSI und Momentum deuten jedenfalls auf weiter steigende Kurse hin.

Quelle: WO