SAPSI bildet Doppelboden aus

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Tradingman:

SAPSI bildet Doppelboden aus

 
13.05.02 14:56
 SAPSI bildet Doppelboden aus 661703
     

Das Septembertief sollte eine Starke charttechnische Unterstützung sein.

Fundamental haben HSBC Trinkaus & Burkhardt am 08.05.02 die Aktie auf Akkumulieren von reduce hochgestuft und sehen das Kursziel bei 16 Euro.

Die Ebitmarge lege bei 15,2%, die damit deutlich über dem europäischen Branchendurchschnitt von 10% liege.

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Tradingman:

SAPSI fundamental und technisch ein Kauf

 
14.05.02 17:11
Dienstag, 14.05.2002, 14:19

ROUNDUP: SAP SI schließt Rückzug vom Neuen Markt nicht aus

DRESDEN (dpa-AFX) - Die Dresdner SAP-Beratungstochter, SAP Systems Integration AG, denkt auf Grund der Imageprobleme des Neuen Marktes über einen Rückzug aus diesem Börsensegment nach.
Eine Entscheidung dazu sei jedoch noch nicht gefallen, sagte Vorstandsmitglied Ulrich Assmann am Dienstag auf der Hauptversammlung der SAP Systems Integration AG in Dresden. "Wir stehen zum Neuen Markt, müssen unsere dortige Präsenz aber auf den Prüfstand stellen." SAP SI ist seit September 2000 am Neuen Markt der Frankfurter Wertpapierbörse notiert und seit März 2001 im Nemax 50 .

Christoph Öfele von der Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre sagte, SAP SI stelle eines der solidesten Unternehmen am Neuen Markt dar. Mit einer Konjunkturwende könnte es seine ganze Stärke entfalten. Malte Diesselhorst von der Deutschen Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) mahnte die Ausschüttung einer Dividende an. Das sei in der jetzigen Börsensituation auch ein Zeichen, dass das Unternehmen an die Aktionäre denke. Die Hauptversammlung beschloss am Dienstag, dass der Bilanzgewinn 2001 in Höhe von rund 36,9 Millionen Euro nicht als Dividende ausgeschüttet wird.

AKTIONÄRE STIMMEN NEUEM BETEILIGUNGSMODELL ZU

Ferner stimmten die Aktionäre einem neuen Beteiligungsmodell für Mitarbeiter zu. Demnach sollen den Beschäftigten Aktienoptionen in Form von Wandelschuldverschreibungen gewährt werden. Damit sollen die derzeit 1854 Mitarbeiter langfristig an den Konzern gebunden werden. Das neue Beteiligungsprogramm orientiere sich weitgehend an dem bereits bestehenden Beteiligungsprogramm, das schon zu drei Viertel ausgeschöpft sei, sagte Assmann.

SAP SI will nach eigenen Angaben trotz schwierigen Marktumfeldes an den Umsatz- und Ertragszielen für 2002 festhalten. Nach einem konjunkturell bedingten verhaltenen ersten Halbjahr werde im zweiten Halbjahr 2002 mit einem Anstieg gerechnet, sagte Assmann. Den Angaben zufolge wird in diesem Jahr eine Erhöhung des Gesamtumsatzes um 15 bis 20 Prozent angestrebt. Das operative Ergebnis solle eine Marge von 15 bis 17 Prozent aufweisen. 2001 sei für das international tätige Beratungshaus ein dynamisches Wachstumsjahr gewesen. Der Umsatz stieg 2001 um 44 Prozent auf 268,8 Millionen Euro.

Großeigner sind mit 60,4 Prozent die SAP AG  (Walldorf) und mit rund 10 Prozent die Software AG  (Darmstadt)./am/DP/zb

Ende des Zitats.

Der Moneyflow-Index zeigt bereits an, daß Institutionelle hier einsteigen, da bei SAPSI sowohl technisch als auch fundamental alle Ampeln auf "Grün" stehen.

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Tradingman:

Noch ein Grund, SAPSI zu kaufen

 
16.05.02 10:04
Gestern wurde die Septemberunterstützung nach unten durchbrochen, um ein paar Stoploss-Order auszustoppen.

Ist ein beliebtes Spiel, um noch mal billig einzusteigen. Positiv daran ist, daß die Aktie gestern wieder nahe an der Unterstützung geschlossen hat.

SAPSI sollte man zumindest auf der Watchlist haben, um günstig abzustauben.

Sollten allerdings irgendwelche Shorties was dagegen haben, bin auch ich mit meiner Prognose machtlos. Also immer auch auf die Umsätze achten, besonders bei fallenden Kursen.

Tradinggrüsse
b3:

SAP SI fundamental günstig ?

 
14.06.02 20:50
In Neue Markt-Werte investiere ich nur noch, wenn zwei Kriterien erfüllt sind:
1) positive Ertragslage (günstiges KGV)
2) niedrige Bewertung im Verhältnis Aktienkurs zum Buchwert.
Wichtig bei allen Berechnungen: Sämtliche Firmenwerte eliminieren, weil sie in den allermeisten Fällen nur noch heiße Luft sind.

Wie sieht es bei SAP SI aus:

1) Auf Basis des Geschäftsjahres 2001 ergibt sich (unter Eliminierung der Firmenwertabschreibung) ein Jahresüberschuß von 27,7 Mio. Euro. Daraus errechnet sich ein Gewinn von 0,77 Euro/Aktie und ein sehr günstiges KGV von 12.

2) Das Eigenkapital beläuft sich unter Abzug der Firmenwerte (100 Mio. Euro) auf 149 Mio. Euro. Die Marktkapitalisierung bei einem aktuellen Kurs von 9,00 Euro beträgt 322 Mio. Euro. Das Kurs/Buchverhältnis beträgt damit 2,2 und ist ziemlich hoch. Die auf den Buchwert bezogene Überbewertung von 173 Mio. Euro beträgt das 6,2 fache des Jahresüberschusses im Jahr 2001, was widerrum noch im vertretbaren Rahmen liegt.

Mein Fazit:
Vieles hängt von der zukünftigen Ertragslage ab. Im aktuellen Aktienkurs ist meines Erachtens bereits die Möglichkeit eingepreist, das SAP SI (wie alle anderen Beratungshäuser auch) die Umsatzerwartungen drastisch zurücknehmen muß. Selbst ein Nullwachstum ist derzeit nicht ganz ausgeschlossen. Vor einem Einstieg würde ich die Zahlen zum 2. Quartal abwarten.
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