Sell in May and go away ! o. T.

Keine Angst, an dieser Stelle soll nicht in den Chor der Skeptiker eingestimmt werden, die schon wieder vor überzogenen Kurssprüngen warnen. Sicherlich läuft die Wirtschaft schlecht, geben die Unternehmensgewinne wenig Anlass zur Freude. Doch die vielen Zweifler ("Das geht alles wieder viel zu schnell") haben ein kurzes Gedächtnis und ein wichtiges Ereignis - scheint es - vergessen: Den Kurssturz von Jahresanfang.

Blickt man auf den DAX steht der Index auch nach ein wenig Rallye noch klar unter dem Wert zu Jahresbeginn, ganz zu schweigen von den drei Jahren zuvor. Deutsche Blue Chips sind also weiterhin Lichtjahre von ihren Höchstständen entfernt und von überzogener Euphorie kann keine Rede sein.

Doch es gibt trotzdem einen Grund, sich Sorgen zu machen: Der Mai naht und damit die schlechte Börsenjahreszeit. Die Monate Mai bis Oktober bringen erfahrungsgemäß keine großen Profite. "Sell in may and go away" ist mehr als eine Floskel. Statistisch betrachtet ist die Performance der Aktienindizes in diesem Zeitraum deutlich unterdurchschnittlich.

Das Brokerhaus H.D. Brous & Co. hat an einem Beispiel errechnet, wie wenig ein Investment von Mai bis Oktober einbringt. Wäre ein Anleger ab dem Ende des Zweiten Weltkriegs mit 10.000 Dollar gestartet und hätte diese jedes Jahr ausschließlich von Mai bis Oktober in den Dow Jones investiert, würde sich sein "Vermögen" im Jahre 2002 auf 11.750 Dollar belaufen. Hätte er stattdessen die Monate November bis April gewählt, wäre sein Kapital auf 426.000 Dollar angewachsen.

Erklärungsversuch